الذهب يتراجع مع تزايد مخاوف التضخم.. والأسهم ترتفع مع استقرار النفط

انخفضت أسعار الذهب بشكل طفيف، أمس الأربعاء، حيث يدرس المستثمرون مخاطر تبني الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سياسة نقدية أكثر تشدداً، في ظل ارتفاع أسعار النفط الذي يزيد من المخاوف بشأن تجدد ضغوط التضخم.
انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.4 % إلى 4986.79 دولارًا للأونصة. كما انخفضت العقود الآجلة للذهب الأميركي تسليم أبريل بنسبة 0.3 % إلى 4990.70 دولارًا.
وقال جيمي دوتا، محلل الأسواق في نيمو موني: "يشعر المستثمرون بالقلق من استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول بسبب ارتفاع أسعار الطاقة. وكلما طال أمد الصراع الإيراني، زاد احتمال حدوث هذا السيناريو"، مما يجعل الذهب، الذي لا يدرّ عائدًا، أقل جاذبية. ودخل الصراع في الشرق الأوسط أسبوعه الثالث، حيث استهدفت إيران تل أبيب بصواريخ فيما وصفته بأنه رد على اغتيال إسرائيل لرئيس جهاز الأمن الإيراني علي لاريجاني، حسبما أفاد التلفزيون الإيراني الرسمي، وانخفضت أسعار خام برنت انخفاضًا طفيفًا، لكنها ظلت فوق 100 دولار للبرميل، حيث عوّض تصاعد الصراع الإيراني واستمرار إغلاق مضيق هرمز بعض التحسن في مخاوف الإمدادات، وتُفاقم أسعار النفط المرتفعة الضغوط التضخمية من خلال رفع تكاليف النقل. وبينما يُنظر إلى الذهب كأداة للتحوط ضد التضخم وعدم اليقين، فإن أسعار الفائدة المرتفعة تحدّ من جاذبيته من خلال رفع تكلفة حيازة السبائك الذهبية وتعزيز عوائد الأصول المدرة للدخل. من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة لاجتماعه الثاني على التوالي عندما يُعلن قراره بشأن السياسة النقدية. ويترقب المستثمرون تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، لتقييم رؤية البنك المركزي للسياسة النقدية لما تبقى من عام 2026، في ظل توقعات أسواق العقود الآجلة بخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية فقط هذا العام، في سبتمبر، وخفض آخر في أواخر عام 2027. وأضاف دوتا: "لا تزال العوامل المؤثرة على المدى الطويل قائمة، مثل مشتريات البنك المركزي، ومخاطر الركود التضخمي، والطلب على التنويع. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار الذهب بحلول نهاية عام 2026".
في أسواق المعادن النفيسة الأخرى، ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 0.2 % إلى 79.42 دولارًا للأونصة. وانخفض سعر البلاتين الفوري بنسبة 1.6 % إلى 2089.55 دولارًا، بينما تراجع سعر البلاديوم بنسبة 1 % إلى 1584.75 دولارًا.
وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنغ دوت كوم، انخفضت أسعار الذهب إلى ما دون 5000 دولار للأونصة مع تزايد حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقالوا، انخفضت أسعار الذهب إلى ما دون مستويات رئيسة في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء، مع تزايد حالة عدم اليقين في الأسواق بشأن أسعار الفائدة والتضخم، وذلك قبل اختتام اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يحظى بمتابعة دقيقة، وبينما كان الذهب قد ارتفع في البداية فوق مستوى 5000 دولار للأونصة، إلا أنه تراجع مع استمرار الأعمال العدائية في الحرب الأميركية الإسرائيلية على إيران، مما أدى إلى حالة من التوتر في الأسواق بشأن الآثار التضخمية للصراع.
ويشهد الذهب إقبالاً محدوداً كملاذ آمن مع استمرار الحرب الإيرانية، ولم يُقدّم تصاعد الصراع في الشرق الأوسط دعماً يُذكر للذهب، الذي كافح للبقاء فوق 5000 دولار للأونصة هذا الأسبوع، حتى مع استمرار الولايات المتحدة وإسرائيل في مهاجمة إيران.
وتخشى الأسواق بشكل عام من التأثير التضخمي للصراع، لا سيما مع ارتفاع أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها منذ أربع سنوات تقريباً بعد انقطاع الإمدادات عبر ممر ملاحي رئيس - مضيق هرمز، وقد يدفع التضخم الناتج عن ارتفاع أسعار الطاقة البنوك المركزية الكبرى إلى اتخاذ موقف أكثر تشدداً، حيث رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة يوم الثلاثاء، محذراً من ضغوط تضخمية ناجمة عن الصراع.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، مع التركيز بشكل أساسي على ما إذا كان البنك المركزي يتوقع ارتفاعًا في التضخم نتيجة للصراع الإيراني، وما إذا كان ذلك سيؤثر على توقعات أسعار الفائدة.
أظهرت البيانات أن الأسواق استبعدت إلى حد كبير توقعات أي تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى شهر سبتمبر على الأقل. إن احتمال استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة طويلة يُنذر بالسوء بالنسبة للذهب، نظرًا لأنه يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في الأصول غير المدرة للدخل.
ارتفاع الأسهم
في بورصات الأسهم العالمية، ارتفعت الأسهم الآسيوية يوم الأربعاء مع توقف ارتفاع أسعار النفط، حيث تتجه أنظار الأسواق إلى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لمعرفة كيف سيوازن صناع السياسة بين النمو ومخاطر التضخم في ظل الصراع الدائر في الشرق الأوسط.
وهدأت أسعار النفط يوم الأربعاء بعد أن توصلت الحكومة العراقية والسلطات الكردية إلى اتفاق لاستئناف صادرات النفط عبر ميناء جيهان التركي، على الرغم من بقاء مضيق هرمز مغلقًا إلى حد كبير.
وقد شكل ذلك مصدر ارتياح لمستثمري الأسهم، حيث ارتفع مؤشر (ام اس سي آي) الأوسع نطاقًا لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 1.6 %، مع ارتفاع أسهم كوريا الجنوبية بأكثر من 4%. كما ارتفع مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 2.6 %. في المقابل، خالفت أسهم الشركات الصينية الكبرى هذا الاتجاه بانخفاض قدره 0.5 %.
وقالت ناتاشا كانيفا، رئيسة قسم أبحاث السلع العالمية في بنك جيه بي مورغان، إن الاستقرار الظاهر في أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط يعكس هامش أمان مؤقتًا ناتجًا عن فائض المخزونات الإقليمية، وتكوين المؤشر القياسي، والتدخلات السياسية.
وقالت: "إذا لم يُعاد فتح مضيق تايوان، فسيرتفع سعر خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط في نهاية المطاف مع انخفاض مخزونات حوض الأطلسي، واضطرار السوق العالمية إلى تصفية المخزون عند مستوى عرض أكثر شحاً بشكل ملحوظ".
ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.4 %، وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 0.5 %، مدعومة بتوقعات أرباح قوية من شركة تصنيع الرقائق الإلكترونية مايكرون تكنولوجي. وسيترقب المستثمرون تعليقات حول نقص الرقائق الإلكترونية وأسعارها. كما عززت التقارير التي تفيد بحصول شركة إنفيديا على موافقة الصين لبيع ثاني أقوى رقائق الذكاء الاصطناعي لديها، المعنويات. وفي أوروبا، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر يوروستوكس 50 بنسبة 0.6 %. وبعد أن استهل بنك الاحتياطي الأسترالي أسبوعاً حافلاً للبنوك المركزية العالمية برفع سعر الفائدة، تتجه الأنظار الآن إلى اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. سينصبّ التركيز على التوقعات الاقتصادية المُحدّثة، ولا سيما "مخطط النقاط"، حيث يكمن الخطر في احتمال عدم توقع أي تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي سياسته النقدية ثابتة، لكن النقاش سيتركز بشكل كبير على ما إذا كان الصراع مع إيران سيُعرقل النمو الاقتصادي، أو يُهدد بتضخم أكثر استدامة، أو يُؤدي إلى مزيج مُربك من التباطؤ الاقتصادي وارتفاع الأسعار، مع ذلك، هناك احتمال كبير أن يتحول المخطط إلى موقف أكثر تشددًا، وربما حتى إلى عدم وجود أي تخفيضات، إذا رأت اللجنة أن صدمة أسعار النفط ستؤدي إلى تضخم أكثر جمودًا. يجتمع بنك كندا يوم الأربعاء، حيث يتوقع المشاركون في السوق عدم حدوث أي تغيير في السياسة النقدية، ويراهنون على أن الخطوة التالية ستكون رفع سعر الفائدة، مع توقع زيادة واحدة على الأقل بحلول نهاية العام، وفي أسواق العملات، انخفض الدولار الأميركي بنسبة 0.2 % إلى 158.7 ين، مسجلاً بذلك انخفاضاً للجلسة الثالثة على التوالي. واستقر اليورو عند 1.1541 دولاراً بعد ارتفاعه بنسبة 0.3 % خلال الليل.