الذهب يتراجع مع تخفيف حدة توتر السوق.. والأسهم تنتعش

انخفضت أسعار الذهب بنحو 2 %، أمس الأربعاء، مع تراجع الرئيس الأميركي دونالد ترمب عن تهديداته بإقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، فضلاً عن تفاؤله بشأن التوصل إلى اتفاق تجاري مع الصين، أكبر مستهلك للمعادن، مما قلل من جاذبية الذهب كملاذ آمن.
انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 1.9 % ليصل إلى 3,318.71 دولارًا للأوقية. كما انخفضت العقود الآجلة للذهب الأميركي بنسبة 2.7 % لتصل إلى 3,328.10 دولارًا.
وقال كيلفن وونغ، كبير محللي السوق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى وساطة أواندا، إن التلميح إلى مفاوضات أميركية صينية وتراجع ترمب عن تهديده بإقالة باول "تسبب في انخفاض سعر الذهب ليصل إلى مستوى بيع مفرط للغاية على المدى القصير". انتعشت الأسهم الأميركية والدولار بعد أن تراجع ترمب يوم الثلاثاء عن تهديداته بإقالة باول بعد أيام من الانتقادات المتزايدة لرئيس البنك المركزي لعدم خفضه أسعار الفائدة. يؤدي ارتفاع الدولار إلى ارتفاع تكلفة الذهب على المشترين الأجانب. كما أعرب ترمب عن تفاؤله بأن اتفاقًا تجاريًا مع الصين قد يُخفّض الرسوم الجمركية على السلع الصينية "بشكل كبير"، مُلمّحًا إلى أن الاتفاق النهائي لن يكون "قريبًا" من معدلات الرسوم الجمركية الحالية، وصرح وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت بأنه يعتقد أن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ستشهد انحسارًا، لكن المفاوضات مع بكين لم تبدأ بعد وستكون "بطيئة". وأضاف وونغ: "لا يوجد أي شكل من أشكال الاستنزاف الصعودي حتى الآن من المستوى الأعلى للسندات، لذا لا يزال من الممكن أن يكون هناك اتجاه صعودي محتمل للذهب". وقال نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، إنه من السابق لأوانه معرفة كيفية تعديل تكاليف الاقتراض قصير الأجل في ضوء رسوم ترمب الجمركية وتأثيرها المتوقع على التضخم والاقتصاد. وتوقع بنك جي بي مورغان أن يصل سعر الذهب إلى 4,000 دولار للأونصة بحلول الربع الثاني من عام 2026، مشيراً إلى تزايد توقعات الركود في ظل التعريفات الجمركية الأميركية، والحرب التجارية، واستمرار طلب البنوك المركزية.
تأتي توقعات جي بي مورغان في الوقت الذي وصل فيه سعر الذهب الفوري إلى 3,500 دولار للأونصة لأول مرة هذا الأسبوع، حيث ظل الطلب على المعدن الأصفر كملاذ آمن قوي. كما أظهرت الانخفاضات الأخيرة في الدولار وعوائد سندات الخزانة ميل الأسواق بشكل كبير نحو الذهب كملاذ آمن.
ولكن من ناحية أخرى، حذر جي بي مورغان من أن انخفاضًا غير متوقع في طلب البنوك المركزية قد يُمثل عاملًا سلبيًا محتملًا للذهب. كما أن مرونة الاقتصاد الأميركي قد تُضعف الطلب على الملاذ الآمن. فيما تباينت أسعار المعادن النفيسة الأخرى، إذ ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 0.4 % ليصل إلى 32.64 دولارا للأوقية، وانخفض البلاتين بنسبة 0.1 % ليصل إلى 957.90 دولارا، وخسر البلاديوم 0.5 % ليصل إلى 931.51 دولارا. وقال محللو السلع الثمينة لدى موقع الاستثمار، انخفضت أسعار الذهب في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء، مواصلةً تراجعها عن أعلى مستوياتها القياسية بعد أن أشاد الرئيس الأميركي دونالد ترمب بإمكانية خفض الرسوم الجمركية على الصين، متراجعًا في الوقت نفسه عن هجومه اللاذع على الاحتياطي الفيدرالي. سجل المعدن الأصفر خسائر فادحة خلال ليلة الثلاثاء، حيث تخلى المستثمرون عن الملاذات الآمنة وسارعوا إلى شراء الأسهم التي تشهد إقبالًا على المخاطرة، عقب تصريحات ترمب، كما أثر انتعاش طفيف للدولار على الذهب. واستمدت معظم أسعار المعادن الأخرى دعمًا محدودًا من تحسن معنويات المخاطرة، بينما ظلت الخسائر الأكبر في الذهب محدودة بسبب استمرار حالة عدم اليقين بشأن سياسات ترمب.
تحسنت شهية المخاطرة يوم الثلاثاء بعد أن صرح ترمب بأنه يتوقع في نهاية المطاف خفضًا في الرسوم التجارية الباهظة على الصين، على الرغم من أن هذا كان مشروطًا إلى حد كبير بقبول الصين الجلوس على طاولة المفاوضات. وفرض ترمب رسومًا جمركية بنسبة 145 % على الصين، مما استدعى فرض بكين رسومًا جمركية انتقامية بنسبة 125 %. في حين أن تعليقات ترمب أثارت بعض التفاؤل بشأن التوصل إلى اتفاق تجاري نهائي بين أكبر اقتصادين في العالم، إلا أن الصين لم تُبدِ حتى الآن نية تُذكر للتراجع عن المواجهة التجارية. تراجع ترمب أيضًا عن انتقاداته الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مُصرّحًا بأنه لا يُخطط لإقالة رئيسه جيروم باول. وكان الرئيس قد شنّ هجومًا مُطوّلًا على باول عبر وسائل التواصل الاجتماعي، داعيًا إياه إلى خفض أسعار الفائدة أو المخاطرة بركود اقتصادي أميركي، وتحسنت المعنويات بشكل طفيف بعد تصريحات ترمب يوم الثلاثاء، مما أدى إلى تراجع الطلب على الذهب كملاذ آمن والذي حفّز ارتفاعه حتى الآن في عام 2025. من بين المعادن الصناعية، ارتفعت أسعار النحاس على أمل تحسّن الأوضاع الاقتصادية في الصين، أكبر مُستورد، على الرغم من أن الحرب التجارية الأميركية المُطوّلة من المُرجّح أن تُلقي بظلالها على السوق. ارتفعت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.4 % لتصل إلى 9,424.20 دولارًا للطن، بينما ارتفعت العقود الآجلة الأميركية للنحاس بنسبة 1.1 % لتصل إلى 4.9020 دولارًا للرطل. وارتفع إنتاج الصين من النحاس المكرر إلى 1.25 مليون طن في مارس، بزيادة قدرها 8.6 % عن العام الماضي، مسجلاً أعلى مستوى شهري له على الإطلاق، مع ربحية ضئيلة خففها إلى حد ما ارتفاع أسعار الذهب، وهو منتج ثانوي لصهر النحاس.
في بورصات الأسهم، انتعشت الأسهم والدولار مع تراجع ترمب عن هجومه على الاحتياطي الفيدرالي، شهدت أسواق الأسهم الآسيوية يوم الأربعاء ارتفاعًا ملحوظًا في قيمتها، وهو أمرٌ في أمس الحاجة إليه، بعد أن صرح الرئيس الأميركي دونالد ترمب بأنه لا يعتزم إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، وألمح إلى خفض الرسوم الجمركية على الصين. قفز الدولار بشكل حاد في جميع تعاملات الأربعاء بعد أن تراجع ترمب عن تهديداته بإقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، والتي هزت ثقة المستثمرين في الأصول الأميركية بشدة، على الرغم من أن هذه المكاسب تلاشت إلى حد ما مع مرور اليوم، وأكد ترمب أيضًا رغبته في إبرام صفقة مع الصين لا تقترب فيها التعريفات الجمركية من 145 %، مضيفًا أنه سيحدد شروط أي صفقة إذا لم تدخل بكين في محادثات. ونُقل عن وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت في وقت سابق من يوم الثلاثاء قوله إنه يعتقد أن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ستشهد تهدئة، لكن المفاوضات مع بكين لم تبدأ بعد وستكون "متعثرة". وقال كريس ويستون، رئيس قسم الأبحاث في شركة بيبرستون للوساطة: "مع أن الوقت لا يزال مبكرًا، إلا أن مزاج السوق يتغير بشكل واضح، وما كان يسود الأسواق أمس من تفاؤل قوي ببيع أميركا قد انعكس جزئيًا". وأضاف: "أصبحت الأسواق أكثر تكيفًا مع تصريحات الرئيس المتسرعة، ثم يتراجع عن موقفه كما لو لم يكن الأمر مشكلة كبيرة أبدًا".
واستجاب المستثمرون بإعادة شراء الأسهم المتراجعة. وقفز مؤشر نيكي الياباني نسبة 1.7 %، بينما ارتفع المؤشر الرئيس لكوريا الجنوبية بنسبة 1.4 %. وارتفع مؤشر إم إس سي آي، الأوسع نطاقًا لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 1.9 %. وواصلت وول ستريت ارتفاعها خلال الليل، حيث ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.4 %، والعقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 1.7 %. وقد عززت بعض نتائج الأرباح الإيجابية المعنويات، حتى أن شركة تيسلا انتعشت بنسبة 5 % بعد إغلاق السوق، على الرغم من أنها لم تحقق التوقعات. وكان من بين أسباب ذلك تأكيد إيلون ماسك، رئيس شركة تيسلا، في اتصال هاتفي مع المحللين أنه سيقلل بشكل كبير من مشاركته في العمل في وزارة كفاءة الحكومة اعتبارًا من الشهر المقبل للتركيز بشكل أكبر على شركاته العديدة. كما استعاد الدولار بعضًا من خسائره الحادة الأخيرة، مرتفعًا بنسبة 0.2 % مقابل الين الياباني ليصل إلى 141.77، بعيدًا عن أدنى مستوى له في سبعة أشهر عند 139.89. وكان قد قفز سابقًا بنسبة 1.1 %. وارتفع الدولار بنسبة 0.4 % مقابل الفرنك السويسري ليصل إلى 0.8218، وانخفض اليورو بنسبة 0.2 % ليصل إلى 1.1399 دولار أميركي. وارتفعت سندات الخزانة الأميركية طويلة الأجل، حيث بدا أن تراجع ترمب عن قراره بشأن باول قد خفف من حدة التهديد الذي تواجهه مصداقية الولايات المتحدة النقدية والمالية.
وكان المستثمرون قلقين من أن ضغط البيت الأبيض لخفض أسعار الفائدة قد يُفاقم التضخم، في الوقت الذي تُعزز فيه رسوم ترمب الجمركية الأسعار. وانخفضت عوائد السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 8 نقاط أساس لتصل إلى 4.795 %، بينما ارتفعت عوائد السندات لأجل عامين بمقدار نقطة أساس واحدة لتصل إلى 3.820 %، مما أدى إلى تسطيح منحنى العائد.
وشهدت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي عمليات بيع، حيث قلص المستثمرون نطاق تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة بحلول نهاية العام إلى نحو 81 نقطة أساس.