النفط يفتتح اليوم بأمل تجنب المشكلات الاقتصادية وتقلبات الطلب

لا تزال المشكلات الاقتصادية وتقلبات العرض والطلب في مختلف أسواق العالم ولا سيما الأميركية والأوروبية تؤرق تداولات النفط الخام، في افتتاح أسواق اليوم الاثنين، ولم يكن الأسبوع الماضي مع بداية شهر مايو مختلفاً عن قبله من الأسابيع في شهر أبريل من تكالب ظروف الأزمة المصرفية الأميركية والأوروبية التي عززت من تباطؤ الطلب على الوقود، برغم بوادر انتعاش الاقتصاد الصيني بعد التحرر من سياسة صفر كوفيد وتوقعات ارتفاع الطلب في السفر الجوي والبري والبحري وتحرك شحنات الوقود للصين.
ألا أن غالبية محللي النفط في العالم يرون بأنها ضربة مزدوجة لأسعار النفط وسط تجدد التداعيات المصرفية الأميركية التي أثار مخاوف من انتشار العدوى وتضخيم محادثات الركود، في حين أدى الانكماش المفاجئ في أنشطة التصنيع في الصين إلى تراجع التفاؤل بشأن توقعات الطلب على النفط في ثاني أكبر مستهلك للنفط في العالم.
تلك التطورات أدت لأغلق خام برنت عند75.30 دولارا للبرميل وإغلاق غرب تكساس الوسيط الأميركي عند 71.34 دولارًا، بينما أنهى خام برنت القياسي الأسبوع بانخفاض بنحو 5.3 %، مضيفًا الخسائر الأسبوعية السابقة عند 2.6 % و4.9 %. بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط 7.1 %، وانخفض كلا المعيارين لمدة ثلاثة أسابيع متتالية للمرة الأولى منذ نوفمبر.
ومع ذلك، تجد أن هناك انتعاشا في صادرات النفط الخام الأميركي، إذ تجاوزت صادرات النفط الخام الأميركية لشهر أبريل التوقعات، لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 4.5 ملايين برميل يوميًا بفضل زيادة الطلب على الوقود في الصين، بحسب محللين أميركيين من أويل برايس. ونمت صادرات الخام الأميركية بنسبة 22 % في 2022 مقارنة بالعام الذي سبقه بعد أن دفع الغزو الروسي لأوكرانيا الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وكندا إلى حظر واردات النفط الروسي وتغيير التدفقات العالمية بشكل كبير.
ومهما يكن من أمر، تعد الصين ثاني أكبر مستهلك للنفط في العالم، وقد سجلت انتعاشًا اقتصاديًا منذ أن تراجعت عن سياساتها الصارمة في عدم انتشار الفيروس، وقفزت صادرات أبريل إلى الصين إلى 850 ألف برميل يوميًا، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2020.
ورجح خبراء آخرون صادرات الخام الأميركية أعلى من ذلك، وفقًا للبيانية، تبلغ صادرات النفط الخام الأميركية حاليًا 4.819 ملايين برميل يوميًا، مرتفعًا من 4.571 ملايين برميل في الأسبوع الماضي وبارتفاع من 4.27 ملايين قبل عام واحد. هذا تغيير بنسبة 5.43 % عن الأسبوع الماضي و12.86 % عن العام الماضي.
ووفقًا لروهيت راثود، محلل السوق في فورتكسا، من المتوقع أن يكون إجمالي صادرات النفط الخام في شهر أبريل ببضع مئات الآلاف من برميل يوميًا أقل من مارس، وستظل فوق 4 ملايين. وقال راثود أن هناك ثمة أسباب لارتفاع الصادرات تتعلق برخص النفط الخام الأميركي. في وقت، يميل الخام الأميركي إلى أن يكون أرخص قليلاً من خام برنت، إذ كان متوسط الخصم في فبراير 6.47 دولارات وأقل بنحو 6 دولارات في النصف الأول من مارس، ويميل المشترون الأجانب إلى زيادة مشترياتهم من الخام الأميركي كلما تجاوز الخصم على برنت 6 دولارات للبرميل.
على النقيض، من غير المتوقع أن تظل الصادرات مرتفعة إلى هذا الحد في الأشهر المقبلة، وتوقعت شركة إنرجي أسبكتس أن الصادرات الأميركية في مايو ستنخفض إلى نحو 3.78 ملايين برميل في اليوم، حيث سيؤدي انخفاض أسعار الخام في الشرق الأوسط إلى انخفاض الطلب على الدرجات الأميركية.
وبحسب شركة مستشارو آفاق الطاقة الأميركية، يوضح اتجاهات الطلب على البنزين في 50 دولة، بناءً على بيانات من جودي، والمنتدى الدولي للطاقة، والتقديرات المحسوبة من قبل مستشارو آفاق الطاقة أن الطلب على البنزين بلغ أعلى مستوى له في هذا الوقت من العام، وتم تسجيل الانتعاش في الصين والولايات المتحدة والمملكة المتحدة وألمانيا وإسبانيا وهولندا وفرنسا، لكن الزيادات نشأت حتى الآن من دول مثل الهند وإندونيسيا والفلبين.
وتناول تقرير مستشارو آفاق الطاقة اليومي السيارات الكهربائية في النرويج وعلى الرغم من الزيادة الهائلة في مبيعاتها، فقد ارتفع الطلب على البنزين بنسبة 2.1 % على أساس سنوي في فبراير. وتعتبر هذه الزيادة في استهلاك البنزين مهمة بالنظر إلى كل الحديث عن السيارات الكهربائية والركود، ويبقى أن نرى كيف سيتطور هذا الاتجاه في نهاية عام 2023. وذكر التقرير بأنه من المتوقع أن تتلقى باكستان أول شحنة نفط تجريبية من روسيا الشهر المقبل، ومن المرجح أن تدفع البلاد ثمن الشحنة باليوان الصيني، وفقًا لتقرير نشرته أوريسا بوست. ومع ذلك، لم يتم تقديم مزيد من التفاصيل بشأن طريقة الدفع.
ونقل التقرير عن مسؤول قوله إن شحنة النفط ستكون من جبال الأورال الروسية، والتي من المرجح أن تكون متجهة إلى شركة مصفاة باكستان المحدودة، علاوة على ذلك، وفقًا للتقرير، "تم تقدير تكلفة شحن النفط الروسي في مكان ما بنحو 15 دولارًا"، ووضعت باكستان "اللمسات الأخيرة على سعر البرميل بالقرب من 50-52 دولارًا" مقابل سقف السعر الذي تقوده مجموعة السبع.
ونقل تقرير عن وزير الخارجية الروسي سيرجي لافروف قوله إن لدى موسكو مليارات الروبيات في البنوك الهندية التي لا يمكنها استخدامها، "نحن بحاجة إلى استخدام هذه الأموال، وقال لافروف للصحفيين في ولاية جوا الهندية على هامش منظمة شنغهاي للتعاون، وفقًا للتقرير، "لكن من أجل ذلك، يجب تحويل هذه الروبيات بعملة أخرى، وهذا ما تتم مناقشته الآن".
ويقول المحللون إن انخفاض النفقات الرأسمالية وزيادة عدم اليقين بشأن التوسع في الإمدادات المستقبلية وارتفاع علاوة المخاطر الجيوسياسية ستواصل دعم أسعار النفط المرتفعة دوريًا، في الواقع، بالكاد تراجعت أسعار النفط حتى بعد أن أظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة أن مخزونات الخام الأميركية آخذة في الانخفاض بينما سترفع المملكة العربية السعودية أسعار البيع الرسمية لجميع مبيعات النفط للعملاء الآسيويين اعتبارًا من مايو.
لكن ستانشارت تنبأ بأن تخفيضات أوبك + ستقضي في النهاية على الفائض الذي تراكم في أسواق النفط العالمية. وفقًا للمحللين، بدأ فائض نفطي كبير في النمو في أواخر عام 2022 وانتشر في الربع الأول من العام الحالي، ويقدر المحللون أن مخزونات النفط الحالية أعلى بمقدار 200 مليون برميل مما كانت عليه في بداية عام 2022 وأعلى بمقدار 268 مليون برميل من الحد الأدنى في يونيو 2022.
ومع ذلك، فإنهم متفائلون الآن بأن البناء خلال الربعين الماضيين سوف ينتهي بحلول نوفمبر إذا تم الإبقاء على التخفيضات طوال العام. وفي سيناريو صعودي أقل بقليل، سيتم تحقيق نفس الشيء بحلول نهاية العام إذا تم عكس التخفيضات الحالية في شهر أكتوبر تقريبًا.
إلى ذلك انخفض الذهب لكنه يتشبث ب 2000 دولار، حيث يشير تقرير الوظائف الأميركي إلى عدم توقف معدل الفائدة، وبحسب انفيستنق دوت كوم، يبدو الأمر كذلك بعد أن أعلنت وزارة العمل الأميركية عن نمو هائل آخر في الوظائف لشهر أبريل، والذي من المفترض أن يكون محاربو التضخم في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يهزون رؤوسهم بحزن.
واستجاب سوق الذهب وفقًا لذلك للمخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يتصرف بعد كل شيء مع زيادات أسعار الفائدة في يونيو، مع انخفاض السعر الفوري للسبائك من أعلى مستوى قياسي في الجلسة السابقة فوق 2080 دولارًا إلى أقل من 2000 دولار في وقت ما.
استقر سعر الذهب لتسليم يونيو في سوق كومكس بنيويورك عند 2024.80 دولارًا للأوقية، بانخفاض 30.90 دولارًا أو 1.5 % في اليوم، بعد أدنى مستوى للجلسة عند 2،007.10 دولارًا أميركيًا للأوقية. ويوم الخميس، سجل الذهب كومكس لشهر يونيو أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2082.80 دولار للأوقية.
وكان السعر الفوري للذهب، الذي يعكس التداولات المادية في السبائك والذي يتابعه بعض المتداولين عن كثب، عند 2015.69 دولارًا بحلول الساعة 12:40 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (16:40 بتوقيت غرينتش)، بانخفاض 34.51 دولارًا أو 1.7 %. في وقت سابق من الجلسة، اخترق ما دون دعم 2000 دولار، لامس أدنى مستوى خلال اليوم عند 1،999.66 دولار. ويوم الخميس، سجل الذهب الفوري أعلى مستوى قياسي له عند 2080.72 دولارا.
وتوقع الاقتصاديون الذين تتبعهم أن 180 ألف فقط من الوظائف غير الزراعية الجديدة للشهر الماضي، وأبلغت وزارة العمل عن 253.000 بدلاً من ذلك، أو 40 % أكثر. ولكن في منعطف، قامت الوزارة أيضًا بتعديل 263000 وظيفة غير زراعية كانت قد أبلغت عنها سابقًا لشهر مارس إلى 165000 فقط في تقرير يوم الجمعة. وتعني المراجعة التنازلية بنسبة 37 % فعليًا أن صافي الزيادة في الوظائف الجديدة كان نحو 2 % فقط
ومع ذلك، كان عدد الوظائف الرئيسة هو ما يهم المتداولين، وقد أخبر ذلك الجميع أنه من المحتمل أن يكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مخاوف بشأن إيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا في يونيو، خاصةً عندما بذل الرئيس جيروم باول جهدًا للإشارة إلى أن قرارات سياسة البنك المركزي الصادرة ستكون بالتأكيد مدفوعة بالبيانات.
وكان سوق العمل هو القوة المحركة للانتعاش الاقتصادي للولايات المتحدة من اندلاع كوفيد19، حيث تمت إضافة مئات الآلاف من الوظائف دون فشل منذ يونيو 2020 لتعويض الخسارة الأولية البالغة 20 مليون وظيفة بسبب الوباء، ونما متوسط الأجور الشهرية أيضًا دون توقف منذ مايو 2021. وحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي نموًا قويًا في الوظائف والأجور على أنهما من العوامل الرئيسة للتضخم.
وبلغ التضخم، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك، أعلى مستوياته في 40 عامًا في يونيو 2022، متوسعًا بمعدل سنوي قدره 9.1 %. منذ ذلك الحين، تباطأ النمو بمعدل 5 % فقط سنويًا في مارس، لأبطأ توسع له منذ أكتوبر 2021. وفي الوقت نفسه، نما مؤشر الأسعار المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، بنسبة 4.2 % فقط في مارس. ومع ذلك، كانت هذه الأرقام أكثر من ضعف شهية بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، والتي تبلغ 2 % فقط سنويًا. ورفع البنك المركزي أسعار الفائدة 10 مرات منذ نهاية الجائحة في مارس 2022، مضيفا ما مجموعه 5 % إلى 0.25 % السابقة.
وبصرف النظر عن التضخم، تشعر الأسواق بالقلق أيضًا بشأن عودة الأزمة المصرفية الأميركية إلى الظهور هذا الأسبوع والتي اندلعت في مارس. إضافة إلى ذلك، كانت هناك مخاوف بشأن احتمال تخلف الولايات المتحدة عن سداد ديون، وهي القراءات الأولى والأكثر ضعفًا لطلبيات المصانع والسلع المعمرة. وعلى الرغم من ذلك، فإن الذهب "لا يزال لديه فرصة جيدة للعودة إلى حالة مزاجية قياسية"، كما قال مويا، مشيرًا إلى أن المخاوف المصرفية لم تكن على وشك الاختفاء في أي وقت قريب نظرًا لمدى تعرض البنوك الإقليمية للرهون العقارية التجارية - ومكانة المعدن الأصفر كملاذ آمن ضد هذه المخاوف.
وقال سونيل كومار ديكسيت، كبير المحللين الاستراتيجيين في اس كيه تشارتنق دوت كوم، من الناحية الفنية أيضًا، كان الذهب مهيأً للارتداد بعد تعثر يوم الجمعة. وقال "يمكن للمستويات الحالية أن تجذب المشترين مرة أخرى لاستئناف الاتجاه الصعودي، وتستهدف إعادة اختبار 2048 دولارًا - 2060 دولارًا في البداية، ثم 2.076 دولارًا لاحقًا".