النفط يستقر قبيل قرار أوبك+ بشأن إنتاج النفط ومخاوف زيادة تخفيض الإمدادات

استقرت العقود الآجلة لخام برنت أمس الجمعة مع إبقاء المتعاملين على مخزونهم جافا قبل اجتماع أوبك+ الذي قد يؤدي إلى اتفاق على مزيد من تخفيضات الإمدادات، وبحلول الساعة 0913 بتوقيت جرينتش، انخفضت العقود الآجلة لخام برنت ثمانية سنتات بما يعادل 0.1 بالمئة إلى 81.34 دولارا للبرميل، بعد أن انخفضت التسوية 0.7 بالمئة في الجلسة السابقة. وخسر الخام الأمريكي غرب تكساس الوسيط 70 سنتا، أو 0.91%، مقارنة مع إغلاق يوم الأربعاء عند 76.40 دولارا. لم تكن هناك تسوية لخام غرب تكساس الوسيط يوم الخميس بسبب عطلة عامة في الولايات المتحدة.
وكان كلا العقدين في طريقهما لتسجيل أول مكسب أسبوعي لهما في خمسة أسابيع، مدعومين ببعض الامل في ان تتمكن مجموعة منتجي أوبك+، بقيادة السعودية، من خفض الإمدادات لتحقيق التوازن في الأسواق حتى عام 2024. وفاجأت منظمة البلدان المصدرة للبترول، وشركائها في تحالف أوبك+، السوق بإعلان يوم الأربعاء أنها ستؤجل اجتماعا وزاريا لمدة أربعة أيام حتى 30 نوفمبر، مما أدى إلى تكهنات بأن المنتجين قد يخفضون الإنتاج أقل مما كان متوقعا في وقت سابق.
وكتب توني سيكامور، محلل السوق لدى آي جي ومقره سيدني، في مذكرة: "يبدو أن النتيجة الأكثر ترجيحًا الآن هي تمديد التخفيضات الحالية". وأدى التأخير المفاجئ في البداية إلى انخفاض العقود الآجلة لخام برنت بما يصل إلى 4% وخام غرب تكساس الوسيط بما يصل إلى 5% في التعاملات اليومية يوم الأربعاء. وظلت التداولات ضعيفة بسبب عطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه دعمت التوقعات الاقتصادية على المدى القريب في الصين معنويات السوق.
وقالت تينا تنغ، محللة السوق لدى سي إم سي ماركتس، إن البيانات الصينية الأخيرة والمساعدات الجديدة لقطاع لعقارات المثقل بالديون، يمكن أن تكون إيجابية لاتجاه سوق النفط على المدى القريب"، وارتفعت الأسهم الصينية يوم الخميس وسط توقعات بأن الصين ستوجه المزيد من التحفيز إلى قطاع العقارات المتعثر.
ومع ذلك، يقول المحللون إن هذه المكاسب قد تكون محدودة بسبب ارتفاع مخزونات الخام الأمريكية وضعف هوامش التكرير، مما يؤدي إلى ضعف الطلب على الخام من المصافي في الولايات المتحدة. وقال محللو أبحاث بنك ايه ان زد في مذكرة "التطورات الأساسية كانت هبوطية مع ارتفاع مخزونات النفط الأمريكية". ومع ذلك، فإن توقعات الصين على المدى الطويل تبدو فاترة.
انخفاض نمو الطلب على النفط 4%
ويقول المحللون إن نمو الطلب على النفط قد يضعف إلى حوالي 4% في النصف الأول من عام 2024 مقارنة بمستويات النمو القوية بعد كوفيد-19 في عام 2023، حيث تؤثر أزمة قطاع العقارات في البلاد على استخدام الديزل.
ومن المتوقع أن يظل نمو الإنتاج من خارج أوبك قويا، حيث تخطط شركة الطاقة البرازيلية الحكومية، بتروبراس، لاستثمار 102 مليار دولار على مدى السنوات الخمس المقبلة لزيادة الإنتاج إلى 3.2 مليون برميل من المكافئ النفطي يوميا بحلول عام 2028، ارتفاعاً من 2.8 مليون برميل يوميا في 2024.
وقال محللو موقع انفيستنق دوت كوم، ظل المتداولون في حالة من التوتر بسبب التأخير في اجتماع أوبك +، على الرغم من أن التوقعات بمزيد من تخفيضات العرض من قبل المجموعة وضعت الأسعار في طريقها لكسر سلسلة خسائر استمرت أربعة أسابيع، وكانت أحجام التداول ضعيفة مع إغلاق الأسواق الأمريكية بمناسبة عطلة عيد الشكر. وبينما من المقرر أن ترتفع أسعار النفط الخام هذا الأسبوع، كانت المكاسب ضئيلة بعد تأجيل غير متوقع في اجتماع منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفائها (أوبك +).
وارتفع كلا العقدين بنحو 0.8% خلال الأسبوع، وهو أول أسبوع إيجابي لهما بعد انخفاض ممتد أدى إلى انخفاض الأسعار إلى أدنى مستوياتها في أربعة أشهر.
ومع ذلك، فإن المكاسب الأكبر لهذا الأسبوع تعرقلت بسبب البيانات التي أظهرت زيادة أكبر بكثير من المتوقع في المخزونات الأمريكية. وتشير القراءة، التي أظهرت أيضًا بقاء الإنتاج الأمريكي بالقرب من مستويات قياسية مرتفعة، إلى أن أسواق الخام لم تكن متشددة كما كان متوقعًا في البداية، ومن المرجح أن تدعو هذه الفكرة إلى مزيد من تخفيضات الإنتاج من جانب أوبك+، على الرغم من أن الخلافات حول الإنتاج قد تحد من المدى الكامل لأي تخفيضات مخطط لها في العرض.
وقادت السعودية وروسيا مجموعة أوبك+ في خفض الإمدادات هذا العام. لكن تخفيضات الإنتاج لم تقدم حتى الآن سوى دعم عابر لأسعار النفط، حيث أدت المخاوف من تدهور الظروف الاقتصادية وتباطؤ الطلب إلى إبقاء الأسعار تتجه نحو الانخفاض.
كما أشارت سلسلة من القراءات الاقتصادية الضعيفة هذا الأسبوع إلى ضعف الأوضاع في الاقتصادات العالمية الكبرى. وأظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات من أستراليا ومنطقة اليورو واليابان أن النشاط التجاري ظل في حالة انكماش حتى نوفمبر، وسط ضغوط من ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم.
وينصب التركيز الآن على قراءات مؤشر مديري المشتريات من الصين، أكبر مستورد للنفط، والتي من المقرر صدورها الأسبوع المقبل. وفي حين ظلت واردات البلاد من النفط ثابتة هذا العام، فإن التراكم الهائل في مخزوناتها وحصص التكرير الأكثر صرامة أثار بعض المخاوف بشأن تباطؤ الطلب في الأشهر المقبلة. كما كانت البيانات الاقتصادية الصينية مخيبة للآمال إلى حد كبير هذا العام، حيث فشل التعافي في مرحلة ما بعد كوفيد-19 في التحقق. وقال محللو بنك الكومنولث الأسترالي، النفط يواصل تراجعه مع غموض توقعات أوبك+ بشأن الإنتاج. وتراجعت أسعار النفط بعد أن اضطر تحالف أوبك + إلى تأجيل اجتماع حاسم وسط تباين وجهات النظر حول حصص الإنتاج، مما يلقي بظلاله على عدم اليقين بشأن سياسة الإنتاج للمجموعة للعام المقبل.
ويتجه النفط الخام نحو تكبد خسارة شهرية متتالية، مع انخفاض الأسعار بنحو 16% عن أعلى مستوى سجله في أواخر سبتمبر. وكان هذا الانخفاض مدفوعًا بعلامات زيادة الإمدادات من الدول غير الأعضاء في أوبك +، وارتفاع المخزونات الأمريكية، وتلاشي العلاوة الناتجة عن الحرب بين إسرائيل وحماس. وفي الوقت نفسه، تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن السوق قد يعود إلى الفائض في العام المقبل.
وقال جاو مينجيو، كبير محللي الطاقة في شركة إس دي أي سي ايسنس فيوتشر، ومقرها بكين: "السحب السوداء تلوح الغيوم الداكنة في الأفق بشأن نمو الطلب في العام المقبل، لذا فإن السوق بحاجة إلى قيود أقوى على العرض".
وقبل التأجيل، كان المتداولون يعتقدون أن المملكة العربية السعودية تستعد للإعلان عن تمديد خفضها الأحادي الجانب بمقدار مليون برميل يوميًا. وكانت هناك أيضًا توقعات بأن الرياض قد تدفع الأعضاء الآخرين للانضمام إليها من خلال قيود إضافية، لضمان توازن الأسواق في العرض والطلب.
وقال جاك تشامبرز، المحلل في مجموعة إيه ان زد القابضة المحدودة، في مذكرة: "يقوم المستثمرون بتقييم ما إذا كان من الممكن التوصل إلى اتفاق، وبعيدًا عن هذا الحدث، كانت التطورات الأساسية هبوطية، مع ارتفاع مخزونات النفط الأمريكية."
وقال محللو أويل برايس، ثم تم وضع المزيد من الضغوط الهبوطية على أسعار النفط عندما أبلغت إدارة معلومات الطاقة عن زيادة كبيرة في مخزونات النفط الخام الأمريكية. وكان سبب انخفاض الأسعار يوم أمس هو الأخبار التي تفيد بتأجيل أوبك + اجتماعها، الذي كان مقررا في الأصل يوم الأحد، إلى الخميس المقبل. ثم زاد تقرير مخزون النفط الأخير من إدارة معلومات الطاقة من الضغط الهبوطي على أسعار النفط من خلال إظهار زيادة كبيرة في مخزونات النفط الخام الأمريكية.
وفي يونيو، وافقت أوبك+ على الحد من الإنتاج، حيث قامت المملكة العربية السعودية بخفض الإنتاج طوعًا بمقدار مليون برميل يوميًا ثم تمديد هذا الالتزام حتى نهاية هذا العام.