النفط يمدد مكاسبه مع تحول التركيز من خفض أوبك + إلى تقليص المخزونات

ارتفعت أسعار النفط الخام في التعاملات الآسيوية المبكرة أمس الأربعاء 5 إبريل، بفعل الانخفاضات المتوقعة في مخزونات الخام الأميركية وأحدث أهداف خفض الإنتاج لأوبك +.
وزادت العقود الآجلة لخام برنت 38 سنتا إلى 85.32 دولارا للبرميل الساعة 0021 بتوقيت غرينتش. وارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأميركي 33 سنتا إلى 81.04 دولارا للبرميل.وكان تقرير الصناعة الذي ساعد على تعزيز أسعار النفط هو تقرير الصناعة الذي أظهر أن مخزونات الخام الأميركية انخفضت بنحو 4.3 ملايين برميل في الأسبوع المنتهي في 31 مارس، وفقًا لمصادر السوق نقلاً عن أرقام معهد البترول الأميركي يوم الثلاثاء.
وفي آسيا، نما قطاع الخدمات الياباني في مارس بأسرع معدل منذ أكثر من تسع سنوات. وتراجعت مخزونات البنزين بنحو أربعة ملايين برميل، فيما تراجعت مخزونات نواتج التقطير بنحو 3.7 ملايين برميل. ومن المقرر صدور تقرير المخزون الرسمي لإدارة معلومات الطاقة، الذراع الإحصائي لوزارة الطاقة الأميركية، الساعة 1430 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء.كما ساعدت الأهداف الأخيرة التي حددتها منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وشركاؤها في تحالف أوبك +، على رفع أسعار النفط. سترفع خطة أوبك + الحجم الإجمالي للتخفيضات من قبل المجموعة إلى 3.66 ملايين برميل يوميا، بما في ذلك خفض مليوني برميل في أكتوبر الماضي، بما يعادل نحو 3.7 % من الطلب العالمي.
كان الحفاظ على أسعار النفط من الارتفاع هو المخاوف بشأن الطلب، مع انخفاض فرص العمل في الولايات المتحدة في فبراير إلى أدنى مستوى فيما يقرب من عامين وتراجع نشاط التصنيع في الولايات المتحدة في مارس. كما أدى ضعف نشاط التصنيع في الصين الشهر الماضي إلى زيادة مخاوف الطلب على النفط الخام.
وارتفعت أسعار النفط وسط إشارات على مزيد من التراجع في المخزونات الأميركية، مما ساعد الأسعار على تمديد انتعاشها مدفوعًا بخفض غير متوقع للإمدادات من قبل أوبك +. ارتفع غرب تكساس الوسيط باتجاه 81 دولارًا للبرميل بعد إغلاقه عند أعلى مستوى في 10 أسابيع تقريبًا.
وأشار محللو أبحاث ايه ان زد، إلى إفادة معهد البترول الأميركي الممول من الصناعة بأن مخزونات النفط الخام على مستوى البلاد تراجعت 4.3 ملايين برميل، بما في ذلك انخفاض في مركز التخزين الرئيس في كوشينغ، أوكلاهوما، وفقًا لأشخاص مطلعين على البيانات، كما أشار الانهيار إلى انخفاض حيازات البنزين ونواتج التقطير.
صعد النفط الخام بنحو سبعة بالمئة في أول يومين من الأسبوع بعد أن فاجأت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفاؤها بمن فيهم روسيا السوق بخفض مفاجئ للإمدادات. وأعادت خطوة التحالف، التي استهدفت المستثمرين المراهنة على المكاسب، تنشيط الجدل بين البنوك الرائدة حول ما إذا كان النفط الخام يمكن أن يرتفع مرة أخرى إلى 100 دولار للبرميل.
وارتفع النفط أيضا بأكثر من الربع منذ أدنى مستوياته في مارس عندما أضرت أزمة مصرفية بالإقبال على الأصول الخطرة بما في ذلك النفط. وقبل رفع تخفيضات أوبك +، كان الارتفاع مدعومًا بتوقعات انتعاش الطلب الصيني بعد التخلي عن صفر كوفيد. بالإضافة إلى ذلك، ساعد ضعف الدولار على تعزيز جاذبية السلع المسعرة بالعملة الأميركية.وجاءت مكاسب النفط الخام على الرغم من البيانات الأميركية يوم الثلاثاء التي أشارت إلى تباطؤ في سوق العمل، مع إضافة الأرقام إلى التكهنات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يوقف ارتفاع أسعار الفائدة مع تباطؤ التضخم.
وقال فيشنو فاراثان، رئيس قسم الاقتصاد والاستراتيجية في آسيا في ميزوهو بنك ليمتد: "يبدو أن النفط لاحظ تداعيات ضعف سوق العمل، لكنه لم يخيفها. إن مخاطر التضخم من الدرجة الأولى مبالغ فيها".
وأشارت مقاييس السوق الرئيسة إلى التوقعات الخاصة بسوق أكثر إحكامًا. واتسع فارق سعر برنت في ديسمبر وديسمبر -الفرق بين عقد الشهر الأخير من هذا العام وعام 2024- إلى 5.72 دولارات للبرميل. هذا ارتفاع من نحو 3 دولارات للبرميل قبل أسبوع.
وقفز كلا الخامين القياسيين بأكثر من 6 % يوم الاثنين بعد أن هزت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفاؤها، بما في ذلك روسيا، المعروفة باسم أوبك +، الأسواق بإعلان يوم الأحد عن خطط لخفض أهداف الإنتاج بمقدار 1.16 مليون برميل أخرى يوميًا.
وترفع التعهدات الأخيرة الحجم الإجمالي لتخفيضات أوبك + إلى 3.66 ملايين برميل يوميا بما في ذلك خفض مليوني برميل في أكتوبر، ما يعادل نحو 3.7 بالمئة من الطلب العالمي. وقال هيرويوكي كيكوكاوا رئيس ان اس للتجارة وهي وحدة تابعة لنيسان سيكيوريتيز "هدأت موجة الشراء من خفض إنتاج أوبك + وتحول اهتمام السوق إلى توقعات الطلب في المستقبل".
وقال "على المدى القصير، من المتوقع أن يرتفع الطلب لموسم القيادة الصيفي، لكن أسعار النفط المرتفعة قد تزيد من الضغوط التضخمية وتطيل أمد زيادات أسعار الفائدة في كثير من البلدان، مما قد يضعف الطلب". وأشار كيكوكاوا أيضًا إلى أن التأثير قد يجدد المخاوف بشأن الصناعة المالية العالمية.دفعت قيود إنتاج أوبك + معظم المحللين إلى رفع توقعاتهم لأسعار نفط برنت إلى نحو 100 دولار للبرميل بحلول نهاية العام. ورفع بنك جولدمان ساكس توقعاته لخام برنت إلى 95 دولارًا للبرميل بحلول نهاية هذا العام، وإلى 100 دولار لعام 2024.
وزادت الأخبار من مخاوف المستثمرين بشأن ارتفاع التكاليف بالنسبة للشركات والمستهلكين، مما زاد المخاوف من حدوث صدمة تضخمية للاقتصاد العالمي من جراء ارتفاع أسعار النفط والتي ستؤدي إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة. وكان مراقبو السوق يحاولون قياس المدة التي قد يحتاجها الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لمواصلة رفع أسعار الفائدة لتهدئة التضخم، وما إذا كان الاقتصاد الأميركي في طريقه إلى الركود.
وكثرت التحليلات حول خفض أوبك وما قد يؤثر على أسعار النفط لفترة أطول من الغزو الروسي. وبحسب آفي سالزمان، محلل أسواق الطاقة في استخبارية بارون للطاقة، مهدت الخطوة الأخيرة لأوبك المسرح لاستقرار الأسعار عند مستويات مرتفعة نسبيا لأشهر وربما سنوات. ومن المحتمل أن يكون لخفض إنتاج أوبك المفاجئ تأثير هائل على سوق النفط، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار لأشهر - أو حتى سنوات - قادمة.
حتى بعد ارتفاع أسعار النفط يوم الاثنين بعد إعلان أوبك، ظلت الأسعار أقل بكثير من مستوياتها المرتفعة بعد الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير 2022، بلغ خام برنت، وهو المعيار الدولي، ذروته عند 139 دولارًا في مارس وبلغ متوسطه 100 دولار لهذا العام. على النقيض من ذلك، كان تداول برنت عند 85 دولارًا فقط يوم الاثنين، على الرغم من ارتفاعه بنسبة 6 % خلال اليوم.ومع ذلك، فإن تحرك أوبك وحلفائها لخفض الإنتاج قد يكون له في الواقع تأثير طويل المدى على ديناميكيات أسعار النفط أكبر من تأثير الغزو الروسي. ويبدو أنه من المرجح أن ينعش بعض الاهتمام بمخزونات النفط التي فقدت حظها. وأحد الأسباب الرئيسة هو أن أوبك تخفض الإنتاج في الوقت الذي يبدو فيه الطلب على وشك الانخفاض، وهي ديناميكية تمهد الطريق لتوازن العرض في المستقبل.
لقد غيرت أحداث قليلة في العقد الماضي أسواق الطاقة بقدر ما غيّرت الغزو الروسي. لا شك أن تأثيرها على الجغرافيا السياسية هائل. لكن تأثيرها على الأسعار يبدو الآن قصير الأمد، حتى لو كان أكثر دراماتيكية. وبعد الغزو، توقع بعض المحللين أن الأسعار قد ترتفع إلى 200 دولار على المدى القريب. وبدلاً من ذلك، بعد أن بلغت ذروتها في مارس، انخفضت الأسعار حتى نهاية العام.يرى جون فريمان المحلل في ريموند جيمس أن النفط يرتفع إلى 105 دولارات للبرميل بحلول الربع الرابع. ورفع جولد مان ساكس 1,19 % في هدفها السعري لشهر ديسمبر 2023 إلى 95 دولارًا من 90 دولارًا، وترى أسعار النفط عند 100 دولار في ديسمبر 2024، ارتفاعًا عن توقعاته السابقة البالغة 97 دولارًا.