«الرياض المالية» تخفض السعر المستهدف ل «زين» إلى 6.40 ريال

رفعت «الرياض» المالية توصيتها على سهم شركة زين السعودية من الاحتفاظ إلى الشراء مع تخفيض السعر المستهدف إلى 6.40 ريال، وأشارت في تقريرها الصادر أخيراً إلى أن الخسائر المتراكمة لزين السعودية شكلت %66 من رأس المال المدفوع بنهاية الربع الثالث 2011، ومن المتوقع أن يصل حجم هذه الخسائر إلى %75 من رأس مال الشركة خلال الربعين المقبلين، مما قد ينتج عنه تعليق تداول أسهم الشركة أو دخولها في خطة لإعادة هيكلة رأسمالها. وأضاف التقرير أن السهم قد تأثر بأخبار فشل صفقة بيع حصة 25 %من الشركة، بالإضافة على ما يبدو إلى القيود المفروضة على الشركة من قبل دائنيها، إلا أن الشركة ربما تتمكن من تفادي تلك العوائق، مما سيمكّن المستثمرين من تقييم السهم بناء على أساسيات النشاط التجاري وليس لاعتبارات أخرى. وأشار التقرير إلى أن سهم زين السعودية مُقيّم بأقل من قيمته العادلة بشكل كبير، حيث لا يعكس مكرر المبيعات 1.1معدلات نمو نشاط الشركة حالياً.وجاء في التقرير أن خطة إعادة هيكلة الشركة من المفترض أن تقلص رأس المال المدفوع (14 مليار ريال) بنفس قيمة الخسائر المتراكمة (9.2 مليار ريال)، مما سيقلل عدد الأسهم المتداولة، ويرفع سعر السهم إلى أكثر من قيمته الاسمية، وهي عشرة ريالات. وأضاف التقرير أن الخطوة الثانية تكمن في إصدار أسهم حقوق أولوية من أجل إعادة دعم المركز المالي، بالإضافة إلى إمكانية قيام الشركة بدفع القرض قصير الأجل (9.7 مليار ريال) المستحق في يناير 2012،علماً بأن من الممكن تمديد أجل استحقاق هذا القرض حتى يوليو2012 بشرط اكتتاب المساهمين المؤسسين في أسهم حقوق الأولوية، مما يعني في الأساس تحويل القرض الذي قدمه المؤسسون (3.9 مليار ريال) إلى أسهم.