أسعار الذهب تتراجع مع ارتفاع عوائد السندات وترقب «الاحتياطي».. والأسهم تنتعش

تراجعت أسعار الذهب أمس الاثنين بعد ارتفاع طفيف في عوائد السندات الأميركية وقبل خطاب يلقيه رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي الأميركي جيروم باول في وقت لاحق هذا الأسبوع لمزيد من الوضوح بشأن توقعات أسعار الفائدة.
وبحلول الساعة 0718 بتوقيت غرينتش، انخفض الذهب في المعاملات الفورية 0.5 بالمئة إلى 1981.90 دولارا للأوقية (الأونصة) بعد أن ارتفع فوق المستوى المهم 2000 دولار يوم الجمعة. وتراجعت العقود الأميركية الآجلة للذهب 0.5 بالمئة إلى 1989.80 دولارا.
وقال كلفن وونج، كبير محللي السوق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى منصة أواندا للتداول عبر الانترنت: "العامل الرئيس الذي سيؤثر على الذهب على المدى القريب سيكون عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات، وإذا بدأت ترى انتعاشا في العائدات، فقد يهبط الذهب إلى ما دون مستوى الدعم الرئيس عند 1974 دولارا".
وارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.5910 % بعد أن سجلت أدنى مستوى في خمسة أسابيع يوم الجمعة، مما قلل من جاذبية السبائك التي لا تدر عائدا، وأظهرت بيانات يوم الجمعة تباطؤ نمو الوظائف في الولايات المتحدة في أكتوبر، وكانت الزيادة في الأجور السنوية هي الأقل في نحو عامين ونصف العام، مما يشير إلى انحسار ظروف سوق العمل.
وأثار تقرير الوظائف الناعمة التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ينتهي من حملته لرفع أسعار الفائدة، مما أدى إلى انخفاض الدولار إلى أدنى مستوى له منذ ستة أسابيع. ويتوقع المتداولون الآن احتمالاً بنسبة 95 % أن يترك البنك المركزي الأميركي أسعار الفائدة دون تغيير في ديسمبر، وفرصة بنسبة 86 % أن يأتي أول تخفيف للسياسة النقدية في يونيو.
وسوف يبحث المستثمرون عن إشارات حول مسار سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث سيتحدث تسعة أعضاء على الأقل من أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، بما في ذلك باول في 9 نوفمبر. وقال أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، جولد ترست، إن حيازاته ارتفعت بنسبة 0.20 % إلى 863.24 طنًا يوم الجمعة.
وقال محللو أبحاث بنك ايه ان زد يوم الجمعة: "زادت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة بمقدار مليون أونصة في الأسبوعين الماضيين، حيث قام المضاربون بتغطية مراكز البيع على المكشوف. ومع ذلك، فإن أداء الذهب يتوقف على نهاية دورة رفع الاحتياطي الفيدرالي".
وتراجعت الفضة في المعاملات الفورية 0.4 % إلى 23.11 دولارا للأوقية، ونزل البلاتين 0.3 % إلى 927.51 دولارا، وربح البلاديوم 0.4 % إلى 1123.83 دولارا.
وقال محللو انفيستنق دوت كوم، انخفضت أسعار الذهب في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين، حيث تم تعويض أي ارتياح بشأن الإيقاف المؤقت المحتمل لرفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى حد كبير من قبل التجار الذين يبيعون المعدن الأصفر، لصالح المزيد من الأصول المدفوعة بالمخاطر.
وشهد الذهب بعض القوة الأسبوع الماضي، حيث أدت بيانات الوظائف غير الزراعية الأميركية الأضعف من المتوقع، إلى جانب إشارات أقل تشددًا من بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى انخفاضات عميقة في الدولار وعوائد سندات الخزانة.
الأصول المدفوعة بالمخاطر
لكن أي ارتفاع كبير في المعدن الأصفر كان محدودًا، حيث تحول المتداولون إلى حد كبير إلى الأصول المدفوعة بالمخاطر مثل الأسهم والعملات، وتأثر الطلب على المعدن الأصفر كملاذ آمن بشكل أكبر بسبب انخفاض علاوة المخاطرة على الحرب بين إسرائيل وحماس، حتى مع ظهور علامات قليلة على الصراع.
وقد أدت المخاوف بشأن الصراع إلى تحقيق مكاسب كبيرة في الذهب خلال شهر أكتوبر، ولكن مع أنه من غير المرجح الآن أن يمتد الصراع إلى منطقة الشرق الأوسط الأوسع، فقد احتفظ المتداولون بأرباحهم على المعدن الأصفر.
في وقت لا يرى الذهب راحة كبيرة من تخفيف مخاوف بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث يتوقع المتداولون الآن احتمالًا بنسبة 95.2 % ألا يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة أكثر من ذلك. ومن المتوقع أيضًا أن يبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة بحلول يونيو 2024.
ولكن حتى مع أي تخفيضات في أسعار الفائدة، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيبقي سعر الفائدة القياسي فوق 5 % حتى نهاية عام 2024 على الأقل. ومن المرجح أن تظل أسعار الفائدة الأميركية مرتفعة لفترة أطول، مما يضغط على الأصول التي لا تدر عائدا مثل الذهب. وكانت هذه التجارة قد ضغطت على المعدن الأصفر خلال العام الماضي.
ومن بين المعادن الصناعية، شهدت أسعار النحاس مكاسب قوية يوم الاثنين مع تحسن الرغبة في المخاطرة. وقفزت العقود الآجلة للنحاس التي تنتهي صلاحيتها في ديسمبر بنسبة 0.7 % إلى 3.6987 دولار للرطل، وسط بعض الآمال في أن تساعد نهاية دورة رفع الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف الضغط على النشاط الصناعي العالمي.
وكان التركيز أيضًا مباشرًا على بيانات التجارة والتضخم الرئيسة من الصين، أكبر مستورد للنحاس في العالم، ومن المتوقع أن تقدم بيانات التجارة، المقرر صدورها يوم الثلاثاء، المزيد من الإشارات حول واردات النحاس في البلاد، والتي ظلت راكدة خلال العام الماضي وسط تباطؤ النمو الاقتصادي.
وفي أسواق الأسهم العالمية، ارتفعت الأسهم الآسيوية للجلسة الرابعة على التوالي أمس الاثنين بعد أن أخذت الأسواق في الاعتبار تخفيضات سابقة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وأوروبا، وهي رهانات صعودية سيتم اختبارها من قبل مجموعة من المتحدثين من البنوك المركزية هذا الأسبوع.
وتمتعت أسواق السندات المتعثرة أيضًا بانتعاش مرحب به، حيث أشار تقرير الوظائف الأميركية المعتدل وأرقام الإنتاجية المتفائلة إلى أن سوق العمل يتباطأ بما يكفي لتفادي الحاجة إلى زيادة أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وقال بروس كاسمان، رئيس البحوث الاقتصادية في بنك جيه بي مورجان: "يثير أداء جانب العرض الأميركي الأفضل من المتوقع هذا العام، الآمال في هبوط سلس". وأضاف: "من خلال تشجيع تراجع التضخم، قد تسمح الإنتاجية القوية ومكاسب المعروض من العمالة بنمو الوظائف وانخفاض التضخم بالتعايش". "وهذا بدوره سيفتح الطريق أمام تيسير مبكر من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي."
وتأرجحت أسواق العقود الآجلة لتشير إلى احتمال بنسبة 90 % أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة، واحتمال بنسبة 86 % لأن أول تخفيف للسياسة سيأتي في شهر يونيو.
وتشير الأسواق أيضًا إلى احتمال بنسبة 80 % أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بحلول أبريل، في حين من المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بتخفيف أسعار الفائدة في أغسطس، ولدى محافظي البنوك المركزية فرصتهم الخاصة للتعليق على هذه التوقعات الحذرة، حيث تحدث تسعة أعضاء على الأقل من أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، بما في ذلك رئيس البنك جيروم باول. ويوجد أيضًا على جدول الأعمال متحدثون من بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي.
وفي مكان آخر، ساعدت الآمال في انخفاض تكاليف الاقتراض، مؤشر الأسهم الآسيوية القياسي "إم إس سي آي" الأوسع لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان، على الارتفاع لليوم الرابع بنسبة 2.0 %، بعد أن ارتفع بالفعل بنسبة 2.8 % الأسبوع الماضي وبعيدًا عن أدنى مستوياته خلال عام واحد، متجهًا نحو أعلى إغلاق له منذ سبتمبر.
وارتفعت الأسهم القيادية الصينية بنسبة 1.3 %، قبيل بيانات التجارة والتضخم المقرر صدورها هذا الأسبوع. وكانت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 والعقود الآجلة لناسداك ثابتة. كما لم تتحرك العقود الآجلة لمؤشر يوروستوكس 50، إلا قليلاً، في حين ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر فوتسي بنسبة 0.1 %.
وتوقفت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين عند 4.86 %، بعد انخفاضها 17 نقطة أساس الأسبوع الماضي. وبلغ العائد على السندات لأجل 10 سنوات 4.586 %، وهو بعيد بعض الشيء عن الذروة المؤلمة التي سجلها في أكتوبر عند 5.021 %.
وكتب محللون في نات ويست ماركتس الاستشارية المالية في مذكرة: "لا تزال وجهة نظرنا هي أن تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا ستأتي في وقت أقرب قليلاً مما تسعره الأسواق، وفي المراحل الأولية، من المرجح أن تكون أكثر جرأة من حيث الحجم".
وقالوا "نتطلع إلى انخفاض سعر الفائدة على أموال الاحتياطي الفيدرالي إلى 3-3.25 %، وسعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي إلى 3 %، وسعر الفائدة لدى بنك إنجلترا إلى 4.25 % بحلول نهاية عام 2024".
وأدى التراجع في عوائد سندات الخزانة إلى سحب البساط من تحت الدولار، والذي تم تثبيته عند 105.080 بعد أن انخفض بنسبة 1.3 % الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى له منذ أواخر سبتمبر. وثبت اليورو عند 1.0735 دولار، بعد أن صعد واحدا بالمئة يوم الجمعة إلى أعلى مستوياته في شهرين.
وتراجع الدولار أيضًا أمام الين المتعثر ليصل إلى 149.52، بعيدًا عن أعلى مستوى له مؤخرًا عند 151.74. وساعد انخفاض الدولار والعوائد على دعم الذهب عند 1983 دولارًا، وهو قريب جدًا من أعلى مستوى له في خمسة أشهر مؤخرًا عند 2009 دولارات.
وبحسب موقع انفيستنق دوت كوم، ارتفعت الأسهم على نطاق واسع يوم الاثنين، لتواصل مكاسب الأسبوع الماضي، وسط تفاؤل بأن أسعار الفائدة تقترب من ذروتها وضعف الدولار. وارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأميركية يوم الاثنين، بعد أن ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 6 % تقريبًا الأسبوع الماضي. ولم تتغير العقود الآجلة للأسهم الأوروبية إلا قليلاً، متمسكة بمكاسب الأسبوع الماضي، عندما ارتفع مؤشر "يورو ستوكس 50" بأكبر قدر منذ مارس.
الأسهم الآسيوية ترتفع بفضل التفاؤل بقرب أسعار الفائدة الفيدرالية من الذروة