الذهب ينخفض مع ارتفاع الدولار وتجدد مخاوف التضخم

انخفضت أسعار الذهب، أمس الاثنين، متأثرة بارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وتجدد المخاوف من التضخم بعد إغلاق مضيق هرمز مجدداً، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط.
الى ذلك انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.7 % إلى 4792.89 دولاراً للأونصة، بعد أن سجل أدنى مستوى له منذ 13 أبريل في وقت سابق من الجلسة. وانخفضت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم يونيو بنسبة 1.4 % إلى 4812.60 دولاراً.
وقال هان تان، كبير محللي السوق في بايبت: "إن ارتفاع أسعار النفط عقب أحداث نهاية الأسبوع المضطربة حول مضيق هرمز يُبقي مخاطر التضخم قائمة، مما يُقلل من جاذبية الذهب كملاذ آمن. فقد تراجع دور المعدن النفيس لصالح الدولار كملاذ آمن مفضل طوال فترة النزاع حتى الآن".
وأضاف: "في حال عدم حدوث تهدئة حقيقية ومستدامة للنزاع الدائر، فمن المتوقع أن يبقى سعر الذهب الفوري مستقرًا عند مستويات أقل من 5000 دولار".وأعلنت الولايات المتحدة يوم الأحد أنها احتجزت سفينة شحن إيرانية حاولت اختراق حصارها، بينما أعلنت إيران أنها سترد، مما زاد من المخاوف من استئناف الأعمال العدائية. وقفزت أسعار النفط بأكثر من 6 %، بينما انخفضت العقود الآجلة للأسهم، حيث أدت التوترات في الشرق الأوسط إلى انخفاض حركة الشحن من وإلى الخليج إلى أدنى حد، مما زاد من قلق المستثمرين.
وقفزت أسعار النفط بأكثر من 6 %، بينما انخفضت العقود الآجلة للأسهم، في ظل استمرار التوترات في الشرق الأوسط التي قلصت حركة الشحن من وإلى الخليج إلى أدنى مستوياتها، وأبقت المستثمرين في حالة ترقب. ارتفع مؤشر الدولا، مما جعل الذهب، المُسعّر بالدولار، أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى. كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات، مما زاد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يُدرّ عائدًا.
وعلى الرغم من أن الذهب يُعتبر وسيلة للتحوط من التضخم وملاذًا آمنًا خلال فترات عدم الاستقرار الجيوسياسي والاقتصادي، إلا أن ارتفاع تكاليف الطاقة الناجم عن الحرب في إيران قد أثار مخاوف التضخم ودفع المعدن الأصفر إلى الانخفاض وسط توقعات بتشديد السياسة النقدية من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
"مع ذلك، لا يزال الذهب قادرًا على مواصلة انتعاشه الأخير مع استمرار عوامل الطلب الهيكلية. قد تكون عمليات الشراء التي تقوم بها البنوك المركزية، وتقليص استخدام الدولار، وخفض قيمة العملات قد تلاشت، لكنها لا تزال قائمة ويمكنها دعم الذهب"، بحسب نيكوس تزابوراس، كبير محللي السوق في ترادو دوت كوم، التابعة لشركة جيفريز.ومن بين المعادن الأخرى، انخفض سعر الفضة الفورية بنسبة 1.8 % إلى 79.39 دولارًا للأونصة، وانخفض سعر البلاتين بنسبة 1.4 % إلى 2073.75 دولارًا، وانخفض سعر البلاديوم بنسبة 1.1 % إلى 1542.25 دولارًا. وكانت الفضة قد تفوقت بشكل كبير على الذهب الأسبوع الماضي بعد أن أشار تقرير صناعي إلى تفاقم عجز المعروض في عام 2026.
وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، تراجعت أسعار الذهب في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين، متأثرة بانتعاش أسعار النفط، في ظل استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران دون مؤشرات تُذكر على انحسارها قبل انتهاء وقف إطلاق النار في وقت لاحق من الأسبوع.
وأثارت مكاسب الدولار وأسعار النفط مخاوف أسواق المعادن، مع عودة المخاوف بشأن الآثار التضخمية للحرب إلى الواجهة. يبقى سعر الذهب ضمن نطاق محدد مع عودة المخاوف من إيران إلى الواجهة
كان الذهب قد حقق مكاسب طفيفة الأسبوع الماضي وسط تزايد التفاؤل بشأن اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران، إلا أن هذا التفاؤل تبدد إلى حد كبير بعد أن أغلقت إيران مضيق هرمز مجدداً خلال عطلة نهاية الأسبوع.
لا يزال سعر المعدن الأصفر محصوراً ضمن نطاق تداول يتراوح بين 4700 و4900 دولار للأونصة، وهو النطاق الذي استقر عليه خلال الأسبوعين الماضيين، حيث يوازن المستثمرون بين توقعات أسعار الفائدة غير المواتية وجاذبية الملاذ الآمن.أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترمب مساء الأحد أن الولايات المتحدة أطلقت النار على سفينة إيرانية حاولت الالتفاف على الحصار المفروض عليها، واحتجزتها، في حين ادعى كلا الجانبين أن الآخر انتهك وقف إطلاق النار.
وقال ترمب إن مبعوثين أمريكيين يتوجهون إلى باكستان لإجراء المزيد من محادثات وقف إطلاق النار. لكن وسائل الإعلام الإيرانية أفادت بأن طهران لم تلتزم بأي محادثات مستقبلية.
ارتفعت أسعار النفط بنسبة تصل إلى 7 % يوم الاثنين، مما أبقى الأسواق متوترة بشكل عام بسبب الآثار التضخمية للحرب الإيرانية. وشكّلت المخاوف بشأن التضخم الناجم عن ارتفاع أسعار الطاقة ضغطاً كبيراً على أسعار المعادن منذ اندلاع النزاع في أواخر فبراير.
وقال محللو بنك او سي بي سي، في مذكرة: "ما زلنا نتوقع أن يتأثر اتجاه تداول الذهب على المدى القريب بميول المخاطرة العامة، وذلك رهناً بنتيجة محادثات وقف إطلاق النار. وهذا يؤكد وجهة نظرنا بشأن الشراء عند انخفاض الأسعار بدلاً من السعي وراء مراكز الشراء في ظل الظروف الراهنة". وأشاروا إلى أنه في حين لا يزال التوصل إلى وقف لإطلاق النار في الشرق الأوسط أمراً غير محسوم، فإنهم يتوقعون مساراً مطولاً ومعقداً من حافة الهاوية مع مخاطر عالية.
تراجع الاسهم
في بورصات الأسهم العالمية، تراجع أسهم شركات الدفاع الأوروبية مع إعادة المستثمرين تقييم الشركات الفائزة في الحرب. تراجع إقبال المستثمرين على أسهم الدفاع الأوروبية، حيث تزامنت عمليات جني الأرباح والتقييمات المبالغ فيها مع تزايد حالة عدم اليقين بشأن مستقبل الحروب، في ظل تسليط الصراع الإيراني الضوء مجدداً على فعالية الطائرات المسيّرة منخفضة التكلفة.
انخفض مؤشر (ام اس سي آي) الأوروبي لقطاع الطيران والدفاع بنسبة 9.2 % في مارس، مسجلاً أكبر انخفاض شهري له في خمس سنوات، مع بدء تراجع أداء القطاع الذي كان مزدهراً في السابق. عادةً ما تشهد أسهم الدفاع ارتفاعاً عند اندلاع الحروب كما حدث بعد الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا عام 2022 - أو عندما يضغط الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على حلفاء الناتو لزيادة الإنفاق العسكري.لكن الوضع اختلف منذ اندلاع الصراع الإيراني في 28 فبراير، على الرغم من انتقاد ترامب المتكرر لحلف الناتو لعدم مشاركته في العمليات العسكرية الأمريكية. وقال مارتن فراندسن، مدير المحافظ في شركة برينسيبال لإدارة الأصول: "شهدنا انخفاضًا ملحوظًا في حجم الاستثمارات (تقليص المراكز) حيث سعت المؤسسات المالية والمستثمرون الأفراد إلى تقليل انكشافهم على المخاطر وسط تزايد حالة عدم اليقين".
انخفضت أسهم شركة سي اس جي التشيكية لصناعة الأسلحة نحو الثلث منذ بدء الصراع، بينما انخفضت أسهم شركتي راينميتال، ورينك الألمانيتين بنحو 10 %، وانخفضت أسهم شركة ساب السويدية بنحو 12 %.لكن الوضع تغير منذ اندلاع الصراع الإيراني في 28 فبراير، على الرغم من انتقادات ترامب المتكررة لحلف الناتو لعدم مشاركته في العمليات العسكرية الأمريكية. كانت أسهم شركات الدفاع الأوروبية من بين أقوى الأسهم أداءً في السوق منذ الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا في فبراير 2022، حيث ارتفعت بأكثر من 450 %، مقارنةً بارتفاع مؤشر ام اس سي آي الأوروبي بنحو 40 %.
وقد غذى هذا الارتفاع تعهدات من الحكومات الأوروبية بزيادة الإنفاق الدفاعي وتخفيف ألمانيا للقواعد المالية العام الماضي لتسريع وتيرة إعادة تسليحها. أعلنت شركة راينميتال، المصنّعة للدبابات والذخائر وأنظمة الدفاع الجوي، أنه "من المحتّم" أن تزيد الدول إنفاقها على الدفاع الجوي مع استمرار الحرب مع إيران، إلا أن ذلك لم يوقف تراجع القطاع.
وتُعرف الدورات الفائقة بأنها فترات نادرة وممتدة من ارتفاع الطلب والتغيرات الهيكلية. وبحسب مذكرة حديثة من سيتي غروب، فإنه على الرغم من استمرار التفاؤل العام لدى المستثمرين، فقد تراجع الحماس وانخفضت المراكز الشرائية الكبيرة. ويمكن أن يؤدي التركيز الكبير في المراكز إلى تضخيم تحركات الأسعار عند تغير المعنويات.