«الكيميائية السعودية»: متوسط مكررات السهم جيد وسعره مقبول بناءً على المعطيات الحالية

تراجعت أرباح الشركة الكيميائية السعودية عن أعمالها في 12 شهراً حتى نهاية الربع الثالث من العام الجاري 2015 إلى 266 مليون من 284 مليون عام 2014، وانعكس ذلك على ربحية السهم التي انخفضت بشكل بسيط إلى 4.21 ريالات من 4.49، ورغم ذلك لا يزال أداء الشركة مقبولاً كونها حافظت على بقائها ضمن قائمة الصف الأول للعام الخامس على التوالي، إضافة إلى أن مكرر ربح سهمها لا يزال أقل من متوسطات السوق حيث إنه استوعب التراجع في الربحية بعدما انخفض ليواكب ذلك، كما أن متوسط مكرري قيمتي السهم الدفترية والجوهرية لا يزال عند متوسطات السوق، لا سيما أن هذا أدى إلى تحسن في إجمالي أصول الشركة، فارتفعت إلى 3002 مليون ريال من 2934 مليوناً عام 2013، ومن 2559 عام 2012، وتبعاً لذلك زادت حقوق المساهمين، وانعكس ذلك على قيمة السهم الدفترية فارتفعت إلى 24.57 ريالاً من 24.43 عام 2014 ومن 23.73 عام 2013 وكل هذه مؤشرات إيجابية وتقلص تاثير انخفاض الأرباح.
مخاطر السهم
واستناداً على إقفال سهمها خلال جلسة تداول الثلاثاء الماضي؛ 21 محرم 1437، الموافق الثالث من نوفمبر2015؛ على سعر 58.75 ريالًا، ناهزت القيمة السوقية للشركة 3715 مليون ريال، موزعة على 63.24 مليون سهم، تبلغ كمية الحرة منها 61.34 مليوناً.
وظل سعر السهم في خمس جلسات بين 58 ريالًا و61.25، فيما تراوح في 12 شهراً بين 44.70 ريالًا و84.50، ما يعني أن سعر السهم تذبذب على مدى 52 أسبوعاً بنسبة 61.61 في المئة، وفي هذا ما يشير إلى أن السهم متوسط إلى مرتفع المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يومياً والبالغ متوسطها 243 ألفاً، ربما تقلص مبدأ المخاطرة.
الحصانة المالية
من النواحي المالية، أوضاع الشركة النقدية جداً مطمئنة، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 94.30 في المئة، والمطلوبات إلى الأصول 48.53 في المئة، ورغم أنهما مرتفعان نسبياً، إلا أنهما مقبولان عند الأخذ في الاعتبار معدلات السيولة الجيدة جدا، فيبلغ معدل التداول 1.59، السيولة السريعة والنقدية 1.2، وفي كل ذلك ما يشير إلى أن "الكيميائية السعودية" محصنة مالياً، وقادرة على مواجهة التزاماتها المالية، سواء كان ذلك على المدى القريب أو المتوسط.
وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز الجيد جداً، فقد تم تحويل جزء لا بأس به من إيراداتها إلى الأصول وحقوق المساهمين، فنما إجمالي أصول الشركة بنسبة 8.18 في المئة عن السنوات الخمس الماضية، وحقوق المساهمين بنسبة 7.05 في المئة، كما حققت الشركة نمواً في الإيرادات بنسبة 14.18 في المئة، وجميعها نسب جيدة.
عدالة السعر
ومن حيث السعر والقيم، يبلغ مكرر الربح الحالي 13.94 ضعفاً، وهو جيد جدا، ومكرر الربح على النمو 1.94 ضعفاً وهو جيد، ومكرر القيمة الدفترية وقدره 2.39 ضعف وهو مقبول عند دمجه بمكرر القيمة الجوهرية الذي يبقى جيد جدا عند 1.39 ضعفا، ومما تقدم وبناء على المعطيات الحالية يأتي متوسط مكررات السهم عند الجيد، ويشير إلى أن سعره الحالي البالغ 58.75 ريالاً لا يزال عند قيمته العادلة رغم التراجع البسيط الذي طال أرباح الشركة.
هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر أي سهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.
استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها، من موقع "تداول"، وفي نهاية المطاف تمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وحال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.