واست رئيس بنغلاديش في ضحايا سقوط الطائرة.. القيادة تهنئ الرئيس المصري بذكرى اليوم الوطني لبلاده    أمازون السعودية تُطلق 7 أيام متواصلة من عروض "يوم برايم 2025" الحصرية لأعضاء برايم من 25 – 31 يوليو    موجز    ختام اجتماعات الأونسيترال    "الداخلية" تعلن فتح تحقيق في انتهاكات السويداء.. لا إعدامات جماعية في سوريا    بين ضغوط ترمب ومواقف متصلبة.. محادثات بين موسكو وكييف في إسطنبول    وسط تحذيرات دولية وركود في مفاوضات الهدنة.. غزة على شفا مجاعة جماعية    فرنبخشة يتغلب على الاتحاد برباعية في أولى وديات معسكر البرتغال    انطلاق بطولة الهيئات المفتوحة لرفع الأثقال في الرياض بمشاركة 94 لاعباً ولاعبة    تصفيات ومواجهات ومتأهلين في عدد من الألعاب في الأسبوع الثالث    أمير المنطقة الشرقية يرعى حفل ختام موسم فروسية الجبيل    بكر يحتفي بحفيده الأول    عبدالعزيزالذبياني يحتفل بعقد قرانه    الحفل السنوي لتكريم أمهات الكشافين.. منديل كشافة شباب مكة لعفاف الحربي    الشهري ينال الماجستير بامتياز    تعاون سعودي – سريلانكي في مجالات الإعلام    المفتي يطلع على أعمال "حياة"    ابن فرحان يتلقى رسالة من لافروف واتصالاً من وزير الخارجية البريطاني    المبعوث الأميركي: المطلوب قرار من حكومة لبنان لحصر السلاح    7.9% نموا بالأجور الدنيا    اختيار سلمان: هكذا أطلق صقره ليحلق بالوطن    «سلمان للإغاثة» يوزّع (840) حقيبة إيوائية في منطقتين بإقليم جامو وكشمير في باكستان    تأهيل 31 شركة للمنافسة على الرخص التعدينية    توثيق 1810 عقارات يوميا    أواصر راسخة    تمديد الحصول على رُخص مياه الآبار    القيادة تعزي رئيس بنغلاديش    تركي آل الشيخ يعلن فعاليات رياضية عالمية ضخمة في موسم الرياض المقبل    إطلاق النسخة الثانية من مبادرة «تفعيل مجتمع الأفلام المحلي»    السياحة الريفية    "الشعفي" يُرزق بمولودته الأولى "سما"    «سوار الأمان».. حلول ذكية في المسجد الحرام    عسير.. حين يتحوّل الفن إلى تراث حي    بكين تحتج على عقوبات أوروبية تستهدف موسكو    ترمب يتعهد بخفض الرسوم عن الدول التي تفتح أسواقها أمام منتجات بلاده    أمير جازان ونائبه يتفقدان مشروعات فيفاء    مندوب فلسطين بالأمم المتحدة: إسرائيل دمرت قطاع غزة بالكامل    المملكة تدعم تعافي الاقتصاد السوري بمنتدى يستكشف الفرص الاستثمارية    القبض على إثيوبي في عسير لتهريبه (66) كجم "حشيش"    420 موهوبًا وموهوبة يختتمون الرحلة الإثرائية بجازان    تتحدث عن شرح حديث " إنما الأعمال بالنيات " محاضرة تنفذها إسلامية جازان غداً بالمسارحة والحُرّث    جمعية "واثق" بتبوك تحتفي بتخريج الدفعة العاشرة من برنامج "منزل منتصف الطريق"    هيئة مدينة مكة تُطلق أعمال المسح الاجتماعي الاقتصادي    155 ألف مستفيد من خدمات مستشفى ينبع    مجسات ذكية لراحة مرضى السكري دون ألم    أسباب وعواقب إدمان الحلويات    لماذا غسل الدجاج غير مستحب    مفوض إفتاء جازان يستقبل منسوبي إدارة جمعية سقيا الماء    عزز صفوفه بالخيبري.. الأهلي يشارك في السوبر بديلاً للهلال    وزير الداخلية يلتقي منسوبي الوزارة المبتعثين في بريطانيا    سبعة آلاف طفلٍ في مركز ضيافة المسجد النبوي    حكمي.. قصة تحدٍ ملهمة في عالم التوحد وحفظ القرآن    "هلال مكة" يفعل مساراته الطبية الإسعافية القلبية والدماغية    أمير جازان ونائبه يتفقدان عددًا من المشروعات التنموية والسياحية بمحافظة فيفاء    الجامعة العربية تدعو المجتمع الدولي لكسر حصار غزة    الأمير محمد بن عبدالعزيز يستقبل رئيس ووكلاء جامعة جازان    السعودية ترحب بمطالبة دولية لإنهاء حرب غزة    تقنية تحسن عمى الألوان    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



حصاد «الأسهم» في2010: تراجع الأطروحات.. انخفاض السيولة.. وأرباح ب 8.2 %
هدوء واستقرار حركة التداول
نشر في الجزيرة يوم 31 - 12 - 2010

أنهى سوق الأسهم السعودي عام 2010 رابحا أكثر من 8 % من قيمته، ومسجلاً أعلى مستوياته منذ أكثر ستة شهور.. وقد تفاوت أداء السوق خلال العام المنتهي 2010، حيث شهد بداية العام اتجاها صاعدا حتى نهاية أبريل ليسجل خلالها المؤشر أعلى مستوى له في 2010 عند 6929 نقطة.. إلا الفترة منذ منتصف مايو تحديداً بدأ المؤشر يسجل تراجعات حتى وصل لأدنى نقطة خلال هذا العام المنصرف عند 5760 نقطة.. أي أن المؤشر انحصر أداؤه هذا العام بين أعلى نقطة وهي 6929 نقطة وبين 5760 نقطة، وهو يعتبر مدى صغيراً لتحرك المؤشر مقارنة بالسنوات السابقة.. وبهذا المدى المتدني يمكن بسهولة وصف حركة التداول السنوية لعام 2010 بالمستقرة والهادئة.
تراجع السيولة المتداولة وتدني معدل دوران الأسهم
أنه لأمر محير هل نمدح السوق على تراجع معدلات السيولة المتداولة أم ننتقده، فقد شهد السوق خلال 2010 تراجعا جديدا في معدلات السيولة اليومية المتداولة والتي تراوحت بين 3.1 إلى 3.5 مليار ريال يوميا، مقارنة بمتوسط 5.1 مليار ريال خلال العام الماضي (2009) ومقارنة بمتوسط 7.8 مليار ريال في عام 2008.. أي أن السيولة المتداولة سجلت تراجعاً جديداً في عام 2010، ولكن في المقابل فقد سجل السوق تراجعاً في معدل دوران الأسهم، حيث بلغ هذا المعدل في هذا العام حوالي 0.6 مرة مقارنة بنحو 1.1 مرة في العام الماضي، ورغم أن هذا المعدل يفترض أن يكون إيجابياً كلما ارتفع، لأنه يشكل دلالة على سيولة السوق، إلا إنه بالسوق السعودي يعتبر مؤشراً صحياً نوعاً ما لأنه يدل على أن الجهة المشرفة على السوق قد تمكنت من فرض الاستقرار على التداولات العشوائية التي كانت تمثل السمة السائدة خلال الفترة من « 2005-2008».
إنجاز عام 2010م.. الفصل التام بين مسارات القطاعات
من أبرز الإنجازات التي ظهرت خلال عام 2010، انتهاء عصر المسار الجماعي للسوق، حيث تم ترسيخ الفصل بين مسارات القطاعات السوقية، فخلال العام ربحت ثمانية قطاعات، في مقابل خرجت سبعة قطاعات أخرى خاسرة، وجاء القطاع الاستثماري (البتروكيماويات) على رأس الرابحين بنسبة 20.8 %.. في المقابل، فقد استمر تصحيح الإعلام والنشر والفنادق والسياحة والفنادق.
سهم المملكة على رأس الرابحين في عام 2010
جاء سهم الخليجية العامة بأعلى ربحية بنسبة 94.3 %، وهو سهم حديث العهد بالسوق، يليه سهم المملكة بنسبة 74.5 %، وهي السنة الأولى التي يكتسب فيها سهم المملكة هذه الربحية الكبيرة..
أما بالنسبة للخاسرين، فقد طغت أسهم التأمين على الأسهم الخاسرة في السوق في عام 2010، حيث جاء ثمانية أسهم تأمين ضمن أعلى عشرة أسهم خاسرة بالسوق، على رأسها سهم أليانز إس إف بنسبة خسارة 72.9%، وهو ما يدل على أن قطاع التأمين قد خضع لعملية تصحيح قوية خلال عام 2010.. ومن أبرز الأسهم القيادية التي خضعت لتصحيح هذا العام أيضاً سهمي زين والإنماء اللذين سجلا تراجعات قوية بنسب بلغت 23.7% و17.3% على التوالي.
تراجع مؤشرات حركة التداول
رغم ربحية السوق لحوالي 499 نقطة خلال عام 2010، إلا إن كافة مؤشرات حركة التداول سجلت تراجعا ملحوظا خلال العام، فالقيمة المتداولة تراجعت بنسبة 39.9% عنها في عام 2009، كذلك تراجعت الكمية المتداولة بنسبة 41.9%، أما عدد الصفقات فقد تراجع بنسبة 43.8%، كذلك معدل دوران الأسهم تراجع بنسبة 45.8%.. أي أن حركة التداول سجلت نوعا من الركود.. وهو الأمر الذي يستدعي وقفة لمعرفة المسببات.
التصحيح التلقائي.. أما آن الأوان لإيقافه وتوابعه؟
في الاقتصاد كافة الأنشطة والقطاعات تخضع لدورات اقتصادية ما بين التضخم والانكماش، وقد خضع سوق الأسهم لدورة انتعاش قوية في 2005و2006 أدت إلى تضخم كبير ومبالغ فيه، الأمر الذي أدى إلى قيادة توجه تصحيحي لتهدئة السوق وفرض الاستقرار.. ولكن من المعروف أن كل سياسة تصحيحية غالبا ما تقود إلى اتجاه معاكس أحيانا بعد فترة من الزمن، بمعنى أن سياسة التصحيح أو الانكماش قد تقود إلى حدوث انكماش مبالغ فيه، مثلما هو حادث الآن في سوق الأسهم.. حيث إن التصحيح وفرض الرقابة أدت إلى توجهات ركودية مبالغ فيها في حركة التداول، حتى يمكننا القول الآن بأن السوق يواجه حالة من الكساد، والتي تحتاج إلى أدوات إنعاشية لاستعادة مستويات السيولة، فنحن الآن عند مستوى 3.1 مليار ريال كسيولة يومية، وهو مستوى متدن بالنسبة للسوق السعودي، ويحتاج إلى عملية إنعاش ولا مفر في 2011 من السعي لتفعيل أدوات إنعاشية للسوق لاستهداف مستويات سيولة في حدود 5 إلى 7 مليار ريال.. وينبغي معرفة أن التصحيح أو التكميش قد يسير تلقائيا بدون تدخل، إلا إن الإنعاش يتطلب تدخل بأدوات صريحة .. إلا إن التدخل المرجو لا يمكن أن يكون لكافة قطاعات السوق، لأن هناك قطاعات لا تزال تتطلب مزيدا من التصحيح، ولكن هذا الإنعاش قد يكون مطلوباً لبعض القطاعات الاستثمارية ذات المؤشرات المالية الجذابة.. والإنعاش لا يعني قبول ارتفاع مبالغ فيه في قيمة المؤشرات، ولكن حث السيولة وطمأنتها بإمكانية تحقيقها أرباحا مجزية بالسوق.
أطروحات2010 م.. والحاجة لإنعاش السوق قبل التفكير في طرح جديد
لقد خفت سوق الاكتتابات الجديدة في عام 2010 عنه في السنوات الماضية، حيث تراجع عدد الأطروحات الجديدة من 11 طرحا في عام 2009 إلى ثمانية أطروحات فقط في عام 2010، وحتى أطروحات هذا العام كانت أقل في القيمة والمتحصلات، وتعتبر تجربة الطرح الأخير لشركة الخضري تجربة مقلقة، بحيث تشير المؤشرات إلى ضرورة إنعاش السيولة وحركة التداول حتى يكون بالإمكان التأكد من قدرة السوق على تغطية أية اكتتابات جديدة، وبخاصة عندما تكون مصدرة بعلاوة إصدار.
أبرز قضايا عام 2010 بالسوق
لقد انخفض عدد القضايا والموضوعات التي أثارت الجدل خلال عام 2010 كثيرا عنها في السنوات السابقة، وتعتبر غالبية هذه القضايا المثارة قضايا مرحلة من سنوات سابقة، ومن أبرزها علاوة الإصدار وصانع التوازن ومخصصات البنوك وإيقاف شركة بيشة.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.