«فيبكو».. شركة تتمتع بحصون اقتصادية جيدة وسعر السهم مقبول عند 27 ريالاً

زاد صافي ربح سهم شركة تصنيع مواد التغليف "فيبكو" خلال العام 2010 بنسبة 9.30 في المئة، إلى 1.88 ريال من 1.72 عام 2009، بعد ارتفاع صافي ربح الشركة خلال العام الماضي 2010، إلى 21.60 مليون ريال من 19.80 مليون للعام السابق 2009.
ونتج ذلك بعد القفزة النوعية في ربحية الشركة خلال الربع الرابع من عام 2010، والتي بلغت 6.4 ملايين ريال ارتفاعا من 4.50 ملايين للربع المماثل من العام السابق 2009، قفزة نوعية بنسبة 42 في المائة، ومن 5.98 ملايين للربع الثالث، يعزز ذلك ربح الشركة التشغيلي خلال نفس الفترة، والذي وصل إلى 7.20 ملايين ريال من 5.60 ملايين.
وكما توقعت جريدة "الرياض" منذ تسعة شهور، تحديدا في 26 مايو 2010، جاءت نتائج الشركة عن العام 2010 أفضل منهافي عام 2009.
ورغم أن الشركة أرجعت التحسن في أرباحها إلى زيادة حجم المبيعات وخفض تكلفة المبيعات، إلا أن مثل هذه النتائج لن تأتي إلا بتخطيط مسبق ووضع استراتيجيات لتحقيق مثل هذا الهدف.
للمرة الرابعة، تقوم جريدة "الرياض" بتحليل أداء سهم هذه الشركة، خلال السنوات الأربع الماضية، وفي كل مرة تأتي نتائجها أفصل من سابقتها.
ويكفي القارئ إلقاء نظرة عاجلة وفاحصة على الرسم البياني لقائمة دخل الشركة على هذه الصفحة، وسوف يلاحظ استقرار واستمرار نمو صافي ربح سهم هذه الشركة خلال السنوات الخمس الماضية، فمنذ عام 2005 وحتى 2010، صعد ربح سهم "فيبكو" إلى 1.88 ريال من 1.07، وهذا مطلب كل مستثمر على المدى الطويل، خاصة لمن لديه القناعة، والوعي الاستثماري.
يتمثل نشاط "فيبكو" الرئيسي في إنتاج الأكياس المنسوجة من البولي بروبيلين المبطن بأكياس بولي إثيلين منخفض الكثافة وغير مبطن للاستخدامات الشاقة وأكياس كبيرة الحجم وطرابيل بلاستيكية وأشرطة تربيط بلاستيكية وحشوات بلاستيكية للكابلات وخيوط بلاستيكية وأكياس شبكية لتعبئة الخضراوات والفواكه ولفات منسوجة من البولي بروبلين وبطانات اثيلين، وأكياس الاسمنت ذات الفتحات الجانبية، وكذلك تقوم الشركة بإعادة تدوير مخلفات البلاستيك.
تأسست "فيبكو"، شركة مساهمة سعودية، في الرياض، بتاريخ 4/12/1411 بموجب السجل التجاري رقم 1010084155، والقرارين الوزاريين رقم 851، بتاريخ 17 ذي القعدة 1411 ه، ورقم 953 بتاريخ 29 ذي القعدة 1411، لغرض إنتاج الأكياس المنسوجة من مادة البولي بروبلين المبطن.
واصلت الشركة نموها لتصبح أكبر منتج للأكياس العملاقة، الجامبو، في الشرق الأوسط، وتستخدم منتجاتها من الأكياس في الصناعة والزراعة.
تزود "فيبكو" عملاءها في السوق السعودية وحول العالم بمنتجاتها المتعددة، ويدعم مسيرتها فريق من الموظفين تجاوز عددهم 800، كما تحرص الشركة على تحسين وتطوير علاقاتها مع عملائها في شتى أنحاء العالم، خاصة الذين يستخدمون أكياس الجامبو والمنتجات المتنوعة للتعبئة والتخزين، سواء كان ذلك للاستخدامات الزراعية أو الصناعية.
تقع مصانع "فيبكو" بمدينة الرياض، المنطقة الصناعية، على مساحة 75 ألف متر مربع. وتجاوزت طاقة فيبكو الإنتاجية مليوني كيس جامبو سنويا، و70 مليون كيس صغير، إضافة إلى المنتجات المبرومة مثل خيوط حشو الكابلات وخيوط اللبانات.
تقدم فيبكو باستمرار منتجات جديدة استجابة لاحتياجات السوق، مثل منتجاتها من بطانة حاويات سعة 20 قدما، والتي صممت حسب حاجة السوق لمعالجة تخزين ونقل البتروكيماويات والبذور وغيرها من المواد عن طريق الحاويات.
تعتبر فيبكو أول من أنتج نوعية الكيس القابل لامتصاص الكهرباء الساكنة في الشرق الأوسط، والمعروف باسم "Conductive bag Type ".
تواصل "فيبكو" نموها لتثبت أنها صرح شامخ من صروح الصناعة الوطنية، وذلك بالانطلاق إلى آفاق جديدة لتعزيز وجودها صناعيا وتسويقيا على المستويين المحلي والعالمي كمنتج رئيسي في ميدان صناعة البولي بروبلين، وأكبر دليل على ذلك قيام الشركة بتوسعة قسم صناعة أكياس الجمبو مرتين، لمواجهة الطلب المتزايد.
وفي مجال المنافسة، لا يمكن لشركة أخرى أن تؤثر بشكل كبير على أداء "فيبكو"، فهي تحتل المركز الأول من حيث الكمية والنوعية، وهذه الميزة تعتبر من الحصون الاقتصادية المهمة.
وحسب سعر إغلاق سهم "فيبكو" الأربعاء الماضي، 20 ربيع الأول 1432، الموافق 23 فبراير2011؛ على 26.80 ريالا، بلغت القيمة السوقية للشركة 308.20 مليون ريال، موزعة على 11.5 مليون سهم، منها 9.81 مليون سهم حرة.
ظل نطاق سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 26.20 ريالا و27.70، فيما تراوح خلال 12 شهرا بين 24.80 ريالا و37.40، ما يعني أن سهم "فيبكو" تذبذب خلال 52 أسبوع بنسبة 410.51 في المائة، ما يشير، من الناحية النظرية، إلى أن السهم متوسط إلى منخفض المخاطر.
من النواحي المالية، أوضاع الشركة جيدة جدا، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 28.21 في المائة، والمطلوبات إلى الأصول 22.00 في المائة، وهما جيدان جدا، خاصة في ظل معدلات سيولة ممتازة، بمعدل تداول عند 4.27، وسيولة سريعة بواقع 3.06، وسيولة نقدية تصل إلى 2.75، ما يعني أن الشركة محصنة بشكل ممتاز ضد أي التزامات مالية قد تواجهها على المدى القريب، وربما البعيد.
وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز الجيد، فقد بدأت الشركة تقليص كثير من سلبيتها، وتحسين مكررات سهمها، وذلك بالسعي إلى تقليص المصاريف المباشرة وغير المباشرة مع رفع حجم المبيعات، ما سينعكس على أداء الشركة في المستقبل.
وفي مجال السعر والقيمة، يبلغ مكرر ربح السهم حاليا 14.26 ضعفا، وهو جيد جدا في ظل مكرر ربح على النمو دون الوحدة، خاصة وأن أداء الشركة في تحسن مستمر، يدعم ذلك قيمة السهم الدفترية البالغة 12.76 ريالا، وهي جيدة جدا، وكذلك قيمة السهم الجوهرية التي تصل، مع جميع التحفظات، إلى 17.58 ريال، وهي ممتازة.
وبعد دمج هذه النسب والقيم ومقارنة كل ذلك بمؤشرات أداء السهم الأخرى، وتوقعات "الرياض" مرة أخرى بأن تواصل الشركة مسيرتها للنجاح، يمكن قبول سعر سهم "فيبكو" عند 27 ريالا.
هذا التحليل لا يعني توصية من أي نوع، ويقتصر الهدف الرئيسي منه على وضع الحقائق أمام المستثمر ليتخذ ما يراه مناسبا من القرارات الاستثمارية.