القيادة تعزي رئيس روسيا في ضحايا حادث تحطم طائرة ركاب    مؤشرات الأسهم الأمريكية تغلق على تباين    رئيس الوزراء الإسباني يرحّب بإعلان فرنسا أنها ستعترف بدولة فلسطين    وزير أمريكي: التجارة مع الصين في "وضع جيد"    32 لاعبًا يتأهلون إلى دور ال 16 في بطولة العالم للبلياردو بجدة    جمعية الإعاقة السمعية في منطقة جازان تزور مسنًا تجاوز التسعين من عمره    أكثر من 40 ميدالية في ختام بطولة المملكة البارالمبية لرفع الأثقال للرجال والسيدات    الوفد السعودي الاستثماري يختتم زيارته إلى سوريا    السعودية ترحب بإعلان الرئيس الفرنسي عزم بلاده على الاعتراف بدولة فلسطين الشقيقة    طحين الدم    «بيئة جازان» تنظم ورشة عمل عن طرق الاستفادة من الخدمات الإلكترونية الزراعية    هل مديرك معجزة؟    الأخضر الأولمبي يختتم مشاركته في دورة أوزبكستان الودية بمواجهة اليابان    قطار الرياض ينقل أكثر من 23.6 مليون راكب بالربع الثاني ل 2025    حرس الحدود بجازان ينقذ مواطنَيْن من الغرق أثناء ممارسة السباحة    وفد ثقافي وفني يزور هيئة التراث في جازان لتعزيز التعاون في مجالات الهوية والتراث    القمامة الإعلامية وتسميم وعي الجمهور    «هُما» القصيبي من جديد..    خطبة الجمعة تحذر من إساءة استغلال الذكاء الاصطناعي    القبض على يمني و4 سودانيين في عسير لترويجهم «الإمفيتامين»    الهلال الأحمر يفعل «المسار العاجل» وينقذ حياة مواطن بجدة    وزير الرياضة "الفيصل" : لحظة تاريخية لرياضة المملكة بتخصيص ثلاثة أندية    المملكة تشارك في مؤتمر الأطراف باتفاقية الأراضي الرطبة "رامسار"    أمير جازان من الدائر: البن ثروة وطنية والدعم مستمر    إيزاك يبلغ نيوكاسل برغبته في استكشاف خيارات أخرى    6300 ساعة تختتم أعمال الموهوبين في أبحاث الأولويات الوطنية بجامعة الإمام عبد الرحمن    هيئة الأدب تستعد لإطلاق النسخة الرابعة من معرض المدينة المنورة للكتاب2025    أمير تبوك يطمئن على صحة الشيخ عبدالعزيز الغريض    أمير منطقة جازان ونائبه يلتقيان مشايخ وأهالي محافظة الدائر    الأمين العام لرابطة العالم الإسلامي يلتقي وزيري الخارجية والداخلية الأفغانيين في كابل    الشؤون الإسلامية في جازان تواصل تنفيذ الدورة العلمية الصيفية الثالثة    مستشفى المهد يعتمد تقنية تخدير الأعصاب لتقليل الألم    رسميًا.. فيرمينو ينضم إلى السد القطري    تحطم طائرة الركاب الروسية المفقودة    القادسية يختتم المرحلة الأولى من معسكره التحضيري في هولندا استعدادًا لموسم 2025/2026    الإحصاء: ارتفاع الصادرات غير البترولية بنسبة 6.0% في مايو 2025م    الأمير محمد بن عبدالعزيز يستقبل قائدَي قوة جازان السابق والمعيّن حديثًا    الإحسان الطبية تنفذ مشروع «الإستشاري الزائر» في مستشفى صامطة العام    منظمة الصحة العالمية تنفي انتهاك السيادة الأمريكية    أكثر من 7 آلاف زيارة منزلية خلال 6 أشهر بمستشفى الظهران    الوفد السعودي بدأ زيارته لدمشق.. اتفاقيات اقتصادية لدعم التنمية في سوريا    توجه رئاسي لحصر القوة بيد الدولة.. غضب على «حزب الله» في الداخل اللبناني    تعاون سعودي – سريلانكي في مجالات الإعلام    الشهري ينال الماجستير بامتياز    الصنهاج والزهراني يحتفلان بزواج ريان    بالتنسيق مع 5 وزارات تمهيداً لوضع الإجراءات.. "البلديات" تشترط عدم كشف مساكن العمالة للجيران    المفتي يطلع على أعمال "حياة"    أكدت تمكين الأشخاص ذوي الإعاقة.. "الموارد البشرية": تطوير برنامج الرعاية الاجتماعية المنزلية    وسط تحذيرات دولية وركود في مفاوضات الهدنة.. غزة على شفا مجاعة جماعية    "الداخلية" تعلن فتح تحقيق في انتهاكات السويداء.. لا إعدامات جماعية في سوريا    موجز    واست رئيس بنغلاديش في ضحايا سقوط الطائرة.. القيادة تهنئ الرئيس المصري بذكرى اليوم الوطني لبلاده    دوران يسجل في فوز فنربخشة برباعية على الاتحاد وديًا    «سلمان للإغاثة» يوزّع (840) حقيبة إيوائية في منطقتين بإقليم جامو وكشمير في باكستان    اختيار سلمان: هكذا أطلق صقره ليحلق بالوطن    «سوار الأمان».. حلول ذكية في المسجد الحرام    "الشعفي" يُرزق بمولودته الأولى "سما"    مفوض إفتاء جازان يستقبل منسوبي إدارة جمعية سقيا الماء    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



هل انتهى الأسوأ بالنسبة ل «فولكس واجن»؟
نشر في اليوم يوم 22 - 12 - 2015

هل هنالك ضوء في نهاية النفق بالنسبة إلى شركة واجن؟ يبدو أن السوق تظن كذلك.
مبدئيا، كان الأمر يبدو كما لو أن الأزمة واستدعاء 11 مليون مركبة قد يتسببان بإلحاق أضرار خطيرة طويلة الأجل بسمعة فولكس فاجن ومبيعاتها وتدفقها النقدي. كانت الأنباء الأخيرة أفضل قليلا. حيث إن الإصلاح الفني لمركبات الديزل المتضررة والبالغ عددها 8.5 مليون في أوروبا بسيط نسبيا ويمكن أن يكتمل في العام القادم. وقد ثبت أن الشكوك حول التباينات غير القانونية في انبعاثات ثاني أكسيد الكربون لا أساس لها. كما علِقت شركة فولكس فاجن بتخصيص مبلغ 6.7 مليار يورو (7.4 مليار دولار) لتغطية التكاليف المذكورة، والتي قد تكون قد ابتلعت حوالي نصف الدخل الصافي للعام الماضي.
صحيح أن فولكس واجن لا تستطيع حساب كامل التكاليف المتصلة بالأزمة، خصوصا لأنها لا تعرف حجم الغرامات الأمريكية أو كم سيستخلص المحامون منها من خلال الدعاوى المدنية المختلفة القائمة. كونها أرغمت على شراء المركبات الأمريكية المتضررة مرة أخرى قد يكلفها ما مقداره مبلغ 9.4 مليار دولار، وفقا لبلومبيرج إنتيليجنس.
لا يزال هنالك توترات مفهومة حول أثر الفضيحة على الإيرادات، حيث ان العلامة التجارية لشركة فولكس واجن تعاني الآن من هبوط بنسبة 25 بالمائة في مبيعات الولايات المتحدة الشهر الماضي. قال الرئيس التنفيذي ماثياس ميولر يوم الخميس إن طلبات الشركة ارتفعت بنسبة 3.5 بالمائة خلال الأشهر ال11 الأولى من العام، ولم تشهد أي سبب لتعديل التوقعات بأن مبيعات السيارات لعام 2015 قد تتطابق مع مبيعات العام الماضي.
ارتفعت أسهم أفضلية عدم التصويت بنسبة 40 بالمائة منذ بداية أكتوبر. وهذا ضيق الخسارة في الرسملة السوقية منذ اندلاع الفضيحة إلى 12 مليار يورو. لوضع هذا في السياق، انخفضت الرسملة السوقية لشركة فولكس واجن بمقدار 40 مليار يورو عن الذروة التي وصلت إليها في مارس حتى سبتمبر، مباشرة قبل فضيحة سيارات الديزل، إلى حد كبير بسبب المخاوف إزاء التباطؤ في الصين.
يعكس انتعاش أسعار الأسهم الأخير جزئيا تحسن التوقعات في الصين، وهي سوق ساهمت بنسبة 39 بالمائة من مبيعات سيارات فولكس واجن العام الماضي. على مستوى نطاق الصناعة، ارتفعت المبيعات الصينية للسيارات الجديدة بنسبة 18 بالمائة في نوفمبر بعد أن خفضت الحكومة الضرائب المفروضة على المبيعات. ما يحدث في الصين هو ربما أكثر أهمية بالنسبة لتوقعات شركة فولكس واجن طويلة الأجل مما هو للصعوبات التي تواجهها في الولايات المتحدة، التي استأثرت بنسبة 6 بالمائة فقط من مبيعات السيارات كلها العام الماضي.
لذلك، هنالك حجة تقول إن تراجع الأسهم مبالغ فيه، حتى لو كان هنالك حساب لمخاطر عدم وضوح الرؤية بالنسبة للتكلفة النهائية للأزمة. تشير تقديرات بنك يو بي إس أن التكاليف المرتبطة بالفضيحة ستكون حوالي 34 مليار يورو ، لكنه يقول إن سعر السهم يتضمن حوالي 50 مليار يورو من التكاليف (استنادا إلى تقييم البنك القائم على جمع تكاليف الأجزاء المختلفة من التكاليف).
هل أصبح المساهمون متهاونين؟ ارتفعت إلى الضعف مبالغ التأمين ضد الإعسار على سندات فولكس واجن لأجل خمس سنوات، مقارنة مع وضعها قبل الفضيحة.
لكن شركة فولكس واجن لديها موارد يمكنها اللجوء إليها قبل أن يواجه مستثمرو السندات أية أضرار. كان لدى وحدة السيارات فيها 19.8 مليار يورو من النقدية وأشباه النقدية في نهاية سبتمبر، بالإضافة إلى 11.9 مليار يورو في الأوراق المالية القابلة للتسويق. بالإضافة إلى ذلك، تفاوضت بشأن تسهيلات تمويلية بمبلغ 20 مليار يورو مع المصارف.
قال ميولر إن تلك المحادثات بشأن التمويل أظهرت أن سمعة فولكس واجن الطيبة مع المجتمع الاستثماري هي سليمة ولم تتأثر، كما أن نظرة سريعة على سندات الشركة تشير إلى أن أسواق السندات أصبحت أكثر استرخاء حيال الفضيحة. العائدات المستحقة على سندات الشركة لأجل سبع سنوات والتي من المقرر أن تستحق في عام 2020 لا تزال مرتفعة بنسبة 1.47 بالمائة، مقارنة مع انخفاض بنسبة 0.4 بالمائة في فبراير. مع ذلك، يعتبر هذا أضيق بكثير من نسبة 2.9 بالمائة التي وصلت إليها في سبتمبر عندما اندلعت الأزمة.
وفي حين كان ينبغي على المسؤولين التنفيذيين في الشركة التخلي عن الطائرات النفاثة المملوكة للشركة من طراز إيرباص إيه 319، إلا أنهم لا يقبلون بالتخلي عن أي من العلامات التجارية ال12 للشركة، ومن بينها أودي ودوكاتي. وهذا دليل آخر على الثقة.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.