الذهب يرتفع مع ضعف الدولار ومخاوف متزايدة من «ركود عالمي»

ارتفعت أسعار الذهب أمس الثلاثاء، مع ضعف الدولار، حيث ظل بالقرب من أدنى مستوى له في أربعة أشهر وسط مخاوف متزايدة من الركود الأميركي بسبب سياسات الرئيس دونالد ترمب التجارية، حيث أدت مخاوف الحرب التجارية إلى استنزاف معنويات المخاطرة في الأسواق الأوسع نطاقًا، بينما كانت الأنظار منصبة على بيانات التضخم الأميركية.
ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.7 % إلى 2908.94 دولارات للأوقية (الأونصة) بعد أن سجل أدنى مستوى له منذ 3 مارس في الجلسة السابقة. ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأميركي بنسبة 0.5 % إلى 2913.70 دولارا.
انخفض مؤشر الدولار الأميركي بنسبة 0.2 % وحام بالقرب من أدنى مستوى له في أربعة أشهر في ساعات آسيا، مما يجعل الذهب جذابًا للمستثمرين الأجانب بأقل تكلفة. في حين انخفض أيضًا العائد القياسي لسندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات.
وأحدثت سياسات الرئيس الأميركي دونالد ترمب التجارية المتقلبة فرض وتأخير التعريفات الجمركية على كندا والمكسيك، مع رفع الرسوم الجمركية على السلع الصينية اضطرابًا في الأسواق المالية العالمية. وردت الصين وكندا بفرض تعريفات جمركية خاصة بهما.
وقال تريفور ييتس، المحلل في جلوبال إكس: "في الأمد القريب، نتوقع أن يظل تركيز المستثمرين منصبا على تأثير التغييرات السياسية، وخاصة التعريفات الجمركية، على النمو الأميركي وتوقعات التضخم وكيف يمكن أن يؤثر هذا ليس فقط على الأسعار الحقيقية ولكن أيضا على تحفيز مشتريات البنوك المركزية العالمية".
خلال عطلة نهاية الأسبوع، رفض ترمب التنبؤ بما إذا كانت الولايات المتحدة قد تواجه ركودا وسط مخاوف سوق الأوراق المالية بشأن إجراءات التعريفات الجمركية. وقال ييتس: "ستتجه كل الأنظار إلى طباعة مؤشر أسعار المستهلك الأميركي لشهر فبراير يوم الأربعاء، حيث نتوقع تباطؤ وتيرة التضخم خلال الشهر".
وأظهر أحدث مسح لتوقعات المستهلكين من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن التضخم بعد عام من الآن من المتوقع أن يبلغ 3.1 %، وهو أعلى قليلا من قراءة يناير 3 %. وتتوقع الأسواق حاليا أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يونيو.
ومع ذلك، فإن دور الذهب كأداة تحوط قد يضعف إذا أدى ارتفاع التضخم إلى ارتفاع أسعار الفائدة بشكل مستمر، حيث لا يدر الذهب أي فائدة.
من بين المعادن الثمينة الأخرى، ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 0.8 % إلى 32.35 دولارا للأوقية، وارتفع البلاتين بنسبة 0.5 % إلى 962.40 دولارا، وارتفع البلاديوم بنسبة 0.3 % إلى 945.43 دولارا.
كان المستثمرون ينتظرون بحذر بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأميركي المقرر صدورها يوم الأربعاء. وقد تؤثر هذه البيانات على قرار السياسة النقدية القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وخاصة وسط حالة عدم اليقين المستمرة بشأن التعريفات التجارية.
فرضت إدارة ترمب رسومًا جمركية بنسبة 25 % على الواردات من المكسيك وكندا، مع تدابير إضافية تستهدف الصين. أثارت هذه السياسات مخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي المحتمل وارتفاع التضخم.
في مقابلة مع قناة فوكس نيوز الأسبوع الماضي، امتنع الرئيس ترمب عن التنبؤ بما إذا كانت الولايات المتحدة قد تشهد ركودًا في عام 2025 وسط تصاعد التوترات التجارية. وأظهر استطلاع أن المخاطر الاقتصادية تتزايد بالنسبة للمكسيك وكندا والولايات المتحدة حيث تكافح الشركات وصناع السياسات مع عدم اليقين الناجم عن التنفيذ الفوضوي لرسوم ترمب الجمركية.
ومن المقرر أن يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 18-19 مارس لاتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة. الأسواق تنتظر النقطة الحاسمة الأخيرة قبل الاجتماع - بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير - لقياس توقعات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.
كما ارتفعت أسعار النحاس يوم الثلاثاء مع ضعف الدولار، وتلقي المعدن الأحمر دعمًا من توقعات التحفيز الاقتصادي من الصين مع اختتام المؤتمر الشعبي الوطني لدورته السنوية. ويتوقع المستثمرون تدابير لدعم الاقتصاد المتباطئ، مما قد يؤدي إلى زيادة الطلب على المعادن الصناعية مثل النحاس.
وارتفعت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.3 % إلى 9,555.00 دولار للطن، في حين ارتفعت العقود الآجلة للنحاس التي تنتهي في أبريل بنسبة 0.5 % إلى 4.6685 دولار للرطل.
تعافي الأسهم العالمية
في بورصات الأسهم العالمية، استقرت أسواق الأسهم العالمية المتدهورة وسندات الخزانة الصاعدة إلى حد ما في أوروبا يوم الثلاثاء، مع عودة قدر ضئيل من الهدوء إلى الأسواق بعد التحركات الدرامية في اليوم السابق عندما شهد ناسداك أكبر انخفاض يومي له في أكثر من عامين.
كان مؤشر ستوكس 600 الأوروبي مستقرا في التعاملات المبكرة، كما انخفضت أسهم آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان التي كانت منخفضة بنحو 1.75 % في وقت سابق من اليوم بنحو 0.5 % فقط، وارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأميركية بنحو 0.3 %.
كان هذا على النقيض التام من يوم الاثنين، عندما تفاقمت مخاوف المستثمرين بشأن تباطؤ اقتصادي محتمل بعد أن تحدث الرئيس دونالد ترمب في مقابلة مع فوكس نيوز عن "فترة انتقالية" ورفض استبعاد الركود.
وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.7 %، وهو أكبر انخفاض له في يوم واحد هذا العام، بينما انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4.0 %، وهو أكبر انخفاض له في يوم واحد منذ سبتمبر 2022.
شهد التسرع في سندات الخزانة الأميركية انخفاض العائد على سندات الخزانة الأميركية القياسية لمدة 10 سنوات بمقدار 10 نقاط أساس، وهي أكبر تحرك يومي له منذ ما يقرب من شهر. وانخفضت أسعار الفائدة الأميركية بنحو نقطتين أساسيتين يوم الثلاثاء عند 4.12 %.
وانخفض عائد السندات لأجل عامين، والذي يتحرك عادة بالتوازي مع توقعات أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر وكان آخر انخفاض له 1.5 نقطة أساس عند 3.88 %.
وأظهرت البيانات أن المتداولين يسعرون الآن 85 نقطة أساس من التيسير من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، مقارنة ب 75 نقطة أساس يوم الاثنين، مراهنين على أن ضعف النمو الأميركي سيجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على البدء في التيسير مرة أخرى.
وقالت إيدانا أوبيو، مديرة المحافظ في شركة فيرست إيجل لإدارة الاستثمارات: "إذا رأينا الاقتصاد يتحرك نحو الركود، فسوف يخفضون أكثر بكثير". وقد يؤدي مؤشر أسعار المستهلك الأميركي يوم الأربعاء إلى إحباط هذه التوقعات إذا أكد أن التضخم لا يزال يمثل مشكلة.
ويضع المستثمرون في اعتبارهم بيانات الشهر الماضي التي جاءت أكثر سخونة من المتوقع والتي شهدت ارتفاع التضخم بنسبة 0.5 % في يناير، وهو أكبر مكسب شهري له منذ أغسطس 2023. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك في فبراير بنسبة 0.3 %. وقال أبيو: "في الأمد القريب، يظل التضخم ثابتًا ومن المرجح أن تؤدي التعريفات الجمركية إلى التضخم، وكذلك التحولات في سياسات الهجرة".
وفي أسواق العملات، ظل الطلب على الملاذات الآمنة قائمًا، لكن التحركات كانت أقل دراماتيكية من اليوم السابق. بلغ الين الياباني أقوى مستوياته في خمسة أشهر مقابل الدولار قبل التخلي عن المكاسب ليتداول مستقرًا عند 147.2. ومع ذلك، ارتفع الين بنسبة 7 % مقابل الدولار في عام 2025. كما ارتفع اليورو بنسبة 0.6 % إلى 1.10898 دولار.
ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.7 % إلى 2908.94 دولارات للأوقية