وجهة نظر إقتصادية - ثلاث وجهات نظر مختلفة حول أسواق الأسهم الخليجية . الاكتتابات الخاصة في سوق الامارات فاقت 13 بليون درهم

ليس سهلاً على الكثير من الشركات المساهمة العامة الاماراتية أن تطلب من مساهميها زيادة رؤوس أموالها من خلال اكتتاب خاص يقتصر على المساهمين ويتضمن، إضافة إلى القيمة الاسمية لأسهمها، علاوة إصدار عادة تكون قيمتها أضعاف القيمة الاسمية فيما لو كانت الاسواق المالية الثانوية تمر في مرحلة ركود وتباطؤ.
وبالتالي فان العدد القياسي للشركات التي بادرت إلى زيادة رؤوس أموالها خلال الأشهر الخمسة الأولى من هذا العام والتي بلغ عددها 11 شركة من خلال اكتتابات خاصة، يعكس النشاط الكبير الذي تشهده الأسواق الثانوية والذي عزز من معنويات المستثمرين والمضاربين وشجعهم على الاكتتاب بأسهم هذه الشركات، نظراً الى الفارق الكبير بين أسعار اسهمها في الأسواق المالية وسعر الاكتتاب الإجمالي.
وقد عكس ارتفاع مؤشر بنك ابو ظبي الوطني لاسواق الامارات، تحرك الاسعار بنسبة 83 في المئة خلال الخمسة شهور الاولى من هذا العام، وقفز حجم التداول خلال الفترة نفسها إلى 148 بليون درهم. واللافت للانتباه ان شركة الواحة العالمية للتأجير استغلت فترة انتعاش الاسواق وقامت بزيادة رأسمالها مرتين خلال فترة تقل عن السنة نظراً لحاجتها الماسة إلى سيولة عالية تسهم في تعزيز رأسمالها العامل الذي تحتاجه لتحقيق اهدافها وتنفيذ مشاريعها المستقبلية. فقد رفعت رأسمالها خلال شهر تشرين الأول اكتوبر من العام الماضي من نصف بليون درهم إلى سبعمئة مليون، ورفعت خلال الشهر الماضي رأسمالها مرة أخرى الى بليون ونصف بليون درهم بالقيمة الاسمية ومن دون علاوة اصدار، نظراً لتدني سعر اسهمها في السوق، المرتبط بتواضع أرباحها السنوية ومجموع حجم الاكتتابات الخاصة زيادة رؤوس اموال الشركات من خلال طرح خاص يقتصر على مساهمي الشركات بلغ خلال الأشهر الخمسة الاولى من هذا العام 6,3 بليون درهم وهو اعلى حجم اكتتاب خاص في تاريخ اسواق الامارات.
وتوزعت الشركات التي رفعت رؤوس اموالها بين قطاعي المصارف والخدمات. كما ان هدف شركات قطاع المصارف من زيادة رؤوس اموالها تعزيز قاعدتها الرأسمالية ورفع نسبة ملاءتها المالية بهدف القدرة على المنافسة ولعب دور اكبر في السوق المصرفية الاماراتية.
والمصارف الوطنية الاماراتية التي رفعت رؤوس اموالها هي مصرف الشارقة الاسلامي وبنك الشارقة والبنك العربي المتحد وبنك ام القيوين الوطني، وبلغ عدد اسهمها التي طرحت للاكتتاب الخاص نحو 500 مليون سهم قيمتها الاجمالية 2.35 بليون درهم، بينما بلغ عدد الشركات التي رفعت رؤوس أموالها من قطاعي الخدمات وقطاع الاستثمار سبع شركات، وبلغ مجموع عدد اسهمها التي طرحت للاكتتاب الخاص 1.36 بليون سهم قيمتها الاجمالية 4.27 بليون درهم. وهي شركة الاتحاد العقارية التي طرحت 890.4 مليون سهم قيمتها 1.78 بليون درهم وشركة الواحة العالية للتأجير وشركة تبريد التي ضاعفت رأسمالها من 500 مليون درهم الى بليون، وشركة بلدكو وشركة اسمنت الخليج والشركة الخليجية للاستثمارات العامة وشركة شعاع كابيتال.
والجدير بالذكر ان عدد الشركات الاماراتية التي رفعت رؤوس اموالها من خلال توزيع اسهم مجانية على مساهميها، بتحويل قيمتها من الاحتياطات الى رؤوس الاموال، بلغ 41 شركة، وهو رقم قياسي ايضاً في تاريخ الشركات الاماراتية، ساهم فيه النمو الكبير في صافي ارباح الشركات خلال العام الماضي وتملكها احتياطات كبيرة.
وفي المقابل ساهم انتعاش الاسواق الثانوية بنشاط سوق الاصدار الاولي حيث بلغ عدد الشركات المساهمة العامة الجديدة التي تأسست في دولة الامارات أربعاً، طرحت اسهمها للاكتتاب العام خلال هذا العام، بلغت قيمتها الاجمالية 6.4 بليون درهم. وهي الشركة العربية للخدمات اللوجستية وقيمة رأسمالها المدفوع بليون درهم، وشركة رأس الخيمة العقارية ورأسمالها بليونا درهم، وشركة آبار للاستثمار البترولي رأسمالها 900 مليون درهم، وشركة صروح العقارية وقيمة رأسمالها المدفوع بليونان ونصف بليون درهم، بينما يتوقع ان يرتفع عدد الشركات التي تطرح للاكتتاب العام حتى نهاية 2005 نحو 15 شركة، ليسجل سوق الاصدار الاولي اكبر نشاط يشهده في تاريخه.
مستشار بنك ابو ظبي الوطني للاوراق المالية.