تقرير يحتفظ بنظرة إيجابية لسوق الأسهم السعودية في النصف الثاني

بسبب ارتفاع النشاط الاقتصادي وتحسن السيولة ونمو العوائد

أطلق المركز المالي الكويتي "المركز" مؤخراً المراجعة النصف سنوية لتقرير "توقعات 2012" الذي يعرض تطورات النصف الأول من عام 2012 وأبرز التوقعات للنصف الثاني استناداً على تقييم عدد من العوامل المؤثرة على أسواق الأسهم في دول مجلس التعاون الخليجي.
وحسب تقرير "المركز"، أتت معظم تطورات النصف الأول في الأسواق الخليجية كردود أفعال على الأحداث العالمية في الدول المتقدمة، وافتقدت أسواق المنطقة للأحداث المهمة عدى الإحباط الناجم عن عدم نجاح مساعي بعض الأسواق للدخول في مؤشر مورغان ستانلي للأسواق الناشئة في يوليو، ولم تشهد المحادثات حول السماح بالاستثمار الأجنبي في السعودية أي تقدّم، وإضافة لذلك أثرت المخاوف من هبوط مدوي لمؤشرات الصين الاقتصادية على معنويات السوق نظراً لتأثيرها على طلب السلع. كما تسبب النمو الضعيف في الدول المتقدمة وتباطؤ الأسواق الناشئة وخصوصاً الصين بانخفاض أسعار النفط خلال النصف الأول، حيث انخفض خام برنت بنسبة %8.9- خلال النصف الأول رغم أنه شهد ارتفاعاً كبيراً بنسبة %14.4 خلال الربع الأول.
وكان تقرير "المركز" في يناير الماضي قد تبنى نظرة محايدة للأسواق بسبب نشاط السوق الباهت الذي ألقى بظلاله على مؤشرات الاقتصاد والعوائد الإيجابية نسبياً. كما تبنى نظرة إيجابية للسوق السعودي والقطري بسبب إيجابية النمو الاقتصادي، والعوائد المتوقعة وسيولة السوق في البلدين.
ومازال التقرير يحتفظ بنظرته المحايدة لسوق دبي، فرغم أن إغراءات التقييم ونمو العوائد قد ساعدت دبي على تسجيل أرباحاً في النصف الأول من 2012، إلا أن التقرير مازال يشكك بقدرة القطاع العقاري في دبي على التعافي وينظر بارتياب إلى مشاكله مع الديون.
وبالنسبة لما تبقى من عام 2012، يحتفظ التقرير بنظرة محايدة لمعظم الأسواق الخليجية مع انحياز طفيف للنظرة الإيجابية بسبب عودة سيولة الأسواق والنمو القوي في القطاع الحكومي. كما يحتفظ التقرير بنظرة إيجابية للسعودية خلال النصف الثاني بسبب ارتفاع نشاط الاقتصادي، تحسن السيولة والنمو المحتمل للعوائد. وبحسب أرقام مصلحة الإحصاءات العامة والمعلومات السعودية، سجل الاقتصاد السعودي نمواً بنسبة %5.94 في الربع الأول من 2012 مقارنة بنفس الفترة من 2011، وارتفعت أرباح الشركات في المملكة %15 خلال الربع الأول من 2012 مقارنة بنفس الفترة من 2011، لتصل إلى 6.7 مليار دولار. كما ارتفعت القيمة المتداولة في السوق السعودي بنسبة %114 خلال الربع الأول من 2012 مقارنة بنفس الفترة من 2011، لتصل إلى 332 مليار دولار.
كما رفع تقرير "المركز" نظرته لسوق الكويت من محايدة إلى إيجابية بناء على العوامل الاقتصادية الإيجابية، وارتفاع احتمالية نمو الأرباح، وتحسن مستويات السيولة في السوق، مشيراً إلى تعافي العوائد خلال الربع الأول من 2012 بعد تسعة أشهر من النمو السلبي. وبالرغم من ذلك، انخفضت العوائد خلال السنة بنسبة %25 بسبب تسجيل الوطنية للاتصالات مرة واحدة أرباح بلغت 959 مليون للربع الأول من 2012.
أما بالنسبة لأبوظبي، فقد رفع التقرير نظرته لها من محايدة إلى إيجابية، بينما احتفظ بنظرة محايدة بالنسبة لدبي بالرغم من حصولها على تقييماتها مغرية، ويرجع التقرير هذه النظرة المحايدة لدبي إلى المشاكل التي تعتري هيئاتها الحكومية والتي يمكنها أن تتفاقم اذا استعصت بيئة سوق جمع رؤوس الأموال.
وخفّض التقرير نظرته لقطر من إيجابية إلى محايدة بسبب انحسار سيولة السوق وتراجع نمو العوائد المحتمل، حيث بلغت قيمة التداول في سوق قطر 9.7 مليار دولار خلال الربع الأول من 2012 بتراجع نسبته %25 مقارنة بنفس الفترة من 2011، في حين حصلت قطر على نظرة محايدة بالنسبة لنمو العوائد المحتمل بسبب تقلب أسعار السلع والتوقعات بانخفاض نمو الإقراض.
وحسب تقرير "المركز"، بلغ الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في دول مجلس التعاون الخليجي %8 في عام 2011 حيث ارتفع انتاج النفط، وتشير تقديرات صندوق النقد الدولي أن هذه النسبة ستنخفض إلى %5.3 في 2012 وتعاود الانخفاض في 2013 لتصل إلى %3.7، ومن المتوقّع أيضا أن تشهد الموازنات المالية في دول مجلس التعاون الخليجي قفزة في 2012 مقارنة بعام 2011، ويكمن الخطر الحقيقي في انخفاض الأسعار العالمية للنفط الخام مما قد يتسبب بإجهاد الموازنات.