المؤشر أمام مقاومة واختراقها يدخله في موجة ارتدادية.. وخسائر بترورابغ المرحّلة قد تبلغ المليار

« استمر المؤشر الحر بالتذبذب الحذر فكل ارتفاع يصاحبه جني أرباح سريع وهذا يفسر القلق السائد لدى المتداولين . وكما اشرنا سابقا بدأ السوق بالارتباط مع تذبذب أسعار النفط والتي اقتربت من كسر مستوى 40 دولار . ولعل الطلب المرتفع من الصين بسبب مضيها بتكوين ثالث اكبر احتياطي استراتيجي ساعد على تماسك الأسعار وعدم كسرها لمستوى 40 دولارا مع هذا فقد قلنا سابقا في تحليل كامل لحركة تذبذب أسعار النفط ان كسر مستوى 51-53 دولارا سيذهب بأسعار النفط الى 21-23 دولارا كون هذه المنطقة هي الداعم الرئيسي التالي لهذه الأسعار ، و أن من المعروف ان سوق الاسهم السعودي يرتبط بأسعار النفط أكثر من أي عامل اقتصادي آخر ولولا التدخلات التي مورست على سوق الاسهم خلال الفترة الماضية لشهد فترة من طفرة قوية وطويلة متزامنة مع تسجيل النفط لأسعار تاريخية ولكن استخدامه كأداة لمكافحة التضخم قتل طفرته .
عموما نعود للسوق فالسوق تفاعل مع تصريح خادم الحرمين الشريفين ليغلق على ارتفاع كبير في أول ايام الأسبوع أي تداولات الأسبوع الأخير قبل الإجازة الا انه لم يحافظ على هذا الارتفاع بسبب القلق وهذا أمر طبيعي وأغلق عند مستويات مقبولة .
اما أسعار النفط فالواضح ان منظمة اوبك تريد تعاونا من المنتجين خارج المنظمة لهذا تركت الأسعار تهبط حتى يأتي من هم خارج المنظمة يطلبون من أوبك التعاون معهم لإيقاف هبوط الأسعار واعتقد ان مستوى الثلاثينيات سيشهد هذا التعاون . لهذا لم استغرب من ان المنظمة لم تخفض الإنتاج في اجتماع القاهرة ، بالإضافة الى التأكيد بالتزام الأعضاء بالخفض السابق .
اما عن أسعار المواد البتروكيماوية ففي أوربا وأمريكا واصلت الأسعار هبوطها وان كان هبوطا طفيفا او استقرارا وعلل التقرير الهبوط بانخفاض الطلب على المواد البتروكيماوية ولكن كان هناك ارتفاع لمادة او مادتين بشكل طفيف . واعتقد ان الأسواق تحتاج لبعض الوقت حتى تسترد عافيتها .. وأعتقد أن الأسواق الآسيوية ستكون الأسرع في هذا الارتداد ان شاء الله
اما أسعار الأسمدة فقد هبطت اسعار اليوريا الى مستوى 233 دولارا بفقدها دولارين فقط اما اسعار الامونيا فلم ترصد في الموقع المزود للأسعار .
اما الدولار فواصل ارتفاعه امام اليورو بعد انخفاض العائد ليصل الى 1.2993 .
التحليل الفني للسوق:
مازال المؤشر الحر في قناة هابطة ولم يخترق سقف القناة الفرعية ، ولقد هبط مستوى القناة الفرعية الهابطة العلوي الى 4850 نقطة و سيكون يوم السبت عند 4833 نقطة كونه مستوى مقاومة هابطا . وعند اختراقه فان المؤشر مؤهل للذهاب الى مستوى 5240 نقطة وهو مستوى القناة الهابطة الرئيسية وان كان هناك مستوى مقاومة يسبقه عند 5218 نقطة وهو الأهم حسب وجهة نظري فإن المؤشر الحر اذا اخترقه فإنه سينطلق بنا بإذن الله الى مستويات تصل بنا الى بحر السبعة آلاف نقطة ، المهم اختراق المستويين السابقين وبكميات تداول عالية حتى يتمكن السوق من خلق عمق لهبوط متوقع إن كانت نتائج الشركات والبنوك أسوأ من المتوقع خلال الربع الرابع والذي لم يتبق عليه سوى أسابيع قليلة . فيعطي للمؤشر مدى هبوط قد يصل طوله الى 3500 نقطة لا قدر الله كآخر موجة هبوط ان شاء الله يتبعها موجة أفقية متذبذبة تستمر مدة زمنية ليست بالقصيرة حتى تنجلي الغمة ويتضح مسار أسعار النفط ويتوجه للأعلى .
موْجيا فنحن الآن في الموجة الرابعة من الموجة الخامسة الهابطة والأخيرة . أي اننا في موجة ارتدادية مداها والعلم عند الله كالتالي الهدف الاول 5611 نقطة والثاني 6465 نقطة اما الهدف الثالث فهو 7155 والهدف الأخير 7846 نقطة ، كذلك يشترط فيها اختراق مستوى 5218 نقطة للتأكد من الدخول في الموجة الارتدادية الرابعة ولكن بشرط ان يكون الاختراق مصحوبا بكميات تداول عالية تبتلع العروض والقلق لدا المتداولين .
المشكلة الأهم ان أي ارتفاع يصاحبه بيوع قوية تجعل أي ارتداد ضعيفا بأن تتناقص قواه حتى يتقهقر ويصاحبه خوف من بيوع كبيرة خاصة في بعض الأسهم ومنها القيادي كسابك . لهذا يجب الاختراق بقوة لمستوى 5218 نقطة وبكميات كبيرة تستوعب موجة البيوع المصاحبة لأي ارتفاع . إذن لن نجعل التفاؤل يسود الا بتحقيق الشروط والله اعلم .
المؤشرات الفنية :
مؤشر القوة النسبية ( RSI ):
عاد هذا المؤشر للارتفاع من جديد فوق مستوى الثلاثين وحدة . كذلك عاد وارتفع من جديد فوق مستوى القيعان الصاعدة التي كان قد كسرها في الاسبوع الماضي . اتجاهه صاعد وقيمته عند الإقفال 39 وحدة وهي قيمة متوسطة . أما على الرسم البياني الأسبوعي فمازال في مستويات متدنية وقيمته ارتفعت الى 29 وحدة وفي مسار افقي محير واتجاه صاعد .
مؤشر تدفقات
السيولة ( MFI ) :
عاد هذا المؤشر الى مساره الصاعد والذي كسره في الفترة الماضية واقفل على اتجاهه صاعد و مسار صاعد وبقيعان صاعدة ، ويعكس هذا التفاؤل السائد بأن يكون هناك ارتفاع بعد اجازة عيد الأضحى المبارك . اقفل عند 59 وهي قيمة متوسطة . اما أسبوعيا فقد استمر بكسر القاعين الصاعدين ومازال في مسار هابط واقفل عند 36 .
مؤشر
( Stochastic ) :
يتحرك هذا المؤشر بمؤشريه عند قيم متوسطة حيث بلغ (K) السريع 33% وبلغ ( D ) البطيء 33% أي أنهما متلامسان وينتظر ان يتقاطعا خلال تداولات الاسبوع القادم. ومازالا في مسار صاعد ولكن اتجها للتقاطع السلبي واقفل المؤشر على تلامس .
الاتجاه العام لهذا المؤشر ايجابي ويحتاج الى ان يؤكد ايجابيته الاسبوع القادم بإذن الله . اما الأسبوعي ففي مستويات متدنية حيث بلغ (K) السريع 4% وبلغ ( D ) البطيء 6% أي ان البطيء فقد 2% عند اقفال الاسبوع الماضي وفي تقاطع سلبي. الا ان اتجاه المؤشر السريع صاعد ويوحي بإمكانية استمرار التقاطع الايجابي خلال الاسبوع القادم ان شاء الله .
مؤشر( ROC) :
كوّن هذا المؤشر خلال تداولات الاسبوع الماضي نموذج رأس وكتفين مقلوباً ليحقق هدفه ثم عاد ليتجه للهبوط من جديد، وقد اخترق المسار الصاعد للقيعان الصاعدة والتي كسرها خلال الاسبوع الماضي . اقفل على اتجاه هابط في مسار صاعد . والاهم في هذا المؤشر انه اخترق المستوى الصفري ليقفل عند 2.8 أي اعلى من مستوى الصفر وهذا امر ايجابي وان شاء الله يتحقق التوقع بارتفاع جيد ننتظر الاسبوع القادم لنرى اتجاهه .
مؤشر الماكد ( MACD )
مع إقفال هذا الأسبوع تقاطع هذا المؤشر ايجابيا ليستمر باتجاهه الأفقي المتذبذب مابين التقاطع الايجابي والسلبي والمهم ان يتجه ويكون قيعان صاعدة حتى نتأكد من ايجابيته بقوة . اقفل عند سالب 374 وهي بعيدة عن المستوى الصفري . اتجاهه ايجابي اما مساره فأفقي حتى نهاية هذا الاسبوع .
مؤشر ( Aroon ) :
كسر المؤشر الهابط مستوى الخمسين متجها للأسفل . اما المؤشر الصاعد فمازال يقبع في الذيل عند نقطة الصفر واتجاهه افقي . المهم هو هبوط المؤشر الهابط وننتظر كسره لمستوى 30 وان شاء الله يصاحب ذلك اتجاه المؤشر الصاعد للأعلى واختراقه لمستوى 50 و70 بإذن الله. بشكل عام هذا المؤشر سلبي ولكن أعطى بعض الإشارات الايجابية وننتظر ان يؤكدها خلال تداولات الأسبوع القادم بإذن الله
مؤشر السيولة الداخلة والخارجة :
استمر التذبذب الأفقي لقوى البيع وقوى الشراء مع تغلب لقوى البيع على قوى الشراء . ولكن يلاحظ ان اتجاه قوى البيع في هبوط اما اتجاه قوى الشراء ففي صعود ،وهذا امر ايجابي ويحتاج الى تأكيد بأن ترتفع قوى الشراء وتكوّن مسارا صاعدا ان شاء الله .
أولا : المتوسطات المتحركة
الآسية قصيرة الآجل :
المتوسطات المتحركة الآسية لل 8و13و21 و30 يوما قصيرة الأجل مازالت بتقاطعات سلبيه وفي اتجاه هابط ولكن من الملاحظ ان هذه المتوسطات استمرت لعدة أيام متتالية في اتجاه أفقي وتتقارب بين بعضها البعض ، مما يعطي احتمالية لتقاطع ايجابي بينها ولا يحتاج الامر اكثر من ارتفاع بسيط . والذي يدل على ذلك ان أقيامها متقاربة جدا مقارنة بما كانت عليه خلال الفترة القريبة الماضية ، فالمتوسط المتحرك الآسي للثلاثين يوما يقع عند 5221 نقطة ، اما المتوسط المتحرك الآسي للواحد وعشرين يوما فيقع عند 4994 نقطة ، اما المتوسط المتحرك الآسي للثلاثة عشر يوما فيقع عند 4784 نقطة . و أخيرا المتوسط المتحرك الآسي للثمانية ايام يقع عند 4687 نقطة . ونلاحظ تقاربا كبيرا بين هذه المتوسطات ، وللمعلومية فإن آخر تقاطع ايجابي بين هذه المتوسطات كان في 10 اكتوبر 2008م .
ثانيا : المتوسطات المتحركة طويلة
الآجل الخاصة بالمستثمرين :
جميع هذه المتوسطات سلبية بتقاطعاتها وفوق المؤشر . وان أقيامها هي مستويات مقاومة للمؤشر .
وهنا نقدم قراءة فنية مبسطة لبعض الشركات التي طلبها بعض الأخوان والأخوات .
قراءة فنية لسهم بترورابغ :
من الملاحظ ماليا ان مستويات الخسائر ما قبل التشغيل مرتفعة وتقدر بمئات الملايين وفي اغلبها رواتب للموظفين ..وكانت رواتب الموظفين في نهاية عام 2006م تبلغ 20.3 مليون ريال بينما ارتفعت في نهاية 2007م الى 245.1 مليون ريال . وخلال الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2008م تحمل البند العام المصروفات العمومية والإدارية مبلغ 394.2 مليون ريال لتزيد خسائر الشركة و هذا غير مصروفات وتكاليف القروض . أي ان شركة بترورابغ لديها خسائر قاربت المليار ريال حتى نهاية الربع الثالث من هذا العام كمصروفات ما قبل التشغيل .
فنيا فإن السهم حاليا يقع في الموجة الرابعة وقد أكمل الموجة ( بي ) منها وبقي ( سي ) والتي تستهدف ان شاء الله قرابة 20 ريالا لدى السهم مقاومة عند 19.88 ريالا ويتوقع ان ترتفع الكميات عند اختراق ذلك المستوى. من ثم يعود للهبوط الى مستويات مابين 10 الى 7 ريالات ويكون هذا مع إعلان نتائج الربع الرابع والتي في الأغلب ستكون خسائر فهل يتخطى بند الخسائر المرحّلة المليار ريال !؟ مؤشر التدفقات النقدية في مسار أفقي في مستويات متدنية وهي إشارة سلبية .
سهم الصحراء : السهم الواعد والذي يتوقع ان يبدأ الإنتاج الفعلي خلال العام القادم - وإن كان قد اعلن عن بدء انتاج بعض استثماراته - فماليا لدى الشركة أرباح مرحلة وان كانت قد كوّنت احتياطيات تحمل خسائر أكلت الأرباح المبقاة . ولكن لا يوجد خسائر كبيرة تثقل كاهل الشركة وتستطيع توزيع ارباح ان شاء الله خلال السنوات القليلة القادمة ان سارت الأمور بشكل ايجابي .
عموما ماليا وضع الشركة جيد اما فنيا فالسهم أكمل الموجة الثالثة الهابطة والان يستعد للدخول في الموجة الرابعة الارتدادية والتي تستهدف بإذن الله قرابة 19 ريالا بشرط ان يخترق السهم مقاومة عند 14.04 ريالا ويتوقع ان ترتفع الكميات عند اختراق ذلك المستوى وإن كنت اميل الى ان يصل السهم الى مستوى 23 ريالا من ثم يعود للهبوط من جديد وهدفه يتحدد حسب قوة الارتداد . عموما إن كان وصل الى 19 ريالات فمن المتوقع ان يهبط الى مستوى يقارب العشر ريالات الى 8.5 ريالات ، اما إن ذهب الى مستوى 23 ريالا فالمتوقع ان يعود الى مستوى مابين 12 الى 14 ريالا ان شاء الله . مؤشر التدفقات النقدية في ارتفاع مستمر وهي إشارة جيدة للسهم .
سهم سبكيم : طبعا هذا سهم عريق وتم خلال عام 2008م رفع رأسمال الشركة ولا توجد مشاكل مالية حتى نهاية الربع الثالث من هذا العام والمشاكل المتوقعة حدوثها هي انخفاض اسعار المنتج النهائي للشركة وقد تتحمل الشركة خسائر فرق اسعار المواد الاولية مثلها مثل الشركات الاخرى . فنيا فإن لدىا السهم مقاومة عند 17.14 ريالا ويتوقع ان ترتفع الكميات عند اختراق ذلك المستوى وهذا شرط دخوله في موجة صاعدة . اما موجيا فان السهم حاليا في نهاية الموجة الثالثة الهابطة ويتوقع ان يدخل في موجته الارتدادية الرابعة ويستهدف 20 ريالا اما في حال كان السهم اخترق مقاوماته بكميات تداول عالية وملحوظة فإن السهم يستهدف 23.2 ريالا ثم يعود للهبوط من جديد الى مستويات مابين 11.3 ريالا و9 ريالات والعلم عند الله . مؤشر التدفقات النقدية في ارتفاع مستمر وهي إشارة جيدة للسهم .
انتهينا من تحليل الشركات ولكن يجب ان أنبه واكرر ان دخول الموجة الارتدادية يجب ان يصحبه كمية تداولات عالية حتى تتحقق والله اعلم .
ملخص التحليل الفني وبعض الملاحظات :
من المهم مراقبة أسعار النفط لارتباط السوق بها ويجب عدم تجاهلها . وكان لما حدث خلال عامي 1998 و1999 م عبرة فرغم ارتفاع ارباح بعض الشركات الا ان أسعارها السوقية كانت تهبط مع هبوط السوق مرتبطا بهبوط أسعار النفط .
موجيا نقف على أعتاب الموجة الرابعة من الموجة الخامسة الهابطة والأخيرة. أي اننا في موجة ارتدادية مداها والعلم عند الله كالتالي: الهدف الاول 5611 نقطة والثاني 6465 نقطة اما الهدف الثالث فهو 7155 والهدف الأخير 7846 نقطة ، كذلك يشترط فيه اختراق مستوى 5218 نقطة للتأكد من الدخول في الموجة الارتدادية الرابعة ان شاء الله . على ان يصحب ذلك تداولات عالية تلتهم البيوع والعروض وهذا شرط أساسي قبل أي تفاؤل .
اغلب المؤشرات الفنية ايجابية كذلك المتوسطات القصيرة تعطي املا كبيرا في تقاطعات ايجابية قادمة ولكن كما قلنا سابقا ان اختراق مستوى 5218 نقطة هو الفيصل لاتجاه السوق الايجابي على ان يصاحب ذلك كميات تداول عالية تلتهم البيوع .