بنوك تتوقع تجاوز 100 دولار للبرميل في «2023» متأثرة بالعقوبات ونقص الاستثمار

أغلق النفط تداولاته يوم الجمعة 6 يناير، بانخفاض أسبوعي بأكثر من 8 ٪، وتغيرت أسعار النفط بشكل طفيف يوم الجمعة مع موازنة السوق بين ضعف الدولار الأمريكي وتقارير الوظائف الأمريكية المتباينة، لكن الخامين القياسيين أنهيا الأسبوع الأول من العام على انخفاض بسبب مخاوف الركود العالمي.
وتراجعت العقود الآجلة لخام برنت 12 سنتًا، أو 0.2 ٪، لتبلغ عند التسوية 78.57 دولارًا للبرميل، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 10 سنتات، أو 0.1 ٪، ليستقر عند 73.77 دولارًا للبرميل.
على مدار الأسبوع، انخفض كل من برنت وغرب تكساس بأكثر من 8 ٪، وهو أكبر انخفاض أسبوعي لهما في بداية العام، منذ 2016، وقد ارتفع كلا المعيارين القياسيين بنحو 13 ٪ خلال الأسابيع الثلاثة السابقة.
وقال ستيفن برينوك المحلل في بي. في. إم: "ربما تستعيد سوق النفط بعض الهدوء بعد حمام الدم في وقت سابق هذا الأسبوع، لكن احتمالات الصعود لا تزال محدودة، على الأقل في المدى القريب، التوقعات الاقتصادية مشوشة".
تقلص نشاط صناعة الخدمات الأمريكية في نوفمبر للمرة الأولى منذ أكثر من عامين ونصف، وفقًا لتقرير صادر عن معهد إدارة التوريد، لكن تقريرًا آخر أظهر أن الاقتصاد الأمريكي أضاف وظائف بمعدل قوي في ديسمبر، مما دفع معدل البطالة مرة أخرى إلى أدنى مستوى له قبل الوباء عند 3.5 ٪ حيث لا يزال سوق العمل ضيقًا.
تسبب تقرير الوظائف الأمريكي هذا في ارتفاع الدولار الأمريكي حيث يراهن المستثمرون على أن التضخم آخذ في الانخفاض، وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يحتاج إلى أن يكون عدوانيًا كما يخشى البعض، يمكن أن يؤدي ضعف الدولار إلى زيادة الطلب على النفط، حيث تصبح السلع المقومة بالدولار أرخص لحاملي العملات الأخرى.
وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، إن أحدث أرقام الوظائف الأمريكية هي علامة أخرى على أن الاقتصاد يتباطأ تدريجيًا، وإذا استمر ذلك، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يتنحى عن رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماعه المقبل للسياسة.
في وقت خفضت السعودية، أكبر مُصدر للخام في العالم، أسعار الخام العربي الخفيف الذي تبيعه لآسيا إلى أدنى مستوياتها منذ نوفمبر 2021 وسط ضغوط عالمية تضرب النفط، بينما سجلت أسواق الأسهم في الصين، أكبر مستورد للنفط الخام في العالم، سلسلة مكاسب مدتها خمسة أيام يوم الجمعة وسط توقعات المستثمرين بأن الاقتصاد الصيني سيخرج قريبًا من ويلات فيروس كورونا المستجد وينتج عنه انتعاش قوي في عام 2023.
لكن المزيد من البلدان في جميع أنحاء العالم تطالب الزائرين من الصين بإجراء اختبارات كوفيد، قبل أيام من قيام الصين بإسقاط ضوابطها على الحدود، وتبدأ في العودة المنتظرة بفارغ الصبر لسفر السكان الذين ظلوا إلى حد كبير في منازلهم لمدة ثلاث سنوات.
وانخفض التضخم في منطقة اليورو الشهر الماضي، لكن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال ترتفع ومؤشرات النمو الاقتصادي حميدة بشكل مفاجئ، مما يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيواصل رفع أسعار الفائدة للأشهر القادمة، تتوقع حكومة الهند تباطؤ النمو الاقتصادي في السنة المالية المنتهية في مارس، مع تخفيف التشوهات المرتبطة بالوباء وتزايد الطلب على مستويات السلع بحلول عام 2023.
توقع 100 دولار للبرميل
وقال محللون من بنك الاستثمار السويسري "يو بي إس" يوم الأربعاء: إن أسعار النفط الخام ستعود على الأرجح إلى 100 دولار للبرميل نظرًا لتأثير العقوبات الغربية على روسيا ونقص الاستثمار في الإنتاج الجديد. تشهد أسعار النفط الخام انخفاضًا حادًا لبدء عام 2023 وسط مخاوف من حدوث ركود عالمي. قالت رئيسة صندوق النقد الدولي، كريستالينا جورجيفا، خلال عطلة نهاية الأسبوع إنها تتوقع أن يعاني ثلث الاقتصاد العالمي من الانكماشات هذا العام، مع تضرر أوروبا بشكل أكبر. ويقول المحللون في "يو بي إس": "إن مشاكل الطاقة لعام 2022 مع إعادة توجيه الإمدادات الروسية، ونقص الاستثمار المزمن في طاقة المنبع، موجودة لتبقى"، "ومع تعافي الطلب في الصين وكذلك في الأسواق الناشئة بشكل عام، من المفترض أن تستمر أسعار الطاقة في الارتفاع في عام 2023".
سيكون من المبالغة رؤية أسعار السلع تنهار إلى هذا المستوى في أي وقت قريبًا نظرًا للتوقعات بالعودة إلى 100 دولار من النفط الخام، في وقت تبدو تنبؤات يو بي إس أقل بكثير من مستويات الذروة من عام 2022، والتي شهدت تحرك خام غرب تكساس الوسيط فوق 120 دولارًا للبرميل في يونيو 2022، لكنها لا تزال مرتفعة بالنظر إلى الاتجاهات الأخيرة في أسعار النفط.
وقوبلت التوقعات بمستقبل أعلى وأطول لأسعار النفط العام الماضي بارتفاع الصادرات من دول مثل الولايات المتحدة والنرويج، التي استحوذت على حصة كبيرة من السوق الروسية في أوروبا. ومن المتوقع أن يصل إنتاج الولايات المتحدة من النفط الخام إلى مستويات قياسية هذا العام عند حوالي 12 مليون برميل يوميًا، على الرغم من أن بنك يو بي إس يتوقع زيادات متواضعة فقط في الإنتاج في السنوات المقبلة بسبب نقص الاستثمار في الاستكشاف والإنتاج.
وكتب المحللون، إن "منتجي النفط الصخري يركزون بشكل أكبر على الانضباط الرأسمالي اليوم - مثل تخفيض الديون أو دفع أرباح أعلى - بدلاً من زيادة نمو الإنتاج"، "والعامل الآخر الذي يحد من النمو هو الارتفاع السريع في التكاليف بسبب ارتفاع التضخم، وسوق العمل الأمريكية المتشددة، وقيود سلسلة التوريد الأخرى."
تمت مشاركة بعض هذه المخاوف، وتحديداً نقص العمالة واختناقات سلسلة التوريد، من قبل المستجيبين لأحدث مسح للطاقة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، على الرغم من أن هؤلاء المستجيبين قالوا إنهم يتوقعون أن ينهي خام غرب تكساس الوسيط العام في نطاق 80 دولارًا.
وقال ستيفن برينوك، المحلل في شركة سمسرة النفط في لندن، بي في إم، في رسالة بالبريد الإلكتروني، إن يو بي إس بالتأكيد ليس وحده في المطالبة بمبلغ 100 دولار لبرميل النفط، حيث دعا كل من جولدمان ساكس وكوميرزبانك للعودة إلى الأرقام الثلاثة. وقال برينوك إنه حتى الآن، فإن أي إشارات صعودية في سوق السلع لا تلقى آذانًا صاغية، وكتب يقول: "إن المخاوف بشأن حالة الاقتصاد العالمي هي مقدمة ومحور أذهان التجار وستظل كذلك في المستقبل المنظور". وقالت انفستنق دوت كوم، تكبد النفط أكبر خسارة أسبوعية في شهر بعد تراجع المكاسب عن الوظائف الأمريكية، مضيفة بأنه "لا يمكن أن يساعد نمو الوظائف الأمريكية الأصغر، أسعار النفط على الحفاظ على ارتفاع يوم الجمعة، حيث سجلت أسواق النفط الخام أكبر خسارة أسبوعية لها في شهر بعد واحدة من أسوأ عمليات بدء التداول لمدة عام. على مدار الأسبوع، انخفض خام غرب تكساس الوسيط، كما يُعرف مؤشر الخام الأمريكي، بنسبة 8 ٪، مسجلاً أكبر انخفاض أسبوعي له منذ الأسبوع المنتهي في 2 ديسمبر. وجاء العرض الأسبوعي السيئ بعد انخفاض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 10 ٪ بين الثلاثاء والأربعاء - وهو الأسوأ عن أول يومين من سنة تداول النفط منذ عام 1991.
جاء انهيار أسعار النفط الخام في أول يومين من عام 2023 على خلفية تحذيرات جديدة بشأن ركود عالمي ومخاوف من وقوع الصين في أزمة فيروس كورونا مماثلة لتلك التي مرت بها قبل ثلاث سنوات، وجاء التقدم الأولي للنفط يوم الجمعة، والذي أعقب انتعاش يوم الخميس، حيث أشار نمو الوظائف الأمريكية المعتدل إلى مزيد من التباطؤ في رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
لكن لا يزال المقامرون في السوق يراهنون على قيام البنك المركزي برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في قراره المقبل بشأن السياسة في فبراير، بعد زيادة 50 نقطة أساس في ديسمبر وأربع ارتفاعات متتالية بمقدار 75 نقطة أساس بين يونيو ونوفمبر.
وقال إد مويا، المحلل في منصة أواندا للتداول عبر الإنترنت: "كان هذا تقريرًا جيدًا جدًا عن الوظائف، حيث لا يزال سوق العمل قويًا، كما أن ضغوط الأجور آخذة في الانخفاض، مما سيسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بالتوقف عن الارتفاع قريبًا إلى حد ما".
سيتوقف تقدم النفط في الأسبوع المقبل على مدى ترويض - أو خلاف ذلك - استمرار التضخم، حيث تنتظر الأسواق صدور مؤشر أسعار المستهلك، أو قراءة سي بي أي، لشهر ديسمبر، توسع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 7.1 ٪ خلال العام حتى نوفمبر، بعد أن سجل أعلى مستوى له في أربعة عقود عند 9.1 ٪ خلال 12 شهرًا حتى يونيو.
جاء الانخفاض في التضخم بعد زيادات لا هوادة فيها في أسعار الفائدة العام الماضي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي أضاف 425 نقطة أساس إلى المعدلات بين مارس وديسمبر، قبل ذلك، بلغت المعدلات ذروتها عند 25 نقطة أساس فقط، حيث قام البنك المركزي بتخفيضها إلى الصفر تقريبًا بعد تفشي كوفيد -19 العالمي في عام 2020.
على الرغم من تشديده النقدي القوي، لا يزال التضخم أعلى بثلاث مرات من مستوى 2 ٪ سنويًا الذي يفضله بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي تعهد بإعادة ضغوط الأسعار إلى هدفه، بصرف النظر عن رقم مؤشر أسعار المستهلكين، فإن القلق الأكبر بالنسبة لسوق النفط سيكون تقدم الصين على جبهة كوفيد.