الذهب يتراجع عن مستوياته القياسية مع قوة الدولار ومفاوضات التجارة

انخفضت أسعار الذهب بأكثر من 2%، في إغلاق تداولات الأسبوع الماضي، بعد أن سجلت مستوى قياسيًا مرتفعًا متجاوزاً 4300 دولار للأوقية، متأثرةً بارتفاع الدولار وتصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترمب بأن فرض رسوم جمركية "شاملة" على الصين لن يكون مستدامًا.
انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 2.6% ليصل إلى 4211.48 دولارا للأوقية، بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4378.69 دولارا في وقت سابق من الجلسة. وقد تجاوز المعدن الأصفر حاجز 4300 دولار للأوقية لأول مرة يوم الخميس، وحقق مكاسب أسبوعية بنحو 4.8%.
استقرت عقود الذهب الأمريكية الآجلة تسليم ديسمبر على انخفاض بنسبة 2.1% عند 4213.30 دولارا. وارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1%، مما جعل السبائك المقومة بالدولار أكثر تكلفة للمشترين الأجانب.
في وقت سابق من الجلسة، كان الذهب في طريقه مؤقتًا لتحقيق أكبر مكسب أسبوعي له منذ سبتمبر 2008، عندما ساهم انهيار ليمان براذرز في تأجيج الأزمة المالية العالمية. وقال تاي وونغ، وهو تاجر معادن مستقل: "أعتقد أن نبرة ترمب الأكثر تصالحية منذ الإعلان الأولي عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% قد خففت من حدة تداولات هذا المعدن الثمين".
أكد ترمب يوم الجمعة عقد اجتماع مع نظيره الصيني، مما خفف من حدة بعض مخاوف السوق بشأن تصاعد الصراع التجاري بين البلدين. ارتفع الذهب، وهو تحوط تقليدي ضد عدم اليقين، بأكثر من 64% هذا العام، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية، وعمليات شراء البنوك المركزية، والتحول عن الدولار، والتدفقات القوية إلى صناديق الذهب المتداولة في البورصة.
كما دعمت الرهانات على خفض أسعار الفائدة الأمريكية هذا الأصل غير المدر للعائد. وقال سوكي كوبر، الرئيس العالمي لأبحاث السلع في بنك ستاندرد تشارترد: "نتوقع أن يبلغ متوسط سعر الذهب 4,488 دولارًا أمريكيًا في عام 2026، ونرى مزيدًا من المخاطر الصعودية نتيجةً لعوامل هيكلية أوسع نطاقًا تدعم السوق".
وتضع الأسواق في الحسبان خفضًا قدره 25 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، وآخر في ديسمبر. ورفع بنك اتش اس بي سي، توقعاته لمتوسط سعر الذهب لعام 2025 بمقدار 100 دولار أمريكي ليصل إلى 3,455 دولارًا أمريكيًا للأوقية، وتوقع أن يصل إلى 5,000 دولار أمريكي للأونصة في عام 2026.
في الوقت نفسه، ظل الطلب على الذهب الفعلي في آسيا قويًا حتى مع تسجيل الأسعار أرقامًا قياسية جديدة، حيث بلغت أقساط التأمين الهندية أعلى مستوى لها في عقد من الزمان قبل المهرجانات.
وانخفضت أسعار الفضة بنسبة تصل إلى 6% يوم الجمعة، مسجلةً أكبر انخفاض لها في ستة أشهر، مع تراجع المعادن الثمينة عن ارتفاعها الأخير. وانخفض البلاتين بنسبة 6.1% ليصل إلى 1,607.85 دولارات، وخسر البلاديوم 7.9% ليصل إلى 1,485.50 دولارًا.
وجاءت انخفاض أسعار الفضة مع انحسار المخاوف بشأن جودة الائتمان الأمريكي والتوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة. ساعدت تصريحات الرئيس دونالد ترمب يوم الجمعة على تهدئة المخاوف بشأن الخلافات التجارية، بينما ساهمت النتائج الإيجابية للبنوك الإقليمية في استقرار سوق الأسهم ودفعت عوائد السندات إلى الارتفاع. عادةً ما يضغط ارتفاع أسعار الفائدة على أسعار الذهب والفضة، لأن هذين المعدنين لا يُدرّان دخلاً من الفوائد.
بلغت الفضة أعلى مستوياتها على الإطلاق في وقت سابق من هذا الأسبوع، مقتربةً من 54.48 دولارًا للأونصة يوم الجمعة قبل أن تتراجع بشكل حاد. ويشير محللو السوق إلى أن هذا الارتفاع ربما يكون قد تسارع أكثر من اللازم.
بالإضافة إلى ذلك، يُظهر الضغط التاريخي على سوق الفضة في لندن بوادر انحسار، مما دفع بعض المستثمرين إلى جني الأرباح. كما تراجع قطاع المعادن النفيسة الأوسع نطاقًا مع تراجع الطلب على الملاذات الآمنة بعد الارتفاع الحاد الذي شهده الأسبوع.
وانخفضت أسعار المعادن الصناعية الأخرى يوم الجمعة، حتى مع استمرار تراجع الدولار الأمريكي. انخفضت العقود الآجلة للنحاس القياسي في بورصة لندن للمعادن بنسبة 1% لتصل إلى 10,545.20 دولارًا للطن، بينما انخفضت العقود الآجلة للنحاس الأمريكي بنسبة 0.7% لتصل إلى 4.95 دولارات للرطل.
ارتفاع الأسهم
في بورصات الأسهم العالمية، أغلقت الأسهم الأمريكية على ارتفاع، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع انحسار المخاوف الائتمانية والتجارية. ارتفعت أسهم وول ستريت، وانتعشت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الجمعة، حيث قيّم المستثمرون وضع البنوك الإقليمية، وصرح الرئيس دونالد ترمب بأن محادثاته التجارية المباشرة مع الرئيس الصيني شي جين بينغ لا تزال مستمرة.
أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسة الثلاثة على ارتفاع بعد أن واجهت صعوبات في تحديد اتجاهها في التعاملات المبكرة، وحققت جميعها مكاسب أسبوعية. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية والدولار الأمريكي، بينما تراجع الذهب بعد ارتفاع قياسي دفع المعدن النفيس إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.
انحسرت المخاوف بشأن مشاكل الائتمان النظامية المحتملة في القطاع المصرفي بعد يوم من إعلان شركة زيونز عن تكبدها خسارة قرض بقيمة 50 مليون دولار في الربع الثالث، ورفع شركة ويسترن ألاينس دعوى قضائية تتهم فيها شركة استثمارية بالاحتيال. تقدم مؤشر كيه بي دبليو للخدمات المصرفية الإقليمية بنسبة 1.7%، متعافيًا جزئيًا من انخفاضه بنسبة 5.0% يوم الخميس.
وقال رايان ديتريك، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة كارسون في أوماها: "استغرق الأمر ليلة كاملة للتفكير في الأمر، ولكن ساد بعض الهدوء إزاء المخاوف المبالغ فيها على الأرجح في قطاع البنوك الإقليمية". وأضاف: "الحقيقة هي أن القطاع المالي لا يزال على الأرجح متينًا؛ فقد تلقت شركتان فقط بعض الأخبار السيئة، لكنها ليست سلبية على المستوى النظامي".
هدأت التوترات التجارية بين واشنطن وبكين بفضل تأكيدات ترامب بأن فرضه رسومًا جمركية بنسبة 100% على الواردات الصينية لن يكون مستدامًا. وأكد أنه سيلتقي بالرئيس الصيني شي جين بينغ خلال أسبوعين في كوريا الجنوبية.
وأضاف ديتريك: "لقد شاهدنا هذا المشهد من قبل. قبل أسبوع، كان الرئيس ترمب يتحدث عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100%، وشهد السوق أسوأ موجة بيع له منذ أشهر، واليوم يُخفف من وطأة هذه الأزمة، مؤكدًا أن علاقته بالرئيس شي جيدة".
انتهى الأسبوع الأول الرسمي لموسم أرباح الربع الثالث، حيث أعلنت 58% من الشركات المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن نتائجها المالية. ومن بين هذه الشركات، حققت 86% نتائج أفضل من المتوقع. ويتوقع المحللون الآن نمو أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الربع الثالث بنسبة 9.3% على أساس سنوي، ارتفاعًا من 8.8% في 1 أكتوبر، وفقًا لبيانات بورصة لندن.
ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 238.37 نقطة، أي بنسبة 0.52%، ليصل إلى 46,190.61 نقطة، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 34.94 نقطة، أي بنسبة 0.53%، ليصل إلى 6,664.01 نقطة، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بمقدار 117.44 نقطة، أي بنسبة 0.52%، ليصل إلى 22,679.98 نقطة.
وأغلقت الأسهم الأوروبية على انخفاض، حيث أدت مؤشرات ضغوط الائتمان في البنوك الإقليمية الأمريكية إلى تراجع شهية المستثمرين للمخاطرة، مما دفعهم إلى اللجوء إلى أصول الملاذ الآمن.
انخفض مؤشر (ام اس سي آي) للأسهم العالمية بمقدار 0.21 نقطة، أو 0.02%، ليصل إلى 984.18. وانخفض مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 0.95%، بينما انخفض مؤشر فوتسي يوروفرست 300 الأوروبي الأوسع نطاقًا بمقدار 20.72 نقطة، أي ما يعادل 0.91%.
وانخفض مؤشر أسهم الأسواق الناشئة بمقدار 16.86 نقطة، أي ما يعادل 1.22%، ليصل إلى 1,362.10 نقطة. وأغلق مؤشر (ام اس سي آي) الأوسع نطاقًا لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان على انخفاض بنسبة 1.24%، ليصل إلى 706.04 نقاط، بينما انخفض مؤشر نيكاي الياباني بمقدار 695.59 نقطة، أي ما يعادل 1.44%، ليصل إلى 47,582.15 نقطة.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وارتفع الدولار الأمريكي مع تصاعد المخاوف من تصاعد الحرب التجارية وتراجع جودة الائتمان للبنوك الإقليمية. إلا أن الدولار الأمريكي ظل على مساره نحو تسجيل خسارة أسبوعية.
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 2.9 نقطة أساس ليصل إلى 4.005%، من 3.976% في أواخر جلسة الخميس. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا بمقدار 1.7 نقطة أساس ليصل إلى 4.6005%، من 4.583% في أواخر جلسة الخميس.
ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين، والذي عادةً ما يتماشى مع توقعات أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بمقدار 3.3 نقاط أساس ليصل إلى 3.459%، من 3.426% في أواخر جلسة الخميس.
ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات، بما في ذلك الين واليورو، بنسبة 0.16% ليصل إلى 98.42، مع انخفاض اليورو بنسبة 0.15% ليصل إلى 1.1669 دولارا. ومقابل الين الياباني، ارتفع الدولار بنسبة 0.04% ليصل إلى 150.48.