«التصنيع».. شركة حافظت على مكرراتها ضمن متوسطات السوق رغم انكماش أرباحها

انكمشت ربحية سهم شركة التصنيع الوطنية «التصنيع» عن 12 شهرا بنهاية مارس 2014 إلى 1.71 ريال من 1.76 عام 2013، ومن 2.64 عام 2012 ورغم ذلك لا يزال مكرر ربحها الحالي البالغ 19.65 ضعفا مقبولا ومكرر ربح سهمها المعدل عند 17.23 وهو جيد وكلاهما ضمن متوسط مكررات السوق البالغ 19 ضعفا، يعزز ذلك مكرر قيمة السهم الدفترية وقدره 1.87 ضعفا وهو جيد جدا كونه أقل من متوسط السوق البالغ 2.40، يتوج كل ذلك قيمة السهم الجوهرية الممتازة البالغة 0.76 ضعفا، أي أقل من الوحدة، ما يشير إلى أن سعر السهم الحالي عند 33.60 ريالاً دون قيمته العادلة.
تذبذب السهم
وحسب إغلاق سهم «التصنيع» الثلاثاء الماضي؛ 12 شعبان عام 1435، الموافق 10 يونيو 2014، على 33.60 ريالا، تبلغ القيمة السوقية للشركة 22476 مليون ريال، نحو 22.48 مليار ريال، موزعة على 668.91 مليون سهم، تبلغ كمية الأسهم الحرة منها 583.12 مليوناً.
وظل نطاق سعر السهم في خمس جلسات خلت بين 32.10 ريالا و34، فيما تراوح خلال 12 شهرا بين 24.95 ريالا و34.70، أي أن سعر سهم «التصنيع» تذبذب خلال 52 أسبوعا بنسبة 32.69 في المئة، وفي هذا ما يوحي بأن السهم متوسط إلى منخفض المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يوميا، البالغ متوسطها 2540 الف، يهمش مبدأ المخاطر، لأن مثل هذه الكمية تعني أن السهم ليس للمضاربات.
الحصانة المالية
من النواحي المالية، أوضاع الشركة النقدية جيدة جدا رغم كون نسبتا الخصوم إلى حقوق المساهمين والخصوم إلى الأصول مرتفعتين نسبيا، فمعدلات السيولة الممتازة تقلص ذلك، فيبلغ معدل السيولة النقدية 1.50، السيولة السريعة 1.71، ومعدل التداول 1.93، وجميعها تشير إلى أن «التصنيع» محصنة بشكل جيد وقادرة على مواجهة أي التزامات مالية قد تواجهها على المدى القريب إلى المتوسط.
السعر والقيم
وفي مجال السعر والقيم، تندرج «التصنيع» ضمن قطاع البتروكيماويات وتعتبر واحدة من أبرز شركات الصف الأول، خاصة وأنها حافظت على قيمها عند أو أفضل من المعدلات المرجعية، فقيمة سهمها الجوهرية أفضل من متوسط السعر للسنوات الخمس الماضية، وقيمة السهم الدفترية الحالية البالغة 17.950 ريالا جيدة جدا، ومكرر ربح سهمها حاليا ضمن متوسطات السوق، يعزز كل ذلك مكرر الربح على النمو البالغ 0.96، مكرر القيمة الجوهرية عند 0.76 ضعفا، ومتوسط جميع هذه المعدلات والمكررات جيد جدا، ويجعل من سعر السهم جاذبا عند 33.60 ريالا.
هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر أي سهم ويبين مدى جدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.
استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع «تداول»، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي النهاية تم الأخذ بالأرجح والموثق منها في حالة وجود أي اختلافات جوهرية.