الذهب يرتفع 3 % مع قوة الطلب وتفاقم الصراع الجيوسياسي

ارتفعت أسعار الذهب، أمس الاثنين، بنحو 3% بعد أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربات واسعة النطاق على إيران أسفرت عن مقتل علي خامنئي، مما أدى إلى تصعيد التوترات الجيوسياسية، وتفاقم حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي.
ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.88% ليصل إلى 5376.44 دولارًا للأونصة، بعد أن سجل أعلى مستوى له في أكثر من أربعة أسابيع. وفي وقت سابق من الجلسة، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة تصل إلى 2%. وارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 2.7% لتصل إلى 5389.20 دولارًا للأونصة.
شنّت إسرائيل موجة جديدة من الضربات على طهران يوم الأحد، وردّت إيران بمزيد من القصف الصاروخي، وذلك بعد يوم من اغتيال خامنئي الذي زاد من حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط والاقتصاد العالمي.
وقال كايل رودا، كبير محللي الأسواق المالية لدى كابيتال دوت كوم: "على عكس التصعيدات السابقة في هذا الصراع، هناك حافز قوي لدى كلا الجانبين لمواصلة التصعيد، وهذا يُنذر بخطر خلق بيئة فوضوية وغير مستقرة، وبالتالي متقلبة، لأكثر من بضعة أيام، والوضع بالنسبة للذهب إيجابي للغاية".
مع ذلك، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.27%، مما جعل الذهب أغلى ثمناً بالنسبة للمشترين الأجانب، وحدّد مكاسب المعدن. وصلت أسعار الذهب، وهو ملاذ آمن تقليدي، إلى مستويات قياسية متتالية هذا العام نتيجة لتزايد حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي العالمي.
يُعزز الارتفاع الأخير في أسعار الذهب قفزةً بلغت 64% في عام 2025، مدفوعةً بعمليات شراء قوية من البنوك المركزية، وتدفقات نقدية كبيرة إلى صناديق المؤشرات المتداولة، وتوقعات بتخفيف السياسة النقدية الأمريكية. يُعدّ الذهب ربما أفضل مؤشر يعكس حالة عدم اليقين العالمية، وبتعبير مجازي، فإنّ الزئبق في ارتفاع. نتوقع أن يرتفع سعر الذهب إلى مستويات قياسية جديدة مع دخولنا حقبة جديدة من عدم اليقين الجيوسياسي، كما صرّح المحلل المستقل روس نورمان.
في غضون ذلك، أظهرت بيانات يوم الجمعة ارتفاع أسعار المنتجين الأمريكيين بأكثر من المتوقع في يناير، مما يُشير إلى احتمال ارتفاع التضخم في الأشهر المقبلة. سيُراقب المستثمرون أيضًا سلسلة من مؤشرات سوق العمل الأمريكية هذا الأسبوع، بما في ذلك تقرير التوظيف، وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية، وتقرير الوظائف غير الزراعية.
وارتفعت أسعار المعادن النفيسة والصناعية الأخرى، حيث ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 1.3% إلى 95 دولارًا للأونصة، بعد تسجيله مكاسب شهرية في فبراير. وارتفع سعر البلاتين الفوري بنسبة 0.8% ليصل إلى 2383.50 دولارًا للأونصة، بينما ارتفع سعر البلاديوم بنسبة 2.3% ليصل إلى 1826.59 دولارًا.
وصعدت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة طفيفة بلغت 0.3% لتصل إلى 13411 دولارًا للرطل، بينما ارتفعت العقود الآجلة للنحاس في الولايات المتحدة بنسبة 0.2% لتصل إلى 6.07 دولارًا للرطل. وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، قفزت أسعار الذهب بأكثر من 2% في التداولات الآسيوية يوم الاثنين، حيث أقبل المستثمرون على الأصول الآمنة بعد أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربات واسعة النطاق على إيران، أسفرت عن مقتل علي خامنئي. تفاعلت الأسواق مع التصعيد غير المسبوق في الشرق الأوسط بعد عطلة نهاية الأسبوع. وأثار اغتيال أقوى شخصية في إيران مخاوف من اندلاع صراع إقليمي أوسع نطاقًا، واحتمال تعطل شحنات النفط عبر مضيق هرمز، وهو شريان حيوي للطاقة على مستوى العالم.
أدت الصدمة الجيوسياسية إلى موجة عزوف عن المخاطرة في الأسواق، حيث انخفضت أسعار الأسهم وارتفعت أسعار النفط الخام، مما عزز الطلب على الذهب كوسيلة لحفظ القيمة. وقال محللو بنك آي إن جي، في مذكرة: "إن أي تداعيات إقليمية أو تعطل في إمدادات الطاقة من شأنه أن يعزز أسعار الذهب بشكل كبير من خلال ارتفاع أسعار النفط، وزيادة توقعات التضخم، وكبح العوائد الحقيقية".
أشار مايكل براون، كبير استراتيجيي الأبحاث في شركة بيبرستون، إلى أن مستوى 5400 دولار للأونصة، يليه المستوى القياسي الذي سُجّل أواخر يناير عند 5595 دولارًا للأونصة، هما المستويان الرئيسيان اللذان يجب مراقبتهما في حال ارتفاع الأسعار.
وقال: "إن تطورات نهاية هذا الأسبوع تُعزز الأسس القوية لارتفاع أسعار الذهب، الذي سيظل مستفيدًا من تدفقات الملاذ الآمن في عالم يزداد اضطرابًا، مع وجود طلب قوي من المستثمرين الأفراد والاحتياطيين يُساهم أيضًا في دعم هذا الارتفاع".
ويتوقع براون أيضًا ارتفاعًا محتملاً نحو مستوى 6000 دولار للأونصة بحلول نهاية العام. وقد ارتفع سعر الذهب بنسبة تقارب 25% هذا العام، مدعومًا بالمخاطر الجيوسياسية، وعمليات شراء البنوك المركزية، وتوقعات التيسير النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
في بورصات الأسهم العالمية، تراجعت الأسهم يوم الاثنين، مع ترجيح استمرار الصراع العسكري في الشرق الأوسط لأسابيع، مما يهدد بتقويض الانتعاش الاقتصادي العالمي، وربما إعادة إشعال فتيل التضخم. شنّت إسرائيل غارات جوية جديدة استهدفت طهران، ووسّعت حملتها العسكرية لتشمل هجمات على مقاتلي حزب الله المدعوم من إيران في لبنان يوم الاثنين، في حين أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترمب إلى أن الهجوم العسكري الأمريكي الإسرائيلي على أهداف إيرانية قد يستمر لأسابيع.
تراجع الأسهم العالمية تراجعت أسواق الأسهم العالمية، حيث انخفض مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 1.7%، بعد أن تراجعت أسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنسبة 1.8%. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمريكي بنسبة 1.5%. كانت البنوك في طليعة القطاعات المتضررة، نظرًا للمخاوف بشأن تأثير ذلك على النمو الاقتصادي، حيث انخفضت بنسبة 3.6% في أوروبا، وتراجعت أسهم الشركات الحساسة لقطاع الطاقة، مثل شركات الطيران، بنسبة 5% في أوروبا. كما انخفضت أسهم شركات التكنولوجيا في أوروبا وآسيا مع تخلص المستثمرين من الأصول الأكثر مخاطرة في محافظهم الاستثمارية.
مع ذلك، حققت أسهم الطاقة مكاسب كبيرة، حيث ارتفعت بنسبة 4% في أوروبا لتسجل مستوى قياسيًا جديدًا، مع ارتفاع أسهم عملاقي الطاقة بي بي، وشل بنسبة 6% تقريبًا لكل منهما، بينما ارتفعت أسهم الدفاع الأوروبية بنسبة 1.3%.
في الشرق الأوسط، أغلقت الإمارات العربية المتحدة والكويت أسواق الأسهم مؤقتًا بسبب "ظروف استثنائية". وكانت أسهم الشركات الصينية الكبرى من بين الرابحين النادرين، حيث ارتفعت بنسبة 0.4%، على الرغم من أن الصين تستورد معظم نفطها المنقول بحرًا من الشرق الأوسط.
في أسواق العملات، انخفض كل من اليورو والجنيه الإسترليني بنحو 1% ليصل إلى 1.1704 دولار و1.3347 دولار على التوالي. وكان الدولار الرابح الأكبر بفارق كبير، إذ ارتفع حتى مقابل الملاذات الآمنة مثل الفرنك السويسري والين الياباني. وصعد بنسبة 0.6% مقابل الين الياباني و0.5% مقابل الفرنك السويسري ليصل إلى 157 ينًا و0.7733 فرنكًا.
وقال جوردان روتشستر، رئيس قسم استراتيجيات الدخل الثابت والعملات في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لدى ميزوهو: "عادت علاقة الدولار بالمخاطر". بعد ما يقرب من عام على يوم التحرير، حيث كانت علاقات العملات الأجنبية ضعيفة وتجاهلت الأطر الاقتصادية الكلية، أعادت هذه الأزمة الجيوسياسية الجديدة الأمور إلى نصابها.
وقد تعرّض دور الدولار التقليدي كعملة ملاذ آمن عالمي لتحديات بسبب السياسات الأمريكية المتقلبة. كانت تحركات قطاع الطاقة ذات أهمية أيضاً لأسواق العملات، نظراً لأن الولايات المتحدة مُصدِّر صافٍ للطاقة، بينما تعتمد كل من أوروبا واليابان بشكل كبير على الواردات. في أسواق السندات، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ارتفاعاً طفيفاً إلى 3.969%. وقد لامست لفترة وجيزة أدنى مستوى لها في 11 شهراً عند 3.926% في بداية التداولات، مدفوعةً بالتوجه نحو الملاذات الآمنة، لكنها سرعان ما تراجعت مع تركيز المتداولين على ما يبدو على التأثير التضخمي لارتفاع أسعار النفط، وكيف يمكن أن يقلل ذلك من احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.
شهدت السندات ارتفاعاً يوم الجمعة بعد وضع شركة التمويل العقاري البريطانية "إم إف إس" تحت الحراسة القضائية إثر مزاعم بارتكاب مخالفات مالية. وقد أدى انهيارها إلى تفاقم المخاوف الائتمانية على نطاق أوسع، حيث كانت بنوك كبرى معروفة من بين الجهات المقرضة لها. وكانت "إم إف إس" قد اقترضت ملياري جنيه إسترليني (2.69 مليار دولار أمريكي). ولا يزال هذا الأمر يؤثر سلبًا على أسهم البنوك يوم الاثنين.