تراجع واردات آسيا من النفط الخام بخلاف توقعات كبار المنتجين

انتعش إنتاج النفط والغاز الأميركي بقوة في فبراير بعد تعطل واسع النطاق في الشهر السابق بسبب تجميد الآبار وانقطاعات أخرى ناجمة عن العاصفة الشتوية هيذر في منتصف يناير، وقفز إنتاج النفط الخام والمكثفات على مستوى البلاد بمقدار 0.6 مليون برميل يوميًا في فبراير، ليعكس انخفاضًا قدره 0.7 مليون برميل يوميًا في يناير، وفقًا لبيانات من إدارة معلومات الطاقة الأميركية.
وكانت درجات الحرارة في جميع أنحاء الولايات ال 48 السفلى لمدة 10 أيام بين 13 و23 يناير، والتي تركزت حول العاصفة الشتوية، أكثر برودة بشكل ملحوظ من المتوسط خلال هذا الوقت من العام، وكان للعاصفة تأثير كبير نسبيًا على أكبر منطقة إنتاج في البلاد في حوض بيرميان في تكساس ونيو مكسيكو، حيث لم تتمكن المعدات والأطقم المجمدة من الوصول إلى مواقع الآبار.
ولكن مع مرور العاصفة وعودة العمليات إلى طبيعتها، انتعش الإنتاج مرة أخرى، مما تسبب في قفزة كبيرة في التدفقات اليومية المبلغ عنها في تقرير "إمدادات النفط الشهرية" من إدارة معلومات الطاقة، الصادر في 30 أبريل. وارتفع الإنتاج من الولايات ال 48 السفلى باستثناء المياه الفيدرالية في خليج المكسيك بمقدار 0.5 مليون برميل يوميًا في فبراير بعد انخفاضه 0.6 مليون برميل يوميًا في الشهر السابق.
وهناك دلائل أولية على أن إنتاج النفط الأميركي يستقر بعد الانخفاض الحاد في الأسعار بين منتصف عام 2022 ومنتصف عام 2023. وارتفع إنتاج أقل 48 بنحو 0.7 مليون برميل يوميا في فبراير مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق، ولكن لم يكن هناك نمو يذكر أو معدوم في الأشهر الستة الماضية.
واختتم بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماع السياسة النقدية الذي استمر يومين مع رئيسه جيروم باول، مشيرًا إلى أنه على الرغم من انخفاض معدل التضخم السنوي بشكل ملحوظ، فإن تحقيق المزيد من التقدم "غير مضمون". وتراوح متوسط أسعار العقود الآجلة للخام الأميركي لأشهر أقرب استحقاق بين 73 و84 دولارًا للبرميل في الأشهر الستة الماضية، وهو قريب من متوسط المدى الطويل منذ بداية القرن، بعد تعديله في ضوء التضخم. وتراجعت أسعار العقود الآجلة للأشهر الأولى من متوسط يزيد على 123 دولارًا في يونيو 2022، في المئين 82 لجميع الأشهر منذ عام 2000، بعد أربعة أشهر من الغزو الروسي لأوكرانيا. وفي استجابة متأخرة لانخفاض الأسعار، بلغ متوسط عدد منصات التنقيب عن النفط 500-510 شهريًا منذ سبتمبر 2023، بانخفاض من متوسط 623 في ديسمبر 2022. وستجعل التشوهات المرتبطة بالعواصف تحديد التغير في الاتجاه أمراً صعباً لمدة شهر أو شهرين آخرين، ولكن هناك دلائل على أن الصناعة قد وجدت توازناً جديداً بعد الصدمة التي سببها الغزو الروسي.
وانتعش إنتاج الغاز الجاف بمقدار 2.3 مليار قدم مكعب يوميًا في فبراير بعد انخفاضه بمقدار 3.1 مليارات قدم مكعب يوميًا في يناير بسبب العاصفة بحسب تقرير "الغاز الطبيعي الشهري"، من إدارة معلومات الطاقة، الصادر في 30 أبريل. وارتفع الإنتاج في فبراير بمقدار 3.7 مليارات قدم مكعبة يوميًا أو 3.7 % مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق، حتى بعد تعديل اليوم الإضافي للإنتاج بسبب السنة الكبيسة.
لكن لم يكن هناك أي نمو في الإنتاج اليومي منذ نوفمبر، وهو ما قد يشير إلى استقرار إنتاج الغاز أيضًا بعد انخفاض حاد في الأسعار. وبلغ متوسط أسعار العقود الآجلة للأشهر الأولى أقل من 2 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية منذ بداية عام 2024، وهو أدنى مستوى من حيث القيمة الحقيقية منذ بدء تداول العقود الآجلة في عام 1990.
وبلغ متوسط عدد منصات التنقيب عن الغاز في المقام الأول ما بين 115 و120 منصة كل شهر بين سبتمبر 2023 وفبراير 2024، بانخفاض عن ذروة ما بعد الغزو البالغة 162 منصة في سبتمبر 2022. وحتى الآن، ظلت مخزونات الغاز أعلى بكثير من المعتاد بسبب فصل الشتاء الدافئ بشكل استثنائي في 2023/2024، والذي عوض تأثير الأسعار المنخفضة للغاية والاستهلاك القياسي للغاز من قبل مولدات الطاقة. وبلغت المخزونات ما يقرب من 680 مليار قدم مكعب (+39 % أو +1.46 انحراف معياري) أعلى من المتوسط الموسمي السابق لمدة 10 سنوات في أواخر أبريل 2024، وفقًا لبيانات تخزين الغاز الأسبوعية الصادرة عن إدارة معلومات الطاقة. وتضخم الفائض بشكل مستمر تقريبًا من 64 مليار قدم مكعب فقط (+2 % أو +0.24 انحراف معياري) في بداية فصل الشتاء في الأول من أكتوبر، ولم يتقلص إلا لفترة وجيزة خلال العاصفة الشتوية في يناير.
وانخفض عدد منصات التنقيب عن الغاز بشكل أكبر إلى متوسط 108 منصات فقط في أبريل، وهو أدنى مستوى منذ الوباء وتداعياته في 2020 / 21 وقبل ذلك آخر تخمة في الغاز في عام 2016. ومن شأن انخفاض عدد الحفارات وزيادة استهلاك مولدات الطاقة أن يؤدي في نهاية المطاف إلى القضاء على المخزونات الزائدة، ولكن سيتم تسريع التعديل إذا كانت هناك موجة حارة هذا الصيف تعزز تكييف الهواء.
في وقت، تراجعت واردات آسيا من النفط الخام قليلا في أبريل عنها في مارس، إذ فشلت زيادة الواردات من الصين في تعويض انخفاض المشتريات من أماكن أخرى في أكبر منطقة مستوردة في العالم.
وبلغت واردات أبريل 26.89 مليون برميل يوميا، انخفاضا من 27.33 مليون برميل يوميا في مارس، وبما يتماشى تقريبا مع 26.68 مليون برميل يوميا في فبراير، وفقا لبيانات جمعتها إل اس إي جي لأبحاث النفط.
وأظهرت البيانات أنه في الأشهر الأربعة الأولى من العام بلغت واردات آسيا من النفط الخام نحو 27.03 مليون برميل يوميا، بزيادة 300 ألف برميل يوميا فقط عن الفترة نفسها من عام 2023. وهذا يعني أن وصول النفط الخام إلى آسيا ينمو بوتيرة أقل بكثير حتى الآن من توقعات مجموعات مثل منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك).
وأشارت توقعات أوبك لسوق النفط لشهر أبريل إلى ارتفاع الطلب العالمي على النفط بمقدار 2.25 مليون برميل يوميا في عام 2024 مقارنة بالعام السابق، منها 1.24 مليون برميل يوميا من الدول غير الأعضاء في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في آسيا. وتتوقع أوبك أن تشهد الصين، أكبر مستورد للخام في العالم، زيادة في الطلب بمقدار 680 ألف برميل يوميا في 2024.
ومع ذلك، وباستخدام بيانات الجمارك الرسمية، بلغت واردات النفط الخام إلى الصين خلال الفترة من يناير إلى أبريل نحو 27.03 مليون برميل يوميًا، وهو ما يزيد بمقدار 290 ألف برميل يوميًا عن البيانات الجمركية لنفس الفترة من العام الماضي.
وتجدر الإشارة إلى أن هناك فرقاً بين واردات النفط الخام ونمو الطلب، حيث يمكن تلبية رقم الطلب الإجمالي من أكثر من مجرد الواردات مثل الإنتاج المحلي والتغيرات في المخزونات. ومع ذلك، فإن تباطؤ وتيرة الواردات في الصين وبقية آسيا يشير إلى أن نمو الطلب لم يقترب حتى الآن من القوة التي تشير إليها توقعات أوبك.
في الوقت الذي توقعت أيضًا أوبك، ومحللين آخرين، بتسارع نمو الطلب خلال أشهر الصيف الشمالية ويمتد إلى النصف الثاني من عام 2024، إلى حد كبير على أساس وجهة النظر القائلة بأن الاقتصاد الصيني يستعيد زخم النمو وأن بقية العالم آخذ في الظهور من التباطؤ المرتبط بالتضخم.
ولدى وكالة الطاقة الدولية هدف أكثر تواضعا لنمو الطلب العالمي على النفط، حيث يقدر تقريرها الصادر في أبريل 1.2 مليون برميل يوميا لعام 2024. وتبلغ توقعات وكالة الطاقة الدولية لنمو الطلب على النفط في الصين 500 ألف برميل يوميا لعام 2024، مما يعني أنه أعلى بكثير أيضا من معدل النمو الحالي في واردات الصين.
ويصبح السؤال هل من المحتمل أن تزيد واردات الصين من النفط الخام في الأشهر المقبلة، ومن المرجح أن تعتمد الإجابة على تحركات أسعار النفط الخام بقدر ما تعتمد على تحسن الاقتصاد الصيني. وكان النمط الأخير لواردات الصين من النفط الخام هو أنها تزيد عندما تتراجع أسعار النفط وتتراجع عندما ترتفع، مما يسمح بفارق زمني يبلغ نحو شهرين لحساب وقت ترتيب الشحنات وتسليمها فعليا. وهذا يعني أن معظم النفط الذي تم تفريغه في الأشهر الأربعة الأولى من العام تم شراؤه عندما كانت أسعار النفط الخام لا تزال منخفضة. وبلغت العقود الآجلة لخام برنت القياسي العالمي أدنى مستوى لها في ستة أشهر عند 72.29 دولارًا في 13 ديسمبر، ثم تعافت لتتداول في نطاق نحو 80 دولارًا خلال معظم الربع الأول.