النفط قرب أعلى مستوياته في أربعة أشهر

تراجعت أسعار النفط أمس الثلاثاء لكنها ظلت بالقرب من أعلى مستوياتها في أربعة أشهر مع بقاء تأثير العقوبات الأميركية الجديدة على النفط الروسي محور الاهتمام الرئيس في السوق. وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت 53 سنتًا بما يعادل 0.7 بالمئة إلى 80.48 دولارًا للبرميل، في حين هبط الخام الأميركي غرب تكساس الوسيط 44 سنتًا أو 0.6 بالمئة إلى 78.38 دولارًا للبرميل.
وقفزت الأسعار 2 % يوم الاثنين بعد أن فرضت وزارة الخزانة الأميركية يوم الجمعة عقوبات على الشركات الروسية جازبروم نفت، وسورجوت نفت غاز بالإضافة إلى 183 سفينة تتاجر في النفط كجزء من ما يسمى "أسطول الظل" الروسي من الناقلات.
وقال ييب جون رونغ، استراتيجي السوق في آي جي: "كانت العناوين الرئيسة المحيطة بعقوبات النفط الروسية هي المحرك المهيمن لأسعار النفط على مدار الأسبوع الماضي، وبالاقتران مع البيانات الاقتصادية الأمريكية المرنة، شهدت ديناميكيات العرض والطلب الأكثر صرامة بعض الزخم".
وأضاف: "تأخذ الأسعار قسطًا من الراحة اليوم. مع ارتفاع الأسعار بسرعة وعنف بنحو 10 % منذ بداية العام، فإن هذا يدفع إلى بعض جني الأرباح مع ظهور مخاطر الأحداث حول إصدارات بيانات التضخم الأميركية القادمة".
وسيتم إصدار مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي في وقت لاحق من الثلاثاء، مع بيانات مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء. والمخاطر عالية بالنسبة لأرقام يوم الأربعاء، حيث أن أي ارتفاع في التضخم الأساسي أكبر من 0.2 % المتوقع من شأنه أن يهدد بإغلاق الباب أمام المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. وتساعد أسعار الفائدة المنخفضة عادة في تحفيز النمو الاقتصادي، مما قد يدعم الطلب على النفط.
وأضاف ييب من آي جي "إن الارتفاع الأخير إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر يشير إلى تحسن في المشاعر، ولكن في حين خفت الضغوط الهبوطية الواسعة النطاق في الوقت الحالي، لا تزال هناك حاجة إلى محفز أقوى لتغذية اتجاه صعودي أوسع نطاقًا ومستدامًا".
وفي حين كان المحللون لا يزالون يتوقعون تأثيرًا كبيرًا على أسعار إمدادات النفط الروسية من العقوبات الجديدة، فإن التأثير المادي الفعلي قد يكون أقل. وقال محللو آي إن جي في مذكرة "إن هذه العقوبات لديها القدرة على سحب ما يصل إلى 700 ألف برميل يوميًا من العرض من السوق، وهو ما من شأنه أن يمحو الفائض الذي نتوقعه لهذا العام.
ومع ذلك، من المرجح أن يكون الانخفاض الفعلي في التدفقات أقل، حيث تجد روسيا والمشترون طرقًا للالتفاف على هذه العقوبات، ومن الواضح أنه سيكون هناك المزيد من الضغط على السفن غير الخاضعة للعقوبات داخل أسطول الظل".
وفي الوقت نفسه، قد يخفف عدم اليقين بشأن الطلب من المشتري الرئيسي الصين من تأثير العرض الأكثر تشددًا. وأظهرت بيانات رسمية يوم الاثنين أن واردات الصين من النفط الخام انخفضت في عام 2024 لأول مرة منذ عقدين من الزمان، خارج جائحة كوفيد-19.
وقال فيليب جونز لوكس من سبارتا كوموديتيز "من المتوقع أن تؤثر العقوبات الجديدة على الناقلات الروسية على إمدادات الخام إلى الصين والهند، على الرغم من أن اللاعبين الرئيسيين في هذه البلدان لا يزالون يقيمون الوضع القانوني والحلول الممكنة".
وقد تدفع العقوبات الأميركية على النفط الروسي خام برنت إلى 90 دولارًا للبرميل. ومن المتوقع أن تؤدي هذه التطورات إلى تعطيل صادرات النفط الروسية بشكل كبير، مما يجبر كبار المستوردين مثل الصين والهند على البحث عن موردين بديلين في مناطق مثل الشرق الأوسط وأفريقيا والأمريكيتين.
وأثار هذا التحول مخاوف بشأن تشديد العرض وإمكانية زيادة الطلب من مصادر بديلة. يعتقد المحللون أن العقوبات قد تدفع روسيا إلى تسعير خامها بأقل من 60 دولارًا للبرميل لتظل قادرة على المنافسة، مما يؤثر بشكل أكبر على ديناميكيات السوق.
وقال محللون في بيرنشتاين في مذكرة حديثة "إن العقوبات الجديدة قد تدفع سعر خام برنت إلى 90 دولارًا للبرميل للتسليم الفوري". ويراقب المشاركون في الصناعة عن كثب التحديثات من كبار المنتجين، بما في ذلك أوبك +، بشأن تعديلات العرض المحتملة لتحقيق الاستقرار في الأسواق خلال ارتفاع الشتاء.
وقالت إدارة معلومات الطاقة الأميركية إن مخزونات الخام هبطت 959 ألف برميل إلى 414.6 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في الثالث من يناير، مقارنة بتوقعات المحللين لانخفاض قدره 184 ألف برميل.
وقدر المحللون ارتفاع مخزونات البنزين بنحو 2.7 مليون برميل الأسبوع الماضي، في حين كان من المتوقع أن تنخفض مخزونات المقطرات، التي تشمل الديزل ووقود التدفئة، بنحو مليون برميل. ووجد الاستطلاع أن معدل استغلال المصافي انخفض بنحو نقطة مئوية واحدة من 93.3 % من إجمالي الطاقة في الأسبوع السابق.
في وقت دعت ست دول من الاتحاد الأوروبي يوم الاثنين المفوضية الأوروبية إلى خفض سقف سعر النفط الروسي البالغ 60 دولارًا للبرميل الذي حددته دول مجموعة السبع، قائلة إن ذلك من شأنه أن يقلل من عائدات موسكو لمواصلة الحرب في أوكرانيا دون التسبب في صدمة في السوق.
وحددت دول مجموعة السبع سقوف الأسعار على النفط الخام الروسي المنقول بحرًا وكذلك المنتجات البترولية المكررة للحد من عائدات موسكو من تجارة النفط وبالتالي الحد من قدرة البلاد على تمويل غزوها لأوكرانيا.
وقالت السويد والدنمرك وفنلندا ولاتفيا وليتوانيا وإستونيا في رسالة إلى الذراع التنفيذي للاتحاد الأوروبي: "إن التدابير التي تستهدف عائدات تصدير النفط حاسمة لأنها تقلل من أهم مصدر دخل لروسي، ونعتقد أن الوقت قد حان لزيادة تأثير عقوباتنا من خلال خفض سقف سعر النفط لمجموعة السبع".
وتم تحديد سقف سعر مجموعة السبع عند 60 دولارًا للبرميل من الخام الروسي ولمنتجات البترول بحد أقصى 100 دولار للبرميل من المنتجات الممتازة إلى الخام و45 دولارًا للبرميل للمنتجات المخفضة إلى الخام.
وجاء في رسالة الدول الست: "إن سوق النفط العالمية أفضل إمدادًا اليوم مما كانت عليه في عام 2022، مما يقلل من خطر أن يتسبب انخفاض الحد الأقصى للسعر في صدمة العرض". وجاء في الرسالة: "نظرًا لسعة التخزين المحدودة واعتمادها الكبير على صادرات الطاقة للإيرادات، ليس لدى روسيا بديل لمواصلة صادرات النفط حتى بسعر أقل بكثير".
وتوقع استراتيجيو ماكواري زيادة في مخزونات الخام الأمريكية وزيادة كبيرة في مخزونات المنتجات للأسبوع المنتهي في 10 يناير. ويقدر المحللون في ماكواري أن مخزونات الخام الأمريكية ارتفعت بمقدار 3.0 مليون برميل، وهو تحول عن الزيادة المتوقعة في وقت سابق والتي بلغت 4.3 مليون برميل وتتناقض مع السحب بمقدار 1.0 مليون برميل الذي شهدناه في الأسبوع المنتهي في 3 يناير.
ويتضمن التوقع انخفاضًا في تشغيل الخام من المصافي بمقدار 0.4 مليون برميل يوميًا وانخفاضًا متواضعًا في صافي الواردات، مع انخفاض الصادرات بمقدار 0.2 مليون برميل يوميًا والواردات بمقدار 0.3 مليون برميل يوميًا.
وفيما يتعلق بالمنتجات، تتوقع ماكواري زيادة كبيرة في مخزونات البنزين بمقدار 4.4 مليون برميل. ومن المتوقع أيضًا أن ترتفع مخزونات المقطرات ووقود الطائرات بمقدار 1.3 مليون برميل و1.9 مليون برميل على التوالي. ومن المتوقع أن يبلغ إجمالي الطلب المفترض على هذه المنتجات الثلاثة حوالي 13.7 مليون برميل يوميًا للأسبوع المنتهي في 10 يناير.