النفط يُسجل أكبر خسارة أسبوعية في شهر مع التأثير المزدوج لتدهور الطلب

سجلت أسعار النفط الخام، في الأسبوع الفائت، أكبر خسائرها الأسبوعية منذ نهاية مارس، حيث انخفض خام برنت بأكثر من 8 %، وخسر خام غرب تكساس الوسيط حوالي 7.7 %، في خضم أحداث مؤثرة سلباً تنوعت ما بين التأثير المزدوج لتدهور الطلب، وتوسع العرض الوشيك من أوبك +، والبيانات الاقتصادية الضعيفة من الولايات المتحدة والصين والتي أدت إلى تفاقم المخاوف بشأن تباطؤ الطلب، وخلقت توقعات متشائمة للنفط.
فضلاً عن المخاوف من أن تدفع الحرب التجارية، المريرة بين أكبر اقتصادين في العالم، وأكبر مستهلكين للنفط، الولايات المتحدة، والصين، الاقتصاد العالمي إلى الركود وتُضعف الطلب على النفط. تضررت أسعار النفط بشدة جراء تزايد المخاوف بشأن تباطؤ الطلب، لا سيما مع إظهار البيانات انكماشًا غير متوقع في الاقتصاد الأمريكي خلال الربع الأول. كما أبقى عدم اليقين بشأن سياسات الرئيس دونالد ترمب التجارية توقعات الطلب ضعيفة.
وأثرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الضعيفة من الصين سلبًا على الاقتصاد، حيث أظهرت انكماشًا في نشاط التصنيع في أبريل. ويُعزى ذلك بشكل كبير إلى رسوم ترامب الجمركية. وتُعدّ الصين أكبر مستورد للنفط في العالم، ويُعد ازدياد التحديات الاقتصادية التي تواجهها البلاد نقطة ضعف رئيسة لأسواق النفط.
في الولايات المتحدة، أكبر مستهلك للنفط في العالم، انكمش الاقتصاد لأول مرة منذ ثلاث سنوات في الربع الأول، متأثرًا بتدفق الواردات مع تسابق الشركات لتجنب ارتفاع التكاليف بسبب الرسوم الجمركية، مما يُبرز الطبيعة المُزعزعة للاستقرار لسياسة الرئيس دونالد ترمب التجارية، والتي غالبًا ما تتسم بالفوضى.
وزادت رسوم ترمب الجمركية من احتمالية انزلاق الاقتصاد العالمي إلى حالة ركود هذا العام. وستؤثر توقعات الطلب المُبهمة بفعل النزاعات التجارية، إلى جانب قرار أوبك + بزيادة المعروض، سلبًا على أسعار النفط هذا العام.
وقد أدت تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترمب بفرض المزيد من الرسوم الجمركية، إلى جانب اتخاذ بكين موقفًا متشددًا من محادثات التجارة، إلى زعزعة أسعار النفط في وقت سابق من هذا العام.
وخشيت الأسواق من أن تؤثر الاضطرابات الاقتصادية الناجمة عن نزاع تجاري طويل الأمد سلبًا على الطلب العالمي على النفط. وقد عززت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة ومؤشر مديري المشتريات من الولايات المتحدة والصين، الصادرة في الأسبوع الماضي، هذه الفكرة.
استقرت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأميركي عند 58.29 دولارًا للبرميل بانخفاض 95 سنتًا، أو 1.6 %. وأغلقت العقود الآجلة لخام برنت منخفضة 84 سنتًا، أو 1.4 %، عند 61.29 دولارًا للبرميل.
دفعت المخاوف من تباطؤ اقتصادي ناجم عن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، خبراء السوق، إلى خفض توقعات نمو الطلب لهذا العام. وقال سكوت شيلتون، خبير الطاقة في يونايتد آيكاب: "يدور سوق النفط الآن حول أوبك، حتى مع تراجع أهمية حرب الرسوم الجمركية".
كما توخى المتداولون الحذر نظرًا لاحتمالية تهدئة النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة، بعد أن أعلنت بكين يوم الجمعة أنها تُقيّم مقترحًا من واشنطن لإجراء محادثات لمعالجة رسوم الرئيس الأمريكي دونالد ترمب الجمركية. وقال هاري تشيلينجويريان، رئيس قسم الأبحاث في مجموعة أونيكس كابيتال: "هناك بعض التفاؤل فيما يتعلق بالعلاقات الأمريكية الصينية، لكن المؤشرات لا تزال أولية للغاية". وقال جيوفاني ستونوفو، المحلل في بنك يو بي إس، إن انخفاض أسعار النفط يوم الجمعة ظل تحت السيطرة بفضل ارتفاع أسواق الأسهم، حيث ارتفعت أسهم وول ستريت بعد أن أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية ارتفاعًا في الرواتب بأكثر من المتوقع الشهر الماضي.
كما ساهم تهديد ترمب يوم الخميس بفرض عقوبات ثانوية على مشتري النفط الإيراني في تخفيف بعض الضغوط على أسعار النفط، إذ قد يؤدي ذلك إلى شحّ المعروض العالمي. هذا التهديد، الذي جاء بعد تأجيل المحادثات الأمريكية مع إيران بشأن برنامجها النووي، قد يُعقّد أيضًا المحادثات التجارية مع الصين، أكبر مستورد للنفط الخام الإيراني في العالم.
وقال أليكس هودز، محلل النفط في شركة ستون إكس، إن مؤشرات تباطؤ نمو إنتاج النفط الأمريكي قد تدعم أسعار النفط إلى حد ما على المدى الطويل. وأظهرت بيانات من شركة بيكر هيوز، مُزوّد خدمات حقول النفط، أن شركات الحفر الأمريكية خفضت عدد منصات النفط العاملة لأول مرة منذ ثلاثة أسابيع. وانخفض عدد منصات النفط، وهو مؤشر مبكر على الإنتاج المستقبلي، بمقدار أربع منصات ليصل إلى 479 هذا الأسبوع.
في تطورات الأسواق، أظهرت أرباح شركات النفط الكبرى في الربع الأول تباينًا واضحًا في كيفية تمركز الشركات لمواجهة التباطؤ الاقتصادي الناجم عن انخفاض أسعار النفط إلى أدنى مستوى لها في أربع سنوات في أبريل.
ركز المستثمرون على ما إذا كانت الشركات ستخفض عمليات إعادة شراء الأسهم، لأن انخفاض أسعار النفط الخام سيقلل من السيولة النقدية اللازمة لتمويل هذه البرامج. تُعد عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيع الأرباح عاملين أساسيين في اهتمام المستثمرين بقطاع النفط.
وحافظت شركة إكسون موبيل الأمريكية، وشركة شل البريطانية، على وتيرة عمليات إعادة شراء الأسهم. بينما أعلنت منافستاهما الرئيسيتان، شيفرون الأمريكية، وبي بي البريطانية، أنهما ستخفضان عمليات إعادة الشراء في الربع الثاني. يدل هذا الاختلاف على وضع كل شركة في دورتها التجارية. استفادت إكسون من الإنتاج الوفير من حقلها النفطي في غيانا، وهو أكبر اكتشاف نفطي بحري منذ عقد على الأقل. وبصفتها لاعباً رئيساً في أكبر حقول النفط الأمريكية، حوض بيرميان، وكذلك في غيانا، زادت إكسون إنتاجها بنسبة 20 % على أساس سنوي. وصرح دارين وودز، الرئيس التنفيذي لشركة إكسون، بأن كلا المنطقتين مربحتان للغاية، وأن الشركة تعمل على خفض تكاليف التشغيل. وقال وودز في بيان أرباح الشركة للربع الأول: "في ظل هذه السوق المتقلبة، يمكن لمساهمينا أن يكونوا على ثقة بأننا مؤهلون لذلك".
سجلت أسعار النفط أكبر انخفاض شهري لها منذ عام 2021، الأسبوع الماضي، حيث وضع المستثمرون في الحسبان الضرر المتوقع على الاقتصاد العالمي - والطلب المحتمل على الوقود - الناجم عن سياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترمب التجارية.
بلغت نسبة صافي الدين إلى رأس مال إكسون 7 %. وقالت كيم فوستير، رئيسة أبحاث النفط والغاز الأوروبية في بنك إتش إس بي سي، إنها شركة النفط المتكاملة الوحيدة التي لم تزد صافي دينها خلال الربع.
بينما استقر إنتاج شركة شيفرون من النفط والغاز في الربع الأول مقارنةً بالعام السابق، حيث عوّض النمو في كازاخستان وحوض بيرميان خسارة الإنتاج من بيع الأصول. وفي وقت سابق من هذا العام، أعلنت الشركة أنها ستسرّح ما يصل إلى 20 % من موظفيها في إطار جهودها لتبسيط أعمالها وخفض التكاليف بما يصل إلى 3 مليارات دولار.
تسعى شيفرون إلى الاستحواذ على حصة في مشروع غيانا من خلال الاستحواذ على شركة هيس، أحد شركاء إكسون الأقلية في المشروع. وتخضع إكسون حاليًا للتحكيم بشأن هذه الصفقة، وتدّعي امتلاكها حق الشفعة لحصة هيس في الحقل.
وفيما أعادت شركة إكسون شراء أسهم بقيمة 4.8 مليارات دولار أمريكي خلال الربع الأول، مما يضعها على المسار الصحيح لتحقيق هدفها السنوي البالغ 20 مليار دولار أمريكي. وصرحت شركة شيفرون بأنها ستخفض عمليات إعادة الشراء إلى ما بين ملياري دولار أمريكي و3.5 مليارات دولار أمريكي في الربع الحالي، انخفاضًا من 3.9 مليارات دولار أمريكي بين يناير ومارس، والتي قالت إنها تعكس ظروف السوق.
وقال جيك بيهان، رئيس أسواق رأس المال في شركة المنتجات المالية "ديركسيون": "أتاح إنتاج إكسون منخفض التكلفة لها مجالًا للالتزام بخطط إعادة الشراء، مع تراجع شيفرون مع تراجع أسعار النفط".
في أوروبا، تجاوزت أرباح شل في الربع الأول توقعات المحللين. وقالت الشركة إنها تخطط لإعادة شراء أسهم بقيمة 3.5 مليارات دولار أمريكي خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، وهو الربع الرابع عشر على التوالي من برنامج إعادة شراء بقيمة لاتقل عن 3 مليارات دولار أمريكي.
وفشلت شركة بي بي، في تحقيق توقعات الأرباح، حيث انخفضت أرباحها بنسبة 48 % لتصل إلى 1.4 مليار دولار، كما خفضت برنامجها لإعادة شراء الأسهم من حوالي 1.8 مليار دولار إلى 750 مليون دولار ربع سنويًا.
بعد هذه النتائج المخيبة للآمال، قد تُخيب بي بي التوقعات المُجمعة لأرباح الربع الثاني بنسبة 20 %، وفقًا لما ذكره بيراج بوركاتاريا، المحلل في آر بي سي كابيتال ماركتس، في مذكرة. وقال: "إنّ الجمع بين ضعف (التدفق النقدي الحر) وارتفاع الرافعة المالية والتنفيذ غير المُنتظم يجعلنا أكثر حذرًا بشأن الاسم مقارنةً بالشركات المُشابهة". تُجري شركة النفط البريطانية العملاقة حاليًا تغييرًا في استراتيجيتها للعودة إلى النفط والغاز بعد مُحاولة فاشلة للتحرك بشكل أكثر جرأة من مُنافسيها نحو نموذج أعمال طاقة منخفض الكربون. وكان أداء بي بي أقل من أداء أكبر مُنافسيها قبل الانكماش، مما يجعلها هدفًا مُحتملًا للاستحواذ.
وقال الرئيس التنفيذي لشركة شل، وائل صوان، يوم الجمعة بأنه يُفضل إعادة شراء المزيد من أسهم شركته بدلاً من التقدم بعرض شراء لشركة بي بي. وأبقت شركة شل ميزانيتها الاستثمارية بين 20 و22 مليار دولار لهذا العام، بينما أعلنت بي بي أنها ستخفض إنفاقها بمقدار 500 مليون دولار، لتصل إلى ميزانيتها البالغة 14.5 مليار دولار. كما أشارت بي بي إلى أنها قد تبيع المزيد من الأصول، مما يرفع توقعاتها لمبيعات الأصول هذا العام إلى ما بين 3 و 4 مليارات دولار، من 3 مليارات دولار سابقًا.