تقرير «الأهلي كابيتال» يكشف عن نظرة إيجابية لقطاع التجزئة

كشفت الأهلي كابيتال، مدير الثروات الرائد بالمنطقة وأكبر مدير للأصول بالمملكة، في تقريرها ربع السنوي أن المكرمة الملكية بصرف راتب شهرين للعاملين بالقطاع الحكومي وعدد كبير من العاملين بالقطاع الخاص السعودي سيكون من أهم دعائم نمو قطاع التجزئة، حيث سيستمر ذلك القطاع في تقديم أداء قوي على الرغم من التقلبات في الأسعار، وذلك لما يتمتع به من طبيعة دفاعية. ويشير محمد طملية، محلل أبحاث الأسهم بالأهلي كابيتال «نعتقد أن المكرمة الملكية بصرف راتب شهرين ستكون من أهم دعائم نمو الشركات التي تبيع المنتجات الكمالية مثل جرير و الحكير وإكسترا، وبالتالي قمنا بمراجعة ورفع تقديرات النمو في المتاجر القائمة ب 2-3% للشركات المغطاة. وتجاوزت مكاسب أسهم الشركات المغطاة التي تبيع منتجات الكمالية سوق الأسهم السعودي بنسبة 4 – 16% في الأسبوع الذي تلا الإعلان، ونعتقد أن ذلك يعود للتأثير الإيجابي للمكرمة الملكية. وتناول تقرير الأهلي كابيتال لقطاع التجزئة التأثير الذي أحدثته المكرمة الملكية الممثلة بصرف راتب شهرين في عام 2011، علاوة على تحديد الحد الأدنى للأجور للعاملين السعوديين، حيث تناول التقرير، «بيانات نقاط البيع تعكس حركة مبيعات التجزئة وفي 2011 ارتفعت القيم 38% على أساس سنوي مقابل متوسط النمو البالغ 21% خلال الأعوام الخمسة الماضية.»وأضاف طملية « يتداول القطاع عند مكرر ربحية 22 مرة ل2015. ونعتقد أن ارتفاعه عن مستوى سوق الأسهم السعودي البالغ 17 مرة يعكس الطبيعة الدفاعية وتوقعات النمو للقطاع. ونعتقد أن قطاع التجزئة من أكثر القطاعات استفادة من تزايد توظيف ودخل السعوديين. بالتالي، سيكون من أهم القطاعات بالنسبة للمستثمرين الأجانب».وقامت الأهلي كابيتال بخفض توصية إكسترا إلى الحياد، بينما أبقت على التوصية بزيادة الوزن لجرير والحكير وشاكر والعثيم. وقال طملية «المكرمات الملكية التي تتضمن راتب الشهرين سيكون لها أثر إيجابي مهم على إيرادات إكسترا، ومع ذلك نعتقد أن احتمالية ارتفاع السهم تبقى محدودة والتقييم عادل وتوافق مكرر الربحية مع المستوى التاريخي البالغ 19 مرة».