الذهب يتراجع دون 5000 دولار رغم أفضل أداء شهري منذ 1999

تراجعت أسعار الذهب بأكثر من 8% وإلى ما دون 5000 دولار للأوقية يوم الجمعة، مع ارتفاع قيمة الدولار على خلفية التعيين الوشيك لرئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ومع ذلك، لا يزال المعدن النفيس، الذي يُعتبر ملاذًا آمنًا، مُهيأً لتحقيق أكبر مكاسب شهرية له منذ عام 1999 بعد تسجيله عدة مستويات قياسية. كما انخفضت أسعار المعادن النفيسة الأخرى بشكل حاد مع بدء عمليات جني الأرباح.
انخفض سعر الذهب الفوري إلى 4957.54 دولارًا للأوقية. بلغ الذهب مستوى قياسيًا جديدًا عند 5594.82 دولارًا يوم الخميس، ولا يزال في طريقه لتحقيق مكاسب تتجاوز 18% هذا الشهر، متجهًا نحو تحقيق مكاسب شهرية سادسة على التوالي.
وقال حمد حسين من كابيتال إيكونوميكس: "يبدو أن التعيين المتوقع لكيفن وارش رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي يُنظر إليه على أنه خيار أكثر تشددًا من المرشحين الآخرين، قد ضغط على أسعار المعادن النفيسة نحو الانخفاض".
ومن المتوقع أن يكشف الرئيس الأمريكي دونالد ترمب عن مرشحه لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة، مع ترجيح كفة وارش، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق. دعا وارش إلى تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، في تناقض مع ميل ترمب نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.
ارتفع الدولار الأمريكي يوم الجمعة، معوضًا جزءًا من انخفاضه هذا الأسبوع إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات، مما جعل الذهب المُسعّر بالدولار أكثر تكلفة للمشترين الأجانب.
وارتفعت علاوات الذهب المادي في الهند إلى أعلى مستوى لها في أكثر من عقد من الزمان مدفوعةً بالطلب الاستثماري القوي قبل زيادة محتملة في الرسوم الجمركية. وقفزت العلاوات في الصين بعد انتعاش الطلب الاستثماري والمجوهرات.
وقال المحلل المستقل روس نورمان: "نتوقع انخفاض سعر الذهب إلى مستويات أدنى بكثير من اليوم، لكننا نتوقع تعافيه ووصوله إلى متوسط 5375 دولارًا أمريكيًا بحلول عام 2026، على أن يبلغ ذروته عند 6400 دولار أمريكي خلال الربع الأخير من العام".
ومن بين المعادن النفيسة الأخرى، انخفض سعر الفضة الفوري بنسبة 11.7% إلى 102.57 دولارًا أمريكيًا للأونصة بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له عند 95.79 دولارًا أمريكيًا. وكان المعدن قد سجل مستوى قياسيًا بلغ 121.64 دولارًا أمريكيًا يوم الخميس، وارتفع بنسبة 42% هذا الشهر، متجهًا نحو تحقيق أفضل أداء شهري له.
وأضاف نورمان: "على الرغم من أن جزءًا كبيرًا من ارتفاع سعر الفضة كان مبنيًا على أسس متينة، إلا أنه كان هناك بوضوح مضاربة مفرطة في السوق، وأعتقد أن هذا الأمر بدأ يتلاشى".
وخسر البلاتين الفوري 10.9% ليصل إلى 2343.40 دولارًا أمريكيًا للأونصة بعد أن سجل مستوى قياسيًا بلغ 2918.80 دولارًا أمريكيًا يوم الاثنين. في غضون ذلك، انخفض سعر البلاديوم بنسبة 8.4% ليصل إلى 1838.14 دولارًا.
وفي مراكز صناعة الذهب العريقة في إيطاليا، يُعيد صائغو المجوهرات تصميم مجوهراتهم لتقليل محتوى الذهب في سباق مع الزمن للتخفيف من تأثير الأسعار القياسية وجذب المتسوقين الذين يُراعون ميزانياتهم.
يُشكل هذا الارتفاع ضغطاً هائلاً على الحرفيين الصغار، إذ يواجهون طلبات متزايدة من العملاء، بما في ذلك العلامات التجارية العالمية، لإنتاج قطع أرخص ثمناً، بدءاً من القطع المميزة وصولاً إلى خواتم الزفاف، وذلك وفقاً لمقابلات مع أربعة صائغين مستقلين في مراكز صناعة المجوهرات الرئيسية في إيطاليا.
وقال ماسيمو لوتشيتا، صاحب متجر لوتشيتا 1953، وهو متجر مجوهرات مستقل يصنع قطعاً للمتاجر الكبرى في باسانو ديل غرابّا، بالقرب من فيتشنزا، مركز صناعة الذهب الرئيسي في شمال شرق إيطاليا: "السؤال الرئيسي الذي سمعته في الأشهر الأخيرة هو: هل يُمكنني إنتاج قطعة أخف وزناً مع الحفاظ على نفس المظهر؟".
تستضيف فيتشنزا، المعروفة بإحدى "مدن الذهب" الثلاث في إيطاليا إلى جانب أريتسو في توسكانا ووادي فالينزا الذهبي في بيدمونت، معرض فيتشنزا أورو مرتين سنويًا، وهو حدث عالمي للمجوهرات وصناعة الساعات.
في أريتسو، كثّف العديد من صانعي المجوهرات استخدام الآلات التي تحافظ على شكل القطعة مع تقليل محتواها المعدني، كما صرّحت جيوردانا جيورديني، مالكة علامة جيورديني التجارية المستقلة للمجوهرات.
على سبيل المثال، يمكن الحفاظ على حجم القلادة دون تغيير مع تقليل وزنها إلى النصف: "لا يزال الشخص يشتري نفس الفكرة التي تُمثلها"، كما قالت من ورشتها في أريتسو. تُزوّد جيورديني تجار الجملة وبعض متاجر التجزئة، حيث يتم شحن تسعة من كل عشرة منتجات إلى الأسواق الدولية.
استحوذت إيطاليا في عام 2024 على 11.2% من سوق المجوهرات العالمي الذي بلغ حجمه 130 مليار دولار، وفقًا لدراسة حديثة أجراها بنك ميديوبانكا. وتشير الدراسة إلى أن أكثر من 6800 شركة تعمل في قطاع الذهب والفضة والمجوهرات في إيطاليا، وتوظف ما يقارب 34000 شخص.
ويأتي هذا على الرغم من أن المجموعة الفرنسية، التي يقع مصنعها الرئيسي لتصنيع الذهب في فالينزا، قد طبقت إجراءات تحوطية، بما في ذلك استخدام المشتقات المالية والتفاوض على السعر المتوقع لتسليمات المعادن الثمينة المستقبلية، وفقًا لتقريرها السنوي.
إلا أن الضغط على ورش العمل الصغيرة أشدّ وطأة. فهي غير قادرة على التحوّط بسبب تكلفة ومخاطر تداول المشتقات المالية. وأوضحت جيورديني أن التقلبات الحادة اليومية في أسعار الذهب والفضة تؤثر بشكل مباشر على أسعار التجزئة، إذ تُنقل تكاليف المواد الخام مباشرةً إلى المستهلكين. وأضافت أن عقدًا ذهبيًا كان سعره 300 يورو (358 دولارًا) قبل بضعة أشهر قد يُباع الآن ب 500 يورو.
وذكرت جيورديني أن تقلبات أسعار الذهب قد تؤثر على تكاليف الشركات، مثل شركتها، بعشرات الملايين من اليورو، نظرًا لدفعها ثمن المواد الخام مقدمًا.
وقالت أليسيا كريفيلي، صائغة مجوهرات من فالينزا ونائبة رئيس اتحاد الصناعات الإيطالية (كونفيندوستريا فيديرورافي)، إن خيارًا آخر أمام المنتجين هو استعادة المعادن الخردة من خطوط إنتاجهم وإعادة استخدامها. إلا أن استخدام الذهب المُعاد تدويره أو بيعه يكاد يكون مستحيلاً لصعوبة التحقق من مصدره.
وذكرت جيورديني أن التقلبات الحادة اليومية في أسعار الذهب والفضة تؤثر بشكل مباشر على أسعار التجزئة، إذ تُنقل تكاليف المواد الخام مباشرةً إلى المستهلكين. خواتم الزفاف تحت المجهر
بينما قد ينظر عملاء الطبقة الراقية إلى المجوهرات الذهبية كاستثمار، ويظلون على استعداد لدفع أسعار أعلى، فإن الحاجة إلى تلبية احتياجات المستهلكين الأقل ثراءً تدفع إلى التركيز على تقليل الوزن، كما صرّح أحد المنتجين من شركة فالينزا.
وأضاف المنتج: "إذا احتاجت العلامات التجارية إلى تحديد سعر معين، فإنها تطلب منا في مرحلة التطوير إيلاء المزيد من الاهتمام للوزن النهائي". خواتم الزفاف، حيث يُمثّل الوزن دلالةً.