أوبك تتحكم في موازين سوق النقط

عند الخوض في حسابات أوبك، يُمكن القول إن هذا هو العامل الوحيد المُؤثر على النفط حاليًا، ففي الوقت الذي ظهرت فيه عناوين مُثيرة للأسواق، انتشرت صورة بوتين وشي ومودي حول العالم، وقد يُفسر هذا موجة البيع التي بدأت منصف الأسبوع الماضي، أكثر من كونه زيادة جديدة مُقترحة من أوبك. هذا تأكيد على أن الهند لن تتراجع، مهما بلغت حدة غضب ترمب، بحسب موقع اويل نت ديد ومقره الولايات المتحدة.
شهد الأسبوع الماضي ترددًا من جانب الهند، ولكن بمجرد أن تم تسعير خام الأورال عند سعر برنت-3، أصبح الوضع مُرضيًا للغاية. بين الصين والهند، تمكنتا خلال الأيام العشرة الماضية من استيعاب كل ما كان عائمًا، وعادت الأمور إلى طبيعتها.
ولا تزال هناك بعض المشكلات التي يجب حلها مع مصفاة نايارا، التي انقطعت عن نفط أرامكو وسومو (السعودية والعراق) ليس لأسباب أخلاقية، ولكن ببساطة لأن نايارا لا تستطيع الدفع عبر القنوات المُعتادة، من أنها ستجد بعض المُستثمرين في دبي.
إذا كان السوق يأمل في فرض المزيد من العقوبات لشلّ روسيا وإجبار الهند على التحول إلى الأسواق الرئيسية، فقد أصبح هذا الخيار غير وارد الآن. لجأ ترمب إلى الضغط على أوروبا لقطع الإمدادات عن سلوفاكيا والمجر، اللتين (حتى لو لم تتعرضا للهجوم) لا تزالان تستقبلان المواد الروسية عبر خط أنابيب دروجبا، الذي يمر عبر أوكرانيا.
ومع ذلك، اختتم شهر أغسطس بارتفاع ملحوظ في واردات النفط الخام، ومن الواضح أنه في حين تراجعت الهند، انتعشت الصين، مما يُظهر طلبًا مرنًا، حتى مع دخولنا ذروة موسم التعافي التي يُخشى حدوثها.
يبدو أن الصين ستواصل بناء احتياطياتها، وتتحول الآن إلى إعادة تعبئة الاحتياطي الاستراتيجي، حيث كانت شركة يونيبك أكثر نشاطًا في المحيط الأطلسي وغائبة عن عمليات البيع المعتادة في الشرق الأوسط.
والصين ليست قلقة بشأن الطلب، فبإمكان الصين تولي هذا الأمر، وينبغي على الهند أن تحذو حذوها، إذ تحتاج إلى تعويض الوقت الضائع في محاولة إرضاء ترمب. فقد انتهى موسم الرياح الموسمية، وصيانة المصافي خفيفة، لذا ستُضخّ كميات كبيرة من النفط.
مع ذلك، يبقى العرض بيد أوبك، وبالتالي بيد السعوديين، فيما يتعلق باستراتيجية أسعار البيع الرسمية القادمة. شهدنا الأسبوع الماضي توافر المزيد من البراميل السعودية، والآن هناك شائعة عن طرح المزيد من خام مربان في السوق في أكتوبر.
وبينما تدرس أوبك+ الآن تخفيف خفض إنتاجها البالغ 1.66 مليون برميل يوميًا بدءًا من أكتوبر، أي قبل أكثر من عام من الموعد الأصلي لعام 2026، تبدو الاستراتيجية مختلفة بعض الشيء هذه المرة، حيث تتخلى عن الحصص الثابتة وتتجه نحو تعديلات شهرية مرنة، لذا، تُحدد زيادات شهرية تتراوح بين 60 ألف و70 ألف برميل يوميًا، مع إمكانية زيادة أو إيقاف أو خفض الإنتاج أو حتى عكسه في حال تجاوزت الأسعار الحد المسموح به. ترقية إلى مدفوع
بحسب حسابات أوبك، فإن هذا التخفيض البالغ 1.66 مليون برميل يوميًا سيُنتج في الواقع "ما لا يزيد عن 700,000-800,000 برميل يوميًا في أحسن الأحوال" على مدار 12 شهرًا، وفقًا لأحد المندوبين، ولكن في الواقع، قد يكون هذا أقرب إلى مليوني برميل يوميًا إذا استطاعت السوق تحمّله.
ولكن، بينما سوق النفط مكتوفي الأيدي وينتظر، هناك من يجني المال أخيرًا، حيث بدأت ناقلات النفط تستمد زخمًا من هذه الفوضى في أسواق النفط، مع ازدياد نشاطها في المحيط الأطلسي. هذا الأسبوع وحده، تم تثبيت تسع ناقلات نفط عملاقة من خفر سواحل الولايات المتحدة شرقًا، حيث ارتفعت الأسعار من 7 ملايين دولار الأسبوع الماضي إلى أكثر من 9 ملايين دولار يوم الجمعة. أعتقد أن تداولات العوائد مُجدية في النهاية.
ويبدو أن هناك دلائل متزايدة على أن المزيد من النفط الخام يتدفق إلى الأسواق، حتى قبل قرار أوبك، ورغم كل الضجيج حول الرسوم الجمركية، والركود، والذهب، وتقارير الوظائف. يستقر سعر النفط عند 65 دولارًا أميركيًا في الوقت الحالي، وقد لا يكون السبب في ذلك هو النفط.
وارتفعت واردات المنتجات النفطية إلى أوروبا من منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بنسبة 11 % على أساس شهري، بقيادة زيت الوقود، بينما ارتفعت صادرات المنتجات بنسبة 11 %، مع تحقيق مكاسب في جميع المنتجات الرئيسية باستثناء غاز البترول المسال. وانخفضت واردات اليابان من النفط الخام، على أساس شهري، في مايو، لكنها ظلت أعلى بكثير من مستوى العام الماضي عند 2.4 مليون برميل يوميًا.
وتعافت واردات اليابان من المنتجات بشكل طفيف بعد الانخفاض الحاد في الشهر السابق، وسط انتعاش في تدفقات غاز البترول المسال. وانخفضت صادرات المنتجات، مدفوعةً بتدفقات الغازولين والبنزين. وفي الصين، انخفضت واردات النفط الخام بشكل أكبر إلى متوسط 11.0 مليون برميل يوميًا في مايو، مع انسجام التدفقات مع متوسط السنوات الخمس.
وظلت واردات المنتجات مستقرة بشكل عام، لكنها لا تزال أعلى بكثير من متوسط السنوات الخمس، بينما انخفضت صادرات الصين من المنتجات موسميًا. وظلت واردات الهند من النفط الخام في مايو فوق 5 ملايين برميل يوميًا للشهر الخامس على التوالي، على الرغم من انخفاضها بنسبة 2 % على أساس شهري. وتعافت واردات المنتجات على أساس شهري، بمتوسط 1.2 مليون برميل يوميًا، ويعود هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى زيت الوقود. ارتفعت صادرات المنتجات بنحو 34 % على أساس شهري، لتصل إلى متوسط 1.4 مليون برميل يوميًا، مع انتعاش صادرات الديزل والبنزين.
في وقت، اقترحت المفوضية الأوروبية وضع حد أقصى عائم لسعر النفط الروسي أقل بنسبة 15 % من متوسط سعر الخام في السوق خلال الأشهر الثلاثة السابقة، وفقًا لدبلوماسيين من الاتحاد الأوروبي. ويضغط الاتحاد الأوروبي وبريطانيا على مجموعة الدول السبع لخفض هذا الحد الأقصى خلال الشهرين الماضيين بعد أن أدى انخفاض أسعار العقود الآجلة للنفط إلى جعل مستوى 60 دولارًا للبرميل الحالي غير ذي صلة إلى حد كبير.
تم الاتفاق في الأصل على سقف سعر مجموعة السبع، الذي يهدف إلى الحد من قدرة روسيا على تمويل الحرب في أوكرانيا، في ديسمبر 2022. وأضاف أحد الدبلوماسيين أن السقف العائم الجديد سيُراجع وفقًا لمتوسط السعر كل ثلاثة أشهر.
وقال دبلوماسيو الاتحاد الأوروبي، إن التفاصيل الفنية للمقترح الأخير لا تزال بحاجة إلى مناقشة، لكن الفكرة بدت وكأنها تُهدئ مخاوف الدول البحرية في الاتحاد الأوروبي - مالطا واليونان وقبرص.
وعلى الرغم من المحاولات المتكررة من القادة الأوروبيين، لم توافق الإدارة الأمريكية على خفض السقف، مما دفع الأوروبيين إلى المضي قدمًا بمفردهم. بقي سعر برميل نفط الأورال الروسي أقل بدولارين عن الحد الأقصى البالغ 60 دولارًا للبرميل يوم الجمعة.
يحظر هذا الحد الأقصى تداول النفط الخام الروسي المنقول عبر ناقلات النفط إذا كان السعر المدفوع أعلى من 60 دولارًا للبرميل، ويمنع شركات الشحن والتأمين وإعادة التأمين من مناولة شحنات النفط الخام الروسي حول العالم، إلا إذا بِيعَ بأقل من الحد الأقصى.
واقترحت المفوضية الأوروبية في يونيو خفض الحد الأقصى من 60 دولارًا للبرميل إلى 45 دولارًا للبرميل كجزء من حزمة العقوبات الثامنة عشرة على روسيا. وأكد الكرملين يوم الجمعة امتلاكه خبرة واسعة في مواجهة تحديات مثل تحديد سقف سعر النفط الروسي العائم، والذي قد يفرضه الاتحاد الأوروبي. ويجب أن توافق الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي بالإجماع على عقوباتها ليتم اعتمادها.
تلعب أوبك+ دوراً فاعلاً في ضبط موازين العرض والطلب