الذهب يسجل خسائر أسبوعية مع تقلص توقعات خفض أسعار الفائدة

استقرت أسعار الذهب في إغلاق تداولات الأسبوع الماضي، أمس الأول، لكنها سجلت خسارة أسبوعية بعد أن قلصت بيانات التضخم الإيجابية توقعات خفض أسعار الفائدة، بينما تحول تركيز السوق إلى المحادثات بين الرئيس الأمريكي دونالد ترمب ونظيره الروسي فلاديمير بوتين.
استقر سعر الذهب الفوري عند 3,336.66 دولارًا للأونصة، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 1.8% خلال الأسبوع. واستقرت عقود الذهب الأمريكية الآجلة عند مستوى شبه مستقر عند 3,382.6 دولارًا.
وتراجع سعر الدولار الأمريكي، مما جعل السلع المقومة به أكثر سهولة لحاملي العملات الأخرى. وأظهرت بيانات يوم الخميس ارتفاع أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بأعلى مستوى لها في ثلاث سنوات في يوليو.
ويتوقع المتداولون احتمالًا بنسبة 89.1% لخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، بانخفاض عن حوالي 95% قبل نشر البيانات. انخفضت أسعار الذهب غير المُدرّة للعائد عقب نشر البيانات، حيث أغلق سعر الذهب الفوري منخفضًا بنسبة 0.6%.
وقال لقمان أوتونوجا، كبير محللي الأبحاث في فاكس تم: "على الرغم من استقرار أسعار الذهب يوم الجمعة، إلا أن المزيد من التقلبات قد تلوح في الأفق، اعتمادًا على نتائج القمة بين ترامب وبوتين في ألاسكا". توجه ترامب إلى ألاسكا يوم الجمعة لحضور ما وصفه بقمة "عالية المخاطر" مع بوتين لمناقشة اتفاق وقف إطلاق النار في أوكرانيا. يعزز عدم اليقين الجيوسياسي وانخفاض أسعار الفائدة الطلب على الذهب بشكل عام. وقال محللون في البنك الأسترالي النيوزلندي، إن المخاطر الاقتصادية الكلية والجيوسياسية ستشتد في النصف الثاني من هذا العام، مما يعزز جاذبية الذهب كملاذ آمن. وأضافوا: "لا تزال التوقعات الصعودية للذهب قائمة، مدعومة باحتمالية ارتفاع الرسوم الجمركية، وتباطؤ الاقتصاد العالمي، وتخفيف السياسة النقدية الأمريكية، واستمرار ضعف الدولار الأمريكي". ارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية بقوة في يوليو، على الرغم من أن ضعف سوق العمل وارتفاع أسعار السلع قد يحدان من نمو إنفاق المستهلكين في الربع الثالث. كان من المتوقع أن تنخفض أسعار الذهب بنسبة 1.5% الأسبوع الماضي، ويعزى ذلك أساسًا إلى انخفاض حاد في بداية الأسبوع عندما صرّح الرئيس دونالد ترمب بأن سبائك الذهب لن تخضع لرسوم جمركية، وأيضًا بعد أن جاء مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر يوليو أعلى من المتوقع، مما قلل من توقعات خفض كبير لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل. وعززت بيانات التضخم الاستهلاكي المعتدلة الصادرة في وقت سابق من الأسبوع الماضي من موقف الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر، ربما بمقدار 50 نقطة أساس كبيرة.
لكن هذا التفاؤل تضاءل يوم الخميس بعد صدور رقم مؤشر أسعار المنتجين المرتفع، والذي أشار إلى أن الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضتها إدارة ترمب أدت إلى ارتفاع التضخم في النظام.
ولا تزال الأسواق ترى أن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر هو النتيجة الأكثر ترجيحًا، لكن احتمالات خفضها بمقدار ربع نقطة مئوية تضاءلت بعد بيانات مؤشر أسعار المنتجين، بينما تضاءلت توقعات خفضها بمقدار نصف نقطة مئوية. يُسبب ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول ضغطًا هبوطيًا على أسعار الذهب، إذ يجعل الأصول ذات الفائدة أكثر جاذبية.
وبعيدًا عن التوقعات الاقتصادية، انصبّ التركيز في أخر يوم تداول الأسبوع الماضي، بشكل مباشر على قمة الجمعة بين الرئيس الأمريكي دونالد ترمب والرئيس الروسي فلاديمير بوتين في أنكوريج، ألاسكا.
حذّر ترمب من "عواقب وخيمة" على روسيا إذا عرقل فلاديمير بوتين التقدم نحو السلام في أوكرانيا. وقد تُقلل النتيجة الإيجابية الطلب على الذهب كملاذ آمن، على الرغم من أن أي دلائل على فشل المفاوضات أو تصاعد التوترات قد تُعزز أسعار الذهب.
وشهدت المعادن النفيسة الأخرى انخفاضًا يوم الجمعة، حيث انخفض سعر الفضة الفوري بنسبة 0.1% ليصل إلى 37.96 دولارًا للأونصة، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 1% خلال الأسبوع. وخسر البلاتين 1.5% ليصل إلى 1,336.80 دولارًا، وانخفض البلاديوم 2.6% ليصل إلى 1,116.52 دولارًا.
ارتفعت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.2% لتصل إلى 9,787.00 دولارًا للطن، بينما ارتفعت العقود الآجلة للنحاس الأمريكي بنسبة 0.3% لتصل إلى 4.4930 دولارًا للرطل.
تراجع الأسهم
في بورصات الأسهم العالمية، تراجعت الأسهم الأوروبية من أعلى مستوياتها في عدة أشهر يوم الجمعة، حيث عوضت انخفاضات أسهم التكنولوجيا والخدمات المالية ذات الثقل الكبير مكاسب أرباح بعض الشركات، بينما راقب المستثمرون القمة الأمريكية الروسية الحاسمة. أغلق مؤشر ستوكس 600 الأوروبي منخفضًا بنسبة 0.1% عند افتتاحه، بعد أن سجل أعلى مستوى له في خمسة أشهر تقريبًا في وقت سابق من الجلسة. وتركزت أنظار المستثمرين على اجتماع بين الرئيس الأمريكي دونالد ترمب ونظيره الروسي فلاديمير بوتين في ألاسكا في وقت لاحق من اليوم، والذي يأمل المستثمرون أن يمهد الطريق لحل النزاع في أوكرانيا. انخفضت أسهم قطاعي الطيران والدفاع بنسبة 0.8% قبيل انعقاد القمة. وقال ستيف سوسنيك، كبير محللي السوق في إنتراكتيف بروكرز: "باستثناء حدثٍ مثيرٍ للدهشة - سواءً كان إيجابيًا أو سلبيًا - فإن الأسواق لا تتعامل معه بالضرورة (القمة الأمريكية الروسية) على أنه مهم من وجهة نظر السوق".
انخفضت أسهم التكنولوجيا بنسبة 0.6%، مما أثر سلبًا على مؤشر ستوكس 600. انخفضت أسهم اسمل، أكبر مورد عالمي لمعدات تصنيع رقائق الكمبيوتر، بنسبة 1% بعد أن خفضت شركة ابلايد متيريل الأمريكية توقعات أرباحها للربع الرابع بسبب ضعف الطلب في الصين وتأثيرات عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية.
وأصدرت الشركة الهولندية تحذيرًا مماثلاً في منتصف يوليو، مُشيرةً إلى أنها قد لا تُحقق توقعاتها للنمو لعام 2026. وانخفضت أسهم شركات الرقائق الإلكترونية، بي إي سيميكوندكتور، وأس إم آي، بنسبة 3.3% و2.8% على التوالي.
على الجانب الآخر، كانت أسهم شركات التعدين أكبر الرابحين، بزيادة 0.8%. وارتفع سهم أنتوفاجاستا بنسبة 1.2% بعد قفزة في الأرباح الأساسية للنصف الأول من العام يوم الخميس، مما ساعد الشركات المُناظرة، بما في ذلك أنجلو أمريكان. أما أسهم الرعاية الصحية، التي تضررت بشدة هذا العام بسبب حالة عدم اليقين بشأن رسوم ترمب على الأدوية، فقد كانت في طريقها إلى التعافي. وسجل مؤشر الرعاية الصحية جلسته السابعة على التوالي من المكاسب، وهي أطول سلسلة مكاسب له منذ أواخر يناير. فيما تباينت أداء البورصات الإقليمية، حيث انخفض مؤشر داكس الألماني ومؤشر فوتسي البريطاني في حين حقق مؤشر كاك الفرنسي ومؤشر إيبكس الإسباني مكاسب. كما سجل مؤشر ستوكس 600 مكاسب أسبوعية ثانية، مدفوعًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر/أيلول وأرباح قوية للشركات.
انخفض سهم باندورا إلى أدنى مستوياته في مؤشر ستوكس 600، بانخفاضه 18.4%، بعد أن أشارت شركة صناعة المجوهرات الدنماركية إلى ضعف مبيعاتها في أسواقها الأوروبية الرئيسة. وكان هذا أكبر انخفاض يومي له منذ سبع سنوات. وانخفض سهم ستاندرد تشارترد بنسبة 7.2% بعد أن دعا مشرع جمهوري أمريكي إلى إجراء تحقيق ضد البنك بشأن مزاعم "التهرب المستمر من العقوبات". وقفز سهم شركة ان كيه تي بنسبة 8.6% ليتجاوز مؤشر ستوكس 600، مسجلاً أفضل يوم له منذ مايو 2022، بعد أن رفع مزود حلول كابلات الطاقة الدنماركي توقعاته لعام 2025. وأغلق مؤشر داو جونز الصناعي على ارتفاع بعد أن سجل أعلى مستوى قياسي له خلال جلسة التداول يوم الجمعة، حيث قفزت أسهم يونايتد هيلث بعد أن رفعت بيركشاير هاثاواي حصتها، في حين تراجعت مؤشرات أخرى في وول ستريت مع تباين البيانات التي خيمت على الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية. ارتفع سهم مجموعة يونايتد هيلث بنسبة تقارب 12%، وهو أكبر ارتفاع يومي له منذ مارس 2020، بعد أن كشفت شركة وارن بافيت عن استثمار جديد في شركة التأمين الصحي، بينما أبدت شركة سايون لإدارة الأصول التابعة لمايكل بيري تفاؤلاً أكبر تجاه الشركة. وأدى ارتفاع التكاليف في قطاع الرعاية الصحية الأوسع نطاقًا والهبوط بنحو 40% في أسهم يونايتد هيلث هذا العام، إلى ترك مؤشر داو جونز متخلفًا عن نظرائه في وول ستريت على الطريق إلى مستويات قياسية. وسجل مؤشر الأسعار المرجح أعلى مستوى له على الإطلاق في 4 ديسمبر. ارتفع قطاع الرعاية الصحية بنسبة 1.65% يوم الجمعة، مسجلاً أفضل أداء أسبوعي له منذ أكتوبر 2022. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 34.86 نقطة، أو 0.08%، ليصل إلى 44,946.12 نقطة، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 18.74 نقطة، أو 0.29%، ليصل إلى 6,449.80 نقطة، وتراجع مؤشر ناسداك المركب بمقدار 87.69 نقطة، أو 0.40%، ليصل إلى 21,622.98 نقطة. على نطاق أوسع، سجلت مؤشرات الأسهم الرئيسة في وول ستريت أسبوعها الثاني من المكاسب، مدعومةً بتوقعات باحتمال استئناف الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيف السياسة النقدية بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر.
وقال جو سالوزي، الرئيس المشارك لتداول الأسهم في ثيميس تريدينج: "السؤال هو: هل أثرت الرسوم الجمركية على أسعار السلع حتى الآن؟ ويبدو أنها لم تفعل". وأضاف، أنه في حين أن الأسواق قد وضعت في الحسبان إلى حد كبير خفض سعر الفائدة في سبتمبر، إلا أن المستثمرين قد يتجاهلون المخاطر، حيث يشير انخفاض التقلبات وارتفاع التقييمات إلى شعور بالرضا عن النفس". وفي يومٍ اتسم بالتباين في البيانات الاقتصادية، أظهر تقريرٌ ارتفاع مبيعات التجزئة في يوليو كما كان متوقعًا، إلا أن ثقة المستهلك وأرقام إنتاج المصانع أشارت إلى أن الرسوم الجمركية تُلقي بظلالها على قطاعاتٍ أخرى من الاقتصاد. وانخفض سهم أبلايد ماتيريالز بنسبة 14% بعد أن أصدرت شركة تصنيع معدات الرقائق توقعات ضعيفة للربع الرابع. وانخفضت أسهم بنك أوف أمريكا بنسبة 1.6% بعد أن خفضت بيركشاير هاثاواي حصتها في ثاني أكبر بنك مقرض أمريكي بنسبة 4.2% لتصل إلى 605.3 مليون سهم. ولا تزال الشركة تمتلك حصة تبلغ حوالي 8% في بنك أوف أمريكا. ارتفع سهم إنتل بنسبة 2.9% بعد أن أفاد تقرير بأن إدارة ترمب تجري محادثات مع الحكومة الأمريكية لشراء حصة محتملة في شركة تصنيع الرقائق. وتجاوز عدد الأسهم المتراجعة الأسهم الرابحة بنسبة 1.3 إلى 1 في بورصة نيويورك. وشهد سوق نيويورك 244 ارتفاعًا جديدًا وانخفاضًا جديدًا بنسبة 45 انخفاضًا جديدًا. في ناسداك، فاق عدد الأسهم المتراجعة الأسهم الرابحة بنسبة 1.36 إلى 1. وسجّل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عشرة أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا، ولم يسجل أي انخفاضات جديدة، بينما سجّل مؤشر ناسداك المركب 79 أعلى مستوى له و81 أدنى مستوى له. وكان حجم التداول في البورصات الأميركية خفيفا نسبيا، حيث تم تداول 16.3 مليار سهم، مقارنة بمتوسط 18.2 مليار سهم خلال الجلسات العشرين السابقة. وخلال الأسبوع، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.94%، وناسداك بنسبة 0.81%، وداو جونز بنسبة 1.74%. وارتفع مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة بنسبة 3.13%. وسجلت صناديق الأسهم العالمية أكبر تدفقات أسبوعية لها في ستة أسابيع خلال الأسبوع المنتهي في 13 أغسطس، مدفوعةً بقراءة أضعف من المتوقع للتضخم الأمريكي، وتمديد هدنة الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، مما عزز معنويات المستثمرين. استقطبت أسهم التكنولوجيا اهتمامًا كبيرًا، بما في ذلك شركة آبل التي تعهدت باستثمارات أمريكية جديدة لتجنب الرسوم الجمركية المحتملة على أجهزة آيفون. استحوذ المستثمرون على ما قيمته 19.32 مليار دولار أمريكي من صناديق الأسهم العالمية خلال الأسبوع، مُعاكسين بذلك مبيعاتهم الصافية البالغة 7.63 مليارات دولار أمريكي في الأسبوع السابق. تصدرت صناديق الأسهم الأمريكية التدفقات الإقليمية الداخلة بقيمة 8.77 مليارات دولار أمريكي، مُعوضةً جزئيًا التدفقات الخارجة البالغة 13.89 مليار دولار أمريكي في الأسبوع السابق. في الوقت نفسه، تراجع صافي الاستثمارات الأسبوعية في صناديق أسواق النقد إلى 21.05 مليار دولار أمريكي، مقارنة ب135.28 مليار دولار أمريكي في الأسبوع السابق. وأظهرت بيانات 29,724 صندوقًا استثماريًا أن المستثمرين في الأسواق الناشئة تخلصوا من استثمارات صافية بقيمة 1.08 مليار دولار أمريكي في صناديق الأسهم في موجة بيع للأسبوع الثاني على التوالي، لكنهم جمعوا استثمارات صافية بقيمة 1.64 مليار دولار أمريكي في صناديق السندات.