استقرار الذهب وهبوط الأسهم مع ضعف الدولار

استقرت أسعار الذهب قرب أعلى مستوى لها في ستة أسابيع، أمس الاثنين، مع تراجع الدولار، وتركيز المستثمرين على احتمال خفض سعر الفائدة الأميركي لاحقًا خلال الشهر، بينما سجلت الفضة أعلى مستوى لها على الإطلاق.
ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.1 % ليصل إلى 4,235.59 دولارًا للأوقية، بعد أن لامس أعلى مستوى له منذ 21 أكتوبر. كما ارتفعت عقود الذهب الأميركية الآجلة تسليم ديسمبر بنسبة 0.3 % لتصل إلى 4,269.40 دولارًا. وكانت أسعار الذهب قد قفزت بأكثر من 4 % الأسبوع الماضي. وارتفع سعر الفضة بنسبة 1.1 % ليصل إلى 56.99 دولارًا للأوقية، بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق عند 57.86 دولارًا في وقت سابق.
انخفض سعر الدولار الأميركي يوم الاثنين إلى أدنى مستوى له في أسبوعين، مما جعل السبائك المقومة بالدولار الأميركي أرخص لحائزي العملات الأخرى وأكثر جاذبية للمشترين من خارج الولايات المتحدة، في حين أسهم اتجاه العزوف عن المخاطرة في الأسواق الأوسع في دعم الطلب على أصول الملاذ الآمن. وقال كيلفن وونغ، كبير محللي السوق في وساطة أواندا للتداول: "هناك جلسة ابتعاد عن المخاطرة في عقود ستاندرد آند بورز الآجلة، والتي انخفضت بنسبة 0.8 % تماشيًا مع عمليات بيع مكثفة في العملات المشفرة الرئيسة. وقد أدى ذلك أيضًا إلى خلق حلقة مفرغة إيجابية في اتجاه الذهب كملاذ آمن في جلسة اليوم التي شهدت تداولات أضعف بكثير".
إلى ذلك عززت التصريحات الحذرة الأخيرة من محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز، إلى جانب البيانات الأميركية الضعيفة، التوقعات بأن البنك المركزي سيخفف سياسته النقدية في ديسمبر. وتشير العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 87 % لخفض أسعار الفائدة وبمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، وفقًا لأداة فيد واتش التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، مدفوعةً بسلسلة من البيانات الاقتصادية الأميركية الضعيفة ومؤشرات على انحسار ضغوط التضخم.
وصرح المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، كيفن هاسيت، والذي يُعتبر المرشح الأوفر حظًا لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يوم الأحد بأنه سيكون سعيدًا بتولي المنصب إذا عيّنه الرئيس دونالد ترمب. ومثل ترمب، يعتقد هاسيت أنه ينبغي خفض أسعار الفائدة. تنتظر الأسواق الآن بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسية في الولايات المتحدة يوم الجمعة للحصول على مزيد من المؤشرات على مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. ويميل انخفاض تكاليف الاقتراض إلى دعم السبائك غير المُدرّة للعائد.
وأضاف وونغ، أن أسعار الفضة ارتفعت وسط شحّ السيولة الناجم عن توقف بورصة شيكاغو التجارية الأسبوع الماضي، وليس بسبب أي عوامل أساسية. ومن بين المعادن النفيسة الأخرى، ارتفع البلاتين بنسبة 1.3 % ليصل إلى 1,694.18 دولارًا أميركيًا، بينما ارتفع البلاديوم بنسبة 1.4 % ليصل إلى 1,471.94 دولارًا أميركيًا.
وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، تعزز التحول في توقعات خفض أسعار الفائدة خلال الأسبوع الماضي، إلا أن المستثمرين لا يزالون حذرين بسبب نقص البيانات الرسمية الجديدة في أعقاب الإغلاق الحكومي المطول. كما زادت التعليقات المتباينة من صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي من حالة عدم اليقين.
تضيف التطورات السياسية مزيدًا من الغموض. فقد صرّح الرئيس الأميركي دونالد ترمب يوم الأحد بأنه يعرف بالفعل من ينوي ترشيحه لمنصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، على الرغم من أنه لم يكشف عن هوية المرشح. جددت تعليقاته التكهنات حول عدة أسماء تُعتبر مرشحة، بما في ذلك كيفن هاسيت، وحاكم بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش، والمحافظ الحالي كريستوفر والر.
قد يؤثر هذا الاختيار على توقعات وتيرة وعمق تخفيضات أسعار الفائدة خلال العام المقبل. ومع استمرار حالة عدم اليقين، ظل زخم الذهب على المدى القريب قائمًا. بينما واصل المستثمرون البحث عن الحماية من التقلبات في أسواق الأسهم والعملات.
في المعادن الصناعية، استقرت عقود النحاس الآجلة القياسية في بورصة لندن للمعادن عند 11,207.20 دولار للرطل، بينما استقرت عقود النحاس الآجلة الأميركية عند 5.30 دولار للرطل.
وأظهرت بيانات يوم الاثنين أن نشاط المصانع في الصين انكمش أكثر، حيث أكدت مؤشرات مديري المشتريات الرسمية والخاصة انخفاضها للشهر الثامن على التوالي.
انخفاض الأسهم
في بورصات الأسهم العالمية، انخفضت الأسهم الآسيوية، يوم الاثنين بعد نهاية قوية لشهر نوفمبر، حيث سيطرت موجة من العزوف عن المخاطرة على الأسواق حتى مع استمرار التفاؤل بخفض أسعار الفائدة الأميركية، بينما تماسك الين الياباني، وارتفعت عوائد السندات الحكومية اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2008. بينما انخفضت الأسهم اليابانية بشكل حاد وسط رهانات على رفع سعر الفائدة من قِبَل بنك اليابان.
تسلطت الأضواء في سوق العملات على الين الياباني، الذي ارتفع إلى 155.55 مقابل الدولار الأميركي، بعد أن قدّم محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، أوضح إشارة حتى الآن إلى احتمال رفع أسعار الفائدة قريبًا. وصرح أويدا في خطاب ألقاه أمام قادة الأعمال أن البنك المركزي سيدرس "إيجابيات وسلبيات" رفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل للسياسات بعد أسبوعين.
وبعد انتعاش قوي للأسهم في نوفمبر، عندما تجاهل المستثمرون مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي، كان المتداولون يبحثون عن محفزات لمواصلة أي زخم صعودي، مع التركيز هذا الأسبوع على البيانات الاقتصادية.
انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأميركية، حيث انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.7 %، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 0.8 %. وانخفضت العقود الآجلة الأوروبية أيضًا بنسبة 0.3 %. بينما انخفض سعر البيتكوين من بين العملات المشفرة بنسبة 3.6 % ليصل إلى 87,881.82 دولارًا أميركيًا، وانخفض سعر الإيثريوم بنسبة 5 % ليصل إلى 2,871.59 دولارًا أميركيًا.
وعلى الرغم من ذلك، ارتفع مؤشر هانغ سنغ، في هونغ كونغ بنسبة 0.7 %، لكن المعنويات كانت معتدلة بشكل عام. وقال تشارو تشانانا، كبير استراتيجيي الاستثمار في ساكسو بانك: "لا يوجد عنوان رئيس واحد يُحرك نبرة العزوف عن المخاطرة اليوم"، مُشيرًا إلى عدة نقاط ضغط، بما في ذلك ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية وتراجع العملات الرقمية.
وأضاف: "في الوقت نفسه، أنعشت مؤشرات مديري المشتريات الصينية الضعيفة آمال التحفيز، وهذا هو السبب في أن أسهم هونغ كونغ تقاوم التراجع الإقليمي". بينما عززت تعليقات أويدا قيمة الين، ودفعت مؤشر نيكاي للانخفاض بنحو 2 %، وعوائد السندات الحكومية اليابانية إلى أعلى مستوياتها في 17 عامًا.
ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل عامين، وهو الأكثر تأثرًا بمعدلات الفائدة التي يفرضها بنك اليابان، بمقدار 3 نقاط أساس ليصل إلى 1.02 %، بينما ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار 7 نقاط أساس ليصل إلى 1.87 %. وبلغ كلا العائدين أعلى مستوياتهما منذ يونيو 2008.
ركزت السوق على الين خلال الأسابيع القليلة الماضية، في ظل حالة من عدم اليقين بشأن توقيت رفع أسعار الفائدة المقبل، وقلق بشأن السياسات المالية في عهد رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي. يأتي ذلك بعد يوم من التداولات الضعيفة خلال جلسة مختصرة في الجمعة السوداء، مدفوعةً بمكاسب في قطاع التجزئة وانتعاش في أسهم التكنولوجيا.
كان المتداولون حذرين من التدخل لوقف انخفاض الين في أعقاب عدة تحذيرات شفهية من مسؤولين في طوكيو. وقال فريد نيومان، كبير الاقتصاديين الآسيويين في بنك اتش اس بي سي، بأن تعليقات أويدا تشير إلى أن بنك اليابان يشعر بقلق متزايد إزاء التأثير السلبي لاستمرار انخفاض سعر الصرف على إنفاق المستهلكين.
وحتى لو رفع بنك اليابان أسعار الفائدة في ديسمبر، وهو أمر يبدو أكثر ترجيحًا بعد تصريحات أويدا اليوم، سيُلقي المستثمرون نظرة فاحصة على التوجيهات السياسية اللاحقة. من شأن رفع متشدد في ديسمبر أن يُسهم بشكل كبير في ترسيخ توقعات أسعار الصرف وسوق السندات.
سينصب تركيز المستثمرين هذا الأسبوع على البيانات الاقتصادية الأميركية التي تُغطي نشاط التصنيع والخدمات، بالإضافة إلى معنويات المستهلكين. وقال مات سيمبسون، كبير محللي السوق في ستون إكس، في بريسبان، بأنه إذا أشارت البيانات الواردة إلى تباطؤ دون الدخول في ركود، فمن المرجح أن تبقى المعنويات إيجابية بينما يضعف الدولار الأميركي كما هو معتاد في هذا الوقت من العام.
بلغ مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأميركية مقابل ست عملات منافسة أخرى، 99,414، دون تغيير يُذكر خلال اليوم. وقد انخفض المؤشر بنسبة 8 % هذا العام، حيث سُجلت معظم الخسائر في النصف الأول من العام. إنفاق المستهلكين في دائرة الضوء
كما سينصب الاهتمام على إنفاق المستهلكين خلال العطلات مع ورود بيانات مبيعات التجزئة في الجمعة السوداء والاثنين الإلكتروني. أنفق المتسوقون الأميركيون رقمًا قياسيًا بلغ 11.8 مليار دولار عبر الإنترنت في الجمعة السوداء، بزيادة قدرها 9.1 % عن عام 2024، وفقًا لشركة أدوبي أناليتكس، التي تتتبع زيارات المتسوقين لمواقع البيع بالتجزئة عبر الإنترنت.