أسعار النفط تحت الضغط رغم قرار أوبك+ وعدم اليقين بشأن الطلب

على الرغم من تأجيل أوبك+ لزيادات الإنتاج المخطط لها حتى عام 2025، تظل أسعار النفط تحت الضغط بسبب عدم اليقين بشأن الطلب. وفي خطوة متوقعة على نطاق واسع، أرجأت أوبك+ زيادات العرض المخطط لها لمدة ربع آخر، وتعهدت الآن بالبدء في تخفيف تخفيضات الإنتاج من أبريل 2025 فصاعدًا.
ومع ذلك، لم يكن هذا كافيًا لإقناع أسواق النفط برواية صعودية كامنة هناك، حتى تأجيل زيادة حصة الإمارات العربية المتحدة الأساسية لم يمنع خام برنت من الانخفاض إلى ما دون 72 دولارًا للبرميل.
ووافقت دول أوبك+ على تأجيل بدء زيادات إنتاج النفط لمدة ثلاثة أشهر حتى أبريل 2025، وتمديد فك التخفيضات بالكامل لمدة عام حتى نهاية عام 2026 حيث تواجه مجموعة النفط زيادة إنتاج الدول غير الأعضاء في أوبك.
وفي تطورات الأسواق، قالت شركة النفط البرازيلية المملوكة للدولة بتروبراس، إن بئر الاستكشاف سيريوس-2 البحري في كولومبيا، أكبر اكتشاف للغاز في تاريخ كولومبيا، عزز اكتشاف 6 تريليون قدم مكعب احتياطيات الغاز في البلاد بنسبة 200 ٪.
وفي المملكة المتحدة، أعلنت شركة إكوينور النرويجية المملوكة للدولة، وشركة شل الكبرى ومقرها لندن، أنهما ستدمجان أصولهما النفطية والغازية البحرية في المملكة المتحدة في مشروع مشترك، مملوك بالتساوي لكلا الشركتين، بهدف إكمال الانفصال بحلول نهاية عام 2025.
وفي الولايات المتحدة، وفي أعقاب الدمج الواسع النطاق للأصول المنبعية في حوض بيرميان، يتوقع تقرير صادر عن ديلويت تكثيف نشاط الدمج والاستحواذ في قطاع خدمات حقول النفط الأمريكية، بسبب الطبيعة المجزأة للسوق والتوقعات التنظيمية المحسنة في عهد ترامب.
وأصدرت وزارة الخزانة الأمريكية إرشاداتها النهائية بشأن الاعتمادات الضريبية الفيدرالية لتوليد الطاقة النظيفة بموجب قانون خفض التضخم، مما يجعل تقنية الحوافز غير مرتبطة بأي شيء بعد سنوات من إعطاء الأولوية للطاقة الشمسية، وحدد السعر الأساسي عند 6 ٪.
وفي النيجر، حذرت شركة أورانو النووية الفرنسية من أن الحكومة في النيجر استولت على منجم اليورانيوم سوماير، مما أدى إلى تفاقم مخاوف العرض الفرنسية حيث كانت النيجر تمثل 15 ٪ من إنتاج أورانو، مما دفعها إلى تكثيف العمليات في كندا وكازاخستان.
وفي الدنمارك، فشلت أحدث مناقصة لمزارع الرياح البحرية في الدنمارك في جذب أي عروض، مما وجه ضربة مؤلمة لطموحات البلاد المتجددة بعد أن عرضت الحكومة ستة مواقع بسعة إجمالية تبلغ 10 جيجاوات ولكن بدون إعانات لتحلية الصفقة.
وفي ليبيا، تخطط البلاد رفع إنتاج النفط إلى 2 مليون برميل يوميًا في الأمد المتوسط، حيث أعلنت ليبيا أنها تخطط لإطلاق جولة التراخيص الخامسة، وهي أول مزاد منذ عام 2007، على مدى الأشهر المقبلة، وعرضت كتلًا في حوض بحري واحد على الأقل وحوضين بريين. وفي جامايكا، تنافست شركات تجارة الطاقة العالمية فيتول وجلينكور، على شراء أصول الغاز الطبيعي المسال الجامايكية لشركة نيو فورتن إنيرجي بعد أن سعى مطور الغاز إلى التخلص من أصول الكاريبي على خلفية إعادة تمويل ديونه الأخيرة بقيمة 2 مليار دولار. وفي المجر، طلبت حكومة البلاد من الولايات المتحدة إعفاء بنك جازبروم من العقوبات بعد أن فرض البيت الأبيض عقوبات جديدة على البنك الرائد في روسيا فيما يتعلق بمعاملات الطاقة، مشيرًا إلى حاجته إلى دفع ثمن واردات الغاز عبر خطوط الأنابيب.
وفي الهند، تُظهر إحصائيات الهند للأشهر السبعة الأولى من السنة المالية الحالية أن واردات البلاد من الصلب من الصين ارتفعت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 1.7 مليون طن متري، بزيادة 35 ٪ على أساس سنوي، حيث تفوقت المطاحن الصينية على منتجي الهند. وفي كندا، يمثل توسيع خط أنابيب ترانس ماونتن في كندا عرضًا بقيمة 24 مليار دولار لمساعدة منتجي النفط في البلاد على تقليل اعتمادهم شبه الكامل على السوق الأمريكية. وهذا رهان قد يؤتي ثماره في وقت أقرب مما كان متوقعًا إذا نفذ الرئيس المنتخب دونالد ترامب تهديداته بالتعريفات الجمركية.
وأضاف توسع ترانس ماونتن ما يقرب من 600000 برميل من سعة الشحن اليومية عندما بدأ تشغيله في مايو، مما سمح للحفارين بزيادة الإنتاج وبشر بفترة من الأسعار المستقرة والأعلى نسبيًا للنفط الكندي. والأمر المهم أن القناة الممتدة من إدمونتون إلى ميناء المحيط الهادئ بالقرب من فانكوفر قد أوفت أيضًا بوعدها بفتح أسواق جديدة لخام الرمال النفطية في آسيا.
وقد يصبح المشروع المملوك للحكومة صمام تخفيف أكثر أهمية لرقعة النفط الكندية إذا فرض ترامب تعريفات جمركية بنسبة 25 ٪ على الواردات من البلاد، مما يرفع تكلفة الخام في البلاد لمصافي التكرير الأمريكية. ومن شأن ذلك أن يساعد في حماية شريان حياة اقتصادي بالغ الأهمية لكندا، التي شكلت منتجاتها الطاقية حوالي ثلث صادراتها إلى الولايات المتحدة في السنوات الأخيرة. ويمكن أن يساعد المحطة البحرية في نهاية ترانس ماونتن في شحن ما يصل إلى 630 ألف برميل من النفط يوميًا - أي ما يقرب من 16 ٪ من إجمالي صادرات كندا من النفط - مباشرة إلى آسيا أو في أي مكان آخر، وتجنب التعريفات الجمركية.
وتمتلك شركة ترانس ماونتن حاليًا سعة احتياطية لأن تجاوز التكاليف - والذي ضاعف سعر الخط بأكثر من أربعة أضعاف إلى 34 مليار دولار كندي (24 مليار دولار) - أدى إلى زيادة الرسوم وجعل الشحنات الفورية غير اقتصادية. وقال بيل إن الشركة المملوكة للحكومة التي تدير النظام توقعت ألا يمتلئ الخط قبل عام 2028، لكن التعريفات الجمركية ستغير الاقتصاد على الفور تقريبًا.
ويمكن أن يجعل هذا أيضًا من ترانس ماونتن أصلًا أكثر قيمة للحكومة الفيدرالية، التي اشترتها في عام 2018 لإنقاذها من الإلغاء، وكانت تتطلع إلى بيعها لمشترين من القطاع الخاص. ومع ذلك، لن تجعل ترانس ماونتن التعريفات الجمركية غير مؤلمة. وقالت جولدمان ساكس في مذكرة حديثة إن أسعار النفط الثقيل الكندي قد تنخفض إلى أقل من 40 دولارًا للبرميل في عام 2026، انخفاضًا من حوالي 55 دولارًا حاليًا.
وتعتمد مصافي الغرب الأوسط بشكل كبير على الخام الكندي ولديها وصول محدود إلى النفط من مواقع أخرى. وقال بيل إن هذه المصافي يمكنها أن تدفع على الأقل جزءًا من التعريفة بنفسها. لكن باتريك دي هان، رئيس تحليل البترول في جازبودي، قال الشهر الماضي إن التعريفة قد ترفع أسعار البنزين في المنطقة بمقدار 50 سنتًا للغالون خلال موسم الذروة للقيادة في الصيف.
كما اشترت مصافي التكرير على الساحل الغربي للولايات المتحدة المزيد من الخام الكندي، حوالي 173000 برميل يوميًا في نوفمبر. إذا ذهب كل هذا النفط إلى أسواق خالية من التعريفات الجمركية في آسيا، فستحتاج مصانع جولدن ستيت التي تديرها شركة شيفرون وماراثون بتروليوم، وفيلير إينرجي إلى البحث في أماكن أخرى عن نفط أكثر تكلفة.
وقال بيل إن منتجي النفط الكنديين يمكنهم أيضًا التحايل على التعريفات الجمركية من خلال تصدير النفط قبالة ساحل الخليج، إذا لم تنطبق الرسوم على النفط الذي يمر عبر الولايات المتحدة للأسواق الأجنبية. وقبل توسع خط ترانس ماونتن، كان معظم نفط غرب كندا الذي تم شحنه إلى دول أخرى يتبع هذا الطريق. ولا يزال النفط الخام الكندي يُرسل من الخليج إلى دول بما في ذلك الهند وإسبانيا.