«الأسمنت السعودية».. مكررات واستقرار واستدامة أداء الشركة تبقي سهمها جاذباً للمستثمر

رغم زيادة ربحية سهم شركة الأسمنت السعودية عن أعمالها خلال 12 شهراً انتهت بتاريخ 30 سبتمبر 2013 إلى 7.54 ريالات من 7.20 عام 2012 ومن 5.43 عام 2011، إلا أن مكرر ربح السهم الحالي ارتفع بشكل بسيط إلى 14.29 ضعفاً من 13.71 ضعفاً عام 2012 نتيجة لارتفاع سعر السهم من متوسط 88 ريالاً إلى سعره الحالي 107.75 وهذا عائد في الدرجة الأولى إلى جاذبية السهم وإقبال المستثمرين على اقتنائه، يؤكد ذلك انخفاض كمية الأسهم الحرة إلى 130.26 مليوناً حالياً من 131.66 مليوناً في تحليل سابق بتاريخ 11 مارس 2013.
تذبذب السهم
وحسب إقفال سهم «الأسمنت السعودية»؛ الأسبوع المنتهي بجلسة تداول الاثنين الماضي، 23 ذو الحجة 1434، الموافق 28 أكتوبر 2013؛ على 107.75 ريالات، قاربت القيمة السوقية للشركة 16486 مليون ريال، نحو 16.49 مليار ريال، موزعة على 153 مليون سهم، تبلغ كمية الأسهم الحرة منها 130.26 مليوناً.
وظل سعر السهم في خمس جلسات بين 106.25 ريالات و108.75، فيما تراوح خلال 12 شهراً بين 87 ريالاً و110.50، أي أن السهم تذبذب خلال 52 أسبوعاً بنسبة 23.80 في المئة، وفي هذا ما يشير إلى أن السهم متوسط إلى منخفض المخاطر، ولكن متوسط كمية الأسهم المتبادلة يومياً، والبالغ 195 ألفاً يهمش تأثير المخاطر.
الحصانة المالية
من النواحي المالية، أوضاع الشركة جيدة جداً، فبلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 45.19 في المئة، والمطلوبات إلى الأصول 31.12 في المئة، وهما جيدان وضمن المعدلات المرجعية، يعززهما معدلات السيولة، فيبلغ معدل التداول 0.99، السيولة النقدية 0.44، والسيولة السريعة 0.54، وفي كل ذلك ما يشير إلى أن الشركة محصنة بشكل جيد جداً ضد أي التزامات مالية قد تواجهها على المدى القريب إلى المتوسط.
وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، أغلب أرقام الشركة تضعها في مركز متقدم، فقد تم تحويل جزء لا بأس به من إيراداتها إلى حقوق المساهمين، فنمت حقوق المساهمين بنسبة 2.90 في المئة عن السنوات الخمس الماضية، وبلغت نسبة نمو إجمالي الأصول 2.34 المئة، وهما جيدان لقطاع الأسمنت.
أيضا حققت الشركة نمواً في إجمالي الربح بنسبة 11.50 في المئة عن السنوات الخمس الماضية، وهذا جيد جداً، ويدعو للتفاؤل كما أن الآمال راسخة بأن تواصل الشركة أداءها الجيد.
وللربحية نصيب في نشاطات الشركة، فقد زاد الربح الصافي عن أعمال الشركة للعام 2012 بنسبة 32.61 في المئة، وعن السنوات الخمس الماضية بنسبة 9.94 في المئة.
السعر والقيم
ومن حيث السعر والقيم، ورغم التحسن الذي طرأ على أرباح الشركة، ارتفع مكرر ربح سهمها الحالي إلى 14.29 ضعفاً من مكرر متوسطه 13.71 ضعفاً عام 2012، ويبلغ مكرر القيمة الدفترية 5.57 أضعاف، وهو مرتفع، ولكن مكرر قيمة السهم الجوهرية الممتاز والبالغ 1.54 ضعفاً يقلص تأثير مكرر القيمة الدفترية.
وبعد دمج جميع النسب السابقة مع الربح، والعائد على حقوق المساهمين والأصول، ومقارنة ذلك ببقية مؤشرات أداء الأسهم الأخرى، يبقى سعر السهم البالغ 107.75 ريالات جاذباً بالنسبة لشركة يتسم أداءها بالاستقرار والاستدامة.
هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناءً على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.
استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع «تداول»، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح منها.