النفط يتراجع وسط شكوك بشأن سقف الديون

انخفضت أسعار النفط أمس الاثنين مع افتتاح الأسواق، حيث عوض الحذر بشأن محادثات سقف الديون الأميركية والمخاوف بشأن تعافي الطلب في الصين الدعم من انخفاض الإمدادات من كندا ومنتجي أوبك+.
وتراجعت العقود الآجلة لخام برنت 73 سنتا، أو 0.97 %، إلى 74.85 دولارًا للبرميل، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأميركي تسليم يوليو، وهو العقد الأكثر نشاطًا، 73 سنتًا، أو 1.02 %، إلى 70.96 دولارًا.
وانخفض عقد غرب تكساس الوسيط لشهر يونيو، والذي ينتهي في وقت لاحق يوم الاثنين، 87 سنتًا إلى 70.68 دولارًا للبرميل. في حين، ارتفع كلا العقدين بنحو 2 % الأسبوع الماضي، منهيا أربعة أسابيع متتالية من الانخفاضات الشديدة بعد أن أغلقت حرائق الغابات كميات كبيرة من إمدادات النفط الخام في ألبرتا، كندا.
وقالت فاندانا هاري، مؤسسة فاندا إنسايتس لتحليل سوق النفط: "أتوقع الكثير من التقلبات في الأيام المقبلة وانتعاش أسعار النفط الخام عندما يتم التوصل إلى اتفاق لرفع سقف الديون". وأضافت: "لكن مجال ارتفاع النفط بعد ذلك سيكون محدودًا مع عودة الرياح الاقتصادية المعاكسة إلى مركز الصدارة".
وقال المحللون إن تقارير البيانات الاقتصادية الضعيفة من الصين في الأسابيع الأخيرة أثارت مخاوف بشأن الطلب في أكبر مستورد للخام في العالم والمستهلك الثاني للنفط. وقال توني سيكامور المحلل في آي جي، الولايات المتحدة هي أكبر مستهلك للنفط في العالم. وأضاف أن المستثمرين قلقون أيضًا من تعثر تعافي الصين بعد تقارير بيانات اقتصادية ضعيفة في الأسبوعين الماضيين.
وقال سيكامور: "إذا استمر سوق الإسكان في الانخفاض وفشل صانعو السياسة في الاستجابة، فإن خطر التباطؤ المزدوج في الصين يزداد، الأمر الذي ينذر بأخبار سيئة لاستهلاك النفط الخام والطلب عليه". والصين هي أكبر مستورد للنفط الخام في العالم والمستهلك الثاني للنفط.
وقال محللون من جولدمان ساكس وجيه بي مورجان إن تأثير التخفيضات الطوعية للإنتاج من قبل منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفائها، بما في ذلك روسيا، المعروفة باسم أوبك +، أصبح محسوسًا أيضًا بعد أن دخل حيز التنفيذ هذا الشهر.
وقال جي بي مورجان إن إجمالي صادرات النفط الخام والمنتجات النفطية من المجموعة انخفض 1.7 مليون برميل يوميًا بحلول 16 مايو، مضيفًا أن صادرات النفط الروسية ستنخفض على الأرجح بحلول أواخر مايو.
وتعهدت مجموعة الدول السبع (G7) في اجتماع زعمائها السنوي يوم السبت، بتعزيز الجهود لمواجهة تهرب روسيا من تحديد سقف أسعار صادراتها من النفط والوقود "مع تجنب الآثار غير المباشرة والحفاظ على إمدادات الطاقة العالمية".
وقال فاتح بيرول، المدير التنفيذي لوكالة الطاقة الدولية، إنه من غير المتوقع أن تغير هذه التعزيزات وضع الإمداد بالخام والمنتجات النفطية، مضيفًا أن الوكالة ملتزمة بتحليلها في الوقت الحالي. وفي أحدث تقرير شهري لها، حذرت وكالة الطاقة الدولية من نقص يلوح في الأفق في النصف الثاني حيث من المتوقع أن يتجاوز الطلب العرض بنحو مليوني برميل يوميًا.
وقال سيكامور "يبقى أن نرى ما إذا كانت القيود الجديدة ستؤثر على إنتاج النفط الروسي حيث كان الروس فعالين للغاية في إيجاد سبل للالتفاف على العقوبات الأوروبية والأميركية وثبت أن العقوبات صعبة التنفيذ".
وقالت شركة خدمات الطاقة بيكر هيوز إن عدد منصات النفط الأميركية انخفض بمقدار 11 إلى 575 في الأسبوع المنتهي في 19 مايو، وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ سبتمبر 2021. ويعتبر "تباطؤ نشاط الحفر في الولايات المتحدة مصدر قلق لسوق النفط التي من المتوقع أن تشهد عجزا كبيرا خلال النصف الثاني من هذا العام".
وقالت انفيستنق دوت كوم، تراجعت أسعار النفط في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الاثنين، لتواصل خسائرها للجلسة الثالثة حيث تنتظر الأسواق مزيدًا من التقدم في المفاوضات بشأن سقف الديون الأميركية، بينما ظل التركيز أيضًا على اضطرابات الإمدادات المحتملة في أميركا الشمالية.
ومن المقرر أن يستأنف المشرعون الديمقراطيون والجمهوريون المفاوضات بشأن رفع حد الإنفاق في وقت لاحق يوم الاثنين بعد أن فشلت المفاوضات في التوصل إلى اتفاق خلال الأسبوع الماضي. يأتي هذا أيضًا في الوقت الذي حذرت فيه وزيرة الخزانة جانيت يلين من الموعد النهائي في منتصف يونيو لتخلف الولايات المتحدة عن السداد.
مخاوف تخلف سداد الديون
وأثارت المخاوف من تخلف الولايات المتحدة عن سداد ديونها أسواق النفط الأسبوع الماضي، حيث شعر المستثمرون بالقلق من أن الاضطرابات الاقتصادية الناجمة عن مثل هذا السيناريو قد تضر بالطلب على النفط. لكن أسعار النفط الخام لا تزال تغلق الأسبوع بارتفاع طفيف، مدعومة ببعض إشارات الشراء، حيث بدأت الولايات المتحدة في إعادة تعبئة احتياطي البترول الاستراتيجي.
كان النفط الخام مدعومًا إلى حد ما باحتمال انقطاع الإمدادات في كندا، بسبب حرائق الغابات المبكرة في مقاطعة ألبرتا الغنية بالنفط الخام. وقد يؤدي هذا، إلى جانب علامات زيادة الطلب على البنزين في الولايات المتحدة خلال موسم الصيف، إلى تقليص إمدادات النفط على المدى القريب.
وقدم ضعف الدولار بعض الراحة لأسعار النفط الخام، بعد الإشارات المتضاربة بشأن السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي. وبينما أشار عدد كبير من المسؤولين إلى أن البنك سيظل متشددًا في الأشهر المقبلة، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة إن تشديد شروط الائتمان قد يقلل من الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة بهامش كبير.
لكن النفط لا يزال في طريقه لإنهاء مايو متراجعا بنحو 5 % - خامس شهر على التوالي من الخسائر هذا العام مع استمرار الأسواق في مواجهة مخاوف من تباطؤ الطلب وتدهور الأوضاع الاقتصادية. ويتم تداول أسعار النفط على انخفاض كبير خلال العام، وسط مخاوف متزايدة من أن الركود في الاقتصادات الرئيسة سيعيق الطلب.
وأظهرت مجموعة من القراءات الاقتصادية الضعيفة من الصين أن انتعاش ما بعد كوفيد كان يتباطأ في أكبر مستورد للنفط في العالم، مما يلقي بظلال من الشكوك على التوقعات بأن الصين ستدفع الطلب على النفط إلى مستويات قياسية هذا العام. وبينما بدا أن الطلب على الوقود في الولايات المتحدة يتحسن، ظل العرض متضخمًا بعد زيادة غير متوقعة في مخزونات الخام.
محاكمة شل
إلى ذلك حكمت محكمة هولندية ضد شركة شل قبل عامين في قضية استهدفت بصمة الرائد في الانبعاثات. وأجبرت الشركة على خفض انبعاثاتها بمقدار النصف تقريبًا اعتبارًا من عام 2019 بحلول عام 2030. ورداً على ذلك، كتب بن فان بيردن، الرئيس التنفيذي آنذاك، منشورًا على لينكد إن، أشار فيه إلى حقيقة واضحة يبدو أنها ظلت لغزا بالنسبة إلى دعاة حماية البيئة الذين رفعوا دعوى قضائية ضد شركة شل وغيرهم الكثير من أمثالهم.
وبمجرد تخيل أن شل قررت التوقف عن بيع البنزين والديزل اليوم، هذا من شأنه أن يخفض بالتأكيد انبعاثات الكربون لشركة شل. لكنها لن تساعد العالم ولو قليلاً حيث إن الطلب على الوقود لن يتغير، وكان الناس يملؤون سياراتهم وشاحنات التوصيل في محطات الخدمة الأخرى".
وتأكيدًا لتلك الحقيقة أنه في حين أن هناك طلبًا على منتج ما، فإن العرض سيجد طريقه، وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال هذا الأسبوع أنه مع انسحاب شركات النفط الكبرى من المشاريع ذات الانبعاثات العالية في جميع أنحاء العالم، جاءت الشركات الأصغر وأخذت مكان.
وقالت اويل برايس نشهد الآن نفس الشيء الذي حدث في عامي 2016 و2017 في بحر الشمال ولكن على نطاق أوسع. وبالعودة إلى 2016 / 2017، كانت الشركات الكبرى تغادر بحر الشمال للتركيز على الأصول منخفضة التكلفة. وفي ذلك الوقت، لم يكن خفض الانبعاثات حالة طارئة.
ومع ذلك، اتضح أن هناك شركات على استعداد لتحمل تكاليف إيقاف تشغيل هذه المنصات والضرائب المرتفعة -بالإضافة إلى حقيقة الاستنزاف الطبيعي- التي حولت بحر الشمال إلى أهم بقعة لعمليات اندماج واستحواذ النفط والغاز في العالم، في المرتبة الثانية بعد الصخر الزيتي الأميركي.
وباعت شل بعض أصول بحر الشمال في عام 2017. وظلت شركة شيفرون هناك. بينما طرحت شركة بريتيش بتروليوم بعض أصولها في بحر الشمال للبيع لكنها احتفظت بوجودها في المنطقة. وفي الوقت نفسه، اشترت شركة أقل شهرة باسم كريساور، ما قيمته 3.8 مليارات دولار من أصول النفط والغاز في بحر الشمال في نفس العام، وبعد ثلاث سنوات اندمجت مع بريمير أويل لتصبح أكبر مشغل للنفط والغاز في المنطقة.
والقضية تتكرر الآن على نطاق عالمي. لقد كانت الشركات الكبرى صريحة تمامًا في نياتها للتركيز على الأصول منخفضة التكلفة وذات العائد المرتفع مع إيلاء الاعتبار الإضافي لآثار الانبعاثات. لذلك، يغادر العديد منهم مشاريع كثيفة الانبعاثات في إفريقيا وأميركا اللاتينية وآسيا.
ومع ذلك، لا يمكن لصناعة النفط أن تقف في فراغ، والشركات الأصغر تأخذ المساحة المحررة. وقال أودون مارتينسن، رئيس أبحاث خدمات الطاقة في ريستاد للطاقة: "ما نراه هو أن الشركات الأكبر تقلص حصتها في الأصول القديمة مع إنتاج قليل الارتفاع مع انبعاثات كبيرة نسبيًا". "وتم ملء مساحاتهم من قبل شركات التنقيب والإنتاج الأصغر".
وفقًا لريستاد، سيستمر الاتجاه، مع انخفاض الاستثمارات الخارجية القادمة من شركات النفط العامة الكبيرة من 45 % من الإجمالي في عام 2019 إلى 37 % من الإجمالي في عام 2025. وفي الوقت نفسه، ستزيد الشركات الصغيرة، الخاصة في كثير من الأحيان، حصتها من إجمالي الاستثمارات في النفط والغاز.
وقالت شركة أبحاث الطاقة النرويجية أيضًا، إن الاستثمارات في إنتاج النفط والغاز الجديد هذا العام، بفضل هذه الشركات الأصغر، من المقرر أن تصل إلى 100 مليار دولار للعام الثاني على التوالي. وكل هذا يحدث بينما تركز شركات شيفرون، وتوتال إنرجيز، وشل، وبرتيش بتروليوم واكسون على تقليل انبعاثاتها دون الإفلاس.
ووفقًا لتقرير وول ستريت جورنال، فإن الشركات الأصغر، التي غالبًا ما تكون مملوكة للقطاع الخاص، أكثر ذكاءً من شركات النفط الكبرى، وعلى هذا النحو، فهي في وضع أفضل لتحمل المخاطر مع المشاريع التي تكون إما جديدة، ذات انبعاثات عالية أو كليهما.
وفي إفريقيا، تعمل شركات النفط الكبرى على تقليل وجودها، لكن اللاعبين الأصغر يسعدون بملء الفراغ. ونتيجة لذلك، بلغت قيمة صفقات النفط والغاز الجديدة في القارة 21 مليار دولار العام الماضي، ارتفاعاً من 5.5 مليارات دولار في عام 2020. كما أن حصة إنتاج النفط التي يحتفظ بها اللاعبون المستقلون الأصغر في ازدياد.
ونفس الاتجاه ملحوظ في أميركا اللاتينية، وبعد الخروج الجزئي من المشاريع الكبرى حيث ركزوا على أصولهم منخفضة التكلفة والأقل خطورة، انتقل صغار المستقلين واستمروا في استكشاف المزيد من النفط والغاز واستخراج ما تم اكتشافه بالفعل.
فيما يبدو أن هذا التحول في استثمارات النفط والغاز سيستمر، مع المزيد والمزيد من الاستثمار في الإنتاج الجديد القادم من الشركات الصغيرة. وهذا ليس تطورا مرحبا به لعلماء البيئة لأن الشركات الصغيرة لا يمكن أن تخضع للتدقيق من جانب المساهمين الذين يضمون بشكل متزايد ممثلين عن نفس دعاة حماية البيئة.