النفط يرتفع من أدنى مستوى.. رغم مخاوف فائض الإمدادات

ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد، في التعاملات الآسيوية، أمس الثلاثاء، منتعشة من أدنى مستوى لها في أربع سنوات، والذي سجلته على خلفية استمرار المخاوف بشأن تباطؤ الطلب وزيادة الإنتاج العالمي واستمرار المخاوف بشأن فائض السوق.
ولا تزال هذه المخاوف قائمة، لا سيما مع تحذير أكبر منتج للنفط والغاز في تكساس، يوم الاثنين من أن إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة قد بلغ ذروته على الأرجح، حيث أدى الانخفاض الأخير في أسعار النفط الخام إلى عدم جدوى زيادة الإنتاج.
ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 1.31 دولار، أو 2.2 %، لتصل إلى 61.54 دولارا للبرميل، مسجلة أول مكسب لها بعد ست انخفاضات متتالية، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.26 دولار، أو 2.2 %، ليصل إلى 58.39 دولارا للبرميل.
استقر كلا الخامين القياسيين عند أدنى مستوياتهما منذ فبراير 2021 يوم الاثنين، مدفوعين بقرار أوبك + خلال عطلة نهاية الأسبوع بتسريع زيادات إنتاج النفط للشهر الثاني على التوالي. وظلت أسواق النفط متوترة بسبب اضطرابات الطلب الناجمة عن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، في حين أثرت توقعات زيادة الإمدادات، عقب زيادة الإنتاج الضخمة من جانب مجموعة أوبك + وقال بيارن شيلدروب، كبير محللي السلع في بنك اس إي بي: "من المدهش أن نشهد هذا الانتعاش هذا الصباح، لكن 60 دولارًا للبرميل هو مؤشر نفسي. وعندما ينخفض سعر النفط إلى ما دون 60 دولارًا، تجد من يقول: "حسنًا، هذا سعر رائع".
خسر النفط أكثر من 10 % في ست جلسات متتالية، مدفوعًا بتوقعات تجاوز الإنتاج للاستهلاك، وانخفض بأكثر من 20 % منذ أبريل، عندما دفعت صدمات التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترمب إلى زيادة الرهانات على تباطؤ الاقتصاد العالمي. وقال ييب جون رونغ، خبير استراتيجيات السوق في آي جي: "يبدو أن الانتعاش الطفيف في أسعار النفط اليوم يعود إلى عوامل فنية أكثر منه إلى عوامل أساسية". وأضاف: "لا تزال الرياح المعاكسة المستمرة، بما في ذلك التحول المحوري في استراتيجية إنتاج أوبك +، وعدم اليقين بشأن الطلب في ظل مخاطر التعريفات الجمركية الأمريكية، وخفض توقعات الأسعار، تؤثر سلبًا على حركة الأسعار على نطاق أوسع".
ودعمت عودة المشاركين في السوق الصينية، بعد عطلة رسمية استمرت خمسة أيام منذ الأول من مايو، الأسعار يوم الثلاثاء. وقالت بريانكا ساشديفا، كبيرة محللي السوق في فيليب نوفا: "أعادت الصين فتح أبوابها اليوم أيضًا، وبصفتها أكبر مستورد، كان من المرجح أن يسرع المشترون في شراء النفط عند مستوياته المنخفضة الحالية". وقدم أحدث أسعار البيع الرسمية للنفط السعودي، بعض الدعم، وفقًا لجيوفاني ستونوفو، محلل السلع في بنك يو بي إس، وقد انخفضت الأسعار بشكل طفيف. وقال ستونوفو: "لا تُظهر الأسعار منافسة قوية على حصة السوق، ولا يزال الأمر مجرد تخفيف طفيف لتخفيضات أوبك +". وسيكون هذا بمثابة إعادة تعديل لبعض التوقعات". كما قدمت بيانات، أظهرت انتعاشًا في نمو قطاع الخدمات في الولايات المتحدة، أكبر مستهلك للنفط في العالم، مع زيادة الطلبات، بعض الدعم. وأعلن معهد إدارة التوريدات يوم الاثنين أن مؤشر مديري المشتريات غير الصناعي ارتفع إلى 51.6 نقطة الشهر الماضي من 50.8 نقطة في مارس. وكان اقتصاديون توقعوا انخفاض مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات إلى 50.2 نقطة. ومن المرجح أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء، في ظلّ تأثير الرسوم الجمركية على التوقعات الاقتصادية.
وخفّض باركليز توقعاته لسعر خام برنت يوم الاثنين بمقدار 4 دولارات ليصل إلى 70 دولارًا للبرميل لعام 2025، وحدّد تقديره لعام 2026 عند 62 دولارًا للبرميل، مُشيرًا إلى صعوبة في أساسيات السوق في ظلّ تصاعد التوترات التجارية وتغيّر استراتيجية أوبك + الإنتاجية. كما خفّض جولدمان ساكس توقعاته لسعر النفط يوم الاثنين بمقدار 2-3 دولارات للبرميل، حيث يتوقع الآن زيادة أخرى في إنتاج أوبك + بمقدار 400 ألف برميل يوميًا في يوليو. وعلى الرغم من انتعاش يوم الثلاثاء، ظلت أسعار النفط قريبة من أدنى مستوى لها في أربع سنوات، حيث ساور الأسواق قلق بشأن حالة عدم اليقين الناجمة عن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. في حين أبدت كل من واشنطن وبكين بعض الانفتاح على محادثات التجارة، إلا أنه لم يُعقد أي حوار على ما يبدو.
شكّلت الحرب التجارية عبئًا كبيرًا على أسعار النفط، حيث خشيت الأسواق من أن تواجه كل من الولايات المتحدة والصين اضطرابات اقتصادية متزايدة، مما يؤثر سلبًا على شهيتهما للنفط. عززت سلسلة من القراءات الاقتصادية الضعيفة من البلدين، والتي صدرت خلال الأسبوع الماضي، هذه الفكرة. وأظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الخاص الصادرة يوم الثلاثاء نمو قطاع الخدمات في الصين بوتيرة أبطأ من المتوقع في أبريل. وجاء ذلك عقب ضعف مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية الأسبوع الماضي، بالإضافة إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي التي أظهرت انكماشًا غير متوقع في الاقتصاد الأمريكي. ومما زاد من تفاقم أزمة النفط، إعلان منظمة الدول المصدرة للنفط أوبك + وحلفاؤها خلال عطلة نهاية الأسبوع عن زيادات في الإنتاج أعلى بكثير مما كان متوقعًا في البداية. ومن المقرر أن تقود المملكة العربية السعودية، القائد الفعلي للمنظمة، أوبك + نحو إنهاء تخفيضات الإنتاج التي استمرت لأكثر من عامين، حيث يتطلع العديد من أعضاء أوبك + إلى زيادة أحجام المبيعات لتعويض انخفاض أسعار النفط.
وحذرت دايموندباك، أكبر منتج مستقل للنفط في حوض بيرميان، من أن صناعة النفط الأمريكية تواجه نقطة تحول بسبب انخفاض أسعار النفط، ومن المتوقع أن يؤدي انخفاض الأسعار إلى تباطؤ إنتاج النفط الأمريكي في الأشهر المقبلة. وقالت دايموندباك في رسالة إلى المساهمين: "لقد بلغ إنتاج النفط البري في الولايات المتحدة ذروته وسيبدأ في الانخفاض هذا الربع"، مع خفض توقعاتها للإنتاج والنفقات الرأسمالية لعام 2025. ارتفع إنتاج النفط الأمريكي إلى مستويات قياسية تجاوزت 13 مليون برميل يوميًا في عام 2024. يأتي تحذير دايموندباك على النقيض من الدعوات المتكررة من الرئيس دونالد ترمب لزيادة إنتاج الطاقة في الولايات المتحدة. في صعيد متصل، يقول ترمب إنه مع انخفاض أسعار النفط، أصبح بوتين أكثر حرصًا على تسوية الأزمة. وقال ترمب إن موسكو وكييف تريدان تسوية الحرب في أوكرانيا، وأن الرئيس الروسي فلاديمير بوتين أصبح أكثر ميلًا للسلام بعد السقوط الأخير في سعر النفط. وصرح ترمب للصحفيين في المكتب البيضاوي يوم الاثنين: "أعتقد أن روسيا، مع انخفاض أسعار النفط حاليًا، في وضع جيد للتسوية، وهم يريدون التسوية وأوكرانيا تريد التسوية".
انخفض سعر النفط - الذي يُحرك الاقتصاد الروسي - بنحو 15 دولارًا للبرميل منذ بداية العام. وأظهرت بيانات أن سعر النفط الروسي بالروبل انخفض إلى أدنى مستوى له في عامين، أي أقل من 4000 روبل للبرميل، وأقل بنحو 40 % مما كان مخططًا له في الميزانية الفيدرالية، مما زاد الضغط على الكرملين، الذي يعاني بالفعل من عجز متزايد في الميزانية.
وانخفض متوسط سعر مزيج النفط الروسي من خامي الأورال وإسبو في 2 مايو إلى 48.92 دولارًا للبرميل، أي ما يعادل 3987 روبل، وهو أقل بنسبة تزيد على 40 % من السعر الذي خططت له الحكومة في الأصل لهذا العام والبالغ 6726 روبل. وهذا هو أدنى سعر منذ مايو 2023. كما أنه لا يزال أقل بكثير من توقعات الحكومة المخفّضة مؤخرًا والبالغة 5281 روبل للبرميل لمزيج النفط الروسي، والمستخدم في تحصيل الضرائب.
دفع انخفاض أسعار الطاقة، التي تُمثل ثلث عائدات الميزانية الفيدرالية الروسية، الحكومة الأسبوع الماضي إلى رفع تقديرات عجز الموازنة لعام 2025 إلى 1.7 % من الناتج المحلي الإجمالي، مقارنة ب0.5 % لعام 2025. جاءت هذه الخطوة بعد أن خفضت توقعات إيرادات الطاقة بنسبة 24 % نظرًا لتوقعات استمرار انخفاض أسعار النفط لفترة طويلة. وقد رفعت روسيا بالفعل الإنفاق الحكومي على الدفاع الوطني بمقدار الربع في عام 2025 ليصل إلى 6.3 % من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى مستوى منذ الحرب الباردة، مع استمرار البلاد في حربها في أوكرانيا، التي دخلت عامها الرابع. يعتقد العديد من المحللين أن الحكومة لن يكون أمامها خيار آخر سوى زيادة الضرائب، وخفض بعض الإنفاق الاجتماعي الحساس، والتوجه نحو الاقتراض إذا أرادت تحقيق التوازن في الميزانيات المستقبلية دون خفض الإنفاق الدفاعي. واستمر متوسط سعر النفط الروسي بالروبل في الانخفاض خلال الأشهر الأخيرة، من 5079 روبل في مارس و4562 روبل في أبريل للبرميل.
في تطورات الأحداث المؤثرة في أسواق الطاقة، أفادت مصادر تجارية ومحللون بأن صادرات الهند من الديزل قد وصلت على الأرجح إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عقد في أبريل، حيث خفضت شركة ريلاينس، وهي شركة تصدير رئيسة، إنتاج التكرير لأعمال الصيانة في وقت كان فيه الطلب المحلي قويًا. وأظهرت بيانات من كبلر، وفورتكسا، ومصدرين تجاريين، أن الهند، إحدى أكبر ثلاث دول مصدرة للديزل في آسيا، صدّرت حوالي 1.15 مليون طن متري (9.69 ملايين برميل) من وقود النقل والصناعات التحويلية في أبريل. يُعدّ هذا أدنى مستوى منذ فبراير 2012، ويمثل انخفاضًا كبيرًا عن أعلى مستوى له في عام ونصف تقريبًا، والذي بلغ 2.83 مليون طن، والمسجل في مارس، وفقًا للبيانات الرسمية.
ودعم انخفاض صادرات الهند جزئيًا علاوات زيت الغاز (السولار) الفورية في آسيا (10 أجزاء في المليون) خلال معظم شهر أبريل، لتصل إلى أعلى مستوى لها في أكثر من ثلاثة أشهر، حيث قفزت القيم من 16 سنتًا إلى 90 سنتًا للبرميل. وأغلقت شركة ريلاينس إندستريز، المشغلة لأكبر مجمع تكرير في العالم في جامناجار غرب الهند، بعض وحدات التكرير التابعة لها لإجراء أعمال صيانة في أبريل. وتراجعت صادرات الشركة من الديزل إلى 800 ألف طن في أبريل.