الأهلي كابيتال: الطبيعة الدفاعية لشركات التجزئة حمتها من الانخفاض

أكدت شركة الأهلي كابيتال، مدير الثروات الرائد بالمنطقة وأكبر مدير للأصول بالمملكة، أن أداء قطاع التجزئة كان أفضل من سوق المال السعودي خلال الانخفاضات الأخيرة، وذلك نتيجة لطبيعته الدفاعية، في حين تعتقد الشركة أن هذا القطاع لا يتأثر مباشرة بتقلبات أسعار النفط. وأشار محمد طملية، محلل أبحاث الأسهم بالأهلي كابيتال، إلى أن التوقعات الإيجابية للقطاع استمرت بدعمٍ من النمو السكاني وارتفاع الدخل القابل للصرف لكل فرد، معرباً عن اعتقاده بأن جرير والعثيم هما أفضل شركتين دفاعيتين في القطاع، وذلك من حيث تصنيف الشركات على أساس الطبيعة الدفاعية.
وقد رفعت الأهلي كابيتال توصيتها لسهم الحكير إلى زيادة الوزن، كما جاء في أحدث تقاريرها حول قطاع التجزئة السعودي، مع سعر مستهدف 112.7 ريال، كما قامت برفع توصية إكسترا وجرير إلى زيادة الوزن مع سعر مستهدف 105.8 ريال و212.7 ريال، على التوالي. وفي تعليقٍ له، قال طملية «أبقينا على التوصية بزيادة الوزن للعثيم وشاكر، ونعتقد أن العثيم من الشركات التي لا تتأثر بالتقلبات الاقتصادية. ونبقي على التوصية بزيادة الوزن لشاكر، نظراً لتحسن التوقعات تبعاً لارتفاع الطلب على المكيفات المصنفة ب 3 نجوم أو أكثر، مرتفعة السعر. ونعتقد أن شاكر إل جي، شركة تصنيع المكيفات التابعة لشاكر، ستستفيد من انخفاض أسعار النحاس». وبالرغم من انخفاض أسعار النفط بشكل كبير، قال طملية «تبقى أساسيات هذه الشركات قوية وتقييمها جذاب نسبياً عند المستوى الحالي. قمنا بخفض تقديراتنا لإكسترا، بينما قمنا برفع تقديراتنا لجرير نظراً لزيادة توسع المتاجر وتحسن توقعات الهوامش وقوة النمو في المتاجر القائمة».وأشار طملية إلى أن تقييم قطاع التجزئة جذاب نظراً للانخفاضات الأخيرة في السوق، وقال «نعتقد أن الانخفاضات الأخيرة في أسعار الشركات ضمن قطاع التجزئة غير مبررة، نظراً لقوة أساسيات الشركات المغطاة. وتتداول الشركات المغطاة عند مكررات ربحية بين 14.2-21.2 مرة لعام 2015، وهذه مكررات جذابة نظراً لتوقعات إيجابية ولتوسع المتاجر ونمو الهوامش والمتاجر القائمة».