الذهب يتراجع مع ارتفاع الدولار وتقلص توقعات خفض أسعار الفائدة

تراجعت أسعار الذهب اليوم الجمعة بسبب ارتفاع الدولار، حيث تنتظر الأسواق خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول في ندوة جاكسون هول السنوية لمزيد من الرؤى حول مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.4% ليصل إلى 3,326.35 دولارًا للأونصة بحلول الساعة 08:17 بتوقيت غرينتش، بينما انخفضت عقود الذهب الأمريكية الآجلة تسليم ديسمبر بنسبة 0.4% لتصل إلى 3,368.80 دولارًا.
وقال جيوفاني ستونوفو، محلل بنك يو بي إس، بأن القوة المعتدلة للعملة الأمريكية تلعب دورًا مهمًا في التراجع الحالي للذهب. فارتفاع الدولار يجعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين الأجانب.
وارتفع مؤشر الدولار إلى أعلى مستوى له في أسبوعين تقريبًا، مع تقليص المستثمرين توقعاتهم بخفض سعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.
تشير أسواق العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 71% لخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية الشهر المقبل، وفقًا لأداة فيد واتش التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، بانخفاض عن أكثر من 90% في الأسبوع السابق. وتميل السبائك غير المُدرّة للعائد إلى تحقيق أداء جيد في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.
بدا مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس فاترًا تجاه فكرة خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل، مع استعداد المستثمرين لخطاب باول، المقرر إدلاؤه الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش يوم الجمعة.
وأشار ستونوفو إلى أن تعليقاتهم تشير إلى أن الاجتماع المقبل للبنك المركزي الأمريكي "سيكون مكثفًا، حيث يفضل البعض تخفيضات كبيرة، بينما يفضل آخرون عدم اتخاذ أي إجراء على الإطلاق".
يتمثل التحدي الذي يواجه صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي في أنه على الرغم من وجود مؤشرات على ضعف سوق العمل، إلا أن التضخم لا يزال أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، وقد يرتفع أكثر بسبب الزيادات الحادة في الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب.
وأظهرت بيانات العمل الأخيرة ارتفاع طلبات إعانة البطالة الأمريكية الأسبوع الماضي بأعلى مستوى لها في حوالي ثلاثة أشهر، بينما وصلت طلبات إعانة البطالة في الأسبوع السابق إلى أعلى مستوى لها في حوالي أربع سنوات.
وجاء انخفاض أسعار الذهب في التعاملات الآسيوية، فيما لا تزال تحت ضغط من قوة الدولار، حيث قلص المستثمرون رهاناتهم على المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية قبل خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المرتقب بشدة.
كما تراجعت أسعار المعادن عمومًا، مع ارتفاع الدولار ترقبًا لكلمة باول. وكان الدولار الأمريكي مهيأً لتحقيق مكاسب أسبوعية قوية. لكن خسائر الذهب كانت محدودة بفضل استمرار الطلب على الملاذ الآمن، وسط تزايد المؤشرات على أن معاهدة سلام بين روسيا وأوكرانيا لن تُبرم قريبًا، على الرغم من الجهود الأمريكية للتفاوض.
يتجه الذهب نحو تسجيل خسائر للأسبوع الثاني مع تراجع رهانات خفض أسعار الفائدة. انخفضت أسعار الذهب بنسبة تراوحت بين 0.2% و0.5% هذا الأسبوع، وتتجه نحو تسجيل خسائر للأسبوع الثاني على التوالي.
ويأتي هذا في المقام الأول مع تراجع توقعات المتداولين بخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر. كما أظهر محضر اجتماع البنك المركزي في أواخر يوليو، والذي صدر يوم الأربعاء، أن غالبية صانعي السياسات يؤيدون تثبيت أسعار الفائدة على المدى القريب.
وأظهرت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي أن الأسواق تتوقع بنسبة 73.1% أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، بانخفاض حاد عن نسبة 92.2% المسجلة الأسبوع الماضي.
تُشكل أسعار الفائدة المرتفعة لفترات أطول ضغطًا طويل الأجل على الذهب وغيره من الأصول غير المُدرّة للعائد، نظرًا لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في هذه الأصول مقارنةً بالديون، وخاصةً سندات الخزانة.
ينصبّ التركيز الآن بشكل مباشر على خطاب باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، في ندوة جاكسون هول في وقت لاحق من يوم الجمعة، للحصول على المزيد من المؤشرات على مسار أسعار الفائدة. وسينتظر المستثمرون لمعرفة ما إذا كان باول سيتناول البيانات الأخيرة التي تُظهر انخفاضًا طفيفًا في التضخم وتباطؤًا في سوق العمل.
وأشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى حالة عدم اليقين بشأن التأثير التضخمي للرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، باعتبارها أكبر نقطة غموض أمام الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
دفعت هذه الفكرة المتداولين إلى تقليص توقعاتهم بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مما عزز بدوره الدولار وأثر سلبًا على أسعار المعادن. وكان من المتوقع أن يحقق الدولار مكاسب بنحو 0.9% هذا الأسبوع.
كما تأثرت أسواق المعادن النفيسة الأخرى بتراجع الذهب، حيث تراجعت الفضة في المعاملات الفورية 0.4 بالمئة إلى 38.03 دولار للأوقية، وتراجع البلاتين 0.6 بالمئة إلى 1343.80 دولار، بينما ارتفع البلاديوم 0.2 بالمئة إلى 1112.85 دولار. وكان من المتوقع أن يحقق المعدنان الفضة والبلاتين مكاسب أسبوعية طفيفة.
ومن بين المعادن الصناعية، انخفضت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.2% لتصل إلى 9,724.10 دولارًا للطن، بينما انخفضت العقود الآجلة للنحاس في بورصة كومكس بنسبة 0.3% لتصل إلى 0.2% لتصل إلى 4.4420 دولارًا للرطل.
تراجعت الفضة في المعاملات الفورية 0.4 بالمئة إلى 38.03 دولار للأوقية.