«الذهب يستقر».. والأسهم العالمية ترتفع

استقرت أسعار الذهب، أمس الثلاثاء، مع ترقب المشاركين في السوق لتطورات اليوم الثاني من محادثات التجارة الأمريكية الصينية في لندن، بينما حدّ ارتفاع الدولار من المكاسب المحتملة.
استقر سعر الذهب الفوري عند 3,330.46 دولارًا للأوقية. كما استقرت عقود الذهب الأمريكية الآجلة عند 3,350.30 دولارًا. ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.2 % مقابل منافسيه، مما جعل الذهب أقل تكلفةً على حاملي العملات الأخرى. وتشمل محادثات التجارة بين أكبر اقتصادين في العالم قضايا تتراوح بين التعريفات الجمركية والقيود المفروضة على المعادن النادرة. وقال تيم ووترر، كبير محللي السوق في كيه سي إم تريد: "مع استمرار المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، يُتداول الذهب بحذر ريثما نرى أي تقدم بين القوتين العظميين العالميتين". وصرح الرئيس الأمريكي دونالد ترمب بأن إدارته "تبلي بلاءً حسنًا" في المفاوضات. في الشهر الماضي، اتفق الجانبان على تعليق مؤقت للرسوم الجمركية المتبادلة، مما وفّر بعض الراحة للأسواق المالية. وأظهرت بيانات من الصين تباطؤ نمو الصادرات إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر في مايو، حيث أثرت الرسوم الجمركية الأمريكية على الشحنات، بينما تفاقم انكماش أسعار السلع الصناعية إلى أدنى مستوى له في عامين.
في غضون ذلك، قد تُعطي بيانات التضخم الأمريكية، المقرر صدورها يوم الأربعاء، للمستثمرين مزيدًا من التوجيه بشأن مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقال ووترر: "إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بشكل طفيف، فستكون هذه نتيجة متوقعة، ولكن إذا قفز، فقد يُثير ذلك بعض القلق لدى المستثمرين، وأي لجوء إلى الملاذ الآمن قد يُعزز سعر الذهب".
وعادةً ما يكتسب الذهب جاذبية خلال فترات عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي، ويميل إلى تحقيق أداء جيد في بيئات أسعار الفائدة المنخفضة.
وحقق المعدن الأصفر مكاسب قوية في الأسابيع الأخيرة، حيث أدى تزايد حالة عدم اليقين بشأن الاقتصاد الأمريكي وسياسات الرئيس دونالد ترمب التجارية إلى زيادة الطلب على الملاذات الآمنة. كما عززت التوترات الجيوسياسية المتزايدة، وخاصة بين روسيا وأوكرانيا، الطلب على الملاذات الآمنة، بالإضافة إلى سلسلة من البيانات الاقتصادية الضعيفة من الصين.
لكن هذا الاتجاه انعكس يوم الاثنين، حيث بدأت واشنطن وبكين محادثات رفيعة المستوى في لندن. كما خفف تحسن شهية المخاطرة إلى حد كبير من المخاوف بشأن تصاعد العنف في لوس أنجلوس، كاليفورنيا، حيث نشر ترمب الجيش لمواجهة الاحتجاجات المرتبطة بحملته على الهجرة.
وكانت أسعار الذهب قد تراجعت نتيجة تراجع الطلب على الملاذ الآمن، حيث تحول المتداولون إلى الأصول الأكثر ميلًا للمخاطرة وسط إشارات إيجابية بشأن المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
وأشار ترمب إلى اتجاهات إيجابية، وإن كانت غامضة، في المحادثات الجارية، بينما أشارت التقارير إلى أن الرئيس يدرس أيضًا التراجع عن القيود المفروضة على صادرات الرقائق والتكنولوجيا إلى الصين، وهي خطوة قد تساعد في تهدئة التوترات التجارية بين البلدين.
ومن المقرر أن تستمر المحادثات التجارية يوم الثلاثاء، حيث تراقب الأسواق عن كثب أي إعلانات عن أي تقدم في المفاوضات. أدت توقعات المزيد من تهدئة التوترات التجارية، بعد هدنة تجارية مؤقتة في مايو، إلى زيادة شهية المخاطرة وقوضت الطلب على الذهب. مع ذلك، حقق المعدن الأصفر مكاسب بنسبة 26 % حتى الآن في عام 2025، بعد أن سجل سلسلة من الارتفاعات القياسية في الأشهر الأخيرة.
تعرضت أسواق المعادن لضغوط جراء زيادة مراكز الاستثمار في الدولار قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية يوم الأربعاء. ومن المتوقع أن تُظهر البيانات ارتفاعًا طفيفًا في التضخم. كما تراجعت المعادن النفيسة الأخرى بعد أن حققت مكاسب قوية في الأسبوع الماضي. تراجعت الفضة في المعاملات الفورية 0.5 بالمئة إلى 36.55 دولاراً للأوقية، وتراجع البلاتين 0.4 بالمئة إلى 1211.90 دولاراً، بينما انخفض البلاديوم 0.8 بالمئة إلى 1066.28 دولاراً.
ومن بين المعادن الصناعية، انخفضت أسعار النحاس يوم الثلاثاء، لكنها حافظت على مكاسب قوية من الجلسة السابقة على الرغم من سلسلة من القراءات الاقتصادية الضعيفة من الصين، أكبر مستورد.
وانخفضت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.3 % لتصل إلى 9,757.60 دولارًا للطن، بينما انخفضت العقود الآجلة للنحاس الأمريكي بنسبة 0.4 % لتصل إلى 4.8848 دولارًا للرطل. وارتفع كلا العقدين بنسبة 1 % يوم الاثنين.
جاءت مكاسب النحاس متعادلة مع البيانات التي أظهرت انخفاضًا حادًا في واردات الصين من النحاس في مايو، وسط تدهور أوسع في الطلب المحلي. كما جاء نمو الصادرات الصينية الإجمالي دون التوقعات. لكن الآمال في التوصل إلى اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والصين عوضت المخاوف بشأن استمرار ضعف الاقتصاد الصيني، على الرغم من أن الانخفاض الأخير بدا مدفوعًا إلى حد كبير بالرسوم الجمركية الأمريكية الباهظة على البلاد.
ارتفاع الأسهم
في بورصات الأسهم، ارتفعت الأسهم العالمية وارتفع الدولار قليلاً يوم الثلاثاء مع اقتراب موعد تمديد محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين لليوم الثاني. مع بوادر أولية على احتمال انحسار التوترات بين أكبر اقتصادين في العالم.
وتبعًا للأسواق الآسيوية، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر يوروستوكس 50 ومؤشر فوتسي بنسبة 0.1 % تقريبًا لكل منهما، بينما كانت العقود الآجلة لمؤشري ناسداك وستاندرد آند بورز 500 في الولايات المتحدة تستعد أيضًا لافتتاح مرتفع.
وأعطى الرئيس الأمريكي دونالد ترمب انطباعًا إيجابيًا عن المحادثات، التي اختتمت مساء الاثنين، ومن المقرر استئنافها يوم الثلاثاء. ومن المقرر أن يجتمع وزير الخزانة سكوت بيسنت، ووزير التجارة هوارد لوتنيك، والممثل التجاري الأمريكي جيميسون جرير لليوم الثاني مع نظرائهم الصينيين.
ومن المرجح أن يُخفف أي تقدم في المفاوضات من وطأة التوترات في الأسواق، نظرًا لأن إعلانات ترمب المتغيرة باستمرار عن الرسوم الجمركية وتقلبات العلاقات الصينية الأمريكية قوضت أكبر اقتصادين في العالم، وعطلت سلاسل التوريد، وهددت بعرقلة النمو العالمي.
ارتفعت الأسهم في آسيا، حيث ارتفع مؤشر أم اس سي آي الأوسع لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 0.7 % مسجلاً أعلى مستوى له منذ يناير 2022. وقال جوناس غولترمان، نائب كبير اقتصاديي الأسواق في كابيتال إيكونوميكس: "في حين أن المشاركين في السوق ينظرون بوضوح إلى التوقعات بتفاؤل، سواءً فيما يتعلق بالسياسة التجارية أو على نطاق أوسع، فإننا لا نعتقد أنه ينبغي تفسير ذلك على أنه رأي مفاده أن الرسوم الجمركية ستُرفع بالكامل".
ويتوقع غولترمان أن تستقر الرسوم الجمركية الأمريكية على السلع الصينية عند حوالي 40 %، بينما صرّح معظم المحللين بأن الضريبة الشاملة البالغة 10 % على الواردات إلى الولايات المتحدة ستبقى قائمة.
في طوكيو، انصبّ الاهتمام على التدابير التي تدرسها الحكومة اليابانية لتهدئة التقلبات الأخيرة في سوق السندات الحكومية. وصرح وزير المالية كاتسونوبو كاتو بأن صانعي السياسات يدرسون تدابير لتعزيز الملكية المحلية لسندات الحكومة اليابانية، بعد يوم من تقارير أفادت بأن اليابان تدرس إعادة شراء بعض السندات الحكومية طويلة الأجل الصادرة سابقًا بأسعار فائدة منخفضة.
وانخفض عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 1.46 %، بينما انخفض عائد سندات الثلاثين عامًا بمقدار 3 نقاط أساس إلى 2.88 % في بداية الجلسة. وارتفعت عوائد سندات الحكومة اليابانية طويلة الأجل إلى مستويات قياسية الشهر الماضي، نتيجةً لتراجع الطلب من المشترين التقليديين، مثل شركات التأمين على الحياة، والقلق من الارتفاع المطرد لمستويات الديون عالميًا.
وقال جاستن هينج، استراتيجي أسعار الفائدة لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في قسم أبحاث الاستثمار العالمي لدى بنك إتش إس بي سي: "ينبع التقلب في الجزء طويل الأجل من المنحنى من اختلال التوازن بين العرض والطلب الذي بدأ يتفاقم منذ أن شرع بنك اليابان في تطبيع الميزانية العمومية". وفي أسواق العملات، حاول الدولار استعادة توازنه بعد انخفاضه يوم الاثنين. وأمام الين، ارتفع الدولار بنسبة 0.19 % ليصل إلى 144.83 يناً. وانخفض اليورو بنسبة 0.17 % ليصل إلى 1.14 دولار، بينما انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.07 % ليصل إلى 1.3537 دولار.
وأدت سياسات ترمب التجارية المتقلبة ومخاوفه بشأن تراكم ديون واشنطن المتنامية إلى تراجع ثقة المستثمرين في الأصول الأمريكية، مما أدى بدوره إلى تقويض الدولار، الذي انخفض بالفعل بأكثر من 8 % هذا العام. وسيكون الاختبار التالي للدولار يوم الأربعاء، مع حلول موعد صدور بيانات التضخم الأمريكية. وتشير التوقعات إلى ارتفاع طفيف في أسعار المستهلك الأساسية في مايو، مما قد يعرقل التوقعات بخفض وشيك لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي.
وقال كيفن فورد، خبير العملات الأجنبية واستراتيجي الاقتصاد الكلي في كونفيرا: "ستخضع بيانات مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة لشهر مايو للتدقيق بحثًا عن أي مؤشرات على استمرار الضغوط التضخمية". وإذا ظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي مرتفعًا، فقد يتم تأجيل توقعات خفض أسعار الفائدة إلى ما بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 18 يونيو.
ويتوقع المتداولون أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الأسبوع المقبل، لكنهم وضعوا في الحسبان تخفيفًا بنحو 44 نقطة أساس بحلول ديسمبر.
الأسهم العالمية ترتفع مع ارتفاع الدولار وإيجابية محادثات التجارة