«السعودي للاستثمار».. أداء متميز خلال 9 أشهر يتصدر بموجبه قطاع البنوك على مستوى الربحية

قفز صافي ربح البنك السعودي للاستثمار خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الجاري 2013 بنسبة 44 في المئة إلى 960 مليون ريال من 666 مليون للفترة المماثلة من العام السابق 2012، وانعكس هذا على ربحية السهم لفترة 12 شهرا حتى 30 سبتمبر 2013، والتي زادت إلى 2.19 ريال من 1.66 لعام 2012، وتبعا لذك انخفض مكرر ربح السهم إلى 11.36 ضعفا من 12.50 رغم ارتفاع متوسط سعر السهم الفوري خلال العام 2012 من 21 ريالا إلى 24.95 ريالا حاليا.
ولم يقتصر أداء البنك على ربحية السهم بل شمل أصول البنك وقيمة سهمه الدفترية، كما نمت محفظة القروض والسلف بنسبة 34.41 في المئة وزادت ودائع العملاء بنسبة 33.51 في المئة وكلها مؤشرات إيجابية، هذا الأداء المتميز يحسب لإدارة البنك التي دأبت منذ عام 2010 على خفض إجمالي المصروفات وتطوير الخدمات بشكل لافت للنظر.
تذبذب السهم
وحسب إقفال سهم "السعودي للاستثمار" جلسة الاثنين الماضي؛ 16 ذو الحجة 1434، الموافق 21 أكتوبر 2013؛ على 24.95 ريالا ناهزت القيمة السوقية للبنك 13722 مليون ريال، نحو 13.72 مليارا، موزعة على 550 مليون سهم، تبلغ كمية الأسهم الحرة منها 295 مليوناً.
وفي مجال السعر والقيم، ظل سعر السهم خلال سبع جلسات بين 24.10 ريالا و25.70، فيما تراوح خلال 12 شهرا بين 15.80 ريالا و25.70، ما يعني أن سعر السهم تذبذب خلال 52 أسبوعا بنسبة 21.69 في المئة، ما يوحي بأن السهم منخفض إلى متوسط المخاطر، وبما أن السهم ليس من أسهم المضاربات، أي ليس من تلك النشطة في السوق، بكمية يبلغ متوسطها اليومي 199 ألفا، فهذا يهمش مبدأ المخاطر عن السهم.
عدالة سعر السهم
يبلغ مكرر ربح السهم حاليا 11.36 ضعفا انخفاضا من 12.50 ضعفا عام 2011، وهو ممتاز مقارنة بالمعدل المرجعي للبنوك البالغ 15.80 ضعفا، والمعدل المرجعي للسوق البالغ 16.50، ما يعني أن سعر السهم الحالي أقل من قيمته العادلة، خاصة بعد سعي إدارة البنك بكل وسيلة إلى خفض إجمالي المصاريف بهدف زيادة الأرباح، ما أدى إلى انخفاض إجمالي المصاريف خلال عام 2012 إلى 461 مليونا من 674 مليونا عام 2011، بنسبة 31.60 في المائة، ومن 1045 مليونا عام 2010.
أيضا زادت قيمة السهم الدفترية الحالية إلى 17.80 ريالا من 17.05 عام 2012، ما يعني أن قيمة السهم الدفترية الحالية توازي 71.34 في المئة من سعره السوقي، وهذا جيد جدا لقطاع البنوك، يتوج كل ذلك قيمة السهم الجوهرية البالغة 30 ريالاً، والممتازة بكل المعايير.
الأداء الإداري
وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام البنك تضعه في مركز المتميز، فقد بلغ نمو الأصول نسبة 13.46 في المئة عن العام الماضي وهو ممتاز، ونسبة 4.88 في الائة عن السنوات الخمس الماضية وهو جيد جدا، كما زادت حقوق المساهمين بنسبة 9.60 في المائة العام الماضي، وبنسبة 6.74 في المائة عن الأعوام الخمسة الماضية، وهما جيدتان.
وبعد دمج مؤشرات أداء السهم ومقارنة ذلك بالنمو، وجميع ما رشح لنا من معلومات، وأهداف البنك المستقبلية، يعتبر سعر سهم البنك السعودي للاستثمار دون قيمته العالة، وجاذبا عند 25 ريالا.
هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.
استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع "تداول"، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح منها.