النفط يقترب من أدنى مستوى في أسبوعين.. مع تزايد مخاوف الطلب

ارتفعت أسعار النفط لكنها حامت بالقرب من أدنى مستوى في أسبوعين، أمس الثلاثاء، بعد أن أدت البيانات الاقتصادية الضعيفة من الصين وتوقعات الطقس الدافئ في أماكن أخرى إلى إفساد توقعات الطلب. وارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 60 سنتا أو 0.78 بالمئة إلى 77.68 دولار للبرميل. وارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 50 سنتا أو 0.68 بالمئة إلى 73.67 دولار. واستقر خام برنت يوم الاثنين عند أدنى مستوى له منذ التاسع من يناير في حين سجل خام غرب تكساس الوسيط أدنى مستوى له منذ الثاني من يناير. وأبلغت الصين، أكبر مستورد للنفط الخام في العالم، يوم الاثنين عن انكماش غير متوقع في نشاط التصنيع في يناير مما أضاف إلى المخاوف بشأن نمو الطلب العالمي على الخام. وقال المحلل لدى آي جي، ييب جون رونغ: "إن النبرة العامة للحذر في بيئة المخاطرة إلى جانب أرقام مؤشر مديري المشتريات الصيني الأضعف التي تلقي بظلال من الشك على توقعات الطلب على النفط في الصين، قد تعمل كعامل ضغط على أسعار النفط".
ومن المتوقع أيضا أن يتأثر الطلب الصيني على النفط الخام بالعقوبات الأمريكية الأخيرة على تجارة النفط الروسية. ويتوقع محللو إف جي إي، أن تخسر مصافي التكرير في شاندونغ ما يصل إلى مليون برميل يوميا من إمدادات الخام في الأمد القريب وسط حظر فرضته مجموعة ميناء شاندونغ على ناقلات النفط الخاضعة لعقوبات أمريكية. وأشار المحللون إلى أن "براميل النفط البديلة (للإمدادات الروسية) يجري البحث عنها في نفس الوقت، لكنها تأتي بتكاليف أعلى بكثير". وقالت مصادر، إن العديد من المصافي المستقلة في الصين أوقفت عملياتها، أو تخطط للقيام بذلك، لفترات صيانة غير محددة، حيث تدفع سياسات التعريفات والضرائب الصينية الجديدة المصانع إلى خسائر أعمق. وقال محللو إف جي إي، إن الهند، ثالث أكبر مستورد للنفط الخام في العالم، تواجه أيضا اضطرابات في إمدادات النفط الروسي، لكن المصافي هناك تستغل فترة التهدئة في العقوبات لإجراء عمليات الشراء حتى مارس. في الولايات المتحدة، تشير التوقعات الجوية إلى درجات حرارة أعلى من المعتاد خلال هذا الأسبوع، وهو ما يثقل كاهل الطلب على وقود التدفئة بعد أن أشعل البرد القارس موجة ارتفاع في أسعار الغاز الطبيعي والديزل في الجلسات السابقة.
وقال أليكس هودز محلل النفط لدى ستون إكس: "درجات الحرارة في المنطقتين الولايات المتحدة وأوروبا ترتفع، مما يسمح بانخفاض الطلب على وقود التدفئة بعض الشيء". وكانت الأسواق المالية الأوسع نطاقا تحت ضغط من زيادة الاهتمام بنموذج الذكاء الاصطناعي منخفض التكلفة الذي أطلقته شركة ديب سيك الصينية. وقال رونغ، من آي جي: "الخسائر في سوق النفط تبدو محدودة نسبيا بسبب الاضطرابات في أسهم التكنولوجيا الأمريكية". ومع ذلك، من المرجح أن يستمر الحذر مع اقتراب الموعد النهائي للتعريفات الجمركية الأمريكية في الأول من فبراير، حيث من المرجح أن تؤدي أي قيود تجارية محتملة إلى إدخال مخاطر سلبية على النمو العالمي، وهو ما قد يترجم إلى ضغوط هبوطية على النفط. وقال محللو النفط لدى انفيستنق دوت كوم، أسعار النفط مستقرة بعد تسجيل خسائر حادة بسبب مخاوف ترامب وعدم اليقين بشأن الطلب. وقالوا، استقرت أسعار النفط في التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء بعد تسجيل خسائر حادة على مدار الأسبوع الماضي بسبب المخاوف بشأن زيادة الإمدادات في عهد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، فضلاً عن الشكوك بشأن الطلب على المدى الطويل.
وأثارت البيانات الاقتصادية الضعيفة من الصين، أكبر مستورد للنفط، الشكوك بشأن الطلب على المدى الطويل على الخام، حيث بدا أن تدابير التحفيز الأخيرة من بكين قدمت دعماً عابراً للاقتصاد. وتظل الأسواق الصينية مغلقة بسبب عطلة رأس السنة القمرية الجديدة التي تستمر أسبوعًا. كما تأثرت أسعار النفط الخام بتحرك أوسع نطاقًا لتجنب المخاطر في الأسواق المالية، مع امتداد الخسائر في الأسهم - بسبب المخاوف بشأن نموذج الذكاء الاصطناعي الجديد المزعج من الصين - إلى أسواق أخرى. انخفضت أسعار النفط بنحو 5٪ في الأسبوع الماضي، حيث جاءت الخسائر بعد أن أعلن ترامب حالة الطوارئ الوطنية للطاقة ودعا إلى زيادة الإنتاج الأمريكي. وبينما شكك المحللون في أن هذه الخطوة ستزيد إمدادات النفط على المدى القريب، فإن خطط ترامب تبشر بزيادة نهائية في إنتاج النفط الأمريكي، والذي بلغ متوسطه بالفعل مستويات قياسية تزيد عن 13 مليون برميل يوميًا في عام 2024. كما دعا ترامب منظمة البلدان المصدرة للبترول إلى زيادة الإنتاج وخفض أسعار النفط. وكانت أسواق النفط أيضًا متوترة بسبب خطط ترامب لفرض تعريفات تجارية على الاقتصادات الكبرى، وخاصة الصين. ومن المتوقع أن تؤدي أي رياح اقتصادية معاكسة أخرى للصين إلى إضعاف شهية البلاد للنفط الخام.
كما تعرض النفط لضغوط بسبب بيانات مؤشر مديري المشتريات الصيني الأضعف من المتوقع، والتي أظهرت تباطؤ نشاط الأعمال المحلي على الرغم من تدابير التحفيز الأخيرة من بكين.
في موسكو، تعثرت تجارة النفط الروسي المحملة في مارس في أكبر مشتر في آسيا مع ظهور فجوة كبيرة في الأسعار بين المشترين والبائعين في الصين بعد ارتفاع تكاليف استئجار الناقلات غير المتأثرة بالعقوبات الأمريكية وفقا لتجار وبيانات شحن. فرضت واشنطن عقوبات جديدة في 10 يناير تستهدف سلسلة إمدادات النفط الروسية، مما تسبب في ارتفاع أسعار شحن الناقلات حيث ابتعد بعض المشترين والموانئ في الصين والهند عن السفن الخاضعة للعقوبات. وقفزت عروض مزيج خام إسبو الروسي لشهر مارس المصدر من ميناء كوزمينو في المحيط الهادئ إلى علاوات تتراوح بين 3 و5 دولارات للبرميل فوق برنت على أساس التسليم خارج السفينة إلى الصين بعد ارتفاع أسعار الشحن لناقلة أفراماكس على الطريق بعدة ملايين من الدولارات، وفقًا للتجار. قبل عقوبات يناير، أدى الطلب الشتوي القوي وارتفاع أسعار الدرجات المنافسة من إيران إلى ارتفاع علاوات التأمين الفورية لخام مزيج إسبو إلى الصين إلى ما يقرب من دولارين للبرميل، وهو أعلى مستوى منذ بدء حرب أوكرانيا في عام 2022، والتي أدت عواقبها إلى إرسال الخصومات إلى عمق يصل إلى 6 دولارات.
في الهند، قال رئيس الشؤون المالية لشركة بهارات بتروليوم كورب المحدودة، إنها لم تتلق أي عروض جديدة للتسليم في مارس، كما يحدث عادة، وتتوقع انخفاض عدد الشحنات المعروضة لشهر مارس من يناير وديسمبر. تتلقى الهند عادة عروضًا للخام الروسي خلال منتصف كل شهر. وشكل الخام الروسي 36٪ من واردات الهند ونحو خمس واردات الصين لعام 2024.
تستهدف العقوبات الأخيرة الناقلات التي تحمل حوالي 42٪ من صادرات النفط الروسية المنقولة بحراً، في المقام الأول إلى الصين، وفقًا لشركة التحليلات، كبلر، على الرغم من أن الناقلات الخاضعة للعقوبات تفرغ النفط تدريجيًا في الصين والهند خلال فترة الإعفاء. وأوضحت الولايات المتحدة للهند أن الناقلات المحملة بالنفط الروسي يجب أن تفرغ بحلول 27 فبراير بموجب العقوبات، وفقًا لوزير النفط الهندي بانكاج جين. وأضاف أنه يجب تسوية المدفوعات مقابل النفط على متن السفن المتضررة بحلول 12 مارس. في الصين، تواجه الناقلات الخاضعة للعقوبات حديثًا تأخيرات في تفريغ النفط على الرغم من تلبية متطلبات الإعفاء. وقامت ثلاث منها بتفريغ خام إسبو وسوكول الروسي خلال الفترة من 15 إلى 17 يناير بينما قامت الناقلة اوليا بتفريغ حمولتها في ميناء يانتاي في شاندونغ، يوم الأحد، بعد حمل حمولتها من إسبو لمدة ثلاثة أسابيع تقريبًا. وأظهرت بيانات بورصة لندن أن الناقلة هويهاي باسيفيك لا تزال تنتظر التفريغ في تيانجين بعد تحميل حمولتها من النفط الخام في الخامس من يناير، بينما تتجه فيكتور تيتوف إلى تشينغداو بعد تحميلها النفط الخام في السادس من يناير.
وفي الهند، أظهرت بيانات بورصة لندن أن تسع ناقلات نفط فرضت عليها عقوبات مؤخرا قامت بتفريغ النفط منذ العاشر من يناير، مع وجود عدة ناقلات تحمل خام الأورال في طريقها. وقالت شركة الاستشارات إف جي إي، إن العقوبات الأميركية والحظر الذي فرضته مجموعة ميناء شاندونغ الصينية في وقت سابق من هذا الشهر سيؤديان إلى خسارة مصافي التكرير في مقاطعة شاندونغ ما يصل إلى مليون برميل يوميا من إمدادات الخام في الأمد القريب.
وقالت إن المصافي المستقلة تخفض عمليات التشغيل لأن الإمدادات البديلة أكثر تكلفة، وتتوقع خفض عمليات التشغيل بمقدار 400 ألف برميل يوميا بحلول فبراير. ويتوقع المحلل الكبير في شركة كبلر، شو مويو، أن تظل واردات الصين من الخام الروسي من الشرق الأقصى منخفضة في الأسابيع المقبلة بعد أن هبطت إلى أدنى مستوى لها في ستة أشهر عند 717 ألف برميل يوميا الأسبوع الماضي.
وبالنسبة للهند، قالت إف جي إي، إن البلاد تواجه انقطاعات في 450 ألف برميل يوميا من إمدادات الخام الروسي، لكن المصافي تستغل فترة التهدئة. وتشهد الهند انخفاضا في الإمدادات الروسية خلال شهري ديسمبر ويناير مقارنة بالأشهر الستة السابقة. وسعت المصافي الهندية إلى الحصول على إمدادات بديلة من الشرق الأوسط وأفريقيا والولايات المتحدة لشهري مارس وأبريل حيث تتوقع تقلص الإمدادات الروسية.
في وقت، بيعت أسهم شركات الطاقة والمرافق والغاز الطبيعي الأمريكية يوم الاثنين في بعض من أكبر الانخفاضات المسجلة في يوم واحد، حيث ألقت تقنية الذكاء الاصطناعي الجديدة من شركة ديب سيك الناشئة الصينية شكوكا على زيادة متوقعة في الطلب على الكهرباء والإنفاق التكنولوجي في الولايات المتحدة.
كان منتجو الطاقة من بين أكبر الفائزين في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 العام الماضي وسط توقعات بتضخم الطلب من مراكز البيانات المستهلكة للطاقة والمطلوبة لتوسيع نطاق تقنيات الذكاء الاصطناعي لشركات التكنولوجيا الكبرى.
أنفقت شركات التكنولوجيا الكبرى، المعروفة أيضًا باسم مطوري مراكز البيانات العملاقة، عشرات المليارات من الدولارات على تطوير مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي خلال العام الماضي. في الولايات المتحدة، استهلكت مراكز البيانات ما يقرب من 4.4٪ من الكهرباء في عام 2023 ولكن من المتوقع أن تستخدم 6.7٪ إلى 12٪ من إجمالي الطاقة بحلول عام 2028، وفقًا لتقرير صادر عن مختبر لورانس بيركلي الوطني.
وانخفض سهم شركة كونستليشن إينرجي، وهي شركة طاقة مستقلة، والتي ارتفعت أسهمها بنحو 100% في عام 2024 إلى حد كبير بسبب قدرتها على بيع الطاقة النووية والغازية لمراكز البيانات الأمريكية، بنحو 20% في التداول يوم الاثنين بعد أنباء عن تقدم ديب سيك. وانخفض سهم فيسترا بنسبة 30% وانخفض سهم منافستها تيلن إينرجي بنسبة 22%.
ولكن مع التبني الأوسع للذكاء الاصطناعي، حتى مع وجود نماذج أكثر كفاءة في استخدام الطاقة، يمكن أن يرتفع الطلب على الطاقة في كل مكان، كما قال إد هيرس، خبير اقتصاد الطاقة بجامعة هيوستن. وحذر من أن بيع أسهم الطاقة قد يكون قصير النظر وقصير الأجل. وقال هيرس: "في هذه الحالة، إذا تبين أن ديب سيك، هو ما يريده الجميع، وبيعوا لشركات أمريكية، وغيرت الشركات الأمريكية خوارزمياتها لتتكيف معها، فهذا يعني ببساطة تطورًا أكبر وأسرع وأوسع نطاقًا".
ومع ذلك، كانت شركات الكهرباء، وحتى منتجي المواد الخام المتعلقة بتوليد الطاقة، تحت الضغط. في وقت سابق من هذا الشهر، استحوذت كونستليشن على منتج الغاز الطبيعي الخاص، كالبين إينرجي مقابل 16.4 مليار دولار في واحدة من أكبر صفقات صناعة الطاقة الأمريكية على الإطلاق، وهي علامة على التوقعات المتزايدة بأن الطلب على الغاز سينمو كمصدر لتوليد الذكاء الاصطناعي.
كما انخفضت أسهم منتجي الغاز الطبيعي المتداولين علنًا، والذين يشكلون أكبر حصة من الوقود المستخدم لتوليد الكهرباء في الولايات المتحدة. وانخفض سهم شركة إي كيو تي بنسبة 9%، وانخفض سهم شركة إنيرجي ترانسفير، المشغل الأوسط، والتي قالت إنها تلقت طلبات اتصال من عشرات مراكز البيانات، بنحو 7%.