الذهب يتراجع مع تلاشي آمال خفض أسعار الفائدة.. والأسهم تنتعش

تراجعت أسعار الذهب أمس الاثنين مع تراجع المتعاملين عن توقعاتهم لتخفيضات سريعة في أسعار الفائدة، في حين أثر تحسن الإقبال على المخاطرة، قبل بيانات اقتصادية أميركية رئيسة واجتماعات رئيسة للبنك المركزي هذا الأسبوع، على أصول الملاذ الآمن.
وانخفض الذهب في المعاملات الفورية 0.4 بالمئة إلى 2022.28 دولار للأوقية. ونزل الذهب في العقود الأميركية الآجلة 0.3 بالمئة إلى 2023.80 دولارا، ويبدو أن أسعار الذهب متوقفة بسبب انخفاض التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس، وقال كيلفن وونج، كبير محللي السوق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى أواندا، إن حالة عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط -خاصة حول طريق البحر الأحمر- أبقت الذهب مدعومًا فوق 2015 دولارًا. وقادت الأسهم اليابانية العقود الآجلة الأميركية والأوروبية للارتفاع اليوم الاثنين، حيث غذت الضجة حول الذكاء الاصطناعي قطاع التكنولوجيا قبل أسبوع مليء باجتماعات البنك المركزي والبيانات الاقتصادية الرئيسة وأرباح الشركات.
وضعفت أصول الملاذ الآمن الأخرى، مع انخفاض مؤشر الدولار الأميركي بنسبة 0.1 % إلى أدنى مستوى في أسبوع تقريبًا، في حين تراجعت العائدات على سندات الخزانة الأميركية القياسية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوى في أكثر من شهر إلى 4.1148 % وانخفض الذهب نحو 1 % الأسبوع الماضي -وهو أكبر انخفاض أسبوعي له في ستة أسابيع- بعد أن قال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه يحتاج إلى مزيد من بيانات التضخم في متناول اليد قبل إصدار أي حكم لخفض أسعار الفائدة وأن خط الأساس لبدء التخفيضات كان في الربع الثالث.
وقام المتداولون بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 132 نقطة أساس لهذا العام، بانخفاض من 150 نقطة أساس قبل أسبوعين، وفقًا لتطبيق احتمالات أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن يبقي بنك اليابان على سياسته التيسيرية للغاية في اجتماعه يوم الثلاثاء. ويترقب المستثمرون تقرير مؤشر مديري المشتريات الأميركي السريع يوم الأربعاء، وتقديرات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع المقرر صدورها يوم الخميس، وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة. ويزيد ارتفاع أسعار الفائدة من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة السبائك.
وانخفضت الفضة في المعاملات الفورية 1.9 % إلى 22.18 دولارا للأوقية، وخسر البلاتين 0.3 % إلى 896.27 دولارا، ونزل البلاديوم 0.8 % إلى 938.70 دولارا. وقال محللو السلع الثمينة لدى انفيستنق دوت كوم، انخفضت أسعار الذهب في التعاملات الآسيوية أمس الاثنين وسط تزايد الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، على الرغم من أن بعض الطلب على الملاذ الآمن وضعف الدولار على المدى القريب أبقى المعدن الأصفر فوق المستويات الرئيسة، وتعرضت أسعار السبائك لجرعة كبيرة من عمليات جني الأرباح في يناير، حيث تخلى المتداولون عن رهاناتهم على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة بحلول مارس 2024. وقد وصل هذا التفكك إلى ذروته في أواخر الأسبوع الماضي عندما انخفض المعدن الأصفر بالقرب الاختراق دون مستوى 2000 دولار للأوقية.
لكن الذهب وجد دعما قويا عند هذا المستوى، مدعوما بشكل رئيس بزيادة الطلب على الملاذ الآمن في مواجهة الصراع المتفاقم في الشرق الأوسط. كما ساهمت بعض عمليات جني الأرباح في المدى القريب للدولار، والذي انخفض من أدنى مستوى له في أكثر من شهر يوم الاثنين، في دعم أسعار السبائك. وظل الذهب تحت ضغط من احتمال رفع أسعار الفائدة الأميركية لفترة أطول. وعكست الأسواق رهانات خفض أسعار الفائدة في شهر مارس، ومن المتوقع الآن أن يصمد بنك الاحتياطي الفيدرالي. وأظهرت أداة سي ام إي فيد واتش، يوم الاثنين أن المتداولين يحسبون الآن فرصة أكبر لإبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في مارس، على عكس التوقعات الأولية للخفض.
وأظهرت الأداة فرصة بنسبة 52.9 % لبنك الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة، بزيادة حادة عن فرصة 19 % التي شوهدت الأسبوع الماضي. ويتوقع المتداولون أيضًا فرصة بنسبة 46.2 % لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، بانخفاض حاد عن فرصة 76.3 % التي شوهدت قبل أسبوع. جاء التحول في التوقعات وسط مجموعة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين صرحوا بأنه من السابق لأوانه أن يفكر البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة، خاصة وأن التضخم لا يزال ثابتًا. ومن المتوقع أيضًا على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير عندما يجتمع الأسبوع المقبل. ولكن قبل ذلك، من المقرر صدور سلسلة من القراءات الاقتصادية الأميركية الرئيسة هذا الأسبوع. ومن المقرر صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع يوم الخميس، في حين من المقرر صدور بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي -وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي- يوم الجمعة. ومن المتوقع على نطاق واسع أن تأخذ القراءتان في الاعتبار خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام. وبينما من المتوقع أن يستفيد الذهب في نهاية المطاف من تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن توقيت وحجم التخفيضات المحتملة لا يزال غير مؤكد.
ومن بين المعادن الصناعية، انخفضت أسعار النحاس بشكل طفيف يوم الاثنين، واحتفظت بمعظم خسائرها التي تكبدتها حتى الآن في يناير. وانخفضت العقود الآجلة للنحاس التي تنتهي صلاحيتها في مارس بنسبة 0.4 % إلى 3.7752 دولار للرطل، وانخفضت بنسبة 3 % حتى الآن في يناير. وتعرض المعدن الأحمر لضربة بسبب الشكوك المتزايدة بشأن التعافي الاقتصادي في الصين، أكبر مستورد، بعد أن سجلت البلاد أرقام الناتج المحلي الإجمالي المخيبة للآمال للربع الرابع.
ولم تظهر المعنويات تجاه الصين دلائل تذكر على التحسن يوم الاثنين، بعد أن أبقى بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة الرئيسة على الإقراض عند مستويات منخفضة قياسية، مما يشير إلى أن لديه مساحة محدودة لتخفيف السياسة بشكل أكبر ودعم النمو. وخارج الصين، سيتم إصدار سلسلة من قراءات مؤشر مديري المشتريات من العديد من الاقتصادات الكبرى هذا الأسبوع، ومن المتوقع أن تظهر ضعفًا مستمرًا في النشاط التجاري. وارتفعت معظم أسواق الأسهم في منطقة الخليج في التعاملات المبكرة، أمس الاثنين، مقتدية بنظيراتها العالمية، في حين تكافح أبوظبي للانتعاش وسط تراجع أسعار النفط. وارتفع المؤشر القطري الرئيس، الذي يفتح علامة تبويب جديدة، بنسبة 0.7 %، مدعومًا بمكاسب في جميع القطاعات في المنطقة الإيجابية مع فتح، بنك قطر الإسلامي، علامة تبويب جديدة ليقفز بنسبة 1.9 % وصناعات قطر بارتفاع 1.3 %.
وبشكل منفصل، قالت مصادر تجارية إن شركة قطر للطاقة المملوكة للدولة قد توقع اتفاقا طويل الأجل لتوفير الغاز الطبيعي المسال للمشترين الهنود بشروط أرخص وأكثر مرونة من العقود القائمة. وارتفع مؤشر الأسهم السعودي الرئيس، تاسي بنسبة 0.5 %، مدعومًا بارتفاع بنسبة 9.9 % في مجموعة ام بي سي الإعلامية، وارتفاع بنسبة 1.2 % في الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك). وقالت شركة سابك السعودية لصناعة الكيماويات، في بيان للبورصة، يوم الأحد، إنها أعطت الضوء الأخضر لإنشاء مصنع للبتروكيماويات في الصين بقيمة 6.4 مليارات دولار. وارتفع المؤشر الرئيس لبورصة دبي بنسبة 0.2 %، مدعوماً بمكاسب القطاع المالي مع بنك الإمارات دبي الوطني، أكبر بنوك الإمارة، الذي يفتح علامة تبويب جديدة بارتفاع 0.9 % وإعمار العقارية، يفتح علامة تبويب جديدة بإضافة 0.7 %. في غضون ذلك، تراجعت أسعار النفط -وهي محفز للأسواق المالية في منطقة الخليج- بنسبة 0.3 بالمئة يوم الاثنين مع تداول خام برنت عند 78.35 دولارا للبرميل بحلول الساعة 0745 بتوقيت غرينتش.
وفي أبو ظبي، فتح مؤشر الأسهم القياسي، علامة تبويب جديدة متراجعًا بنسبة 0.4 %، متأثرًا بانخفاض 0.6 % في مجموعة الشركة الدولية القابضة. وحذت الأسهم الآسيوية حذو طوكيو في الارتفاع يوم الاثنين حيث ساعدت الضجة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قطاع التكنولوجيا قبل أسبوع مليء باجتماعات البنوك المركزية والبيانات الاقتصادية الرئيسة وأرباح الشركات. وشهدت أسهم الرقائق ازدهارًا منذ أن قامت شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية بتحديث توقعات أرباحها الأسبوع الماضي وسط الطلب المتزايد على الرقائق المتطورة المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي. وساعد ذلك على صعود مؤشر نيكي 1.2 % إلى ذروة جديدة في 34 عاما ورفع مكاسب يناير إلى 8.7 %. وواصلت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك ارتفاعها بمكاسب بنسبة 0.7 %، في حين ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.3 %. وقفزت العقود الآجلة لمؤشر يوروستوكس 50 بنسبة 1.0 % والعقود الآجلة لمؤشر فوتسي بنسبة 0.5 %. وارتفع مؤشر إم إس سي آي الأوسع لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 0.5 %، بعد تعرضه لهزيمة الأسبوع الماضي. وتعرض المؤشر لضغوط بسبب الضعف في الأسواق الصينية، التي بلغت أدنى مستوياتها في خمس سنوات الأسبوع الماضي وأثارت تكهنات بأن صناديق الدولة يتعين عليها دعم الأسهم. ولا تزال بكين تبدو مترددة في تقديم حوافز قوية مع تخطي البنك المركزي مرة أخرى لخفض سعر الفائدة في عمليات السوق يوم الاثنين. ومن المتوقع أيضًا أن يبقي بنك اليابان سياسته فائقة التيسير في اجتماعه يوم الثلاثاء، مدعومًا بالشهر الثاني من التباطؤ في أسعار المستهلكين. والافتراض العام بين المحللين هو أن البنك المركزي سيرغب في معرفة ما إذا كانت جولات الأجور في الربيع ستحقق نموًا قويًا قبل أن يقرر ما إذا كان سيتجه نحو تشديد السياسة النقدية أم لا.
وكتب محللون في باركليز في مذكرة: "بالاعتماد على نتائج "شونتو" الأولى التي صدرت في منتصف مارس واجتماع مديري الفروع في أبريل، سيكون بنك اليابان قادرًا على تأكيد استدامة الأجور والخروج من سياسة أسعار الفائدة السلبية في أبريل". "وبعد ذلك، نتوقع رفعًا تدريجيًا لأسعار الفائدة اعتبارًا من النصف الثاني من عام 24، لكن أسعار الفائدة الرسمية يجب أن تظل أقل بكثير من الحياد".
ويجتمع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، ومن المؤكد أنه سيظل ثابتًا، نظرًا للتعليقات المتشددة الأخيرة من كبار المسؤولين. وقال جيوفاني زاني، الخبير الاقتصادي لدى نات ويست ماركيتس: "لا يزال التخفيض في مارس منطقيًا، لكن الرد من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي كان قويًا في الأيام الأخيرة، مما يجعل التخفيض في يونيو أكثر ترجيحًا". وأضاف: "استمرت البيانات في دعم وجهة نظرنا طويلة الأمد بأن البنك المركزي الأوروبي ربما ذهب بعيدًا في دورة رفع أسعار الفائدة". "ونعتقد أن التأجيل سيعني على الأرجح الحاجة إلى خطوة أولى أكثر جرأة، مع احتمال خفض بمقدار 50 نقطة أساس بدلاً من 25 نقطة أساس". وقد تم تسعير العقود الآجلة بواقع 40 نقطة أساس بحلول يونيو، مع احتمال التخفيض الأول في مايو بنسبة 76 %.
وتجتمع البنوك المركزية في كندا والنرويج أيضًا هذا الأسبوع ومن غير المتوقع حدوث أي تغيير في أسعار الفائدة. وقد أدت الأحاديث المتشددة أيضًا إلى تقليص الأسواق لاحتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لشهر مارس إلى 49 %، من نحو 75 % قبل أسبوعين. ومع ذلك، فإن أول تخفيف بمقدار 25 نقطة أساس في مايو هو أكثر من مجرد تقدير كامل. ويعاني مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي من التعتيم هذا الأسبوع قبل الاجتماع المقبل في 30-31 يناير. وقد تتأثر آفاق التيسير المبكر بالبيانات المتعلقة بالنمو الاقتصادي الأميركي والتضخم الأساسي المقرر صدورها في وقت لاحق هذا الأسبوع. ومن المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بوتيرة سنوية تبلغ 2 % في الربع الرابع، في حين من المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 3.0 % سنويًا في ديسمبر، بانخفاض من 3.2 % في الشهر السابق والأدنى منذ أوائل عام 2021.
وتميل البيانات الأخيرة إلى المفاجأة على الجانب المرتفع، وهو أحد الأسباب وراء ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو 20 نقطة أساس الأسبوع الماضي لتستقر عند 4.12 %. وعزز هذا التحول الدولار الذي سجل أعلى مستوى في خمسة أسابيع مقابل سلة من العملات. وانخفض بشكل طفيف إلى 147.88 ين يوم الاثنين، بعد أن قفز 2.2 % الأسبوع الماضي، في حين استقر اليورو عند 1.0900 دولار بعد تراجعه 0.5 % خلال الأسبوع.