الذهب يتراجع قبيل قرار "الفائدة".. والفضة لمستوى قياسي جديد.. والأسهم تنخفض

انخفضت أسعار الذهب بشكل طفيف، اليوم الأربعاء، مع استعداد المستثمرين لتحليل توجيهات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في يوم من المتوقع على نطاق واسع أن يُقدم فيه البنك على خفض سعر الفائدة، بينما واصلت الفضة صعودها القياسي فوق 60 دولارًا للأونصة.
انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.1% إلى 4205.4 دولارًا للأوقية. كما انخفضت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم فبراير بنسبة 0.1% إلى 4233.30 دولارًا للأونصة.
وارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 1.1% إلى 61.34 دولارًا للأوقية بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق عند 61.61 دولارًا في وقت سابق من الجلسة. وقد عزز هذا الارتفاع من اختراقه مستوى 60 دولارًا للأوقية يوم الثلاثاء.
وأفاد معهد الفضة، وهو جمعية صناعية، في تقرير بحثي صدر يوم الثلاثاء، أن قطاعات مثل الطاقة الشمسية، والمركبات الكهربائية وبنيتها التحتية، ومراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، ستدفع الطلب الصناعي نحو الارتفاع حتى عام 2030.
وقالت ماريا سميرنوفا، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شركة سبورت لإدارة الأصول، إن المعدن الابيض تلقى دعمًا إضافيًا من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، ومن قرار الولايات المتحدة بتصنيفه كمعدن حيوي في وقت سابق من هذا العام. وتستمر مخزونات الفضة العالمية في الانخفاض، كما ساهمت توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في دعم الطلب.
وشهد المعدن الأبيض، الذي يُنظر إليه كملاذ آمن بديل للذهب، موجة مضاربة محمومة هذا العام وسط توقعات بانخفاض المعروض وزيادة الطلب في العام المقبل. وقد صنّفت الحكومة الأمريكية الفضة كمعدن حيوي، حيث تسعى واشنطن جاهدة لتأمين المزيد من مصادر هذا المعدن خشية حدوث نقص في الإمدادات. وتُعدّ الفضة مكونًا رئيسيًا في المكونات الكهربائية، ولها العديد من التطبيقات الصناعية.
كما ساهمت دوافع المتداولين في ارتفاع أسعار الفضة مؤخرًا، حيث سعوا إلى الحصول على ملاذ آمن بسعر شراء أقل بكثير من الذهب، لا سيما مع تحقيق أسعار السبائك مكاسب قوية هذا العام أيضًا.
في غضون ذلك، يختتم اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين بقرار في لاحق من الاربعاء، يليه المؤتمر الصحفي لباول. ويتوقع المستثمرون احتمالًا بنسبة 89% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. لكن التركيز سينصب بشكل أساسي على التوقعات الاقتصادية للبنك المركزي، وسط مخاوف من أن يؤدي التضخم المستقر ونقص البيانات الواضحة إلى اتخاذ موقف أكثر تشدداً.
كما انصبّ التركيز على الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث أفادت التقارير بأن الرئيس الأمريكي دونالد ترمب سيبدأ هذا الأسبوع جولته الأخيرة من المقابلات لاختيار خليفة جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتنتهي ولاية باول في مايو 2026.
على المدى البعيد، لا يزال الذهب في مسار تصاعدي ويحافظ على توجه إيجابي، لكن على المدى القريب، تتذبذب الأسعار ضمن نطاق محدد في انتظار المستثمرين لتوضيح الخطوات المقبلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وتوجهاته السياسية المستقبلية، وفقًا لما ذكره برايان لان، المدير الإداري لشركة غولد سيلفر سنترال.
وقال كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض والمرشح الأوفر حظًا لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يوم الثلاثاء، إن هناك "مجالًا واسعًا" لمزيد من التخفيضات، لكن ارتفاع التضخم قد يغير هذه التوقعات.
تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى تفضيل الأصول غير المدرة للدخل، مثل الذهب. وفي سياق متصل، انخفض سعر البلاتين بنسبة 1.3% ليصل إلى 1667.71 دولارًا، بينما تراجع سعر البلاديوم بنسبة 1% ليصل إلى 1492.25 دولارًا.
وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، استقرت أسعار الذهب في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء، مع استمرار التفاؤل قبل خفض سعر الفائدة المتوقع على نطاق واسع من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
ارتفعت أسعار المعادن بشكل عام مع تراجع الدولار ترقباً لخفض سعر الفائدة يوم الأربعاء. إلا أن المكاسب كانت محدودة نوعاً ما بسبب الحذر بشأن ما سيشير إليه الاحتياطي الفيدرالي بشأن الاقتصاد، حيث حذر بعض المحللين من أن البنك المركزي قد يكون أكثر تشدداً مما تتوقعه الأسواق.
ارتفعت أسعار الذهب والمعادن بشكل عام مدفوعةً بتوقعات انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية على المدى القريب، وهو ما يُعزز عادةً جاذبية الأصول غير المدرة للدخل.
تراجع الاسهم
في بورصات الأسهم العالمية، تراجعت الأسهم الآسيوية والعقود الآجلة في وول ستريت، أمس الأربعاء، مع اقتراب موعد الحسم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي المنقسم، وتهديد نتائج الأرباح باختبار التقييمات المرتفعة للغاية في قطاع الذكاء الاصطناعي.
مع ترقب معظم الأصول لقرارات الاحتياطي الفيدرالي، لفت الانتباه الانخفاض المفاجئ في قيمة الين الياباني والارتفاع الصاروخي المستمر لأسعار الفضة، حيث سجل كلاهما مستويات قياسية. ويبدو سوق العقود الآجلة واثقًا من أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة إلى 3.50-3.75% في وقت لاحق من الاربعاء، حيث تبلغ احتمالية ذلك 89%. ومع ذلك، يفترض السوق أيضًا أن التوجيهات ستكون متشددة، مما يعني احتمالًا بنسبة 21% فقط لتحرك في يناير.
سيعتمد الكثير على عدد توقعات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي التي تشير إلى خفض واحد أو اثنين أو عدم خفض أسعار الفائدة العام المقبل. كما يشتبه المحللون في أن اثنين على الأقل من أصل 12 عضوًا قد يعارضون أي تخفيف للسياسة النقدية، مما يضع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، في موقف صعب.
وكتب ديفيد ميريكل، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك غولدمان ساكس: "من المرجح أن يوضح باول أن معايير خفض أسعار الفائدة في المستقبل قد ارتفعت، وسيشرح سبب معارضة بعض المشاركين لهذا الخفض".
لكن لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يقيّد نفسه كثيراً، خاصةً في ظل تأخر صدور تقريرين عن التوظيف، لأن خفض سعر الفائدة في يناير قد يكون مناسباً. تأجل صدور تقرير الوظائف لشهر نوفمبر إلى 16 ديسمبر بسبب إغلاق الحكومة، بينما من المقرر صدور أرقام التضخم بعد يومين.
وقد تُفاجأ أسواق الدين إيجاباً إذا صدقت توقعات محللي بنك أوف أمريكا، وأعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خطط لبدء شراء سندات الخزانة اعتباراً من يناير لتجنب أزمة سيولة. في الوقت الراهن، يُفضّل مستثمرو الأسهم الحذر على القيمة، ويُبقون التداول عند الحد الأدنى. بدأ مؤشر نيكاي الياباني مرتفعاً، لكنه سرعان ما انخفض بنسبة 0.2%، بينما بالكاد خصص المؤشر الكوري الجنوبي ميزانية له.
وارتفع مؤشر (ام اس سي آي) الأوسع نطاقًا لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة طفيفة بلغت 0.1%، بينما انخفض مؤشر الأسهم الصينية القيادية بنسبة 0.8% في أعقاب بيانات التضخم المتباينة. ارتفع معدل تضخم أسعار المستهلكين إلى 0.7% سنويًا في نوفمبر، ولكنه مع ذلك انخفض خلال الشهر وحده، بينما ظلت أسعار المنتجين غارقة في الانكماش.
وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر يوروستوكس 50 الأوروبي، والعقود الآجلة لمؤشر داكس الألماني بنسبة 0.1%، بينما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر فوتسي البريطاني بنسبة 0.3%. ولم تشهد العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 والعقود الآجلة لمؤشر ناسداك تغيرًا يُذكر قبل إعلان أرباح مهمة من عملاق التكنولوجيا أوراكل، وبرودكوم.
وقال كريس ويستون، رئيس قسم الأبحاث في شركة الوساطة بيبرستون: "إن ما سيفصّلونه بشأن نوايا الإنفاق الرأسمالي وخطط التمويل المستقبلية قد يكون له صدى واسع في قطاع الذكاء الاصطناعي، وهناك مخاطر واضحة قد يغفلونها فيما يتعلق بالبنية التحتية السحابية". وأضاف: "يتوقع سوق الخيارات تحركًا في السوق خلال يوم إعلان الأرباح بنسبة تتراوح بين -10% و+10%، لذا من المؤكد أن التقلبات الحادة متوقعة".
وفي أسواق السندات المتوترة، استقرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مؤقتًا عند 4.187%، بعد أن ارتفعت من أدنى مستوى لها عند 3.962% خلال تسع جلسات فقط. إن كسر مستوى الدعم على الرسم البياني عند 4.201% من شأنه أن يُعرّض السوق لخطر الارتفاع نحو 4.535%، مما يجعل توقعات الاحتياطي الفيدرالي أكثر أهمية.
وقد ساهم ارتفاع العوائد في دعم الدولار، مدعومًا بموجة بيع واسعة النطاق للين خلال الليل، والتي يبدو أنها مدفوعة بصناديق تتبع الزخم. ارتفع اليورو إلى 182.12 ينًا، بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق عند 182.64 ينًا خلال الليل. وبلغ الجنيه الإسترليني مستويات قياسية لم يشهدها منذ منتصف عام 2008، مسجلًا 208.95 ينًا. واستقر الدولار عند 156.61 ينًا، بعد أن ارتفع بنسبة 0.5% يوم الثلاثاء، بينما انخفض قليلًا مقابل سلة من العملات ليصل إلى 99,202.