«سامبا».. سعر جاذب لأحد عمالقة أسهم قطاع البنوك بناءً على مكرراته الحالية

زادت ربحية سهم مجموعة سامبا المالية عن أعماله خلال 12 شهرا بنهاية 31 مارس 2015 إلى 2.50 ريال من 2.26 عام 2014، وتفاعل السهم مع الزيادة في الأرباح، فارتفع عند 30 ريالا من 28.70 ريالا من، سعر بلغ متوسطه، 26.68 ريالا خلال 2014، وانعكس ذلك على مكرر الربح الجيد جدا عند 11.94 ضعفا، وبهذا يبقى سعر السهم جاذبا عند 30 ريالا.
ومع أن نسب نمو الأرباح بسيطة، إلا أنها تدعم استقرار واستدامة أداء البنك وتؤكد إصرار إدارته على المحافظة على مكتسباتها وأدائها المتميز للسنوات الست الماضية، وذلك رغم زيادة أعبائها وما يتعرض له الاقتصاد العالمي من الاضطرابات.
ونتيجة لتحسن أرباح البنك استقر مكرر ربح السهم دون 12 ضعفا، وهو جيد جدا بالنسبة لقطاع البنوك خاصة وأنه لا يزال أقل من متوسط مكررات السوق البالغ 19 ضعفا وهذا يجعل سعر السهم جاذبا عند 30 ريالا، يتوج ذلك مكرر قيمة السهم الدفترية الجيد جدا أيضا عند 1.50 ضعف، كونه أيضا أقل من متوسط السوق البالغ 2.20، وبهذا جاء أداء البنك أفضل بكثير من متوسطات السوق.
تذبذب السهم
وحسب إغلاق سهم «سامبا» في جلسة الثلاثاء الماضي؛ 10 رجب 1436، الموافق 26 أبريل 2015؛ على سعر 30.10 ريالا، تبلغ القيمة السوقية للبنك 60200 مليون ريال، 60.20 مليارا، موزعة على 2000 مليون سهم، كمية الأسهم الحرة منها 1005 ملايين سهم.
وظل نطاق سعر السهم في خمس جلسات بين 29.30 ريالا و30.10، فيما تراوح خلال 12 شهرا بين 20.90 ريالاً و31.20، ما يعني أن سعر السهم تذبذب خلال 52 أسبوعا بنسبة 39.54 في المئة، وفي هذا إشارة إلى أن مخاطر السهم متوسطة إلى منخفضة، ولكن كمية الأسهم المتداولة يوميا والبالغ متوسطها 909 آلاف، تهمش مبدأ المخاطر لأن مثل هذه الكمية ليست للمضاربات.
الأداء الإداري
وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام البنك تضعه في مركز الجيد جدا، فقد تم تحويل جزء لا بأس به من الإيرادات إلى حقوق المساهمين، فبلغت نسبة نمو حقوق المساهمين 11.84 في المئة عن العام الماضي و11.77 في المئة عن السنوات الخمس الماضية، وبلغ العائد على حقوق المساهمين نسبة 12.48 في المئة، وعلى الأصول 3.22 في المئة، وكلها مؤشرات جيدة جدا، خاصة في ظل نسبة القروض إلى الودائع البالغة 74.7 في المئة، والتي تعني أن البنك يعيد استثمار ودائع العملاء بشكل آمن وجيد، تجنبا لأي مخاطر في السيولة.
عدالة السعر
وفي مجال السعر والقيم، استقر مكرر ربح السهم حاليا على 11.94 ضعفا، ومكرر القيمة الدفترية 1.50 ضعف، وهما جيدان جدا لقطاع البنوك، يعزز ذلك استدامة أداء البنك للعام السادس على التوالي، ما يجعل سهم مجموعة سامبا دون قيمته العادلة.
وعند دمج مكرر الربح والقيمة الدفترية مع العائد على حقوق المساهمين والأصول، ومقارنة ذلك مع بقية مؤشرات السهم يعتبر سعر السهم جاذبا عند 30 ريالا لأحد عمالقة القطاع المصرفي.
هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، لعل القارئ أو المستثمر يستأنس أو يستفيد منها، ولا يعني توصية من أي نوع.
استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع «تداول»، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.