«الرياض للتعمير».. شركة تحافظ على بقائها ضمن قائمة الصف الأول رغم تراجع أرباحها

تراجعت أرباح شركة الرياض للتعمير عن أعمالها في 12 شهراً انقضت بنهاية 30 سبتمبر 2014، إلى 1.36 ريال من 1.87 ريال عام 2013، وتبعا لذلك زاد مكرر ربح السهم الحالي من 12.57 ضعفا إلى 15 ضعفا، ومع أنه مرتفع نسبيا، إلا أنه انخفض من 15.59 ضعفا خلال الربع الأول من العام الجاري 2014، ولا يزال أقل من متوسط السوق البالغ 18 ضعفا، وبدمجه مع مكرر الربح على النمو الممتاز والبالغ 0.52 ضعف، ينخفض مكرر الربح إلى 7.8 أضعاف، وهو ممتاز، يعزز ذلك مكرر القيمة الدفترية ومكرر القيمة الجوهرية الجيدتان جدا كونهما أقل من متوسطات السوق، وبهذا تحافظ شركة الرياض للتعمير على بقائها ضمن قائمة الصف الأول، رغم تراجع أرباحها.
تذبذب السهم
وحسب إقفال سهم "التعمير" الثلاثاء الماضي؛ 10 صفر 1436، الموافق الثاني من ديسمبر 2014؛ على 20.40 ريالاً، تبلغ القيمة السوقية للشركة 2720 مليوناً، 2.72 مليار، موزعة على 133.33 مليون سهم، منها 133.29 مليوناً حرة.
وظل سعر السهم في خمس جلسات بين 19.80 ريالاً و21.10، بينما تراوح خلال عام بين 19.80 ريالاً و27.20، وفي هذا إشارة إلى أن سعر السهم تذبذب في 12 شهراً بنسبة 31.49 في المئة، ما يوحي بأن السهم متوسط إلى منخفض المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يومياً والبالغ متوسطها 785 ألفاً، تهمش مبدأ المخاطرة، كون مثل هذه الكمية ليست للمضاربات.
الحصانة المالية
من النواحي المالية أوضاع الشركة مطمئنة، فيبلغ معدل إجمالي المطلوبات إلى إجمالي حقوق المساهمين 10.48 في المئة، وإجمالي المطلوبات إلى إجمالي الأصول 9.49 في المئة، وهما ممتازان جداً، خاصة عند الأخذ في الاعتبار معدلات السيولة الجيدة جدا، إذ يبلغ معدل التداول ومعدل السيولة السريعة 2.77، بينما استقر معدل السيولة النقدية عند 2.66، وجميعها جيدة بالنسبة لنشاط الشركة، وفي هذا ما يؤكد قدرة الشركة على مواجهة التزاماتها المالية، سواء كان ذلك على المدى القريب أو المتوسط.
عدالة السعر
وفي مجال السعر والقيم، يبلغ مكرر الربح الحالي 15 ضعفا، وهو جيد، خاصة لقطاع التطوير العقاري، كما أنه أقل من متوسط السوق، يتوج ذلك جاذبية السهم وإقبال المستثمرين على اقتنائه بسبب التحسن المستدام في أداء الشركة على مستوى الربحية، واستقرار أداء الشركة لسبعة أعوام متتالية، يعزز ذلك مكرر الربح على النمو الممتاز والبالغ 0.52، ومكرر قيمة السهم الدفترية الجيد جدا وقدره 1.20، ومكرر القيمة الجوهرية عند 2.22 ضعف وهو مقبول.
وبعد دمج جميع مؤشرات أداء السهم وما رشح لنا من معلومات عن الشركة ومشاريعها المستقبلية، ومع التفاؤل بأن تستمر الشركة على هذا النهج من الأداء أو أفضل، يعتبر سعر سهم "التعمير" عادلاً عند 20 ريالاً في ظل مكرراته الحالية.
هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر أي سهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.
استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع "تداول"، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.