النفط يتراجع مع انحسار مخاوف الإمدادات وتقييم تأثير العقوبات

انخفضت أسعار النفط، أمس الثلاثاء، مع انحسار المخاوف بشأن الإمدادات مع استئناف عمليات التحميل في مركز تصدير روسي، والتي توقفت لفترة وجيزة بسبب هجوم أوكراني بطائرة مُسيّرة وصاروخ، بينما واصل المتعاملون تقييم تأثير العقوبات الغربية على التدفقات الروسية.
انخفضت العقود الآجلة لخام برنت 46 سنتًا، أو 0.72%، لتصل إلى 63.74 دولارًا للبرميل، اعتبارًا من الساعة 04:20 بتوقيت غرينتش. انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 45 سنتًا، أو 0.75%، لتصل إلى 59.46 دولارًا للبرميل.
استأنف ميناء نوفوروسيسك الروسي تحميل النفط يوم الأحد بعد توقف دام يومين بسبب هجوم أوكراني بصاروخ وطائرة مسيرة، وفقًا لمصادر في القطاع وبيانات جمعتها مجموعة بورصة لندن للنفط. يتداول النفط الخام بانخفاض طفيف "حيث تشير التقارير إلى استئناف عمليات التحميل في وقت أبكر من المتوقع في نوفوروسيسك"، وفقًا لمحلل آي جي، توني سيكامور، في مذكرة.
توقفت الصادرات من نوفوروسيسك ومحطة قريبة تابعة لاتحاد خطوط أنابيب بحر قزوين، والتي تمثل معًا حوالي 2.2 مليون برميل يوميًا، أو ما يقرب من 2% من الإمدادات العالمية، يوم الجمعة، مما دفع أسعار النفط الخام إلى الارتفاع بأكثر من 2% في ذلك اليوم.
يُعيد المتداولون التركيز الآن على التأثير طويل المدى للعقوبات الغربية على تدفقات النفط الروسية. وأعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أن العقوبات التي فُرضت في أكتوبر على شركتي روسنفت ولوك أويل تُثقل كاهل عائدات موسكو النفطية، ومن المتوقع أن تُقلص حجم الصادرات الروسية مع مرور الوقت.
وأفادت أبحاث بنك إيه ان زد، في مذكرة أن خام موسكو بدأ يُتداول بخصم كبير مقارنةً بالمؤشرات العالمية. وقال فيفيك دار، الخبير الاستراتيجي في قطاع التعدين وسلع الطاقة في بنك الكومنولث الأسترالي: "تتمحور مخاوف السوق حول تراكم النفط على متن الناقلات، حيث يُقيّم المشترون خطر انتهاك العقوبات المحتمل"، لكنه أضاف أن التاريخ يُظهر قدرة روسيا على التكيف مع العقوبات.
وأضاف: "نتوقع أن يكون أي خلل ناجم عن العقوبات الأمريكية مؤقتًا، حيث تجد روسيا طرقًا للالتفاف على العقوبات مرة أخرى". وقال مسؤول كبير في البيت الأبيض إن الرئيس الأمريكي دونالد ترمب مُستعد لتوقيع تشريع عقوبات على روسيا طالما أنه يحتفظ بالسلطة النهائية على تنفيذه. وصرح ترمب يوم الأحد أن الجمهوريين يُعدّون مشروع قانون لمعاقبة أي دولة تتعامل تجاريًا مع روسيا، مضيفًا أن إيران قد تُدرج أيضًا.
من جانبه، أعلن بنك جولدمان ساكس يوم الاثنين أنه من المتوقع أن تنخفض أسعار النفط حتى عام 2026، مشيرًا إلى موجة عرض كبيرة تُبقي السوق في حالة فائض. ومع ذلك، أشار البنك إلى أن سعر خام برنت قد يرتفع فوق 70 دولارًا للبرميل في عامي 2026 و2027 إذا انخفض الإنتاج الروسي بشكل حاد.
كانت أسعار النفط قد تراجعت في إغلاق تداولات الاثنين، مع استئناف عمليات التحميل في مركز التصدير الروسي واستقر خام برنت عند 64.20 دولارًا للبرميل، بينما أغلق خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي عند 59.91 دولارًا.
وقال سكوت شيلتون، خبير الطاقة في مجموعة تي بي آي كاب: "كان الضعف المبكر ناتجًا عن استئناف عمليات التحميل في نوفوروسيسك، ولكنه كان قصير الأمد".
وأعلن الجيش الأوكراني يوم السبت أنه استهدف مصفاة ريازان النفطية الروسية، كما أعلنت هيئة الأركان العامة في كييف يوم الأحد أن مصفاة نوفوكويبيشيفسك النفطية في منطقة سامارا الروسية تعرضت أيضًا لقصف.
وقال توشيتاكا تازاوا، المحلل في شركة فوجيتومي للأوراق المالية: "يحاول المستثمرون تقييم مدى تأثير هجمات أوكرانيا على صادرات روسيا من النفط الخام على المدى الطويل".
من جانب آخر، وافقت أوبك+ هذا الشهر على زيادة أهداف الإنتاج لشهر ديسمبر بمقدار 137 ألف برميل يوميًا، وهو نفس مستوى شهري أكتوبر ونوفمبر. كما وافقت على تعليق مؤقت للزيادات في الربع الأول من العام المقبل.
وأفاد تقرير صادر عن بنك آي ان جي بأنه من المتوقع أن يظل سوق النفط يشهد فائضًا كبيرًا حتى عام 2026. لكنه حذّر من تزايد مخاطر الإمدادات نتيجة هجمات الطائرات الأوكرانية المسيرة على منشآت الطاقة الروسية، وأشار إلى استيلاء إيران على ناقلة نفط في خليج عمان بعد عبورها مضيق هرمز، وهو طريق مهم لحوالي 20 مليون برميل يوميًا من تدفقات النفط العالمية.
وصرح دينيس كيسلر، نائب الرئيس الأول للتداول في بنك بي او كيه فايننشال، بأنه من المرجح أن يستمر تقلب أسعار النفط الخام مع استمرار ارتفاع المخاطر الجيوسياسية مقابل توقعات زيادة إمدادات النفط الخام العالمية.
وتُظهر أحدث بيانات تحديد المواقع أن المضاربين زادوا صافي مراكز الشراء على خام برنت في بورصة إنتركونتيننتال بمقدار 12,636 عقدًا خلال أسبوع التقرير الماضي ليصل إلى 164,867 عقدًا حتى يوم الثلاثاء الماضي.
وأفاد بنك آي ان جي بأن هذا الارتفاع مدفوع بشكل رئيس بتغطية مراكز البيع على المكشوف، وأشار إلى أن المشاركين كانوا مترددين في البيع على المكشوف وسط مخاطر العرض المرتبطة بعدم اليقين بشأن العقوبات.
في الوقت نفسه، يتوقع جيوفاني ستونوفو، محلل بنك آي ان جي، أن تظل أسعار النفط مدعومة. وقال ستونوفو في مذكرة: "لم يؤدِ ارتفاع مستويات النفط على الماء حتى الآن إلى زيادة في المخزونات البرية". "بينما نتوقع انخفاض الأسعار إلى الجزء الأدنى من نطاق التداول خلال الأشهر المقبلة، إلا أننا نتمسك بتوقعات أكثر إيجابية للنصف الثاني من عام 2026".