الرئيس الشيشاني يغادر جدة بعد أدائه مناسك الحج    الذكاء الاصطناعي يتحكم بالقرارات الشرائية لحوالي 80 %    واجهات جدة البحرية ومرافقها العامة جاهزة لعيد الأضحى المبارك    هل يستحوذ «السيادي السعودي» على 15 % من مطار هيثرو؟    الصين تنشئ صناديق مؤشرات للاستثمار في الأسهم السعودية    الذكاء الاصطناعي يسهم في تصعيد الحجاج إلى عرفات    القبض على بلوغر إماراتية بعد تصويرها مقطعا في مكان محظور    اكتشاف النهر المفقود في القطب الجنوبي منذ 34 مليون سنة    توصية متكررة بتحديث متصفح «غوغل»    وزير الخارجية يرأس وفد المملكة في قمة (السّلام في أوكرانيا) بمدينة لوتسيرن السويسرية    الأهلي وصفقات الصيف    بياض الحجيج يكسو جبل الرحمة    الأجهزة اللوحية والبصمات تلاحق غير النظاميين    «الدرون» العين الثاقبة في المناطق الوعرة    «الكانفاس» نجمة الموضة النسائية    15 خطيباً اعتلوا منبر عرفة.. أكثرهم «آل الشيخ» وآخرهم «المعيقلي»    «الهلال الأحمر» ل «عكاظ»: إسعافات «طويق» و«طمية» تخترق الصعاب    جماعات الإسلام السياسي وحلم إفساد الحج    أبرز أمراض العيد وكيف يمكن الوقاية منها    5 مخاطر للأشعة فوق البنفسجية    ابتكار علاج جيني يؤخر الشيخوخة    في هذه الحالة.. ممنوع شرب القهوة    أمير منطقة القصيم يهنئ القيادة بمناسبة حلول عيد الأضحى المبارك    المتحدث الأمني ل"الوطن": المملكة مدرسة في إدارة الحشود    ضبط (12950) مخالفًا لأنظمة الإقامة والعمل وأمن الحدود خلال أسبوع    40 نيابة قضائية لمباشرة القضايا الخاصة بموسم الحج    خالد الفيصل يطمئن على سير الخطط والأعمال المقدمة لضيوف الرحمن    أمير منطقة الحدود الشمالية يهنئ القيادة بمناسبة عيد الأضحى المبارك    عبدالعزيز بن سعود يتفقد قوات الأمن الخاصة المشاركة ضمن قوات أمن الحج    تصعيد أكثر من 42 مليون سلعة تموينية لضيوف الرحمن في مشعري عرفة ومزدلفة    إيطاليا تفوز بشق الأنفس على ألبانيا في يورو 2024    الشيخ السديس يهنئ القيادة بنجاح نفرة الحجاج من عرفات إلى مزدلفة    مفتي عام المملكة يرفع التهنئة للقيادة بمناسبة عيد الأضحى المبارك    الملك وولي العهد يتلقيان تهنئة قادة الدول الإسلامية بعيد الأضحى    سعود عبدالحميد مطلوب في الدوري الإنجليزي    "البيئة" تفسح أكثر من (2,1) مليون رأس من الماشية منذ بداية "ذو القعدة"    أمير الشرقية يهنئ القيادة الرشيدة بعيد الأضحى المبارك    الوقوف بعرفة.. يوم المباهاة    أمير القصيم يهنئ القيادة الرشيدة بمناسبة حلول عيد الأضحى المبارك    وزير الخارجية يستعرض العلاقات التاريخية مع رئيس المجلس الأوروبي    نيمار يُعلق على طموحات الهلال في كأس العالم للأندية    العيد في غزة حزين وبلا أضاحي    «الرياض» ترصد حركة بيع الأضاحي.. والأسعار مستقرة    رئيس مصر يزور المتحف الدولي للسيرة النبوية    بدء مفاوضات انضمام أوكرانيا للاتحاد الأوروبي    وزير الخارجية يترأس وفد المملكة بقمة السلام في أوكرانيا    "الصحة" تُحذر الحجاج من أخطار التعرض لأشعة الشمس    وزير الإعلام يتفقد مقار منظومة الإعلام بالمشاعر المقدسة    انضمام مسؤول استخباراتي سابق إلى مجلس إدارة شركة Open AI    نائب أمير مكة يتابع أعمال الحج والخدمات المقدمة لضيوف الرحمن    وزير الداخلية: نتعامل مع الواقع لوأد أي عمل يعكر صفو الحجاج    السعودية تتسلم علم استضافة أولمبياد الفيزياء الآسيوي 2025    مصادر «عكاظ»: الشهري يدرس عروض أندية «روشن»    2000 إعلامي من 150 دولة يتنافسون في الأداء    120 مليون نازح في العالم    فيلم "نورة" من مهرجان "كان" إلى صالات السينما السعودية في رابع العيد    صحفيو مكة يشيدون بمضامين ملتقى إعلام الحج    العيسى: تنوع الاجتهاد في القضايا الشرعية محل استيعاب الوعي الإسلامي    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



الأهلي كابيتال: منتجو البتروكيماويات السعوديون سيتأثرون بمراجعة أسعار الغاز
نشرت سيناريوهات للتأثير المرتقب لمراجعة التسعيرة
نشر في الرياض يوم 14 - 12 - 2011

أصدرت شركة الأهلي كابيتال، في أحدث تقاريرها مؤخراً، تحليلات لسيناريوهات ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي المختلفة، وتأثيرها على أسهم الشركات التي تقوم بتغطيتها. وشمل التقرير تحليل الأهلي كابيتال للتغير المحتمل في السعر الذي تدفعه شركات البتروكيماويات المحلية من 0,75 دولار «مليون وحدة حرارية بريطانية إلى 1دولار» مليون وحدة حرارية بريطانية أو 2 دولار مليون وحدة حرارية بريطانية.
وتعتقد الأهلي كابيتال بأن التأثير الأكبر سيكون على شركات سبكيم وسافكو وسابك أما شركات التصنيع و الصحراء للكيماويات فستواجه تأثيراً أقل.
وصرح طارق العليوات، محلل أبحاث الأسهم بالأهلي كابيتال "تحصل شركات البتروكيماويات السعودية على الغاز الطبيعي بأحد أقل الأسعار على مستوى العالم. لكن تلك الشركات تواجه صعوبات في الحصول على حصص إضافية من الإيثان بنفس السعر الحالي 0,75 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية من أجل خطط التوسع في الطاقة الإنتاجية و ذلك نتيجة لارتفاع الاستهلاك المحلي للغاز". وقد تم وضع السعر الحالي للغاز الطبيعي (0,75 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية) عندما كان متوسط سعر النفط 13 دولارا/البرميل، وذلك في العام 1998م.
من جهتها، تتكبد أرامكو نفقات رأسمالية ضخمة في السعودية وتهدف إلى رفع إنتاجها من الغاز الطبيعي إلى 15,5مليار قدم مكعب في اليوم بحلول 2015 مقابل 9,4 في 2010م. إلا أنه من المتوقع أن يتجاوز الاستهلاك نمو العرض وأن يرتفع بمعدل نمو سنوي مركب 8.7% خلال الفترة 2009-2020، ووفقا لوحدة الاستخبارات الاقتصادية، فإن الحد من حجم الدعم قد يكون تدبيرا لاحتواء الطلب المحلي.
وبهذا الصدد، يشير العليوات إلى أن "تحليلاتنا تظهر أنه من بين ثمانية شركات نقوم بتغطيتها، ستكون ربحية سبكيم الأكثر تأثرا إذا تم رفع سعر الغاز الطبيعي أكثر من المتوقع حاليا. و تأتي سافكو في المرتبة الثانية من حيث التأثر، وذلك بسبب اعتمادها على الغاز الطبيعي كمادة خام فردية. ومع ذلك، سيخف تأثير ارتفاع تكلفة الإنتاج نتيجة للتوقعات الجيدة لطلب وأسعار ثاني أكسيد التيتانيوم". ويقول تقرير الأهلي كابيتال أنه من بين الشركات الثلاث المتبقية، يعتقد أن بتروكيم وينساب وكيان السعودية لن تكون ضمن الشركات المتأثرة، حيث ضمنت هذه الشركات الحصول على المادة الخام بنسبة 0,75 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية بعد 2012م. أما تأثر الصحراء فسيكون محدودا من خلال شركتها التابعة ( الشركة السعودية للايثيلين والبولي ايثيلين).
كما يشير التقرير "في حال تم رفع سعر الغاز إلى 2 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية (مقابل توقعاتنا ب1,5دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية) فسينخفض متوسط سعرنا للقيمة العادلة للشركات المغطاة 1-11%. وعلى العكس، فإذا تم رفع السعر إلى 1 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية فقط فسيرتفع سعرنا للقيمة العادلة 1-11%.
تأثير مراجعة الأسعار على منتجي البتروكيماويات الذين تقوم الأهلي كابيتال بتغطيتهم:
سبكيم
تظهر تحليلات الأهلي كابيتال إلى أن سبكيم ستكون الأكثر تأثرا إذا تم رفع سعر الغاز إلى 1,75 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية أو 2 دولار/ مليون وحدة حرارية بريطانية. و تعتقد الأهلي كابيتال أن هذا يرجع إلى اعتماد سبكيم الكامل على الغاز الطبيعي كمادة خام. وبالتالي فان ارتفاع السعر إلى 2 دولار/ مليون وحدة حرارية بريطانية سيؤدي الى انخفاض السعر المستهدف بمقدار 11% بينما استمرار السعر الحالي فسيؤدي الى ارتفاع السعر المستهدف بنسبة 15,8%. إلا أن الأهلي كابيتال تعتقد أن جهود الشركة الحثيثة للتخفيف من هذا الاعتماد ستساعدها على مواجهة ضغط ارتفاع السعر.
سافكو
وتجد الأهلي كابيتال أن سافكو هي ثاني أكثر الشركات تأثرا نتيجة لاعتمادها على الغاز الطبيعي كمادة خام منفردة. إلا أنها تعتقد أن تبقى هوامش سافكو جذابة بالرغم من ارتفاع تكلفة المواد الخام مقارنة بالنظيرات العالمية التي تحصل على الغاز الطبيعي بحوالي 3,5 دولارات/مليون وحدة حرارية بريطانية.
سابك
ووفقاً للتقرير يبدو أن سابك ستكون ثالث اكثر الشركات تأثرا بتغيير سعر الغاز، حيث إن الإيثان يشكل 7% من إجمالي متطلبات سابك من المواد الخام، حيث إن استمرار السعر الحالي سيؤدي إلى ارتفاع السعر المستهدف بنسبة7,1%. ولكن جهود الشركة لالتقاط فرص النمو خارج السعودية (والتي خففت من ميزة التكلفة) بالإضافة إلى أن تنوع المواد الخام ومزيج المنتجات سيخففان من الأثر السلبي على ارتفاع سعر الغاز.
تصنيع
أما شركة تصنيع، فيشير التقرير إلى أنها اقل الشركات تأثراً بالمراجعة السعرية. إذ أن تأثير زيادة تكلفة الإنتاج سيخف من خلال التوقعات الجيدة لطلب وأسعار التيتانيوم.
بتروكيم، كيان السعودية، الصحراء، وينساب
من بين الشركات الأربع المتبقية، تعتقد الأهلي كابيتال أن بتروكيم وينساب وكيان السعودية لن تتأثر، حيث ضمنت المواد الخام بسعر 0,75 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية لما بعد 2012م، حيث ستحصل بتروكيم وينساب على المادة الخام بهذا السعر حتى 2015م، أما كيان السعودية فسيكون هذا السعر ثابت حتى 2014م. علاوة على ذلك، سيكون تأثر الصحراء محدود لأنه من خلال شركتها التابعة (الشركة السعودية للايثيلين والبولي ايثيلين).


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.