تباطوء الاقتصاد العالمي يلقي بظلاله على أسعار النفط

انخفض خام برنت القياسي للنفط يوم الأربعاء، متراجعًا عن بعض المكاسب التي تحققت بعد إعلان السعودية وروسيا أنهما ستمددان وتعمقان تخفيضات الإنتاج حتى أغسطس، حيث أثرت المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد العالمي على معنويات السوق. ونزل خام برنت 46 سنتا أو 0.6 %، إلى 75.79 دولاراً للبرميل بعد صعوده 1.60 دولار يوم الثلاثاء. في حين، بلغت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 70.86 دولاراً للبرميل، بارتفاع 1.07 دولار أو 1.5 ٪ عن إغلاق يوم الاثنين، بعد أن تم تداولها خلال عطلة في الولايات المتحدة للاحتفال بعيد الاستقلال، دون تسوية. وارتفع كلا العقدين بنحو 2 ٪ يوم الثلاثاء، وإن كان ذلك في تداولات ضعيفة بسبب عطلة في الولايات المتحدة.
وقال توموميتشي أكوتا، كبير الاقتصاديين في شركة ميتسوبيشي يو إف جي للأبحاث والاستشارات: "تعرضت أسعار النفط للضغط مرة أخرى بسبب المخاوف المستمرة بشأن تباطؤ الاقتصاد العالمي وزيادة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وأوروبا".
وقال "من المرجح أن يستمر السوق في التحرك ذهابًا وإيابًا لبعض الوقت، مع التركيز على المؤشرات الاقتصادية في الصين والسياسة النقدية للبنوك المركزية"، وتوقع أن يتم تداول خام برنت حول 75 دولارًا للبرميل.
وأظهر مسح للقطاع الخاص يوم الأربعاء أن نشاط الخدمات في الصين توسع بأبطأ وتيرة في خمسة أشهر في يونيو، حيث أثر ضعف الطلب على زخم التعافي بعد الوباء. وينتظر السوق أيضًا محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المنعقد في 13-14 يونيو في وقت لاحق يوم الأربعاء للحصول على مزيد من القرائن حول توقعات البنك المركزي الأمريكي.
وأدت تخفيضات الإنتاج التي أعلنتها السعودية وروسيا يوم الإثنين إلى رفع السوق لفترة وجيزة فقط، وسط مخاوف بشأن ضعف الطلب والمزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى تباطؤ اقتصادي ويقلل الطلب على الوقود بشكل أكبر.
وقالت السعودية، أكبر مصدر للخام في العالم، يوم الاثنين إنها ستمدد خفض الإنتاج الطوعي البالغ مليون برميل يوميا حتى أغسطس، بينما تطوعت روسيا والجزائر لخفض مستويات إنتاجهما وتصديرهما في أغسطس بمقدار 500 ألف برميل يوميا و20 ألف برميل يوميا، على التوالي.
وخفضت أوبك +، وهي مجموعة تضم منظمة البلدان المصدرة للبترول، وحلفاء من بينهم روسيا، وتضخ نحو 40 بالمئة من الخام العالمي، إنتاج النفط منذ نوفمبر في مواجهة انخفاض الأسعار.
وظل المستثمرون قلقين بشأن الطلب على النفط، مع ذلك، بعد أن أظهرت الدراسات الاستقصائية للأعمال تباطؤًا في نشاط التصنيع العالمي بسبب تباطؤ الطلب في الصين وأوروبا. وسيبحث المتداولون عن إشارات الطلب من بيانات الصناعة بشأن مخزونات الخام والمنتجات الأمريكية من معهد البترول الأمريكي في وقت لاحق يوم الأربعاء وبيانات حكومية يوم الخميس، وكلاهما تأجل ليوم واحد بسبب عطلة الولايات المتحدة. وتوقع المحللون أن تنخفض مخزونات الخام الأمريكية بنحو 1.8 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 30 يونيو، وهو ما سيمثل الأسبوع الثالث على التوالي من الانخفاضات. وقال محللون من بنك كومنولث الأسترالي في مذكرة: "قد يصبح مسار مخزونات النفط العالمية قريبًا بنفس أهمية تخفيضات أوبك + للإمدادات والرياح المعاكسة الكلية نظرًا لتوقعات وكالة الطاقة الدولية لتشديد سوق النفط في النصف الثاني من عام 2023".
وقالت انفيستنق دوت كوم، توقف صعود النفط مؤقتًا مع اقتراب محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وتصاعد التوترات بين الصين والولايات المتحدة. واستقرت أسعار النفط في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء حيث سعى المتداولون إلى مزيد من الإشارات حول السياسة النقدية من محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو، في حين أن المخاوف من تجدد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين أثرت أيضًا على المعنويات. كما أن بدء اجتماع استمر يومين لمنظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) مع كبار المسؤولين التنفيذيين في صناعة النفط جعل الأسواق تحبس أنفاسها، خاصة بعد أن تعهدت السعودية وروسيا بتعميق تخفيضات الإمدادات في الأشهر المقبلة.
وعزز احتمال تشديد الإمدادات أسعار النفط هذا الأسبوع، حيث دخل خفض الإنتاج بمقدار مليون برميل يوميًا من المملكة العربية السعودية حيز التنفيذ اعتبارًا من يوليو. وتعهدت أكبر دولة مصدرة للنفط في العالم بتمديد الخفض المذكور حتى نهاية أغسطس، وربما بعد ذلك.
لكن المخاوف من تدهور النمو الاقتصادي، وسط ارتفاع أسعار الفائدة والمواجهة التجارية المحتملة بين الولايات المتحدة والصين، أبقت مكاسب النفط تحت السيطرة.
وتزداد مخاوف رفع أسعار الفائدة قبل محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي. وكان البنك المركزي قد أبقى معدلات الفائدة ثابتة في يونيو، لكنه تعهد برفع مرتين أخريين على الأقل هذا العام، بالنظر إلى أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من الهدف السنوي للاحتياطي الفيدرالي.
كما كرر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الخطة لمزيد من الزيادات، والتي بدورها ضغطت على أسواق النفط مع احتمالية تشديد الأوضاع النقدية وتفاقم النمو الاقتصادي. وتقوم الأسواق الآن بتسعير احتمال بنسبة 88 ٪ أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أواخر يوليو.
وقد ألقت احتمالية ارتفاع معدلات الفائدة بثقلها على أسعار النفط هذا العام، حيث تخشى الأسواق من أن يؤدي التباطؤ الاقتصادي الناجم عن ارتفاع الأسعار إلى إضعاف الطلب على النفط في وقت لاحق من العام.
وأثرت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين على المعنويات، إذ فرضت الصين هذا الأسبوع قيودًا على تصدير بعض مواد صناعة الرقائق الرئيسية إلى الولايات المتحدة، مما قد يمثل تصعيدًا في الحرب التجارية المستمرة بين أكبر اقتصادات العالم.
وزادت هذه الخطوة من المخاوف بشأن المزيد من الاضطرابات في سلاسل التوريد العالمية، والتي يمكن أن تؤثر بدورها على الاقتصاد العالمي الهش بالفعل. كما أشار إلى مزيد من الضغوط الاقتصادية على الصين، أكبر مستورد للخام، والتي تكافح من أجل دعم النمو بعد ثلاث سنوات من الإغلاق الصارم لفيروس كورونا.
وأشارت البيانات الاقتصادية الأخيرة من الصين إلى تدهور الأوضاع في أكبر مستورد للخام في العالم، مما يقوض إلى حد كبير الرهانات على أن الصين ستدفع الطلب على النفط إلى مستويات قياسية هذا العام. ويضيف التصعيد المحتمل في الحرب التجارية الصينية الأمريكية إلى حالة عدم اليقين المحيطة بالاقتصاد الصيني.
وقال محللو أبحاث ايه ان زد، في مذكرة للعملاء، النفط يستأنف التراجع حيث يقوم التجار بتقييم قيود العرض الخاصة بأوبك +. وقالوا ضعف النفط بعد ارتفاعه بأكثر من 2 ٪ يوم الثلاثاء بسبب تخفيضات الإنتاج في السعودية وروسيا، مع انتظار المتعاملين لتعليقات مهمة محتملة من وزير الطاقة السعودي الأمير عبد العزيز بن سلمان.
وانخفض خام برنت القياسي العالمي مرة أخرى إلى ما دون 76 دولارًا للبرميل يوم الأربعاء بعد المكاسب في الجلسة السابقة ذات الحجم المنخفض بسبب عطلة الولايات المتحدة. وأعلن محوري أوبك + عن أحدث مجموعة من القيود يوم الاثنين، مع تمديد خفض الإمدادات من قبل الرياض وتعهد جديد لخفض الإنتاج من موسكو.
ومن المقرر أن يلقي وزير الطاقة السعودي الأمير عبد العزيز بن سلمان كلمة في ندوة أوبك الدولية الثامنة في وقت لاحق الأربعاء في فيينا. وعند إعلان خفض المملكة من جانب واحد الشهر الماضي، تعهد الوزير بفعل "كل ما هو ضروري" لتحقيق الاستقرار في السوق.
وخفض مورجان ستانلي توقعاته لبرنت في الربع الأخير من العام إلى 70 دولارًا للبرميل من 75 دولارًا في مذكرة نُشرت بعد الإعلان عن القيود الأخيرة. وقالت: "في سيناريو الحالة الأساسية لدينا، يخفف السوق في الربع الرابع ويتحول إلى فائض في النصف الأول من عام 2024". تراجع النفط الخام هذا العام حيث فقد تعافي الصين زخمه ورفعت البنوك المركزية في الولايات المتحدة وأوروبا أسعار الفائدة لقمع التضخم، مما يهدد الطلب على الطاقة. وأدى انخفاض الأسعار إلى سلسلة من التدخلات من قبل منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفائها لتقييد التدفقات، رغم أن الأسعار بعد كل خطوة أخفقت في التمسك بالمكاسب الأولية.
وقال دانييل هاينز المحلل في مجموعة ايه ان زد القابضة المحدودة "كل التركيز كان على تخفيضات إنتاج أوبك". ومع ذلك، نظرًا للإمدادات التي جاءت أفضل من المتوقع من الدول الأخرى، فقد خفت حدة الضيق في السوق المادية، مما أدى إلى عدم وجود إشارات يمكن أن تصبح ضيقة على نحو محتمل، على حد قوله.
ومع ذلك، فإن المقاييس الرئيسية تتعزز الآن. وعاد فارق السعر الفوري لخام برنت - الفجوة بين أقرب عقدين - إلى هيكل صعودي ومتخلف بعد أن انخفض إلى النمط المعاكس لمعظم الأسبوعين الماضيين.
وسيكون التجار أيضًا في حالة تأهب هذا الأسبوع للإفراج عن أسعار البيع الرسمية من أرامكو السعودية، بما في ذلك أسعار البيع الرئيسية من درجة الخام العربي الخفيف. وغالبًا ما يتم مطابقة أنماط التسعير السعودية من قبل المنتجين المجاورين ويمكن أن تكون محورية في التأثير على الطلب المادي من مناطق مختلفة.