النفط يستقر مع ترقب السوق لبيانات التضخم الأميركية الرئيسة ورفع أسعار الفائدة

استقرت أسعار النفط أمس الأربعاء مع انتظار السوق لبيانات التضخم الأميركية في وقت لاحق من اليوم والتي من المرجح أن تؤثر على سياسة مجلس الاحتياطي الاتحادي بشأن رفع أسعار الفائدة. ومن المحتمل أن تتلقى العقود الآجلة للنفط الخام دفعة من المكاسب في أسواق الأسهم الآسيوية، حيث من المتوقع أن تحافظ البنوك المركزية الإقليمية على أسعار الفائدة ثابتة.
ارتفع خام برنت 14 سنتا، أو 0.2 %، إلى 85.75 دولارا للبرميل بحلول الساعة 0917 بتوقيت غرينتش، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأميركي 10 سنتات، أو 0.1 % ، إلى 81.63 دولارا للبرميل.
ارتفعت الأسعار بنحو 2 % يوم الثلاثاء وسط تفاؤل بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يقترب من إنهاء دورة رفع أسعار الفائدة، مما يجعل النفط المسعّر بالدولار أرخص للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.
ومن المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك الأميركي أن التضخم الأساسي لشهر مارس ارتفع بنسبة 0.4 % على أساس شهري و5.6 % على أساس سنوي، وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا باتريك هاركر يوم الثلاثاء إنه شعر أن البنك المركزي الأميركي قد ينتهي قريبًا من رفع أسعار الفائدة، في حين قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري إنه يعتقد أن التضخم، الآن بمعدل 5 % وفقًا للمقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ستصل إلى "منتصف الثلاثيات" بحلول نهاية هذا العام.
"مع قلق المتداولين من احتمالية ظهور بيانات التضخم على الجانب الأكثر سخونة من التوقعات، لن يكون مفاجئًا أن نرى معنويات السوق الإيجابية الحالية تأخذ منحى أكثر حذراً قبل البيانات الرئيسة هذا الأسبوع"، بحسب محلل كوهلي كابيتال ماركتس، تيم ووترر.
في غضون ذلك، أظهرت بيانات من معهد البترول الأميركي ارتفاع مخزونات الخام بنحو 380 ألف برميل في الأسبوع المنتهي في 7 أبريل، حسبما ذكرت مصادر، مقابل توقعات بشأن انخفاض قدره 600 ألف برميل.
في الوقت نفسه، ارتفعت مخزونات البنزين بنحو 450 ألف برميل، وفقًا لتقرير معهد البترول الأميركي، في حين توقع المحللون تراجعًا بمقدار 1.6 مليون برميل. ستصدر الحكومة الأميركية بيانات مخزونها في الساعة 10:30 صباحًا (1430 بتوقيت غرينتش) يوم الأربعاء.
في حالة سلبية أخرى للطلب على النفط، قلص صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء توقعاته للنمو العالمي لعام 2023، مشيرًا إلى تأثير ارتفاع أسعار الفائدة. وينتظر السوق أيضا توضيحا بشأن الطلب والعرض على النفط، مع صدور تقارير شهرية من منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) ووكالة الطاقة الدولية يومي الخميس والجمعة على التوالي.
وخفضت إدارة معلومات الطاقة الأميركية يوم الثلاثاء توقعاتها لإنتاج دول أوبك للنفط بمقدار 0.5 مليون برميل يوميًا لبقية عام 2023 وخفضت توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط لعام 2023 بمقدار 40 ألف برميل يوميًا.
كما دعمت الأسعار بوادر الطلب القوي على الوقود في الهند، ثالث أكبر مستهلك للنفط في العالم، في مارس. وفي الشهر الماضي، قفز استهلاك الوقود بنسبة 5 % عن العام السابق إلى مستوى قياسي بلغ 4.83 ملايين برميل يوميًا. ولا تزال البلاد الوجهة الرئيسة لخام الأورال الروسي وسط اللجوء إلى تدفقات تجارة النفط العالمية في أعقاب غزو أوكرانيا.
كما ارتفعت أسعار النفط مع وزن المشاركين في السوق لتخفيضات الإمدادات من أوبك+ التي من شأنها أن تشدد السوق العالمية في مواجهة مخاوف بشأن زيادة رفع أسعار الفائدة التي قد تضر بالطلب. وكان المستثمرون ينتظرون مجموعة من التقارير عن التضخم والطلب والعرض على النفط المقرر إجراؤها هذا الأسبوع والتي قد تعطي اتجاه السوق.
وفي مواجهة التضخم المستمر الذي أزعج محافظي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، هناك مجال واحد، حيث خفت ضغوط أسعار الطاقة. ويعتبر هبوط شركة آبل بنسبة 40 % في شحنات أجهزة الكمبيوتر الشخصية هو الأشد حدة بين كبرى شركات تصنيع أجهزة الكمبيوتر، وانخفضت أسعار السلع الأساسية التي تساعد في تزويد المنازل بالطاقة والسيارات التي تعمل بالوقود عن مستوياتها المرتفعة في الأشهر الأخيرة. وبينما أحدث الإعلان المفاجئ الأسبوع الماضي عن خفض الإنتاج من أوبك وحلفائها هزة في الأسواق، فإن التوقعات الأوسع لا تزال دون تغيير إلى حد كبير.
وقال فيشنو فاراثان، رئيس قسم الاقتصاد والاستراتيجية في آسيا في ميزوهو بنك ليمتد، إنه حتى إذا ارتفع النفط إلى 100 دولار للبرميل بحلول أوائل عام 2024، فإن "النفط الخام سيكون في الغالب معادًا للتضخم ويتوافق مع التضخم الأوسع نطاقًا" نظرًا لأن الأسعار كانت أعلى في العام الماضي.
وقبل قيود الإنتاج في أوبك +، سجلت أسعار النفط القياسية انخفاضًا للشهر الخامس على التوالي وأيضًا أكبر انخفاض في الربع الأول منذ عام 2020، حيث أثرت أزمة مصرفية وتشديد السياسة النقدية على العقود الآجلة. كما انخفضت المعايير القياسية للغاز الطبيعي، في حين انخفضت أسعار المنتجات البترولية المكررة والكهرباء بالمثل.
وقال لويس كويجس، كبير الاقتصاديين في آسيا والمحيط الهادئ في ستاندرد آند بورز للتصنيفات العالمية: "يجب أن تكون الزيادات في أسعار الطاقة مشكلة أقل هذا العام مقارنة بالعام الماضي، مع احتواء الضغط الإضافي على التضخم الأوسع والقوة الشرائية".
وقال بنك التنمية الآسيوي في تقرير الأسبوع الماضي إن الاقتصادات النامية في آسيا مهيأة لتحقيق نمو أسرع وتضخم معتدل هذا العام والعام المقبل. باستثناء الصين، توقع بنك التنمية الآسيوي أن يبلغ التضخم 6.2 % هذا العام و4.5 % في عام 2024، انخفاضًا من 6.7 % في عام 2022. وتشهد الاقتصادات المتقدمة أيضًا اتجاهات مماثلة، مع تباطؤ التضخم في كوريا الجنوبية واليابان. كما أن التضخم في أوروبا يتراجع بالمثل، حتى مع دخول الحرب الروسية في أوكرانيا عامها الثاني.
وقال جيوفاني بروني، الذي يقود فريق رؤى الطاقة بشركة ماكينزي وشركاه في آسيا من سنغافورة: "تساهم تكاليف الطاقة عادةً في ما بين 5 % إلى 15 % من إجمالي التضخم". "عندما ارتفعت الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة بعد الغزو الروسي لأوكرانيا، زادت هذه النسبة بأكثر من الضعف في العديد من البلدان."
ولكن العامل الرئيس في معادلة التضخم هو أنه لا توجد علاقة فردية بين الأسعار المعيارية الدولية والمبلغ الذي يدفعه المستهلكون. فيما تتأخر أسعار وقود السيارات في الولايات المتحدة عن ارتفاع النفط بعد التخفيضات المفاجئة للإنتاج من قبل منظمة أوبك + حيث تؤثر حالة عدم اليقين بشأن الطلب على السوق قبل موسم القيادة الصيفي، على سبيل المثال.
وأشار الرئيس الأميركي جو بايدن إلى وجهة النظر هذه في 3 أبريل، قائلاً "لن يكون الأمر سيئًا كما تعتقد"، عندما سئل عن تحرك أوبك + كان هذا تحولًا عن أكتوبر. وقال فاراثان من ميزوهو إنه حتى مع انخفاض أسعار الطاقة بشكل عام مقارنة بذروة العام الماضي، هناك العديد من جوانب التضخم الأخرى التي تجعل مكاسب الأسعار "ثابتة".
على سبيل المثال، تميل تكاليف الخدمات إلى أن تكون "راسخة وذاتية التعزيز" بشكل أكبر، وسط إحجام نفسي من الشركات عن تعديل أسعارها مرة أخرى. وتزيد تكاليف العمالة أيضًا من ضغوط الأسعار، بينما تظل أسعار المواد الغذائية والسلع المعمرة جزءًا من المعادلة.
وهناك أيضًا ما يسمى بمخاطر الدرجة الثانية التي قد تضغط على الأسعار أعلى. وقال فاراتان: "إذا ارتفعت معايير النفط، فقد ترفع الشركات الأسعار لتأخذ في الاعتبار علاوة عدم اليقين". ولا تزال هيئة المحلفين خارج دائرة النظر في الاتجاه الذي يمكن أن يتجه فيه التضخم على المدى الطويل إذا ارتفعت أسعار النفط أكثر من المتوقع. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد الأسبوع الماضي إنه "سؤال مفتوح" عما إذا كان خفض إنتاج أوبك + سيكون له تأثير دائم.
وكانت التوقعات بشأن ارتفاع أسعار النفط مترسخة بالفعل في السوق قبل التخفيضات المفاجئة من أوبك +، والتي تستند جزئيًا إلى تأثير إعادة فتح الاقتصاد الصيني بعد أن تخلت أكبر مستورد للنفط في العالم فجأة عن سياساتها بشأن صفر كوفيد أواخر العام الماضي.
وقد يؤدي نجاح بكين أو فشلها في استئناف النمو الاقتصادي في نهاية المطاف إلى تجاوز تخفيضات أوبك + باعتبارها المحرك الأكبر للتضخم الذي تغذيه الطاقة. وقال بروني من شركة ماكينزي: "إذا نظرنا عبر بعض السلع، فقد نشهد ضيق السوق وتقلب الأسعار حيث يترجم إعادة فتح الصين إلى ارتفاع الطلب".
وصعدت العقود الآجلة للنفط أكثر من خمسة بالمئة منذ فاجأت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفاء من بينهم روسيا السوق الأسبوع الماضي بجولة جديدة من تخفيضات الإنتاج تبدأ في مايو والتي تستهدف توازن الأسواق وضبط تداولات النفط بالطرق الشرعية.