نزوح 780 مليون دولار من الخليج بسبب السياسة النقدية الأميركية

أظهرت دراسة أعدّها "صندوق النقد الدولي" أن إجمالي رؤوس الأموال النازحة عن دول الخليج بلغ نحو 780 مليون دولار فقط منذ أن كشف مجلس الإحتياطي الإتحادي (البنك المركزي الأميركي) في أيار (مايو) من العام الماضي عن خطته لسحب برنامجه لشراء الأصول تدريجياً.
ويبدو أنّ دراسة صندوق النقد التي نشرت اليوم الإثنين، تؤكد على أن المستثمرين الدوليين يرون أن الدول الخليجية المصدرة للنفط أفضل إستعداداً لمواجهة فترة ارتفاع أسعار الفائدة من معظم دول العالم بفضل فوائضها الكبيرة في موازين المعاملات الجارية والموازنات العامة. وأظهرت الدراسة أن إجمالي التدفقات الخارجة من أسواق السندات والأسهم في دول مجلس التعاون الخليجي بلغ ما يعادل 0.05 في المئة فقط من الناتج المجلي الإجمالي أو 3.5 في المئة من الأصول الخاضعة للإدارة في الفترة بين أيار (مايو) 2013 وتموز (يوليو) 2014. ويضم مجلس التعاون الخليجي ست دول هي السعودية والإمارات العربية المتحدة والكويت وقطر وسلطنة عمان والبحرين. ويأتي ذلك مقارنة مع تدفقات إجمالية من الأسواق الناشئة الأخرى بلغت 79 بليون دولار بما يعادل 0.35 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي و6.1 في المئة من الأصول الخاضعة للإدارة. وقال صندوق النقد إن التدفقات النازحة عن دول الخليج تماشت في البداية إلى حد بعيد مع تلك النازحة من الأسواق الناشئة الأخرى لكنها صارت أقل كثيراً منذ مطلع 2014. وأضاف "يبدو أن قوة القطاعات الخارجية لدول مجلس التعاون الخليجي... كانت عاملاً مهما يفسر تدفقات رؤوس الأموال المحدودة التي خرجت خلال الفترة الثانية من التقلبات". ويجتمع مسؤولو مجلس الإحتياطي الأميركي يومي 28 و29 تشرين الأول (أكتوبر) لاتخاذ قرار بخصوص تعليق برنامجهم التحفيزي لشراء السندات.
ومن المتوقع أن يؤدي ذلك في النهاية إلى ارتفاع أسعار الفائدة الأميركية وهو ما قد يؤدي إلى خروج مزيد من الأموال من الأسواق الناشئة.
ومن المتوقع أن تحذو دول مجلس التعاون الخليجي حذو المركزي الأميركي في رفع أسعار الفائدة حيث أن معظمها يربط عملاته بالدولار. وانتهى صندوق النقد من دراسته قبل نوبة تقلبات في سوق العملة بالسعودية الأسبوع الماضي. ونزل الريال السعودي كثيراً أمام الدولار في سوق العقود الآجلة بعد تعرضه لضغوط في السوق الفورية وأرجع المتعاملون ذلك إلى نزوح تدفقات كبيرة من رؤوس الأموال. وتكهن البعض بأن خروج التدفقات ربما كان رداً على هبوط أسعار النفط العالمية في الآونة الأخيرة إلى أدنى مستوياتها في أربع سنوات. وإذا استمر هذا الإتجاه فإنه قد يقلص فائض المعاملات الخارجية للسعودية ويؤدي إلى عجز في موازنة المملكة للعام المقبل. لكن الأسواق هدأت منذ الأسبوع الماضي واقتربت أسعار الصرف مجدداً من مستوياتها الطبيعية.