«التصنيع».. استقرار ضمن شركات الصف الأول لانخفاض مكرراتها تحت متوسطات السوق

زادت ربحية سهم شركة التصنيع الوطنية «التصنيع» عن 12 شهرا، انقضت بنهاية سبتمبر 2014، إلى 1.90 ريال من 1.76 ريال عام 2013، ومن 2.64 عام 2012، وتبعا لذلك انخفض مكرر ربح السهم من 19.23 ضعفا عام 2013، إلى 16.58 وهو مكرر جيد كونه أقل من متوسط مكررات السوق البالغ 19 ضعفا، يعزز ذلك مكرر قيمة السهم الدفترية الحالي وقدره 1.74 ضعفا انخفاضا من 1.87 ضعفا عام 2013 وهو جيد جدا وقل من متوسط مكررات السوق البالغ 2.50، يتوج كل ذلك قيمة السهم الجوهرية الممتازة البالغة 0.71 ضعفا، أي أقل من الوحدة، ما يشير إلى أن سعر السهم الحالي عند 31.50 ريالاً دون قيمته العادلة بل يعتبر جاذبا.
تذبذب السهم
واستنادا على إغلاق سهم «التصنيع الوطنية» الثلاثاء الماضي؛ الرابع من شهر محرم 1436، الموافق 28 أكنوبر 2014، على سعر 31.50 ريالا، تبلغ القيمة السوقية للشركة 21.071 مليون ريال، نحو 21.07 مليار ريال، موزعة على 668.91 مليون سهم، تبلغ كمية الأسهم الحرة منها 583.12 مليوناً.
وظل نطاق سعر السهم في خمس جلسات بين 31.50 ريالا و34.10، فيما تراوح خلال 12 شهرا بين 26.60 ريالا و41.10، أي أن سعر السهم تذبذب في 52 أسبوعا بنسبة 42.83 في المئة، وفي هذا ما يوحي بأن السهم متوسط إلى منخفض المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يوميا، البالغ متوسطها 1537 ألفاً، ربما يهمش مبدأ المخاطر، لأن مثل هذه الكمية تعني أن السهم ليس للمضاربات.
الحصانة المالية
من النواحي المالية، أوضاع الشركة النقدية جيدة جدا رغم كون نسبتي الخصوم إلى حقوق المساهمين عند 294 في المئة، والخصوم إلى الأصول 75 في المئة، مرتفعتان نسبيا، إلا أن معدلات السيولة الممتازة تقلص تأثير ذلك، إذ يبلغ معدل السيولة النقدية 1.50، السيولة السريعة 1.71، ومعدل التداول 1.93، وجميعها تشير إلى أن «التصنيع» محصنة بشكل جيد جدا وقادرة على مواجهة أي التزامات مالية قد تواجهها على المدى القريب إلى المتوسط.
السعر والقيم
وفي مجال السعر والقيم، تندرج «التصنيع» ضمن قطاع البتروكيماويات وتعتبر واحدة من أبرز شركات الصف الأول، خاصة وأنها حافظت على قيمها عند أو أفضل من المعدلات المرجعية ومتوسطات السوق، فقيمة سهمها الجوهرية أفضل من متوسط السعر للسنوات الخمس الماضية، وقيمة السهم الدفترية الحالية البالغة 18.08 ريالا جيدة جدا، ومكرر ربح سهمها حاليا أقل من متوسطات السوق، يعزز كل ذلك مكرر الربح على النمو البالغ 1.15، مكرر القيمة الجوهرية الممتاز عند 0.71، ومتوسط جميع هذه المعدلات والمكررات جيد جدا ويجعل من سعر السهم جاذبا عند 31.50 ريالا.
هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر أي سهم ويبين مدى جدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.
استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع «تداول»، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي النهاية تم الأخذ بالأرجح والموثق منها في حالة وجود أي اختلافات جوهرية.