النفط قرب أعلى مستوى مع توقعات بخفض "الفائدة"

حامت أسعار النفط عند أعلى مستوياتها في أسبوعين، أمس الاثنين، حيث يتوقع المستثمرون خفضًا محتملًا لسعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأسبوع لتعزيز النمو الاقتصادي والطلب على الطاقة، مع مراقبة المخاطر الجيوسياسية التي تهدد الإمدادات الروسية والفنزويلية.
ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 14 سنتًا، أو 0.22%، لتصل إلى 63.89 دولارًا للبرميل، بينما بلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 60.23 دولارًا، بزيادة قدرها 15 سنتًا، أو 0.25%. وأغلق كلا العقدين جلسة تداول يوم الجمعة عند أعلى مستوياتهما منذ 18 نوفمبر.
تعزز آمال خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، توقعات الطلب. وأظهرت بيانات بورصة لندن للأوراق المالية أن الأسواق تتوقع احتمالًا بنسبة 84% لخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي الثلاثاء والأربعاء. ومن المُرجّح أن يُنعش انخفاض أسعار الفائدة النشاط الاقتصادي ويُعزز الطلب على الطاقة.
وقال محللون من بنك إيه ان زد، في مذكرة للعملاء: "قد تؤدي النتائج المحتملة المختلفة لجهود ترمب الأخيرة لإنهاء الحرب إلى تقلبات في إمدادات النفط تتجاوز مليوني برميل يوميًا". وقال فيفيك دار، المحلل في بنك الكومنولث الأسترالي، إن وقف إطلاق النار هو الخطر الرئيس الذي يهدد توقعات أسعار النفط، بينما يُمثل الضرر المستمر الذي يلحق بالبنية التحتية النفطية الروسية خطرًا كبيرًا على ارتفاع الأسعار.
وأضاف دار في مذكرة للعملاء: "نعتقد أن مخاوف فائض العرض ستتحقق في النهاية، لا سيما وأن تدفقات النفط والمنتجات المكررة الروسية ستتجاوز العقوبات الحالية، مما يدفع العقود الآجلة إلى الاتجاه تدريجيًا نحو 60 دولارًا للبرميل حتى عام 2026".
في غضون ذلك، تُجري دول مجموعة السبع والاتحاد الأوروبي محادثاتٍ لاستبدال سقف سعر صادرات النفط الروسية بحظرٍ كاملٍ على الخدمات البحرية، مما قد يُقلل بشكلٍ أكبر من إمدادات ثاني أكبر مُنتج للنفط في العالم.
كما صعّدت الولايات المتحدة الضغط على فنزويلا، العضو في منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك)، بما في ذلك توجيه ضرباتٍ لقوارب زعمت أنها كانت تُحاول تهريب مخدراتٍ غير مشروعة من الدولة العضو في أوبك، بالإضافة إلى الحديث عن عملٍ عسكري للإطاحة بالرئيس نيكولاس مادورو.
وفي سياقٍ آخر، كثّفت شركات التكرير الصينية المستقلة مشترياتها من النفط الإيراني الخاضع للعقوبات من صهاريج التخزين البرية باستخدام حصص الاستيراد الصادرة حديثًا، وفقًا لمصادر تجارية ومحللين، مما خفّف من تخمة المعروض.
وقال محللو النفط لدى انفيستنق دوت كوم، استقرت أسعار النفط بشكل كبير في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين بعد مكاسبها الأسبوعية، مدعومةً بتعثر محادثات السلام الأمريكية الروسية بشأن أوكرانيا، والتوقعات القوية بخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
قفزت عقود خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 2% الأسبوع الماضي، بينما ارتفعت عقود برنت الآجلة بنسبة 1%. يُبقي الجمود في محادثات السلام المخاوف بشأن الإمدادات قائمة. فشلت الجولة الأخيرة من الوساطة التي شارك فيها ممثلون أمريكيون في تحقيق تقدم بين روسيا وأوكرانيا. ولا تزال المفاوضات متعثرة إلى حد كبير بسبب الخلافات حول الضمانات الأمنية لكييف، ووضع الأراضي الخاضعة حاليًا للاحتلال الروسي دون حل.
لا يزال المأزق الدبلوماسي يُضخّ علاوة مخاطر في أسواق النفط، حيث تخشى الأسواق من أن يُطيل استمرار حالة عدم اليقين من انقطاع صادرات النفط الخام الروسية، أو على الأقل يمنع رفع العقوبات سريعًا.
كما تلقّت المكاسب دعمًا بعد أن ألحقت غارات أوكرانية بطائرات مُسيّرة أضرارًا بعوامة تحميل رئيسة في محطة اتحاد خط أنابيب بحر قزوين في نوفوروسيسك، مما أدى إلى تعليق مؤقت لبعض عمليات تحميل النفط. في الصين، أظهرت بيانات حكومية صدرت يوم الاثنين أن واردات الصين من النفط الخام ارتفعت بنسبة 4.88% في نوفمبر مقارنة بالعام السابق، حيث بلغت أحجام الواردات اليومية أعلى مستوى لها. منذ أغسطس 2023.
استوردت الصين، أكبر مستورد للنفط الخام في العالم، 50.89 مليون طن متري من النفط في نوفمبر، أي ما يعادل 12.38 مليون برميل يوميًا، بزيادة قدرها 5.24% عن أكتوبر، وفقًا لبيانات الإدارة العامة للجمارك.وبين يناير ونوفمبر، استوردت الصين 521.87 مليون طن من النفط الخام، بزيادة قدرها 3.2% عن نفس الفترة من العام الماضي. مع ذلك، انخفض معدل استغلال طاقة التقطير الجوي والفراغي في الصين مقارنةً بأكتوبر في المصافي المملوكة للدولة، مما أدى إلى انخفاض شهري بنسبة 5.72% في إنتاج النفط المكرر المحلي ليصل إلى 35.78 مليون طن، وفقًا لشركة الاستشارات الصينية اويل كيم.
وقالت إيما لي، كبيرة محللي سوق الصين في فورتيكسا: "شهد الطلب المحلي انخفاضًا موسميًا، لكن العقوبات المفروضة على إمدادات النفط الخام من إيران وروسيا أدت إلى انخفاضات كبيرة في أسعار المواد الخام، مما عزز هوامش ربح التكرير، ودفع المزيد من المصافي إلى التقدم بطلبات للحصول على حصص استيراد مسبقة قبل وصول الدفعة الأولى في عام 2026".
كانت كميات النفط الخام القادمة من الصين عبر البحر في نوفمبر أعلى من مثيلتها في أكتوبر. وارتفعت كميات النفط السعودي القادمة بمقدار 345 ألف برميل يوميًا مقارنة بأكتوبر، لتصل إلى أعلى مستوى لها في خمسة أشهر عند 1.59 مليون برميل يوميًا، مدفوعةً باستلام الشركات الصينية كميات كبيرة من الشحنات المحملة في أكتوبر، وفقًا لشركة تحليلات الشحن كبلر.
بينما ارتفعت كميات النفط الإيراني القادمة بمقدار 233 ألف برميل يوميًا مقارنة بأكتوبر، لتصل إلى 1.35 مليون برميل يوميًا في نوفمبر، وهو أعلى مستوى لها منذ أغسطس. وقال مويو شو، كبير المحللين في شركة كبلر: "يُعزى هذا جزئيًا إلى ارتفاع أحجام صادرات إيران في الأشهر السابقة، وجزئيًا إلى أن المشترين توقعوا على الأرجح التخصيص المبكر لحصص نوفمبر من النفط الخام، مما دفعهم إلى حجز الإمدادات مسبقًا".
وتراجعت إمدادات النفط الخام الروسية المنقولة بحرًا بمقدار 157 ألف برميل يوميًا على أساس شهري لتصل إلى 1.19 مليون برميل يوميًا في نوفمبر، ويعزى ذلك على الأرجح إلى انخفاض مشتريات المصافي المملوكة للدولة، وحقيقة أن المصافي المستقلة السابقة كانت تُطبق حصصًا محدودة، وفقًا لشو.
في محركات أسواق الطاقة، تتفاوض شركة أنتيرو ريسورسز على الاستحواذ على شركة اتش جي إينرجي، وهي شركة خاصة لحفر الصخر الزيتي. وأفادت مصادر أنه من المتوقع الإعلان عن الصفقة في وقت لاحق من يوم الاثنين، حيث من المتوقع أن يصل سعرها إلى تسعة أرقام، لكنها أكدت أنه لا يوجد شيء نهائي حتى الآن، وأن عملية الاستحواذ قد تفشل.
تعد شركة اتش جي إينرجي مملوكة لشركة كوانتم إينرجي بارتنرز، وهي شركة رئيسة لإنتاج الغاز الطبيعي، وتركز على حوض الأبلاش، ومقرها في ولاية فرجينيا الغربية. قبل ثلاث سنوات، أفادت مصادر أن الشركة تدرس خيارات بيع، وكانت قيمتها آنذاك تُقدر بثلاثة مليارات دولار.
ومن المرجح أن ترتفع هذه القيمة الآن، مع ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي أيضاً، وقد تبقى مرتفعة لفترة أطول وسط توقعات بارتفاع الطلب مدفوعاً بشركات التكنولوجيا الكبرى وتوجهاتها نحو الذكاء الاصطناعي. وبفضل حلول فصل الشتاء، تجاوزت أسعار العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأمريكي الأسبوع الماضي 5 دولارات أمريكية لكل مليون وحدة حرارية بريطانية لأول مرة منذ ثلاث سنوات.
ويمثل هذا ارتفاعًا من متوسط 3.79 دولارات أمريكي لكل مليون وحدة حرارية بريطانية لشهر نوفمبر، وفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة، و2.97 دولار أمريكي لكل مليون وحدة حرارية بريطانية لشهر سبتمبر. وبالمقارنة مع العام السابق، سجّل متوسط نوفمبر 2025 ارتفاعًا ملحوظًا على متوسط سعر بلغ 2.12 دولار أمريكي لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. وكانت آخر مرة تجاوز فيها سعر هنري هب 5 دولارات أمريكية لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في ديسمبر 2022.
في ظل هذه البيئة السعرية، يُعدّ منتجو الغاز هدفًا جذابًا للاستحواذ، وقد يحصلون على علاوة سعرية بناءً على أصولهم. وفي هذه الحالة، تُعد شركة اتش جي إينرجي خطوة منطقية لشركة أنتيرو ريسورسز، التي تعمل في ولاية فرجينيا الغربية ولديها عمليات واسعة هناك.
وقد أعلنت أنتيرو، عن إنتاج غاز طبيعي بلغ 2.2 مليار قدم مكعب يوميًا للربع الأخير، مع إنتاج سوائل يبلغ 206,000 برميل يوميًا. أعلنت الشركة أن سعر الغاز الطبيعي المُحقق لها خلال الربع بلغ 3.59 دولارات أمريكي لكل مليون وحدة حرارية بريطانية من مكافئ الغاز الطبيعي، وذلك قبل التحوط.