«الأهلي كابيتال» تتوقع استمرار الضغط على قطاع البتروكيماويات السعودي

أوضحت الأهلي كابيتال، مستشار الثروات الرائد وأكبر مدير للأصول بالمملكة، في تقرير جديد أن الضغط على قطاع البتروكيماويات السعودي مستمر بسبب ضعف الاقتصاد العالمي. وقد حد ضعف الطلب وتزايد العرض من نمو الأسعار. كما أن عدم الكفاءة التشغيلية في المصانع الجديدة ساهمت في ضعف الأداء. وقامت الأهلي كابيتال برفع توصيتها على سهم بتروكيم إلى الحياد، بينما أبقت على توصيتها بزيادة الوزن لكل من: سبكيم، سابك، الصحراء، والمجموعة السعودية للاستثمار الصناعي. وأوضح إياد غلام، محلل أبحاث الأسهم بالأهلي كابيتال: «على الرغم من إعلان بتروكيم تمديد فترة الصيانة، نعتقد أن سعر السهم الحالي يعكس جميع سلبيات السهم. كما أننا نتوقع نمواً جيداً في أرباح الشركة على المدى الطويل. وقد انخفض سعر السهم بنسبة %11.8 في الثلاثة أشهر الأخيرة مقارنة بانخفاض قدره %5.3 في مؤشر السوق. و يتداول السهم حالياً عند مكرر ربحية قدره 10 مرات لعام 2013 ومن المتوقع أن ينخفض إلى 8.9 مرات في 2014. وأبقت الأهلي كابيتال على التوصية بزيادة الوزن لسابك وسبكيم والصحراء والمجموعة السعودية للاستثمار الصناعي، في حين أبقت على الحياد لسافكو وكيان والتصنيع وينساب والشركة المتقدمة للبتروكيماويات.
ولاتزال سابك هي الشركة المفضلة للأهلي كابيتال حيث تتميز بقوة المنتجات وانخفاض تكلفة الإنتاج والتوزيعات النقدية الجيدة. انخفضت غالبية الأسعار المستهدفة للشركات تحت التغطية بنسب تتراوح بين 1 إلى 6 % بسبب انخفاض الهوامش وأعمال الصيانة. وقد قامت الأهلي كابيتال بتخفيض السعر المستهدف لسهم التصنيع بنسبة %19.1 نظراً للتوقعات السلبية لثاني أكسيد التيتانيوم. إضافة إلى ذلك، فقد قامت بتخفيض السعر المستهدف لشركة كيان بنسبة 16.5 % بسبب استمرار المشاكل التشغيلية.