النفط ينخفض قبل قرار زيادة سعر الفائدة

تراجعت أسعار النفط أمس الاثنين قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي حيث حاول المستثمرون قياس رغبة البنك المركزي في زيادة أسعار الفائدة، بينما أثرت المخاوف، بشأن نمو الطلب على الوقود في الصين، وزيادة المعروض من الخام الروسي، على السوق.
وتراجعت العقود الآجلة لخام برنت 70 سنتا أو 0.94 بالمئة إلى 74.09 دولاراً للبرميل. وبلغ خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 69.53 دولارًا منخفض ايضاً 0.91٪.
وحقق كلا الخامين القياسيين انخفاضًا أسبوعيًا ثانيًا على التوالي الأسبوع الماضي حيث أثارت البيانات الاقتصادية الصينية المخيبة للآمال مخاوف بشأن نمو الطلب في أكبر مستورد للخام في العالم، مما عوض ارتفاع الأسعار من المملكة العربية السعودية التي تعهدت بخفض الإنتاج بمقدار مليون برميل يوميًا في يوليو.
وقال فرانسيسكو بلانش من بنك أوف أمريكا، للأبحاث العالمية، في مذكرة "أسعار النفط عالقة في صدام بين قوتين متعارضتين، ومخصصي الأصول الهبوطي الذين يشيرون إلى الانكماش النقدي والمضاربين الصاعدين في النفط يتوقعون انخفاض المخزونات في النصف الثاني من 23".
وقال بلانش: "سيحتفظ الموزعون المتراجعون بالسيطرة في الوقت الحالي، حيث تكافح أسعار النفط للارتفاع حتى يخفف بنك الاحتياطي الفيدرالي المعروض النقدي". ولا يزال البنك يتوقع أن يبلغ متوسط سعر خام برنت نحو 80 دولاراً للبرميل في عام 2023".
وعزز رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الدولار، مما جعل السلع المقومة بالدولار أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى ويؤثر على الأسعار. ويتوقع معظم المشاركين في السوق أن يترك البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير عندما يختتم اجتماع السياسة النقدية الذي يستمر يومين يوم الأربعاء.
وقال سيث كاربنتر الخبير الاقتصادي في مورجان ستانلي في مذكرة "نحافظ على دعوتنا لهبوط ناعم في الولايات المتحدة، لكن السياسة يمكن أن تشدد أكثر إذا لم يتباطأ النمو، وضغوط التمويل في النظام المصرفي تبقي المخاطر تنحرف إلى الجانب السلبي".
وعلى صعيد العرض، قال بلانش إنه بينما خفضت السعودية إنتاج النفط أربع مرات في العام الماضي، فإن الإمدادات الروسية توقفت مع تصميم العقوبات بطريقة يكون لها تأثير أقل على الإنتاج. ونمت صادرات النفط الروسية إلى الصين والهند على الرغم من تنفيذ حظر الاتحاد الأوروبي وآلية مجموعة السبعة للحد الأقصى للأسعار التي بدأت في أوائل ديسمبر.
وخفض بنك جولدمان ساكس توقعاته لأسعار النفط بفعل الإمدادات الأعلى من المتوقع من روسيا وإيران ورفع توقعات الإمدادات لعام 2024 للمنتجين وفنزويلا بما مجموعه 800 ألف برميل يوميا. وتبلغ توقعات سعر النفط الخام لشهر ديسمبر للبنك الآن 86 دولارًا للبرميل لبرنت، انخفاضًا من 95 دولارًا، و81 دولارًا للبرميل لخام غرب تكساس الوسيط، انخفاضًا من 89 دولارًا.
وقالت انفيستنق دوت كوم، تراجعت أسعار النفط في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين، حيث انخفض خام غرب تكساس الوسيط مرة أخرى إلى ما دون 70 دولارًا للبرميل بعد أن قال المرشد الأعلى لإيران إن البلاد منفتحة على صفقة مع الغرب بشأن برنامجها النووي، وإن كان ذلك مع بعض التحذيرات.
وقال آية الله علي خامنئي إن الصفقة ممكنة إذا بقيت البنية التحتية النووية الإيرانية سليمة. وجاءت تعليقاته بعد أيام قليلة من نفي كل من طهران وواشنطن تقارير عن قرب التوصل إلى اتفاق نووي مؤقت.
لكن تعليقات خامنئي جددت المخاوف من اتفاق نووي بين تجار النفط، بالنظر إلى أنه قد يغمر السوق بالإمدادات مع رفع العقوبات على صادرات الخام الإيرانية.
كما جاء القلق بشأن زيادة العرض مع قلق الأسواق بالفعل من تباطؤ الطلب وتدهور الأوضاع الاقتصادية. وقد واجه هذا الاتجاه إلى حد كبير خفضًا مفاجئًا للإنتاج من قبل المملكة العربية السعودية، حيث أنهى الخام الأسبوع الماضي باللون الأحمر على الرغم من خفض الإمدادات بمقدار 1.6 مليون برميل يوميًا من قبل أكبر منتج للنفط في العالم.
وأثرت سلسلة من المؤشرات الاقتصادية المخيبة للآمال من كبار مستهلكي النفط الخام في الولايات المتحدة والصين على أسعار النفط خلال الأسابيع الأخيرة، مما أدى إلى مخاوف من أن الظروف الاقتصادية الضعيفة ستؤدي إلى حد كبير إلى إعاقة الطلب على النفط الخام هذا العام.
وكافح الطلب الصيني على الوقود للوصول إلى مستويات ما قبل كوفيد، حيث يبدو أن الانتعاش الاقتصادي في البلاد قد نفد على الرغم من رفع معظم الإجراءات التقييدية في وقت سابق من هذا العام.
بينما في الولايات المتحدة، شهد النمو الاقتصادي تباطؤًا في الأشهر الأخيرة وسط ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة.
وكانت أسواق النفط أيضًا في حالة تأهب قبيل ظهور المزيد من الإشارات بشأن الاقتصاد الأمريكي والسياسة النقدية هذا الأسبوع. ومن المقرر صدور بيانات تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء، ومن المتوقع أن تدخل في قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة بعد ما يقرب من 500 نقطة أساس من الارتفاعات في العام الماضي. ولكن بالنظر إلى أن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال يتجه أعلى بكثير من النطاق المستهدف للبنك المركزي، ظلت الأسواق حذرة من أي تحركات أكثر تشددًا.
وقبل أسبوع، تعهدت المملكة العربية السعودية، من جانب واحد، بخفض إنتاج النفط في البلاد في يوليو إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عقد، باستثناء تقليص فترة انتشار فيروس كورونا. وفي حين كانت هناك تخفيضات أكبر للإنتاج في الأشهر الأخيرة، إلا أن رمزيتها كانت مهمة، فيما تركت السعودية إمكانية تمديد الخفض مفتوحًا.
وعلى الرغم من التوقعات بأن الطلب على النفط سوف يفوق العرض في الأشهر المقبلة، هناك العديد من الأشياء التي تغذي ثقة المنتجين، إذ تبرز سلبيتان، الأولى هي ازدهار الشحنات الروسية في مواجهة التوقعات بأن العقوبات الغربية ستحد منها. والثانية هي القلق بشأن مصير الاقتصاد الصيني، الذي كان لسنوات حجر الأساس لنمو الطلب.
وقال فاتح بيرول، المدير التنفيذي لوكالة الطاقة الدولية: "هناك العديد من الشكوك، كالعادة، عندما يتعلق الأمر بأسواق النفط، وإذا كان علي اختيار أهمها فهي الصين". "وإذا ضعف الاقتصاد الصيني، أو نما أقل بكثير مما تعتقد العديد من المؤسسات الاقتصادية الدولية، فإن هذا بالطبع يمكن أن يؤدي إلى معنويات هبوطية".
وأجرت مجموعة قولدمان ساكس مراجعة الأسعار الهبوطية الثالثة للمعيار العالمي في ستة أشهر، وقلصت توقعاتها لخام برنت لشهر ديسمبر إلى 86 دولارًا للبرميل، مقابل تقديرها السابق البالغ 95 دولارًا للبرميل، بسبب زيادة الإمدادات وتراجع الطلب.
وانخفض مؤشر المشتريات التصنيعي الصيني إلى 48.8 الشهر الماضي، وهو مستوى أقل من التوقعات وكان أيضًا أضعف قراءة منذ ديسمبر، عندما كانت البلاد غارقة في قيود صفر كوفيد. وحتى لو تسارع اقتصادها من جديد، سيكون لدى الصين الكثير من النفط الخام لاستهلاكه. وارتفعت مخزونات البلاد إلى أعلى مستوى في عامين في مايو، وقال العديد من التجار إنهم يرون ارتفاعات أسعار النفط السعودية الأخيرة في آسيا، جنبًا إلى جنب مع استمرار تخفيضات إنتاج أوبك +، كجزء من محاولة لاستنزاف هذا المخزون.
ومنذ يناير، قلصت وكالة الطاقة الدولية - التي تعمل أرصدة العرض والطلب الخاصة بها كمعيار لمحللي النفط في العالم - الزيادة المتوقعة في الطلب من الربع الثاني إلى الربع الرابع بمقدار 900 ألف برميل يوميًا. ولا تزال تتوقع أن تتوسع بقوة 1.8 مليون برميل يوميًا، على الرغم من أن البعض يشك في إمكانية تحقيق ذلك.
وخارج الصين، هناك قلق عالمي بشأن الإنتاج الصناعي، وهو وكيل وثيق للطلب على الديزل. وكان التصنيع في حالة انكماش في جميع أنحاء العالم لكل شهر من الأشهر التسعة الماضية، وفقًا لبيانات جيه بي مورقان، في حين أن مقياس النقل بالشاحنات الأمريكية في أضعف مستوياته منذ سبتمبر 2021. وفي الأسبوع الماضي، خفضت الولايات المتحدة توقعاتها لاستهلاك وقود الطرق.
وعلى الرغم من تراجعها في الأشهر القليلة الماضية، إلا أن شحنات النفط المنقولة بحراً لا تزال مرتفعة بشكل حاد مقارنة بما كانت عليه في مايو 2022، وهو الشهر الذي تقوضت فيه عمليات الشراء الصينية بسبب جهود البلاد لاحتواء كوفيد.
واظهرت البيانات أن الشحنات من الجزء الأكبر من المصدرين في العالم ارتفعت 1.13 مليون برميل يوميًا على أساس سنوي. وشحنات روسيا، على وجه الخصوص، آخذة في الارتفاع. وكانت صادرات النفط الخام للبلاد في حدود 100,000 برميل يوميًا من مستوى قياسي في الأسابيع الأربعة حتى 4 يونيو.
وقد أدى ذلك إلى سبات في مواجهة تخفيضات الإمدادات. وبالمثل، فإن أسواق البراميل المادية -في الوقت الحالي على الأقل- تظهر إشارات قليلة على شح كبير، على الرغم من أنه لا يزال هناك شهر قبل سريان الخفض في المملكة العربية السعودية. وتم بيع النفط الخام الأمريكي الأسبوع الماضي في أوروبا عند أدنى مستوى له في شهر، بينما بدأت التخفيضات السابقة لبعض أعضاء أوبك + في مايو.
واشترت يونيبيك الصينية النفط من الولايات المتحدة والنرويج الأسبوع الماضي، في إشارة محتملة إلى أن تحركات أوبك+ ستعزز شراء البضائع في الأسواق الأخرى وتشددها. ودخلت شركة بي تي بيرتامينا الإندونيسية السوق أيضًا، حيث اشترت ملايين البراميل من نفط غرب إفريقيا.
وقال سعد رحيم، كبير الاقتصاديين في مجموعة ترافيجورا العملاقة التجارية، في التقرير المؤقت للشركة، إن ازدهار طاقة تكرير النفط في الصين والشرق الأوسط يبدو أنه سيواجه "ندرة هيكلية في النفط الخام في السنوات المقبلة". وقال إن تخفيضات المعروض من قبل أوبك +، إلى جانب نمو الطلب في الأسواق الناشئة، من المفترض أن تؤدي إلى "سحوبات مادية في المخزونات في وقت لاحق من هذا العام"، مضيفًا أن النفط الصخري الأمريكي قد لا يكون قادرًا على تحقيق التوازن في السوق.